01

市場(chǎng)概況

2025年12月16日，三大指數(shù)大幅下跌，其中滬指下跌1.11%，收?qǐng)?bào)3824.81點(diǎn)；深證成指下跌1.51%，收?qǐng)?bào)12914.67點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.10%，收?qǐng)?bào)3071.76點(diǎn)。今日兩市成交額17240億元，與上個(gè)交易日相比減少約493億元。

02

盤面觀察

市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)集體低開低走。核心寬基指數(shù)悉數(shù)下跌，僅北證50上漲，創(chuàng)成長(zhǎng)、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50領(lǐng)跌。

盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為局限，互金板塊走強(qiáng)，商業(yè)航天反復(fù)活躍，零售概念全天強(qiáng)勢(shì)，智能駕駛概念逆勢(shì)拉升，貴金屬、影視院線、AI硬件等板塊跌幅居前。全市場(chǎng)超4200家個(gè)股下跌，個(gè)股普跌。

行業(yè)上看，僅商貿(mào)零售、美容護(hù)理、社會(huì)服務(wù)板塊上漲，通信、綜合、有色金屬板塊下跌。

概念主題上看，免稅店、網(wǎng)約車、預(yù)制菜等板塊上漲，超導(dǎo)概念、科創(chuàng)次新股、硅能源板塊下跌。

03

熱點(diǎn)行業(yè)-商貿(mào)零售

今日，商貿(mào)零售行業(yè)上漲1.3%。東吳證券：12月11日，商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會(huì)，新聞發(fā)言人表示，零售業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性行業(yè)，也是商貿(mào)流通體系中最貼近消費(fèi)者的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。商務(wù)部將謀劃“十五五”時(shí)期零售業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展，加大政策支持力度。我們認(rèn)為，2025年是零售調(diào)改大年，一系列傳統(tǒng)零售企業(yè)通過調(diào)改，顯著提升產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)。政策鼓勵(lì)零售業(yè)提升商品服務(wù)質(zhì)量，通過調(diào)改等手段提升品質(zhì)是目前行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向，我們繼續(xù)看好行業(yè)調(diào)改升級(jí)大趨勢(shì)。目前下沉市場(chǎng)仍是競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)不激烈、優(yōu)質(zhì)供給較少的地區(qū)，零售企業(yè)更容易通過品質(zhì)突圍，且線下消費(fèi)氛圍濃厚，有利于零售企業(yè)發(fā)展，我們看好具備下沉能力的零售企業(yè)在下沉市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

（以上不構(gòu)成個(gè)股推薦）

04

熱點(diǎn)資訊

◆【國(guó)家發(fā)改委黨組：堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略】國(guó)家發(fā)改委黨組在《求是》雜志發(fā)表文章《堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略》中指出，堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，為以高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化提供強(qiáng)有力的支撐。完善促進(jìn)消費(fèi)制度機(jī)制。推動(dòng)清理汽車、住房等消費(fèi)不合理限制性措施，建立健全適應(yīng)消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景的管理辦法。發(fā)揮好新型政策性金融工具、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金、普惠貸款等作用，優(yōu)化投資補(bǔ)助、貸款貼息等機(jī)制，激發(fā)投資活力。（華爾街見聞）

◆【商務(wù)部新聞發(fā)言人就對(duì)原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口豬肉及豬副產(chǎn)品反傾銷調(diào)查終裁答記者問】問：商務(wù)部于12月16日發(fā)布了對(duì)原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口豬肉及豬副產(chǎn)品反傾銷調(diào)查終裁公告。能否介紹一下這個(gè)案件的相關(guān)情況？答：應(yīng)中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)，2024年6月17日，商務(wù)部對(duì)原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口豬肉及豬副產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，要求保護(hù)的呼聲強(qiáng)烈。在此背景下，商務(wù)部依法依規(guī)開展調(diào)查，廣泛聽取各利害關(guān)系方意見，充分保障各方權(quán)利，客觀、公平、公正得出調(diào)查結(jié)論。裁決報(bào)告表明，自歐盟進(jìn)口的相關(guān)豬肉及豬副產(chǎn)品存在傾銷，給中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成了實(shí)質(zhì)性損害。商務(wù)部于2025年12月16日發(fā)布終裁公告，裁定歐盟公司稅率為4.9%-19.8%，并決定自12月17日起實(shí)施最終反傾銷措施，實(shí)施期限5年。（商務(wù)部網(wǎng)站）

◆【深圳市委金融辦：穩(wěn)妥做好重點(diǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置，加快推動(dòng)重點(diǎn)房企涉眾理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)出清】據(jù)深圳市委金融辦，2025年12月15日，深圳市委金融辦召開全體大會(huì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，錨定金融業(yè)增加值年度任務(wù)目標(biāo)，盯緊金融業(yè)關(guān)鍵指標(biāo)、重點(diǎn)行業(yè)、核心機(jī)構(gòu)，全力以赴做好年底前金融工作，全力爭(zhēng)取更高目標(biāo)。繼續(xù)有力有序有效防范化解各類金融風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)控增量、妥處存量、嚴(yán)防“爆雷”。堅(jiān)持“一企一策”深入推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)。穩(wěn)妥做好重點(diǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置，加快推動(dòng)重點(diǎn)房企涉眾理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)出清。嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)，加強(qiáng)跨部門協(xié)作聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化“線上+線下”的“預(yù)警-識(shí)別-快速處置”鏈條。（華爾街見聞）

◆【券商研究員：“涉及相關(guān)高科技公司稅收認(rèn)定”的信息只是認(rèn)定趨嚴(yán)，而非一刀切】今日午后，恒生科技指數(shù)跌幅突然加大，恒生科技指數(shù)一度跌超2.5%。阿里巴巴、騰訊控股、京東、美團(tuán)跌幅都有所加大，相對(duì)應(yīng)的認(rèn)購(gòu)證更是全線暴跌。午間，券商研究員之間流傳著一則“涉及相關(guān)高科技公司稅收認(rèn)定”的信息，引發(fā)了市場(chǎng)的波動(dòng)。雖然這則傳聞尚未獲得官方背書，但市場(chǎng)已經(jīng)開始對(duì)其進(jìn)行定價(jià)。不過，市場(chǎng)對(duì)此類事件的定價(jià)往往是一次性的，而相應(yīng)因子也存在變數(shù)。若事情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，必然會(huì)引發(fā)大反攻。有券商研究員表示，只是認(rèn)定趨嚴(yán)，而非一刀切。（券商中國(guó)）

◆【香港證監(jiān)會(huì)將“香港穩(wěn)定幣交易所”列入可疑虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)名單】香港證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，12月15日，香港證監(jiān)會(huì)將“香港穩(wěn)定幣交易所”列入可疑虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)警示名單。香港證監(jiān)會(huì)表示，該實(shí)體宣稱是在上述網(wǎng)站上營(yíng)運(yùn)的一個(gè)虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)，涉嫌進(jìn)行無(wú)牌活動(dòng)/從事虛擬資產(chǎn)相關(guān)欺詐活動(dòng)。該實(shí)體虛假宣稱其由“港交所、聯(lián)交所、期交所香港三大交易所共同成立”，事實(shí)上跟三者并無(wú)關(guān)連。（華爾街見聞）

◆【在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率再度刷新逾一年來新高】離岸人民幣對(duì)美元匯率再次擊穿7.04，盤中一度升至7.0373，創(chuàng)2024年10月4日以來新高。在岸人民幣對(duì)美元匯率盤中最高升至7.0417，創(chuàng)下2024年10月8日以來新高。談及近期人民幣對(duì)美元匯價(jià)連續(xù)上行，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為有兩個(gè)直接原因。一是12月11日美聯(lián)儲(chǔ)降息前后，美元指數(shù)持續(xù)下行，跌破100，帶動(dòng)包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍升值。二是臨近年底，企業(yè)結(jié)匯需求增加，帶動(dòng)人民幣季節(jié)性走強(qiáng)。而在人民幣持續(xù)走強(qiáng)后，前期累積的結(jié)匯需求有可能加速釋放。王青表示，短期內(nèi)人民幣將處在偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)，接下來要重點(diǎn)關(guān)注美元走勢(shì)、人民幣中間價(jià)調(diào)控力度，以及國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的力度和節(jié)奏。（中國(guó)基金報(bào)）

◆【報(bào)道：歐盟擬放棄“2035年內(nèi)燃機(jī)禁令”】知情人士透露，歐盟委員會(huì)將放寬原本將于2035年開始實(shí)施的內(nèi)燃機(jī)禁令，轉(zhuǎn)而允許一些插電式混合動(dòng)力車和配備燃油增程器的電動(dòng)汽車?yán)^續(xù)銷售。在新提案中，到下一個(gè)十年中期，汽車尾氣排放必須減少90%，這低于此前設(shè)定的100%的目標(biāo)；此外，汽車制造商需要通過使用低碳或可再生燃料或本地生產(chǎn)的綠色鋼鐵來彌補(bǔ)額外產(chǎn)生的污染。（彭博）

◆【布倫特原油價(jià)格跌破每桶60美元，為今年5月以來首次】布倫特原油價(jià)格盤中一度跌破每桶60美元，為今年5月以來首次，日內(nèi)跌近0.9%。受OPEC+和美洲國(guó)家新一輪供應(yīng)浪潮推動(dòng)，以及需求增長(zhǎng)疲軟的影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)大量原油過剩，這些因素令2025年油價(jià)逐步下行，預(yù)計(jì)明年這一趨勢(shì)將以創(chuàng)紀(jì)錄的速度持續(xù)。不過，市場(chǎng)仍在權(quán)衡美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉施加壓力的行動(dòng)可能帶來的影響。（華爾街見聞）

◆【AMD蘇姿豐到訪中國(guó)】美國(guó)超威半導(dǎo)體公司（AMD）董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官蘇姿豐率高管團(tuán)隊(duì)造訪聯(lián)想集團(tuán)位于北京的全球總部。在聯(lián)想集團(tuán)多位高管陪同下，AMD一行參觀了包括人形機(jī)器人在內(nèi)的多項(xiàng)聯(lián)想最新產(chǎn)品與技術(shù)成果。（一財(cái)）

◆【納斯達(dá)克稱申請(qǐng)將工作日交易時(shí)長(zhǎng)延長(zhǎng)至23小時(shí)】財(cái)聯(lián)社12月16日電，納斯達(dá)克稱將于周一向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交文件，申請(qǐng)推出近乎全天候的股票交易，將股票及交易所交易產(chǎn)品的交易時(shí)長(zhǎng)從每周五個(gè)交易日的16小時(shí)延長(zhǎng)至23小時(shí)。目前，納斯達(dá)克在工作日設(shè)有三個(gè)交易時(shí)段：美國(guó)東部時(shí)間凌晨4點(diǎn)至上午9點(diǎn)30分的盤前交易時(shí)段、上午9點(diǎn)30分至下午4點(diǎn)的常規(guī)交易時(shí)段，以及下午4點(diǎn)至晚上8點(diǎn)的盤后交易時(shí)段。當(dāng)納斯達(dá)克實(shí)行“23/5”（每周五個(gè)交易日23小時(shí)交易制）時(shí)，計(jì)劃設(shè)置兩個(gè)交易時(shí)段：日間交易時(shí)段從凌晨4點(diǎn)開始，至晚上8點(diǎn)結(jié)束，隨后進(jìn)行一小時(shí)的維護(hù)、測(cè)試及交易清算；夜間交易時(shí)段則從晚上9點(diǎn)開始，至次日凌晨4點(diǎn)結(jié)束。日間交易時(shí)段將繼續(xù)包含盤前、常規(guī)及盤后交易時(shí)段，并保留上午9點(diǎn)30分的開市鐘和下午4點(diǎn)的收市鐘。夜間交易時(shí)段中，晚上9點(diǎn)至午夜12點(diǎn)執(zhí)行的交易將計(jì)入次日交易。根據(jù)新計(jì)劃，交易周將于周日晚上9點(diǎn)開始，并在周五日間交易時(shí)段結(jié)束后的晚上8點(diǎn)收市。（財(cái)聯(lián)社）

風(fēng)險(xiǎn)提示

本資料僅為服務(wù)信息，不作為個(gè)股推薦，不構(gòu)成對(duì)投資人的任何實(shí)質(zhì)性建議或承諾，也不作為任何法律文件。市場(chǎng)或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來。投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年12月16日