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澳元仍然走弱

澳元（AUD）在周三對美元（USD）下跌，連續(xù)第五天延續(xù)其跌勢。然而，隨著市場對澳大利亞央行（RBA）在2月份加息的擔憂加劇，AUD/USD貨幣對的下行空間可能受到限制。

澳大利亞聯(lián)邦銀行和澳大利亞國民銀行現(xiàn)在預計，RBA將比之前預期更早開始收緊政策，指出在產(chǎn)能受限的經(jīng)濟中，頑固的通脹是主要因素。他們的預測是在上周央行最后一次2025年會議上采取鷹派按兵不動的政策之后做出的。掉期市場預計2月份加息的概率為28%，3月份為近41%，而8月份幾乎完全被定價。

根據(jù)標準普爾全球（S&P Global）周二發(fā)布的數(shù)據(jù)，澳大利亞的初步S&P全球制造業(yè)PMI在12月份從51.6上升至52.2，盡管AUD仍然承壓。同時，服務業(yè)PMI從52.8降至51.0，綜合PMI從52.6降至51.1。

澳大利亞統(tǒng)計局（ABS）上周報告稱，11月份失業(yè)率穩(wěn)定在4.3%，低于市場共識的4.4%。此外，11月份的澳大利亞就業(yè)變化為-21.3K，較10月份的41.1K（修正自42.2K）有所下降，而市場共識預測為20K。

周三，AUD/USD貨幣對在0.6630附近交易。日線圖的技術分析顯示，該貨幣對在上升通道趨勢內交易，反映出看漲的偏向。然而，該貨幣對在九日指數(shù)移動平均線（EMA）附近徘徊，表明短期價格動能中性。

AUD/USD貨幣對可能測試0.6620附近的上升通道下邊界。若跌破該通道，可能會對該貨幣對施加下行壓力，向6個月低點0.6414（8月21日記錄）附近移動。

在上行方面，AUD/USD貨幣對可能瞄準三個月高點0.6685，隨后是0.6707，為2024年10月以來的最高點。進一步的上漲將支持該貨幣對測試0.6740附近的上升通道上邊界。

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澳股周三回顧：拋售潮澳股連續(xù)第三日下跌 黃金股強勁上漲未能挽救頹勢

在2025年最后一個完整交易周，澳股持續(xù)出現(xiàn)拋售潮，澳洲股市已連續(xù)第三個交易日走低，投資者因缺乏值得慶祝的理由而轉向避險資產(chǎn)黃金，礦業(yè)股的反彈未能抵銷其他板塊的疲軟，

周三，標普ASX200指數(shù)下跌13.7點，跌幅0.16%，收在8,585.2點，綜合指數(shù)下跌6.4點，跌幅0.07%，收在8,874.2點。

在11個本地板塊中，原物料板塊是唯一上漲的板塊，漲幅達1.6%，主要得益于黃金股的強勁上漲。而能源、金融、醫(yī)療保健、必需消費品和IT板塊則拖累股市走低。

Vantage高級市場分析師Hebe Chen說，黃金股表現(xiàn)突出，凸顯了在風險偏好減弱的情況下，避險資產(chǎn)的市場部位過于集中，這也強化了年底異常謹慎的市場氛圍，交易員們越來越傾向于為新年伊始的不確定性加劇做好準備，而不是追逐本年交易末期的上漲行情。

主要礦業(yè)公司BHP、Rio Tinto和Fortescue在早盤表現(xiàn)疲軟后反彈，收盤漲幅在0.4%至1.6%之間，這主要得益于鐵礦石和銅價的上漲。

電池礦產(chǎn)板塊也提供了一定的支撐，鋰生產(chǎn)商Liontown和鎳、鈷、銅礦商IGO Limited的股價均上漲超過11%，表現(xiàn)優(yōu)于前200強股。

Graincorp跌幅居前，在宣布因出售其持有的GrainsConnect Canada股份而虧損高達1000萬澳元后，其股價暴跌超過15%。

投資者在連續(xù)兩天上漲后獲利了結，同時也在權衡烏克蘭可能達成和平協(xié)議的跡象，Droneshield也遭遇重挫，股價下跌近12%。

在下調業(yè)績預期并取消回購計劃后T，reasury Wine Estates的股價跌至谷底，一度跌至近11年來的低點，最終下跌9.3%。

能源股持續(xù)暴跌，盡管美國宣布封鎖受制裁的委內瑞拉油輪后，原油價格在交易時段內曾有所反彈，不過最終油價因潛在的和平協(xié)議而承壓下行。

Woodside Energy股價下跌2.4%，至23.42澳元；Santos Energy股價下跌幅度較小，此前該公司宣布剝離兩項非核心資產(chǎn)。

其他板塊方面，煤炭礦業(yè)股漲跌互現(xiàn)，但鈾礦股走高，Deep Yellow Energy股價上漲近7%，此前該公司發(fā)布了其位于納米比亞的旗艦項目的最新進展。

權重較大的金融股小幅走低，聯(lián)邦銀行（CBA）股價下跌0.8%，至153.86澳元，其競爭對手的跌幅則在0.1%至0.5%之間。

醫(yī)療保健股持續(xù)承壓，下跌近2%。零售商們因本周早些時候公布的疲軟消費者信心數(shù)據(jù)而對未來更加艱難的形勢感到擔憂，必需消費品板塊也出現(xiàn)拋售，下跌1.3%，非必需消費品板塊下跌0.6%，

CommSec市場分析師達格利安說，自周一以來，本地股市已下跌1.5%。 12月能否延續(xù)此前的良好勢頭已迫在眉睫，今年只剩下8個交易日了，其中兩個交易日是縮短的。

澳洲上市公司

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葡萄酒需求放緩沖擊市場，富邑葡萄酒（Treasury Wine）削減中美業(yè)務增長目標

受全球葡萄酒需求超出預期的大幅放緩影響，奔富（Penfolds）母公司富邑葡萄酒集團（Treasury Wine Estates）將啟動成本削減計劃，并收緊其兩大核心市場 —— 中國與美國的增長目標。

該集團向股東透露，預計 2026 財年上半年息稅折舊攤銷前利潤（EBIT）介于 2.25 億至 2.35 億澳元之間，較市場普遍預期低 30%。

富邑葡萄酒集團首席執(zhí)行官 Sam Fischer 將啟動一項成本削減計劃，目標為每年節(jié)省 1 億澳元。

加拿大皇家銀行（RBC）分析師 Michael Toner 指出，該集團美國市場的業(yè)績表現(xiàn)尤其不及預期，差距超 50%—— 其旗下美國高端葡萄酒業(yè)務 DAOU Vineyards 已將盈利指引下調 1000 萬美元（約合 1500 萬澳元）。

“目前，我們的兩大關鍵增長市場 —— 美國和中國正經(jīng)歷品類需求疲軟，這將在短期內影響公司業(yè)務表現(xiàn)，”10 月剛上任的首席執(zhí)行官 Sam Fischer 表示，“維護品牌實力及各銷售渠道的健康運營至關重要。”

此次業(yè)績下調前，該集團已于本月早些時候宣布，將對北美業(yè)務進行至少 6.87 億澳元的資產(chǎn)減值，其中包括備受關注的 19 Crimes 品牌。

富邑葡萄酒表示，將采取 “審慎的戰(zhàn)略舉措” 保護品牌資產(chǎn)：通過削減中美市場合計 70 萬箱葡萄酒的發(fā)貨量，以穩(wěn)定產(chǎn)品價格。

在中國市場，從 2025 年第四季度（12 月季度）起，集團計劃在兩年內將經(jīng)銷商庫存減少約 40 萬箱，相當于減少 2.15 億澳元的凈銷售收入。

截至 10 月的三個月內，奔富在中國市場的經(jīng)銷商向零售商出貨量（depletions）增長了 21%，但受消費者行為變化及大型宴會減少影響，預計未來增長將放緩。

在美國市場，受飲酒人數(shù)減少影響，富邑葡萄酒本年度累計出貨量已下降 4.6%。未來兩年，集團計劃將加利福尼亞州以外地區(qū)的經(jīng)銷商庫存減少 30 萬箱。

花旗（Citi）分析師 Sam Teeger 表示，富邑的資產(chǎn)減值印證了該公司此前拓展美國市場時 “出價過高”。

2023 年，在 Sam Fischer 的前任 Tim Ford 任職期間，富邑以最高 16 億澳元的價格收購了加州高端葡萄酒生產(chǎn)商 DAOU Vineyards，希望將該品牌打造成像旗艦品牌奔富（Penfolds）一樣的全球業(yè)務。

兩年前，Tim Ford 還以 4.34 億澳元收購了舊金山附近納帕谷的 Frank Family Vineyards。

Sam Teeger 已將富邑葡萄酒的目標股價下調至 5.11 澳元，“鑒于北美業(yè)務及綜合板塊前景疲軟，對其分部加總估值（sum-of-the-parts）的折價幅度已擴大”。他同時指出，中國業(yè)務仍存在更多下行風險。

富邑葡萄酒的股票自周一起停牌，截至上周五收盤價為 5.49 澳元，過去一年市值已蒸發(fā)超一半。

該集團確認，將取消規(guī)模為 2 億澳元的場內股票回購計劃（on-market share buyback），其中約 3050 萬澳元的回購已完成。

Sam Fischer 還宣布推出一項名為 “TWE Ascent” 的成本優(yōu)化計劃，旨在重塑公司架構。

該計劃目標為每年節(jié)省 1 億澳元，但預計要到 2027 財年才能逐步顯現(xiàn)成效。

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Regal 基金押注！無人機機身制造商 KTEK Pre-IPO 融資 250 萬，2026 年 ASX 上市

為美國、歐盟及以色列國防制造商供應作戰(zhàn)無人機機身的 KTEK Systems，在完成 250 萬澳元可轉換票據(jù)種子輪融資后，計劃于 2026 年在澳大利亞證券交易所（ASX）上市。此次融資由 Regal 基金旗下新興企業(yè)基金牽頭，多家小型股基金、家族辦公室及高凈值投資者參與跟投，發(fā)行價固定為每股 10 澳分，較計劃 IPO 價格（20 澳分）折讓 50%。

此次融資所得資金將主要用于兩大方向：一是加速全球產(chǎn)能擴張，為 IPO 后的業(yè)務增長奠定基礎；二是支持 2026 年第一季度的 IPO 進程。值得注意的是，KTEK Systems 計劃在 IPO 期間簽署獨家期權協(xié)議，收購以色列的 KTEK Ltd，以此整合全球運營體系，強化在中東、歐美市場的協(xié)同布局。

KTEK Systems 的投資故事，精準踩中了全球國防開支向無人機傾斜的行業(yè)紅利。數(shù)據(jù)顯示，2025 年全球軍用無人機市場規(guī)模已突破 410 億美元，較五年前增長 170%，其中小型戰(zhàn)術無人機占比高達 68%；未來三年，該市場預計將保持 12% 以上的年復合增長率。這一增長背后，是各國軍事戰(zhàn)略的轉型 —— 無人機憑借 “低成本、高效率” 的優(yōu)勢，正逐步替代傳統(tǒng)武器裝備，例如單架 F-35 戰(zhàn)斗機的年均維護成本高達 870 萬美元，而同等作戰(zhàn)效能的無人機系統(tǒng)全生命周期成本可降低 90% 以上，俄烏沖突的實戰(zhàn)經(jīng)驗更印證了無人機在現(xiàn)代戰(zhàn)爭中的核心地位。

作為軍工產(chǎn)業(yè)鏈中的 “鏟子與鎬頭”（picks-and-shovels）供應商，KTEK Systems 聚焦于無人機核心部件（機身）制造，不直接參與終端裝備競爭，而是深度綁定一線防務制造商，能夠持續(xù)受益于全球無人機產(chǎn)能擴張的浪潮。

此次 Pre-IPO 融資由珀斯券商 CPS Capital 擔任財務顧問，該券商同時被任命為 IPO 主承銷商，將全程主導 KTEK Systems 的上市流程。CPS Capital 在小型成長型企業(yè) IPO 領域擁有豐富經(jīng)驗，其參與有望為 KTEK 的上市之路提供專業(yè)支持，吸引更多機構投資者關注。

對于 Regal 基金等早期投資者而言，此次 50% 的折讓融資不僅降低了投資風險，更鎖定了 IPO 后的潛在收益。隨著全球無人機市場的持續(xù)爆發(fā)，KTEK Systems 若能成功上市，有望成為 ASX 軍工板塊的新焦點。

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持股近 20%！Westgold 出售非核心金礦， juniors 公司 Alicanto 接盤

市值 56 億澳元的韋斯特戈爾德資源公司（Westgold Resources，下稱 Westgold）通過出售非核心資產(chǎn)，成功獲得 juniors 上市公司艾麗坎托礦業(yè)公司（Alicanto Minerals）19.9% 的股權 —— 雙方于周一達成協(xié)議，Alicanto 將收購 Westgold 位于西澳大利亞州的亨利山金礦（Mt Henry gold mine）。

Alicanto 由貝爾維尤黃金公司（Bellevue Gold）創(chuàng)始董事長雷?肖羅克斯（Ray Shorrocks）擔任主席，此次以 “高或有對價”（earnouts-heavy）模式收購亨利山金礦。該金礦為未開發(fā)項目，位于西澳諾爾斯曼地區(qū)（Norseman）15 公里處，已探明黃金資源量為 90 萬盎司，品位 1.2 克 / 噸 —— 這一規(guī)模對 Westgold 而言微不足道，僅今年三季度（截至 9 月 30 日），Westgold 的黃金銷售額就達 5.03 億澳元。

為支付首期款項及啟動金礦前期工作，Alicanto 已委托佳信理財（Canaccord Genuity）、阿爾戈納特證券（Argonaut Securities）及歐羅茲?哈特利斯證券（Euroz Hartleys）牽頭融資 2800 萬澳元，發(fā)行價為每股 5.5 澳分，較前一交易日收盤價折價 15.4%。

在此次交易前，Alicanto 在澳大利亞證券交易所（ASX）的市值為 6000 萬澳元，核心業(yè)務集中于瑞典的兩個開發(fā)階段項目，此次收購亨利山金礦是其首次進軍澳大利亞黃金資產(chǎn)市場，標志著公司戰(zhàn)略重心向資源稟賦更優(yōu)的西澳金礦帶轉移。作為一家專注于礦產(chǎn)勘探與開發(fā)的 juniors 公司，Alicanto 希望通過此次收購擴大資產(chǎn)規(guī)模，提升在黃金行業(yè)的市場份額。

此次交易是 Westgold 非核心資產(chǎn)剝離戰(zhàn)略的重要一步。同日（周一），Westgold 還宣布將西澳默奇森地區(qū)（Murchison）的里迪（Reedy）和彗星（Comet）資產(chǎn)分拆至新成立的實體 “英勇黃金有限公司”（Valiant Gold Limited），該公司計劃在 ASX 上市，擬融資 6500 萬 – 7500 萬澳元，Westgold 將保留其 44%-48% 的股權。

Westgold 董事總經(jīng)理韋恩?布拉姆韋爾（Wayne Bramwell）表示，通過分拆和出售非核心資產(chǎn)，公司將集中資源聚焦主力礦區(qū)的生產(chǎn)與擴張，提升運營效率和盈利能力。近年來，全球黃金價格波動上行，黃金礦業(yè)公司紛紛優(yōu)化資產(chǎn)組合，聚焦高品位、高回報的核心資產(chǎn)，Westgold 的戰(zhàn)略調整正是順應了這一行業(yè)趨勢。

在澳大利亞黃金礦業(yè)市場，大型礦企剝離非核心資產(chǎn)、 juniors 公司積極收購的現(xiàn)象日益普遍。 juniors 公司憑借靈活的運營模式和對中小型項目的開發(fā)經(jīng)驗，成為非核心資產(chǎn)的理想接盤方；而大型礦企則通過資產(chǎn)剝離回籠資金，集中投入核心項目的升級改造。

亨利山金礦所在的西澳諾爾斯曼地區(qū)，是澳大利亞重要的黃金產(chǎn)區(qū)之一，擁有成熟的礦業(yè)基礎設施和便利的物流條件，具備良好的開發(fā)前景。Alicanto 此次收購不僅獲得了優(yōu)質的礦產(chǎn)資源，還能借助當?shù)赝晟频牡V業(yè)生態(tài)加速項目推進，有望在未來幾年內實現(xiàn)金礦投產(chǎn)，為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流和收益增長。

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