最近的A股，商業(yè)航天板塊走勢十分炸裂，誕生了多只大牛股、大妖股，大有取代AI，成為A股核心主熱點之勢。

內(nèi)外因素催化，商業(yè)航天股大漲

近期的商業(yè)航天大牛股實在太多了，包括但不限于中國衛(wèi)星、航天電子、航天動力、航天機電等等。這輪商業(yè)航天板塊的大漲，可以說是內(nèi)因與外因共振的結(jié)果。

外部因素中，馬斯克SpaceX的IPO預期直接引爆情緒。最近，消息確認SpaceX正在為2026年的IPO做準備，目標估值高達1.5萬億美元。如果實現(xiàn)，這將是史上規(guī)模最大的IPO之一。

SpaceX跟傳統(tǒng)的衛(wèi)星相比，發(fā)射頻率太密集了，它年內(nèi)已經(jīng)120次發(fā)射成功，今年部署衛(wèi)星超過3000顆。這種“像發(fā)快遞一樣發(fā)衛(wèi)星”的高頻次、低成本能力，驗證了商業(yè)模式的可行性，也使得國內(nèi)資本市場重新審視國內(nèi)企業(yè)的成長空間?？梢哉f，SpaceX發(fā)射頻次越是密集，對國內(nèi)商業(yè)航天板塊的催化作用越強烈。

SpaceX的估值換算成人民幣已經(jīng)超過10萬億，如此高的估值，也打開了國內(nèi)商業(yè)航天公司的估值天花板。

目前國內(nèi)幾家商業(yè)航天公司中，藍箭航天估值約200-220億元，天兵科技估值約225億元，

星際榮耀估值約150億元，星河動力估值約150億元。一級市場投資人已經(jīng)預計，未來2-3年將出現(xiàn)商業(yè)航天公司排隊IPO的情景。

國內(nèi)商業(yè)航天公司估值目前還不能跟SpaceX相比，但有SpaceX這個龐然大物對標物的存在，國內(nèi)同行的想象空間就很大了。

中國作為全球最大制造業(yè)國家，在商業(yè)航天制造方面自然不會缺席，據(jù)報道，海南文昌國際航天城的超級工廠即將投產(chǎn)，規(guī)劃年產(chǎn)能高達1000顆衛(wèi)星，實現(xiàn)“衛(wèi)星出廠即發(fā)射”的無縫銜接模式。

目前，已經(jīng)有多家產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)簽約落戶，這意味著，文昌航天城的“火箭研發(fā)、衛(wèi)星制造、發(fā)射測控”產(chǎn)業(yè)鏈條在加速完善。

順灝股份，昔日工業(yè)大麻龍頭

這輪商業(yè)航天股的暴漲中，順灝股份可以說非常獨特，它前幾年是風光無二的工業(yè)大麻概念股龍頭，這次又成了商業(yè)航天概念大妖股。

從工業(yè)大麻到商業(yè)航天，兩個原本風馬牛不相及的概念，居然被一家公司所擁有，但這事確實就發(fā)生了。

順灝股份2011年3月18日在深交所上市，公司核心業(yè)務是特種環(huán)保紙的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。其中真空鍍鋁紙業(yè)務主要用于煙草、食品等高端包裝領域，印刷品業(yè)務主要為煙草、食品等行業(yè)提供高端包裝印刷服務。

2019年1月16日，順灝股份全資子公司云南綠新生物藥業(yè)有限公司收到《云南省工業(yè)大麻種植許可證》，獲得工業(yè)大麻云麻7號的種植資質(zhì)。

當時工業(yè)大麻概念是資本市場的風口，順灝股份股價也從此起飛，從2029年1月份的2元多一口氣暴漲到4月份的將近16元，期間股價出現(xiàn)過7連板、3連板、4連板這種連續(xù)暴漲，成為當時A股的超級人氣股。

之后，隨著工業(yè)大麻概念炒作的結(jié)束，以及自身業(yè)績的拉胯，順灝股份開始了漫長下跌之路，到2024年初，又一度跌到最低的2.1元，較2019年高點，跌幅高達86%。

2019年，股價爆炒的當年，順灝股份營業(yè)收入17.34億元，同比下降15.60%；歸母凈利潤-1.98億元，同比下降高達295.68%。

之后的幾年，順灝股份業(yè)績時而盈利時而虧損，但股價基本上是持續(xù)下跌狀態(tài)。

2025年4月-8月，順灝股份股價開始有了起色，從3元左右漲到9元左右。

這期間，公司子公司云南綠新與云南大學共建“CBD聯(lián)合研究中心”，開展CBD（Cannabidiol，大麻二酚，一種從大麻植物中提取的非精神活性化合物，具有多種藥理作用）在抑郁癥、漸凍癥、肝臟疾病及心腦血管疾病的基礎研究。

此外，公司旗下工業(yè)大麻產(chǎn)品線不斷完善，特別是在北美市場的布局取得進展，已推出含CBD的健康產(chǎn)品，產(chǎn)品進駐全美1200余家門店，為業(yè)績增長提供了新動力。

投資算力衛(wèi)星公司，股價再度暴漲

2025年6月，順灝股份還干了一件大事，公司以1.1億元人民幣投資北京軌道辰光科技有限公司，持股比例為19.30%。

軌道辰光這家公司的主要業(yè)務是通過將算力衛(wèi)星發(fā)射至晨昏軌道，組建太空數(shù)據(jù)中心，為客戶提供算力服務，其經(jīng)營范圍包括微小衛(wèi)星生產(chǎn)制造、微小衛(wèi)星科研試驗、互聯(lián)網(wǎng)信息服務等。

這一業(yè)務，放在全球范圍內(nèi)，也是非常超前，非?？苹玫?。

軌道辰光的疑似實控方為北京星辰未來空間技術研究院（持股64.36%），通過星空創(chuàng)新（北京）科技發(fā)展有限公司間接控股。

順灝股份的這一投資，使公司成為A股唯一直接參股晨昏軌道算力衛(wèi)星的標的，稀缺性這不就來了么！

11月之后，商業(yè)航天領域大事不斷，國家航天局發(fā)布《推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025-2027年）》，明確將商業(yè)航天納入航天發(fā)展的總布局。同時，國家航天局設立商業(yè)航天司，為行業(yè)發(fā)展提供政策支持。

12月3日，藍箭航天“朱雀三號”首飛火箭成功進入軌道，成為我國首枚實現(xiàn)軌道飛行的可重復使用液氧甲烷火箭，這一技術突破大幅提振了市場對商業(yè)航天的信心。

在多重消息的刺激、催化之下，順灝股份迎來暴漲，在11月28日-12月12日的11個交易日內(nèi)，出現(xiàn)多達8個漲停板，股價從7.3元一度漲到12月15日最高的17.55元，短期漲幅高達140%！

自此，順灝股份成為名副其實的商業(yè)航天大妖股。

在深交所互動平臺上，投資者對順灝股份的提問也非常多，主要集中在商業(yè)航天、太空算力的相關問題。

有投資者提問，目前公司市盈率超過300倍，是否合理？

這似乎表達了投資者對于其暴漲的股價不能匹配業(yè)績的擔憂。

最新業(yè)績方面，2025年前三季度，順灝股份實現(xiàn)營業(yè)總收入8.99億元，同比下降20.57%；歸母凈利潤6731.90萬元，同比增長20.29%；但扣非后凈利潤僅2213.44萬元，同比下降61.12%，這體現(xiàn)出公司主營業(yè)務盈利能力在大幅下滑。

但一個熱點概念被大舉炒作的時候，狂熱的資金是不看業(yè)績的。順灝股份短期能瘋狂到什么時候不好說，長期看，后續(xù)業(yè)績?nèi)绻簧?，恐怕又會重?019年爆炒工業(yè)大麻概念后的漫漫下跌之路。