近日，杭州高特電子設(shè)備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“高特電子”）創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲深交所受理。此次IPO，高特電子計(jì)劃募資8.5億元，其中6億元用于自建儲(chǔ)能電池管理系統(tǒng)生產(chǎn)線，2.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

高特電子主要從事新型儲(chǔ)能電池管理系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括儲(chǔ)能BMS模塊及相關(guān)產(chǎn)品等。招股書(shū)披露，高特電子連續(xù)3年在大型儲(chǔ)能領(lǐng)域BMS產(chǎn)品出貨量保持行業(yè)前列。

從業(yè)績(jī)上看，高特電子近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想，該公司2024年凈利潤(rùn)為9842萬(wàn)元，同比增速?gòu)?023年的64.1%驟降至11.55%，增長(zhǎng)動(dòng)能明顯減弱。與此同時(shí)，2022年和2023年，高特電子經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額連續(xù)為負(fù)，分別凈流出0.90億元和1.16億元，2024年勉強(qiáng)轉(zhuǎn)正至994.5萬(wàn)元。

目前，高特電子前五大客戶集中度較高，2024年阿特斯、億緯鋰能、海辰儲(chǔ)能3家合計(jì)貢獻(xiàn)營(yíng)收超3億元，其中光伏巨頭阿特斯占比高達(dá)21.61%。值得關(guān)注的是，阿特斯同時(shí)為高特電子股東，其關(guān)聯(lián)交易公允性可能成為監(jiān)管問(wèn)詢焦點(diǎn)。

值得注意的是，高特電子在IPO前夕曾因股權(quán)回購(gòu)糾紛卷入法律訴訟。2019年，控股股東貴源控股及實(shí)控人徐劍虹因未支付唐古拉投資、璞源投資的股權(quán)回購(gòu)款，被法院強(qiáng)制執(zhí)行合計(jì)742.67萬(wàn)元，該記錄或?qū)⒁l(fā)監(jiān)管對(duì)其治理規(guī)范性的質(zhì)疑。

此次高特電子IPO擬投入6億元自建生產(chǎn)線，旨在解決產(chǎn)能超負(fù)荷問(wèn)題（2023年產(chǎn)能利用率達(dá)112.09%），但自建產(chǎn)線的成本效益和產(chǎn)能消化能力仍存不確定性。針對(duì)高特電子IPO后續(xù)進(jìn)展，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。