美國11月整體CPI和核心CPI均低于預(yù)期，美聯(lián)儲明年降息押注再次抬升。盡管10月CPI的缺失可能導(dǎo)致通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)下行偏差，但一些分析師認(rèn)為數(shù)據(jù)證實通脹敘事將有利于鴿派陣營。

北京時間周四21:30，美國11月未季調(diào)CPI年率錄得2.7%，低于市場預(yù)期的3.1%；未季調(diào)核心CPI年率錄得2.6%，同樣不及市場預(yù)期的3%，為2021年3月以來新低。美國11月CPI兩個月累計漲0.204%，11月核心CPI兩個月累計漲0.159%。由于政府此前的關(guān)門，美國勞工統(tǒng)計局取消了10月份的CPI報告，因此該機(jī)構(gòu)今天沒有公布月度通貨膨脹率。

美元指數(shù)短線下挫22點，最低至98.20。現(xiàn)貨黃金短線上揚(yáng)16美元，最高至4336美元/盎司。非美貨幣對普漲，歐元兌美元走高近30點，美元兌日元短線下挫近40點，最低至155.34。

在11月CPI公布后，美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲1月份降息的可能性從26.6%上升至28.8%，市場預(yù)期到2026年底政策將再放松3個基點，預(yù)計明年美聯(lián)儲的寬松幅度為62個基點。

Investinglive分析師Adam Button評美國11月CPI數(shù)據(jù)時表示，“這份報告出人意??料地疲軟，但數(shù)據(jù)收集過程中存在一些問題，因此可能會受到質(zhì)疑。美國勞工統(tǒng)計局（BLS）假定由于政府停擺，10月份的消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）為零。我認(rèn)為大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都忽略了這一點，但瑞銀指出了這一點，并表示這將導(dǎo)致報告數(shù)據(jù)出現(xiàn)27個基點的下行偏差。如果剔除這一因素，實際數(shù)據(jù)應(yīng)該接近3.0%。”

分析師Anstey表示，CPI數(shù)據(jù)低得驚人。美國股指期貨正在上漲，國債價格則進(jìn)一步攀升。盡管從現(xiàn)在到美聯(lián)儲明年1月的下一次利率決議之前，還有大量數(shù)據(jù)有待公布，但這份CPI報告——假設(shè)所有細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)都與我們看到的整體數(shù)據(jù)一致——無疑會將2026年進(jìn)一步降息提上議事日程。

分析師Curran表示，一個直接的結(jié)論是，這些數(shù)據(jù)確實將通脹敘事牢牢推向了鴿派陣營。盡管這份通脹數(shù)據(jù)存在噪音，但如果這種趨勢持續(xù)下去，那么美聯(lián)儲內(nèi)部的辯論將變得截然不同。

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