01

市場概況

2025年12月18日，三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，其中滬指上漲0.16%，收報3876.37點；深證成指下跌1.29%，收報13053.97點；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.17%，收報3107.06點。今日兩市成交額16553億元，與上個交易日相比減少約1557億元。

02

盤面觀察

滬指低開回升，創(chuàng)業(yè)板指低開低走跌超2%。核心寬基指數(shù)漲少跌多，微盤股指數(shù)、紅利指數(shù)領(lǐng)漲，創(chuàng)成長、創(chuàng)業(yè)板50領(lǐng)跌。

盤面上，市場熱點輪番活躍，銀行板塊震蕩拉升，零售概念走強(qiáng)，商業(yè)航天概念走勢活躍，醫(yī)藥商業(yè)延續(xù)強(qiáng)勢，IP經(jīng)濟(jì)概念表現(xiàn)活躍，電池、電網(wǎng)設(shè)備等板塊跌幅居前。全市場近2900只個股上漲，個股漲多跌少。

行業(yè)上看，銀行、煤炭、石油石化等板塊上漲，電力設(shè)備、通信、電子板塊下跌。

概念主題上看，DRG/DIP、家庭醫(yī)生、太赫茲等板塊上漲，海南自貿(mào)區(qū)、同花順果指數(shù)、賽馬概念板塊下跌。

03

熱點行業(yè)-銀行

今日，銀行行業(yè)上漲2.0%。萬聯(lián)證券：2026年銀行板塊整體規(guī)模增速或略有下降；考慮到當(dāng)前市場利率水平以及政策調(diào)整預(yù)期，預(yù)計凈息差有望企穩(wěn)；在規(guī)模增長略有放緩以及凈息差企穩(wěn)的預(yù)期下，利息凈收入增長隨之回暖。中收方面，或受益于財富管理相關(guān)業(yè)務(wù)的持續(xù)回暖以及經(jīng)濟(jì)整體回暖后結(jié)算業(yè)務(wù)需求的提升，保持正增長。其他非息收入或受債市影響，仍可能存在波動。資產(chǎn)質(zhì)量整體保持穩(wěn)健，當(dāng)前信用成本已經(jīng)下行到低位，我們預(yù)計未來撥備對業(yè)績的貢獻(xiàn)也將回落。綜合來看，2026年整體營收回暖，而撥備計提對業(yè)績的貢獻(xiàn)回落，使得利潤增速或向收入增速靠攏。國外政策偏寬松，2025年9月美國再次開啟降息周期，利好全球資本的流動。國內(nèi)方面，2026年貨幣與財政協(xié)同促進(jìn)穩(wěn)增長的政策有望進(jìn)一步加力，流動性寬松基調(diào)仍將延續(xù)。高股息風(fēng)格仍有階段性機(jī)會。綜合考慮銀行股當(dāng)前的股息率以及估值水平。我們認(rèn)為板塊仍具有配置價值。

（以上不構(gòu)成個股推薦）

04

熱點資訊

◆【國家發(fā)改委：實施一批具有戰(zhàn)略性引領(lǐng)性突破性的重大標(biāo)志性工程項目】國家發(fā)改委發(fā)表《著力擴(kuò)大有效投資》指出，堅持“實施一批、前期一批、儲備一批、謀劃一批”，為擴(kuò)大有效投資提供堅實的項目支撐。加強(qiáng)“十五五”重大工程謀劃論證，實施一批具有戰(zhàn)略性引領(lǐng)性突破性的重大標(biāo)志性工程項目。（華爾街見聞）

◆【國家發(fā)展改革委：著力擴(kuò)大有效投資】文章提到，從擴(kuò)大準(zhǔn)入、打通堵點、強(qiáng)化保障等方面著力破解民間投資發(fā)展難題，促進(jìn)民間投資高質(zhì)量發(fā)展。完善民營企業(yè)參與重大項目建設(shè)長效機(jī)制，積極支持民營企業(yè)參與具有一定收益的鐵路、核電、水電等重點領(lǐng)域項目建設(shè)。滾動接續(xù)向民間資本推介優(yōu)質(zhì)項目，加強(qiáng)對民間投資項目的要素和融資支持。鼓勵支持民營企業(yè)參與政府和社會資本合作（PPP）新機(jī)制項目建設(shè)實施。持續(xù)推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）擴(kuò)圍擴(kuò)容，支持更多符合條件的民間投資項目發(fā)行上市。加大中央預(yù)算內(nèi)投資等對符合條件的民間投資項目支持力度，更好發(fā)揮政府投資基金對民間投資的引導(dǎo)帶動作用。（華爾街見聞）

◆【海南自由貿(mào)易港正式啟動全島封關(guān)】自2025年12月18日起，海南自由貿(mào)易港正式啟動全島封關(guān)。至此，進(jìn)口征稅商品目錄、貨物流通稅收政策、禁限清單、加工增值內(nèi)銷免關(guān)稅政策、海關(guān)監(jiān)管辦法等一系列封關(guān)政策及配套文件同步實施。封關(guān)是海南自貿(mào)港建設(shè)新階段的開始，封關(guān)后還將不斷擴(kuò)大開放領(lǐng)域，持續(xù)完善政策制度體系，努力打造引領(lǐng)我國新時代對外開放的重要門戶。（新華社）

◆【外交部回應(yīng)美110億美元對臺軍售】財聯(lián)社12月18日電，今天，外交部發(fā)言人郭嘉昆主持例行記者會。有記者問，美方宣布對臺出售價值約110億美元的軍品，請問發(fā)言人有何回應(yīng)？郭嘉昆表示，美方公然宣布巨額售臺先進(jìn)武器計劃，嚴(yán)重違反一個中國原則和中美三個聯(lián)合公報，嚴(yán)重?fù)p害中國主權(quán)安全和領(lǐng)土完整，嚴(yán)重破壞臺海和平穩(wěn)定，向“臺獨”分裂勢力發(fā)出嚴(yán)重錯誤信號。中方對此堅決反對強(qiáng)烈譴責(zé)。島內(nèi)“臺獨”分裂勢力以武謀“獨”，以武拒統(tǒng)，大肆揮霍老百姓血汗錢購買武器，不惜把臺灣變成火藥桶，挽救不了“臺獨”必然滅亡的命運，只會加速把臺海推向兵兇戰(zhàn)危的境地。美方以武助“獨”，只會引火燒身，以臺制華絕對不會得逞。臺灣問題是中國核心利益中的核心，是中美關(guān)系第一條不可逾越的紅線。（財聯(lián)社）

◆【國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于全鏈條打擊涉煙違法活動的意見》】國務(wù)院辦公廳日前印發(fā)《關(guān)于全鏈條打擊涉煙違法活動的意見》，提出一系列針對性政策舉措，解決煙草制假、售假、走私等突出問題，持續(xù)凈化煙草市場環(huán)境，切實維護(hù)國家利益和消費者權(quán)益?！兑庖姟芬?，聚力打擊煙草境外制假走私入境。加強(qiáng)與有關(guān)國家執(zhí)法協(xié)作，嚴(yán)厲打擊境外假冒中國煙草品牌行為，堅決查處流入、流經(jīng)我國的非法煙草。加強(qiáng)海陸聯(lián)動執(zhí)法協(xié)作，精準(zhǔn)打擊海上煙草走私活動。強(qiáng)化陸路邊境和口岸涉煙問題綜合整治，嚴(yán)厲打擊各種形式的煙草走私活動。加強(qiáng)各類特殊區(qū)域涉煙治理，嚴(yán)禁以過境運輸、轉(zhuǎn)口貿(mào)易、轉(zhuǎn)關(guān)貿(mào)易等方式侵犯知識產(chǎn)權(quán)和走私、變相走私煙草。加強(qiáng)進(jìn)出境運輸工具和國際郵包涉煙風(fēng)險管控，依法查處利用進(jìn)出境運輸工具工作人員攜帶和跨境電商物流、國際郵包等渠道走私煙草行為。（新華社）

◆【商務(wù)部：已批準(zhǔn)部分稀土出口通用許可申請】在今天（18日）下午召開的商務(wù)部例行新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人何亞東針對稀土相關(guān)物項出口管制的最新進(jìn)展進(jìn)行回應(yīng)。商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東表示，對稀土相關(guān)物項實施出口管制以來，中方主管部門向中國出口商進(jìn)行了政策宣介，隨著相關(guān)出口和合規(guī)經(jīng)驗的積累，部分中國出口商已初步達(dá)到申請通用許可的基本要求。據(jù)我所知，目前已收到并批準(zhǔn)了部分中國出口商提交的通用許可申請。（央視）

◆【時隔16年我國再次對鋼鐵實施出口許可證管理，商務(wù)部回應(yīng)】商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會。有記者提問，近日，商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告，公布自2026年1月1日起，對部分鋼鐵產(chǎn)品實施出口許可證管理。這是時隔16年，我國再次對鋼鐵實施出口許可證管理，請問有何考慮？如何更好地引導(dǎo)鋼鐵產(chǎn)品規(guī)范出口？新聞發(fā)言人何亞東表示，近日，商務(wù)部、海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布公告，決定對鋼鐵產(chǎn)品實行出口許可證管理，主要涉及鋼材等300個海關(guān)編碼的產(chǎn)品。主要目的是加強(qiáng)對鋼鐵產(chǎn)品出口的監(jiān)測統(tǒng)計分析，跟蹤出口產(chǎn)品質(zhì)量。我想強(qiáng)調(diào)的是，相關(guān)管理遵循世貿(mào)組織規(guī)則要求，不涉及出口數(shù)量和企業(yè)經(jīng)營資格限制。同時，依據(jù)《中華人民共和國產(chǎn)品質(zhì)量法》等法律法規(guī)，經(jīng)廣泛征求行業(yè)意見，公告要求，企業(yè)在申領(lǐng)出口許可證時，須提供產(chǎn)品質(zhì)量檢驗合格證明，從而引導(dǎo)企業(yè)更加重視產(chǎn)品質(zhì)量，加大研發(fā)創(chuàng)新投入，促進(jìn)我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。（界面）

◆【商務(wù)部：中歐雙方正在就電動汽車案開展磋商】今天下午，商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點工作情況。 發(fā)布會上，新聞發(fā)言人何亞東表示，中歐雙方正在就電動汽車案開展磋商。中方的原則和立場是一貫的，愿與歐方通過對話磋商妥善解決分歧。推進(jìn)達(dá)成行業(yè)整體解決方案，希望歐方與中方相向而行，切實落實中歐領(lǐng)導(dǎo)人會晤重要共識，真正拿出誠意。在前期努力的基礎(chǔ)上，通過對話磋商，盡早解決問題，相互照顧雙方合理關(guān)切，為中歐產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)I造開放、穩(wěn)定的市場環(huán)境。（央視）

◆【商務(wù)部：強(qiáng)烈反對歐委會密集對多家中國企業(yè)發(fā)起調(diào)查】商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東在12月18日舉行的例行新聞發(fā)布會上說，中方注意到，歐委會近期密集對中國企業(yè)發(fā)起《外國補貼條例》（FSR）調(diào)查，先后對中車集團(tuán)、同方威視發(fā)起深入調(diào)查，甚至對中國數(shù)字平臺進(jìn)行現(xiàn)場突襲檢查，做法惡劣，指向性和歧視性明顯。中方對此強(qiáng)烈反對。希望歐方立即停止對包括中國在內(nèi)的外國投資企業(yè)的無理打壓，審慎使用FSR調(diào)查工具，為在歐投資經(jīng)營企業(yè)創(chuàng)造公平、公正、可預(yù)期的營商環(huán)境。中方密切關(guān)注歐方有關(guān)動向，將采取必要措施，堅決維護(hù)中國企業(yè)合法權(quán)益。（新華社）

◆【證券時報：央行可能進(jìn)一步推動穩(wěn)定國債收益率曲線、改革貸款市場報價利率（LPR）報價等工作】證券時報推出“落實會議部署問答中國經(jīng)濟(jì)”系列述評，鑒于央行正逐步淡化量化目標(biāo)，更加注重價格型調(diào)控工具的作用，新的一年，央行還可能進(jìn)一步推動收窄利率走廊、穩(wěn)定國債收益率曲線、改革貸款市場報價利率（LPR）報價等工作，加強(qiáng)各項利率之間的協(xié)同性和聯(lián)動性，持續(xù)提升貨幣政策的傳導(dǎo)效果。加強(qiáng)財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合同樣有助于擴(kuò)大政策效能，在貸款貼息、風(fēng)險補償、信用增進(jìn)、國債發(fā)行等多個領(lǐng)域，財政、貨幣政策仍有深化合作空間。（證券時報）

◆【工信部電子信息司司長楊旭東：將對光伏行業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)能調(diào)控】工信部電子信息司司長楊旭東表示，2026年，光伏行業(yè)治理進(jìn)入攻堅期，將進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)能調(diào)控，強(qiáng)化光伏制造項目管理，以市場化、法治化的手段推動落后產(chǎn)能有序退出，加快實現(xiàn)產(chǎn)能的動態(tài)平衡。在當(dāng)天召開的2025光伏行業(yè)年度大會上，工信部電子信息司司長楊旭東表示，2026年，工業(yè)和信息化部電子信息司將會同各有關(guān)部門重點做好多項工作，包括健全價格監(jiān)測機(jī)制，重點關(guān)注價格異常企業(yè)，加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督和抽查，對于存在質(zhì)量不達(dá)標(biāo)、功率虛標(biāo)、侵犯知識產(chǎn)權(quán)等行為的企業(yè)，加強(qiáng)監(jiān)測與跟蹤處置。與此同時，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動；進(jìn)一步完善標(biāo)準(zhǔn)體系，加快發(fā)布光伏組件質(zhì)量安全、多晶硅能耗限額等強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)的制修訂和貫徹執(zhí)行；敦促行業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)自律；進(jìn)一步推動深化國際合作等。（新華社）

◆【香港交易所建議優(yōu)化每手買賣單位框架 提升市場效率和參與度】財聯(lián)社12月18日電，香港交易所今天刊發(fā)咨詢文件，就優(yōu)化香港證券市場每手買賣單位框架的建議咨詢市場意見，以提升交易、結(jié)算及交收效率。咨詢?yōu)槠?2周，將于2026年3月12日結(jié)束。主要建議包括：一、有八種每手股數(shù)可供發(fā)行人選擇：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股，若實施相關(guān)建議，預(yù)計約25%的發(fā)行人須調(diào)整其每手股數(shù)。二、由于目前交易的執(zhí)行成本已有所降低，每手價值的指引下限將由現(xiàn)在的2000元減半至1000元，對于采用每手股數(shù)大于100股的發(fā)行人，將增設(shè)50000元的每手價值指引上限。（財聯(lián)社）

◆【特朗普：將很快宣布一位認(rèn)同低利率的新任美聯(lián)儲主席】財聯(lián)社12月18日電，據(jù)上海日報，當(dāng)?shù)貢r間周三晚上9時，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普向全國發(fā)表講話。特朗普表示，政府已經(jīng)非常迅速地降低了高物價，并聲稱工資的上漲速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于通貨膨脹。特朗普還稱，新的美聯(lián)儲主席將很快被任命，他是一個認(rèn)同低利率的人選。（財聯(lián)社）

風(fēng)險提示

本資料僅為服務(wù)信息，不作為個股推薦，不構(gòu)成對投資人的任何實質(zhì)性建議或承諾，也不作為任何法律文件。市場或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來。投資者在投資基金之前，請仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨立承擔(dān)投資風(fēng)險。市場有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年12月18日