12月16日，臻鐳科技（688270.SH）盤中震蕩拉升，股價觸及114元/股，創(chuàng)歷史新高。疊加12月以來漲超73%，年內漲幅達220%，成為市場關注的焦點。

值得關注的是，臻鐳科技2025年前三季度歸母凈利潤同比增長近6倍，業(yè)績強勢反彈重回增長軌道。這一業(yè)績表現背后，與公司多領域訂單的集中釋放，以及商業(yè)航天領域的前瞻布局密切相關，資本市場或許正在重新審視這家企業(yè)的未來成長。

多領域訂單釋放，業(yè)績強勢反彈

公開資料顯示，臻鐳科技成立于2015年，專注于集成電路芯片和微系統(tǒng)的研發(fā)、生產和銷售，并圍繞相關產品提供技術服務。主要產品線包括終端射頻前端芯片、高密度封裝微波模組和微系統(tǒng)等，其產品主要應用于無線通信終端、電子系統(tǒng)供配電等特種行業(yè)領域，近年來重點拓展了數字相控陣系統(tǒng)、衛(wèi)星通信等戰(zhàn)略新興領域。

得益于多領域訂單集中釋放，公司業(yè)績得到明顯改善。2025年前三季度，臻鐳科技實現營收3.02億元，同比增長65.76%；歸母凈利潤為1.01億元，同比增長598.09%；扣非歸母凈利潤為7900萬元，同比增長1801.49%。臻鐳科技表示，主要系上年同期凈利潤基數較低，今年前三季度公司經營良好，營業(yè)收入大幅增長的同時，提高運營管控能力，加強降本增效工作，使得業(yè)績同比大幅增長。

回溯其業(yè)績可以發(fā)現，臻鐳科技此前三年的盈利能力持續(xù)承壓，歸母凈利潤由2022年的1.08億元下降至2024年的1785萬元，公司經營一度陷入低谷。而2025年前三季度，該公司業(yè)績迎來強勢反彈，歸母凈利潤達到1.01億元，已接近2022年全年水平，顯示出臻鐳科技正走出泥潭、重回增長軌道的積極態(tài)勢。

分業(yè)務來看，2025年上半年，臻鐳科技的射頻收發(fā)芯片及高速高精度ADC/DAC芯片業(yè)務實現營收8086.37萬元，營收占比達到39.47%。據了解，臻鐳科技配套了手機直連衛(wèi)星通信載荷的多通道一體化集成射頻收發(fā)芯片CX9840，有效降低了衛(wèi)星通信載荷射頻收發(fā)鏈路的設計復雜度，在同等條件下可降低通信載荷的體積、重量和功耗，單片成本遠低于套片成本；其高速高精度ADC/DAC芯片等產品，具有高集成度、大帶寬、多功能等特點。

2025年上半年，臻鐳科技的電源管理芯片業(yè)務實現營收1.03億元，營收占比達到50.10%。根據公司披露，臻鐳科技的電源管理芯片擁有負載點電源芯片、低壓差線性穩(wěn)壓器等八大產品線，可應用于航天器電源配電、熱控、載荷、模擬和數字芯片供電等多個領域，年供貨超過幾十萬顆。

在微系統(tǒng)及模組領域，臻鐳科技的微系統(tǒng)產品具備小型化、輕量化等特點，可降低下游的發(fā)射成本，在規(guī)模化、低成本化需求日益強烈的衛(wèi)星產業(yè)中極具競爭力。隨著衛(wèi)星通信和特種領域對小型化需求的提升，該業(yè)務有望快速起量。2025年上半年，射頻微系統(tǒng)及模組業(yè)務為公司貢獻收入超4000萬元。

臻鐳科技在半年報中指出，公司各個應用領域項目和訂單都在積極釋放，公司也在加緊生產排期，產能利用率飽滿，同時公司也將積極開拓新客戶、新項目和切入新應用領域，完善全鏈條產品和多產品線的協同布局，擴大產品在多個領域的市場份額。

相關產品實現批量交付，搶占商業(yè)航天先發(fā)優(yōu)勢

在核心業(yè)務穩(wěn)健增長的基礎上，臻鐳科技近年來持續(xù)拓展下游應用領域，并重點聚焦衛(wèi)星通信業(yè)務，在商業(yè)航天領域搶占先發(fā)優(yōu)勢。

仔細觀察可以發(fā)現，臻鐳科技此前構建的射頻、電源、微系統(tǒng)三大產品線高度協同，并且與衛(wèi)星通信業(yè)務，乃至商業(yè)航天概念擁有較高的關聯性。其中，射頻收發(fā)芯片和高速高精度ADC/DAC芯片均可應用于數字相控陣雷達、綜合通信系統(tǒng)、相控陣通信及基站、衛(wèi)星通信系統(tǒng)等場景；公司正向研發(fā)的數字波束成型器可與射頻收發(fā)芯片和ADC/DAC芯片采用高速數字接口互連，形成完整的數字相控陣解決方案。

在宇航高可靠電源配電領域，公司擁有型譜化星用抗輻照電源芯片、電源套片及模塊產品，可為星用大規(guī)模射頻、FPGA等器件提供電源及輻射保護能力，公司開發(fā)的多款宇航用電源芯片已為國內多個重大星載項目、航天器批量供貨。

在星載領域，該公司的寬帶載荷單面/雙面射頻接收模塊、單面/雙面射頻發(fā)射模塊貨架產品，模塊內部芯片直接集成在多層陶瓷基板上，可以大幅減小無源器件和網絡占用的面積，易于批量化裝配和生產，雙面開腔版本還有更好的隔離度，其顯著推動了我國衛(wèi)星互聯網衛(wèi)星和載荷系統(tǒng)小型化、輕量化發(fā)展進程，目前在軌運行情況良好，客戶覆蓋國內各大主流研究院所。

臻鐳科技表示，近年來公司緊抓商業(yè)航天、低空經濟、深海經濟等戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展機遇，依托先研布局和技術壁壘，前置、深度綁定客戶需求，客戶反饋良好認可度高，部分產品已成為客戶優(yōu)選目錄，隨著遙感衛(wèi)星和低軌衛(wèi)星的批量發(fā)射和組網應用，公司部分產品已從2024年的小批量、實驗星階段轉入持續(xù)批量交付階段。

臻鐳科技在此前的調研活動中透露，從下游應用領域來看，特種行業(yè)領域營收占比達40%，而衛(wèi)星通信領域收入占比達到60%。

商業(yè)航天迎風口，未來前景如何？

對于公司的未來發(fā)展，臻鐳科技管理層也有較強的信心。該公司表示，在特種領域，公司受益于裝備建設加速、國防信息化率和國產化率提升等行業(yè)因素驅動；在衛(wèi)星通信領域，傳統(tǒng)遙感衛(wèi)星項目公司繼續(xù)保持領先優(yōu)勢，低軌衛(wèi)星星座公司在衛(wèi)星載荷和寬帶地面終端已形成顯著的卡位和份額優(yōu)勢，隨著衛(wèi)星的密集批量發(fā)射和組網應用，該領域的營收規(guī)模將顯著增長。

臻鐳科技同時指出，公司將充分受益于商業(yè)航天快速發(fā)展及特種領域信息化率和國產化率提升，公司管理層對未來3年行業(yè)發(fā)展和公司本身經營保持樂觀預期。

值得關注的是，近期商業(yè)航天領域迎來政策支持與技術突破等多重利好，板塊熱度持續(xù)飆升，相關公司受到高度關注。

利好政策的持續(xù)釋放，推動商業(yè)航天產業(yè)發(fā)展駛入快車道。2024年《政府工作報告》提出“積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經濟等新增長引擎”。2025年《政府工作報告》再次提出，“推動商業(yè)航天、低空經濟、深?？萍嫉刃屡d產業(yè)安全健康發(fā)展”。今年11月發(fā)布的《國家航天局推進商業(yè)航天高質量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》，在商業(yè)航天領域部署五項重點舉措。國家航天局也在近期設立商業(yè)航天司，相關業(yè)務正在逐步開展。

在本月初舉行的2025商業(yè)航天論壇上，多家商業(yè)航天公司展示了火箭發(fā)射、星座測控管理、空間在軌服務等產業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)的最新進展。根據論壇上公布的數據，近年來，我國商業(yè)航天產業(yè)規(guī)模年均增長20%以上，預計到2030年可達到7萬億元至10萬億元。

受消息刺激，商業(yè)航天概念股遭到資金爆炒。再升科技（603601.SH）此前走出6連板，累計漲幅達到77.25%，順灝股份（002565.SZ）本月累計漲幅達到112.45%。擁有一定技術儲備并實現批量交付的臻鐳科技，近期股價表現也較為強勢，12月16日盤中漲超7%，今年以來，該股累計漲幅達到220%。