2025年12月，大連產(chǎn)權(quán)交易所的一則掛牌公告，再次將華潤啤酒的“隱痛”擺上了臺(tái)面。

雪花啤酒齊齊哈爾富區(qū)工廠的土地使用權(quán)及房屋建筑物，正在進(jìn)行第三次轉(zhuǎn)讓。價(jià)格從9月的635萬元一路下調(diào)至508萬元，降幅超過120萬元，卻依然無人問津。這并非個(gè)案，就在同一個(gè)月，已停產(chǎn)長達(dá)六年的華潤雪花長春工廠終于完成了注銷，而在此之前，其資產(chǎn)經(jīng)歷了四次掛牌、降價(jià)40%仍流拍的尷尬局面。

這些被擺上貨架的資產(chǎn)，不僅是冷冰冰的鋼筋水泥，更是華潤啤酒在東北“發(fā)家史”的最后見證。

作為曾經(jīng)的“遼寧王”，華潤雪花曾在東北三省擁有無可撼動(dòng)的統(tǒng)治力。然而，隨著2025年12月12日華潤啤酒宣布將全國總部正式從北京遷往深圳，以及掌門人侯孝海在半年前的離職，一場跨越十年的“東北大撤退”終于畫上句號。

一邊是發(fā)家之地的落寞騰退，一邊是南下深圳的激進(jìn)擴(kuò)張。在產(chǎn)能過剩與高端化轉(zhuǎn)型的夾縫中，華潤啤酒正在進(jìn)行一場刮骨療毒式的自救。只是，當(dāng)老帥離場、總部南遷，這家千億酒業(yè)巨頭真的能如愿換以此來換取新的增長曲線嗎？

敗走“龍興之地”：一場持續(xù)八年的資產(chǎn)清算

對于華潤啤酒而言，東北不僅是市場，更是“龍興之地”。但如今，這里成了急需甩掉的沉重包袱。

大連產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌信息，揭開了華潤啤酒在東北資產(chǎn)處置困境的冰山一角。截至2025年末，華潤啤酒在東北掛牌轉(zhuǎn)讓的工廠多達(dá)8家，涵蓋黑龍江依蘭、齊齊哈爾，遼寧鐵嶺、葫蘆島及吉林長春等地。這些工廠的命運(yùn)無非就是關(guān)停、閑置、掛牌、流拍、降價(jià)、再流拍。

以齊齊哈爾富區(qū)工廠為例，幾百萬的轉(zhuǎn)讓價(jià)對于一家上市公司而言九牛一毛，但遲遲無法成交的背后，是這些資產(chǎn)尷尬的現(xiàn)實(shí)處境：地處三四線城市或縣城，地理位置偏僻，本地工業(yè)需求萎縮，且啤酒生產(chǎn)設(shè)備專用性強(qiáng)，改造難度極大。

令人唏噓的是長春工廠。這家成立于2001年的工廠，前身是當(dāng)?shù)睾蘸沼忻摹稗r(nóng)安縣啤酒廠”，承載了幾代人的記憶。然而，自2019年停產(chǎn)以來，它陷入了長達(dá)六年的注銷拉鋸戰(zhàn)。直到2025年末才完成注銷，其背后是數(shù)百起勞動(dòng)仲裁和數(shù)年的法律糾紛。

時(shí)間回溯到1993年。彼時(shí)，華潤與沈陽啤酒廠合資成立沈陽華潤雪花啤酒有限公司，正式打響了進(jìn)軍啤酒行業(yè)的第一槍。依托華潤集團(tuán)的資本輸血，雪花在東北開啟“掃貨式”并購。十余年間，僅在遼寧一省就拿下了望花、大連棒棰島、丹東鴨綠江等9個(gè)本土知名品牌。那種“拿著錢找地花”的豪氣，讓華潤迅速完成了原始積累。

2011年是華潤在東北的高光時(shí)刻。在遼寧市場份額高達(dá)68%，沈陽、大連等地更是超過70%，成為絕對霸主。同年，華潤雪花成為中國首個(gè)年銷量突破1000萬噸的啤酒企業(yè)。

然而，激進(jìn)的“蘑菇戰(zhàn)略”（在一個(gè)區(qū)域通過并購迅速做大）留下了巨大隱患。為搶占市場，華潤收購了大量設(shè)備老舊、技術(shù)落后的中小酒廠。當(dāng)2014年中國啤酒行業(yè)見頂，進(jìn)入存量搏殺階段時(shí)，這些低效產(chǎn)能很快成了累贅。

2017年，不堪重負(fù)的華潤啤酒啟動(dòng)產(chǎn)能優(yōu)化，也就是俗稱的“關(guān)廠潮”。數(shù)據(jù)顯示，從2016年到2024年，華潤啤酒內(nèi)地工廠數(shù)量從98家縮減至62家，凈關(guān)閉36家。其中，東北是重災(zāi)區(qū)。

“關(guān)廠”從來不是一句話那么簡單，它伴隨著巨額的財(cái)務(wù)成本和社會(huì)成本。財(cái)報(bào)顯示，2017年至2020年，華潤啤酒累計(jì)支付的“員工補(bǔ)償及安置費(fèi)用”高達(dá)18.23億元。僅2018年，公司就因東北閑置資產(chǎn)計(jì)提了13.01億元的減值損失。

比錢更難解決的是人。長春工廠解散后，引發(fā)了超過180起勞動(dòng)爭議案件。工齡認(rèn)定、社保補(bǔ)繳、補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)……每一個(gè)問題都充滿火藥味。對于那些在工廠干了一輩子的老員工來說，工廠的注銷意味著職業(yè)生涯被強(qiáng)行終結(jié)。

盡管付出了慘痛的代價(jià)，但華潤啤酒“去產(chǎn)能”的決心異常堅(jiān)定。這次大連交易所的掛牌，不過是這場漫長撤退行動(dòng)的尾聲。它意味著華潤啤酒徹底告別了依靠低端產(chǎn)能堆砌規(guī)模的舊時(shí)代，也宣告了那個(gè)“得東北者得天下”的啤酒草莽時(shí)代的終結(jié)。

侯孝海離場與總部南遷：后百億時(shí)代的“二次創(chuàng)業(yè)”

關(guān)停東北工廠外，華潤侯孝海的辭職和總部遷往深圳，對華潤啤酒也是“戰(zhàn)略”上的徹底重構(gòu)。

2025年6月27日，侯孝海辭任華潤啤酒董事會(huì)主席。這位執(zhí)掌華潤啤酒帥印多年、一手締造了“勇闖天涯”單品神話的功勛人物，選擇在公司營收突破400億大關(guān)后轉(zhuǎn)身離開。

侯孝海的離去并非毫無征兆。早在今年5月，他就完成了最后一次股票減持，切斷了與華潤啤酒的資本紐帶。侯孝海在任期間，主導(dǎo)了收購喜力中國業(yè)務(wù)這一“亞洲最大啤酒并購案”，推出了“3+3+3”高端化戰(zhàn)略，將華潤啤酒從一個(gè)廉價(jià)的“大綠棒子”生產(chǎn)商，轉(zhuǎn)型為擁有“中國+國際”雙輪驅(qū)動(dòng)的高端啤酒巨頭。

然而，侯孝海留下的并非全是鮮花。他力推的“啤白雙賦能”戰(zhàn)略，在白酒行業(yè)深度調(diào)整的當(dāng)下，正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

為了尋找第二增長曲線，華潤啤酒近年來斥資數(shù)百億，先后拿下了景芝白酒、金種子酒和金沙酒業(yè)。侯孝海曾寄希望于利用華潤啤酒龐大的渠道網(wǎng)絡(luò)為白酒鋪路。

但現(xiàn)實(shí)很骨感。白酒與啤酒的渠道邏輯、消費(fèi)場景截然不同。金沙酒業(yè)在被收購后，經(jīng)歷了庫存積壓、價(jià)格倒掛的陣痛。金種子酒在華潤入主三年后，依然深陷虧損泥潭，近期更是不得不“賣子求生”。

侯孝海的離職，或許也意味著華潤內(nèi)部開始重新審視“啤白模式”。繼任者需要面對的，是如何收拾這攤復(fù)雜的白酒殘局。

12月12日，華潤啤酒宣布將總部遷入深圳寶安雪花科創(chuàng)城。

北京是華潤啤酒作為央企子公司的行政中心，而深圳則是中國最具市場活力和高端消費(fèi)能力的城市之一，也是華潤集團(tuán)的大本營。此次南遷，被業(yè)內(nèi)解讀為華潤啤酒徹底擺脫“北方依賴”，全面擁抱華南市場和高端化戰(zhàn)略的信號。

數(shù)據(jù)支撐了這一決策。近年來，華潤啤酒在華南、華東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域的高端產(chǎn)品銷量增速顯著高于全國平均水平。深圳總部不僅能讓公司更貼近高凈值消費(fèi)人群，還能利用大灣區(qū)的人才和資本優(yōu)勢，加速數(shù)字化和高端化的落地。

盡管華潤啤酒在2024年交出了一份凈利潤47.6億元的亮眼成績單，但隱憂依然存在。

中國啤酒行業(yè)的總產(chǎn)量已經(jīng)封頂，市場進(jìn)入了殘酷的存量博弈階段。華潤啤酒雖然在高端化上取得了進(jìn)步，但在超高端市場，依然面臨百威等國際巨頭的強(qiáng)力壓制。在精釀等細(xì)分賽道，又面臨無數(shù)小眾品牌的蠶食。

2025年上半年，華潤啤酒因產(chǎn)能優(yōu)化產(chǎn)生固定資產(chǎn)減值和員工補(bǔ)償2.41億元，這說明“關(guān)廠”的余震仍未完全消散。

隨著東北工廠的最后一批資產(chǎn)被掛上拍賣臺(tái)，隨著侯孝海的身影消失在公告背后，華潤啤酒終于完成了一次艱難蛻變。轉(zhuǎn)型之路注定不平坦。白酒業(yè)務(wù)的整合難題、高端市場的貼身肉搏、以及組織架構(gòu)調(diào)整后的磨合，都是擺在華潤啤酒面前的新考題。