2025年年末，奶茶界和光伏圈，迎來了一樁喜事。

12月15日消息，霸王茶姬創(chuàng)始人張俊杰與高海純在常州舉辦了婚禮！現(xiàn)場品牌儀式感拉滿，嘉賓人手一杯霸王茶姬。

張俊杰和高海純這對90后新人，硬是把兩條看起來八竿子打不著的賽道，攪在了一起。

01

跨界婚姻，強強聯(lián)合

先說說兩位主角。張俊杰的戲劇性人生，放到哪兒都是逆天改命的絕佳案例。

十歲開始流浪，橋洞睡覺，撿破爛、翻垃圾桶，靠一本本舊書自學成才，給自己起名張俊杰——意為“識時務(wù)者為俊杰”。17歲就到奶茶店當小工，一路摸爬滾打，硬是做成了市值25億美元的霸王茶姬。

而高海純，則是妥妥的企二代，美國常春藤布朗大學畢業(yè)，天合光能唯一繼承人，光伏圈里有名的“最美光二代”。

根據(jù)媒體的爆料，這兩個人相識于青年企業(yè)家圈子的混沌學園。一個是二期學員，一個是四期學員。

在2024年末混沌學園的十周年老友會名單里，張俊杰被請去獨立演講，講他怎么帶霸王茶姬打翻身仗，怎么破局、怎么卷市場、怎么從云南小城喝出全球6200家門店。

當時的高海純則在臺下和其他人一樣，安靜地當一名聽眾。或許在那時，這段愛情故事的伏筆就已經(jīng)埋下。

從行業(yè)地位看，霸王茶姬和天合光能都屬于各自賽道的第一梯隊。

尤其是今年的霸王茶姬，真是風頭無兩。上半年營收直接沖到9.52億美金，凈利潤則高達1.06億美元，凈利率11.22%，資產(chǎn)負債率也才25.95%。此外，霸王茶姬連續(xù)11個季度盈利，現(xiàn)金流充足。看上去，張俊杰儼然成為資本市場的寵兒，人生贏家中的贏家。

反觀高海純家里的天合光能，在光伏行業(yè)的寒冬里則瑟瑟發(fā)抖。2025年前3季度，公司實現(xiàn)營收499.7億，實現(xiàn)歸母凈利潤-42.01億元，資產(chǎn)負債率逼近78%，還背著一身短期債務(wù)。

不過雖說債務(wù)較多，盈利壓力大，但瘦死的駱駝比馬大，天合光能目前的市值也有395億人民幣，而且還是全球前三的光伏組件大廠。與之相比，霸王茶姬的市值折合人民幣也才176億。

說白了，霸王茶姬和天合光能，一個是現(xiàn)金奶牛，一個是技術(shù)龍頭，兩個賽道、兩種周期，居然在婚禮現(xiàn)場合體了，確實有點魔幻的感覺。

02

各有難處，資源互補

不少業(yè)內(nèi)人士都認為，這兩位的聯(lián)姻是一場“資源互補”的并購大戲。

光伏是典型的周期行業(yè)，賺一波虧一波，每次牛熊切換，都是死人堆里爬出來。

天合光能能活到今天，是因為高紀凡（高海純的父親）極度謹慎，行業(yè)牛市時不盲目激進，熊市時保留現(xiàn)金流，不去賭命式擴張。無錫尚德、英利早就倒下了，只有天合光能還活著。這種企業(yè)家風骨，說白了就是“在泡沫破滅時，別把自己賭死”。

而霸王茶姬，雖然現(xiàn)在是奶茶圈的現(xiàn)金奶牛，但奶茶行業(yè)護城河并不深，價格戰(zhàn)一起來，誰都難受。

今年的外賣大戰(zhàn)，三大平臺砸錢有多狠，相信大家都感觸頗深。很多業(yè)內(nèi)人都表示，這波外賣補貼，吃到最多紅利的便是奶茶行業(yè)。但遺憾的是，霸王茶姬卻是特殊的那一家。

在外賣巨頭打得火熱時，霸王茶姬選擇“不跟外賣補貼大戰(zhàn)”，給出的理由是——防止補貼取消后價格無法回歸正常。這種考量背后，也可以看出，霸王茶姬的品牌，在底氣上是有些不足的。

相比之下，包括蜜雪、古茗、奈雪等同行紛紛吃到了外賣大戰(zhàn)的紅利，利潤增速都幾十，甚至上百個點。在奶茶行業(yè)持續(xù)洗牌的當下，霸王茶姬盈利的壓力也不小。

值得一提的是，相比霸王茶姬8年的生命力，天合光能已經(jīng)走過了28年，經(jīng)歷了多輪行業(yè)周期。這些寶貴的經(jīng)營之道，未來也將給張俊杰的經(jīng)營帶來幫助。

有的人會說，高海純“下嫁”了，畢竟張俊杰的出身太草根。可別忘了，豪門的選擇從來不只是看一時的風光，而是看誰能在未來的十年、二十年里不倒下。

高海純是獨女，整個天合光能未來都可能是她的。張俊杰，作為一個從最底層爬起來的創(chuàng)業(yè)者，抗打擊能力和經(jīng)營韌性，恰恰是周期行業(yè)最稀缺的品質(zhì)。高家選擇張俊杰，恐怕也是看中他的逆境生存能力，以及企業(yè)家精神。

換句話說，這不是家族資產(chǎn)的“高嫁”，而是一次向未來的“押注”。

從投資角度看，現(xiàn)在的天合光能已經(jīng)快熬到底部了。硅料收儲、產(chǎn)能整合，行業(yè)拐點快要到來?！皠e人恐懼我貪婪”，這種時候買入周期龍頭，往往是大資金的機會。

而霸王茶姬這種現(xiàn)金流穩(wěn)健的新消費企業(yè)，正好能平滑周期行業(yè)的業(yè)績波動。這種“現(xiàn)金+周期”的組合，資本市場最愛。

在我看來，這場跨界婚姻，說到底誰都沒高攀誰。也許未來霸王茶姬的資金還能幫天合光能渡過最難的時刻——這誰又能說得準呢？你說這是愛情，還是商業(yè)？

最后，這對新人的婚姻也給所有創(chuàng)業(yè)者、投資人了一個啟示：

商業(yè)的本質(zhì)從來不是一錘子買賣，而是如何在周期和不確定性中找到屬于自己的安全感。愛情如此，生意亦然。