近期，股票市場(chǎng)震蕩加劇，寬基類ETF（交易型開放式指數(shù)基金）的成交明顯放量。

截至12月17日，近一個(gè)月來，多只中證A500ETF的成交額和凈流入額雙雙躋身股票型ETF前列，部分科創(chuàng)50ETF、中證500ETF、中證1000ETF、滬深300ETF亦緊隨其后。

業(yè)內(nèi)人士指出，資金正借道寬基ETF捕捉結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，兼顧盈利與估值；春節(jié)前，具備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的大盤成長(zhǎng)風(fēng)格有望占優(yōu)。

寬基更受青睞

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，近一個(gè)月來，凈流入最多的前三只股票型ETF均為中證A500ETF，分別是華泰柏瑞、南方、華夏基金旗下產(chǎn)品，區(qū)間凈流入額分別為118.65億元、93.86億元、68.97億元。同期區(qū)間凈流入額靠前的股票型ETF多為寬基ETF，除中證A500ETF外，還有科創(chuàng)50ETF、中證500ETF、滬深300ETF、中證1000ETF等。

從區(qū)間成交額來看，本月最“吸金”的股票型ETF非中證A500莫屬。數(shù)據(jù)顯示，華泰柏瑞、華夏、南方基金旗下中證A500ETF成交額占據(jù)前三席。其中，華泰柏瑞中證A500ETF區(qū)間成交額破千億元，華夏中證A500ETF和南方中證A500ETF區(qū)間成交額分別突破900億元和700億元。合計(jì)共有5只中證A500ETF區(qū)間成交額突破500億元，8只中證A500ETF區(qū)間成交額突破百億元。

此前滬深300ETF罕見放量的幕后推手是“國(guó)家隊(duì)”。自去年以來，中央?yún)R金等機(jī)構(gòu)多次公告堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)、充分認(rèn)可A股配置價(jià)值，并明確將持續(xù)增持ETF；隨后披露的季報(bào)、半年報(bào)也印證，巨量資金正是借道滬深300ETF入場(chǎng)。

不過，本輪中證A500ETF持續(xù)放量背后，是否有資金在持續(xù)買入，業(yè)內(nèi)看法不一，仍有待觀察。

相比之下，市場(chǎng)震蕩之際，部分行業(yè)主題ETF被拋售，華寶銀行ETF凈流出額超60億元，國(guó)泰證券凈流出額超50億元?；ぁ④姽?、人工智能、5G通信等主題ETF同期區(qū)間凈流出額居前。但與算力、人工智能相關(guān)的科技類ETF反彈強(qiáng)勁，12月17日在相關(guān)概念帶動(dòng)下，通信、人工智能等ETF領(lǐng)漲全市場(chǎng)ETF。

國(guó)泰基金分析指出，社?；鹬貍}(cāng)科技股，連續(xù)回調(diào)后有反彈需求，疊加外圍科技股有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，科技股普遍走高，算力硬件股強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)。截至今年三季度末，社?；鹬貍}(cāng)的科技股（TMT四大板塊：申萬電子、通信、計(jì)算機(jī)和傳媒）期末市值超過469億元，彰顯出社保基金對(duì)科技股的日益青睞。

大盤成長(zhǎng)占優(yōu)

為何中證A500ETF以及科創(chuàng)50、中證1000等寬基ETF短期會(huì)獲得較大資金流入？有觀點(diǎn)認(rèn)為，這與當(dāng)下大盤成長(zhǎng)股被長(zhǎng)期看好有關(guān)。

排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，震蕩市中，資金偏好寬基ETF，其分散風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性佳和容錯(cuò)率高，適合作為底倉(cāng)配置。其中，A500指數(shù)行業(yè)分布均衡，又覆蓋“新質(zhì)生產(chǎn)力”等政策主線，盈利與成長(zhǎng)兼顧，成為寬基里的“首選”。

近一個(gè)月，科創(chuàng)50、中證1000等中小盤寬基持續(xù)吸金，滬深300卻顯乏力。曾方芳分析，在復(fù)蘇預(yù)期尚未明朗階段，當(dāng)前資金更追求結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，偏好符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的科技與成長(zhǎng)板塊，而對(duì)與宏觀經(jīng)濟(jì)高度綁定的大盤藍(lán)籌持觀望態(tài)度。

與以往震蕩市資金避險(xiǎn)至大盤價(jià)值股不同，曾方芳表示，今年在高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向下，成長(zhǎng)板塊具備更清晰的產(chǎn)業(yè)邏輯與政策支撐，資金正通過相關(guān)ETF進(jìn)行中長(zhǎng)期布局。成長(zhǎng)股配置機(jī)會(huì)由基本面驅(qū)動(dòng)，更具結(jié)構(gòu)性和持續(xù)性。

長(zhǎng)城基金最新觀點(diǎn)指出，復(fù)盤過往春季行情，風(fēng)格特征多為“大盤搭臺(tái)、小盤唱戲”，優(yōu)質(zhì)主線率先發(fā)力。春節(jié)前，具備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的大盤成長(zhǎng)風(fēng)格有望占優(yōu)，受益險(xiǎn)資“開門紅”配置的大盤價(jià)值風(fēng)格也有望反彈。

國(guó)泰基金表示，中期看好開年市場(chǎng)表現(xiàn)和春季躁動(dòng)的機(jī)會(huì)。一方面，政策繼續(xù)鼓勵(lì)中長(zhǎng)期資金入市，進(jìn)入2026年一季度，政策有望開門紅發(fā)力。另一方面，全球流動(dòng)性寬松趨勢(shì)不變，財(cái)政貨幣配合穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的方向不變。