在荷蘭政府扣動(dòng)扳機(jī)過去兩個(gè)月之后，有一筆數(shù)額為63億的交易，在中國和華爾街巨頭之間落錘敲定。東方精工把旗下利潤頗為豐厚的意大利子公司，賣給了美國博楓集團(tuán)。這可不是單純簡單的商業(yè)買賣行為，而是一張清晰明了的戰(zhàn)略晴雨表：當(dāng)歐洲的商業(yè)土壤因?yàn)檎胃深A(yù)從而變得鹽堿化的時(shí)候，最為敏銳的資本就會(huì)選擇帶著果實(shí)離開，去尋覓更肥沃的田地。

被“凍結(jié)”的信任：安全之名下的商業(yè)失序

2024年9月30日，荷蘭政府依據(jù)《商品可得性法案》，單方面凍結(jié)了中資企業(yè)安世半導(dǎo)體在當(dāng)?shù)?0個(gè)實(shí)體的運(yùn)營權(quán)限，其理由只是模糊的“國家安全風(fēng)險(xiǎn)”，缺少公開、透明的調(diào)查以及確鑿證據(jù)，這一事件發(fā)出了一個(gè)超出半導(dǎo)體行業(yè)自身的刺耳信號，在歐洲，那些合法經(jīng)營多年的企業(yè)資產(chǎn)，其安全邊界并非由穩(wěn)定的法律界定，而是有可能取決于一時(shí)一地的政治決策 。

這種不確定性，對任何跨國企業(yè)來講都是致命的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。東方精工的決策時(shí)間線精準(zhǔn)應(yīng)證了此點(diǎn)：從安世事件開始發(fā)酵，到12月初宣告把其歐洲核心資產(chǎn)出售，間隔剛好60天。管理層在極短時(shí)間內(nèi)完成了風(fēng)險(xiǎn)評估與決斷。他們計(jì)算的并非賬面盈利——出售帶來的是超過7倍的巨額投資回報(bào)——而是未來資產(chǎn)有可能面臨的“非商業(yè)性折價(jià)”。當(dāng)財(cái)產(chǎn)權(quán)能夠被行政命令任意懸置，再豐厚的利潤也可能在一夜之間變得無法觸及。將東方精工所出售的那個(gè)，視作是一個(gè)依舊處于盈利狀態(tài)的“現(xiàn)金奶?！?；然而它所予以規(guī)避的，則是整個(gè)歐洲市場呈現(xiàn)出日益增長態(tài)勢的“政策黑天鵝”風(fēng)險(xiǎn) 。

“退出”的表象與“進(jìn)入”的實(shí)質(zhì)：一場精準(zhǔn)的戰(zhàn)略置換

在公告里面，東方精工把出售的緣由歸結(jié)為“國際管理半徑過長”，以及“跨文化協(xié)同挑戰(zhàn)”等常見的企業(yè)說法。這確實(shí)是事實(shí)的一部分，然而絕不是核心所在。真正高明的地方，隱匿于這場金額巨大的交易的資金流動(dòng)方向之中。

63億人民幣的現(xiàn)金回了流，沒被用去分紅，也沒盲目擴(kuò)張，而是被清晰導(dǎo)入兩個(gè)方向，一個(gè)是高端水上動(dòng)力推進(jìn)系統(tǒng)，也就是舷外機(jī)，另一個(gè)是AI及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。前者直接挑戰(zhàn)日本雅馬哈等巨頭壟斷數(shù)十年的技術(shù)堡壘，后者是全球公認(rèn)的下一代工業(yè)革命核心。這是一次經(jīng)過深思熟慮情況后的“資產(chǎn)置換”，把處于地緣政治敏感地帶、未來增長受非市場因素制約過的歐洲傳統(tǒng)制造資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換成為立足本土、面向全球科技前沿的“硬核”研發(fā)能力與產(chǎn)業(yè)突破點(diǎn) 。

這一邏輯被市場的反應(yīng)所驗(yàn)證，資本市場對于失去一個(gè)穩(wěn)定利潤源并未流露出惋惜之情，反倒針對東方精工聚焦高端制造。并且突破“卡脖子”技術(shù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身賦予了更高估值，投資者憑借資金進(jìn)行投票，這顯示出他們更加看重企業(yè)在確定性賽道上的長期技術(shù)壁壘，而非處于不確定環(huán)境中搖搖欲墜的短期利潤。

歐洲的“空心化”悖論與中國的“再錨定”選擇

雙向的，是這筆交易帶來的影響。對于歐洲來講，其具備的警示意義，要遠(yuǎn)比遭受的經(jīng)濟(jì)損失大得多。從短期這個(gè)較近的時(shí)間維度去看，它失去了一家運(yùn)營狀況優(yōu)良、能夠提供就業(yè)崗位且貢獻(xiàn)稅收的企業(yè)；從長期這個(gè)時(shí)間跨度較長的角度而言，它有可能打開一個(gè)危險(xiǎn)的趨向：使得理性資本因?yàn)檎畏矫娲嬖诘娘L(fēng)險(xiǎn)就主動(dòng)選擇撤離。 當(dāng)“國家安全”被過度寬泛沒有邊界地進(jìn)行泛化、隨隨便便不加慎重地使用時(shí)，最終受到侵蝕的是本國商業(yè)環(huán)境所擁有的可信度以及吸引力。資本以及技術(shù)是具有流動(dòng)性的，它們會(huì)憑借自身的本能去避開那些無法進(jìn)行預(yù)測的雷區(qū)，朝著規(guī)則更加透明、權(quán)益更有得到保障的地方流動(dòng) 。

反觀東方精工，它的行動(dòng)展現(xiàn)了一部分中國制造業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)與眾不同的新戰(zhàn)略思路，那就是由曾經(jīng)的“全球化布局”轉(zhuǎn)變?yōu)楦呱疃群妥灾餍缘摹氨就翉?qiáng)化與高端突破”。憑借全球化中積累的資本以及技術(shù)視野，反過來助力國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈里最為薄弱、最為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。意大利工廠中轟鳴作響的機(jī)器聲逐漸停息，然而其所產(chǎn)生的資本動(dòng)能，已然轉(zhuǎn)化為上海或者深圳研發(fā)中心里，工程師們攻克下一代動(dòng)力系統(tǒng)以及AI算法的默默涌動(dòng)。這是一種用空間換取時(shí)間、用存量換取增量的戰(zhàn)略進(jìn)化。

超越個(gè)案：全球化2.0時(shí)代的理性生存法則

東方精工跟博楓的交易，是用以觀察當(dāng)下全球產(chǎn)業(yè)鏈重組的一個(gè)典型切片，它并非關(guān)乎簡單的“脫鉤”，而是涉及“重新配置”之事。在全球化2.0的時(shí)代狀況下，地緣政治已然成為企業(yè)頂層設(shè)計(jì)必須要內(nèi)置的風(fēng)險(xiǎn)變量了現(xiàn)象表現(xiàn)。最成功的企業(yè)中范圍里，不一定是擴(kuò)張最為猛烈的那種企業(yè)類型，反而是那些擁有具備超強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)感知能力以及戰(zhàn)略機(jī)動(dòng)性的組織這類主體。它們能夠冷靜地去評估不同區(qū)域資產(chǎn)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重?cái)?shù)值情況數(shù)據(jù)，敢于勇于在價(jià)值高點(diǎn)之時(shí)進(jìn)行主動(dòng)積極的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整行為動(dòng)作，把資源朝著更具掌控力，以及成長性與戰(zhàn)略安全性的領(lǐng)域去集結(jié)集中匯集收攏。

這起交易最后所留存的，是一個(gè)需要各方深入思考的命題：怎樣去構(gòu)建一個(gè)能夠讓商業(yè)回歸到其本身、促使創(chuàng)新得以安穩(wěn)生長的國際環(huán)境呢？保護(hù)主義以及泛安全化的“高墻”，也許能在短期內(nèi)阻擋一些外部的變量，然而更有可能將墻內(nèi)自身的活力以及未來給困住。而對于企業(yè)，特別是那些經(jīng)歷過市場磨礪的中國企業(yè)來講，東方精工案例顯示出，最大的安全邊際，一直源自于自身持續(xù)朝著上方突破的技術(shù)實(shí)力以及依據(jù)時(shí)機(jī)而變化的戰(zhàn)略清醒呀 句號。當(dāng)外面環(huán)境的風(fēng)向開始變得不太容易捉摸清楚的時(shí)候，去修煉內(nèi)在的功力，并且錨定住核心的科技，這樣子就成為了最為確定無疑的航行方向了。