光伏行業(yè)的2025年，該用什么關(guān)鍵詞定義？隆基綠能認(rèn)為“價(jià)值”是關(guān)鍵所在，晶科能源的直觀感受是“深度筑底”，愛(ài)旭股份給出“反內(nèi)卷深化”的判斷，晶澳科技則把“光儲(chǔ)融合”列為核心要點(diǎn)。在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)，光伏企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人觀點(diǎn)雖各有側(cè)重，但核心共識(shí)高度統(tǒng)一——光伏行業(yè)正從拼成本轉(zhuǎn)向拼價(jià)值，從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

展望2026年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，歷經(jīng)高速擴(kuò)張、供需失衡到“反內(nèi)卷”深化，光伏行業(yè)將以價(jià)值創(chuàng)造為核心，朝著更成熟、更穩(wěn)健的方向邁進(jìn)。

“新能源全面入市”對(duì)光伏影響幾何？

2025年，“136號(hào)文”（《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》）無(wú)疑是貫穿新能源行業(yè)全年的政策焦點(diǎn)。2月9日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布該文件，旨在推動(dòng)光伏風(fēng)電通過(guò)市場(chǎng)化交易形成上網(wǎng)電價(jià)，并以6月1日為節(jié)點(diǎn)對(duì)存量和增量項(xiàng)目實(shí)行差別化管理。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，這一政策推動(dòng)新能源從“保量保價(jià)”向“市場(chǎng)主導(dǎo)”轉(zhuǎn)型。

近日召開(kāi)的2026年全國(guó)能源工作會(huì)議提出，2026年要全面深化能源改革和法治建設(shè)。加快能源體制機(jī)制改革創(chuàng)新，持續(xù)深化全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)，健全適應(yīng)新型能源體系的市場(chǎng)機(jī)制，加強(qiáng)新型能源監(jiān)管制度體系建設(shè)，深入推進(jìn)能源法治建設(shè)。

臨近年末，各地機(jī)制電價(jià)已陸續(xù)公布?！啊?36號(hào)文’使新能源投資邏輯從固定電價(jià)下的收益率計(jì)算，轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)電力市場(chǎng)波動(dòng)、消納比例和綜合能源管理能力的復(fù)雜評(píng)估?！甭』G能相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示，公司正大力推廣與高消納場(chǎng)景深度綁定的高效產(chǎn)品，布局儲(chǔ)能、綠電交易協(xié)同業(yè)務(wù)，為客戶在新市場(chǎng)規(guī)則下鎖定長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。

愛(ài)旭股份相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“136號(hào)文”推動(dòng)新能源全面納入市場(chǎng)化交易，使光伏電站商業(yè)模式從依賴補(bǔ)貼的粗放發(fā)展，轉(zhuǎn)向比拼度電成本與發(fā)電收益，投資評(píng)估更注重可靠性和全生命周期收益，這是行業(yè)成熟的必然趨勢(shì)。

晶澳科技相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，市場(chǎng)化改革將進(jìn)一步凸顯光伏的清潔能源競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”走向“價(jià)值創(chuàng)造”。

“新能源全面入市預(yù)計(jì)將拉大電力峰谷價(jià)差，促進(jìn)光伏配儲(chǔ)需求，提升弱光時(shí)段發(fā)電量?jī)r(jià)值?！本Э颇茉捶矫嫦蛴浾弑硎?。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)打開(kāi)第二增長(zhǎng)極

2025年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，為光伏行業(yè)開(kāi)辟了第二增長(zhǎng)曲線。“隨著光伏發(fā)電占比提升，儲(chǔ)能配套是新增需求，光儲(chǔ)融合是新的增長(zhǎng)賽道?！敝袊?guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)咨詢專家呂錦標(biāo)在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。

阿特斯憑借儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)突破，第三季度扣非凈利潤(rùn)達(dá)2.84億元。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，光儲(chǔ)融合是行業(yè)核心增長(zhǎng)方向。

“光伏+儲(chǔ)能的概念逐漸落地，并相互促進(jìn)，帶動(dòng)業(yè)務(wù)螺旋增長(zhǎng)，為公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)提供有力支撐，有望成為第二增長(zhǎng)曲線?！本Э颇茉聪嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司早在2019年就布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，隨著前期投入進(jìn)入收獲期，2025年儲(chǔ)能發(fā)貨目標(biāo)為6GWh，2026年目標(biāo)預(yù)計(jì)倍增。

價(jià)格觸底反彈，拐點(diǎn)是否來(lái)臨？

價(jià)格底部在哪？拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)？這兩大問(wèn)題貫穿2025年光伏產(chǎn)業(yè)始終，而年中產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回升似乎給出了答案。

7月起，受上游環(huán)節(jié)不低于成本價(jià)銷(xiāo)售的指導(dǎo)影響，主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐步回升。行業(yè)研究機(jī)構(gòu)Infolink發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，自7月初價(jià)格低點(diǎn)以來(lái)，多晶硅致密料、硅片、電池片、組件價(jià)格均有不同幅度的上漲。

呂錦標(biāo)表示，2025年是“反內(nèi)卷”初見(jiàn)成效、光伏價(jià)格觸底反彈的一年。集邦咨詢分析師王建認(rèn)為，行業(yè)已從全面虧損轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性盈利，出現(xiàn)價(jià)格觸底、盈利改善的階段性拐點(diǎn)。

企業(yè)業(yè)績(jī)印證了這一趨勢(shì)。三季度以來(lái)，部分多晶硅和硅片龍頭率先扭虧，電池組件端價(jià)格持續(xù)修復(fù)，相關(guān)企業(yè)逐季減虧。大全能源第三季度凈利潤(rùn)為7347.90萬(wàn)元，結(jié)束連續(xù)五個(gè)季度虧損；協(xié)鑫科技光伏材料業(yè)務(wù)第三季度錄得利潤(rùn)約9.6億元，實(shí)現(xiàn)扭虧；隆基綠能前三季度歸母凈利潤(rùn)同比減虧47.52%；晶科能源第三季度環(huán)比減虧5.08億元。

“行業(yè)仍處于產(chǎn)能出清深化階段，但路徑日益清晰。政策引導(dǎo)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)共同推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量、差異化發(fā)展轉(zhuǎn)型。”隆基股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

“行業(yè)已出現(xiàn)一些拐點(diǎn)跡象?！睈?ài)旭股份相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，今年以來(lái)，跨界及小型廠商退出事件屢見(jiàn)不鮮，當(dāng)前光伏行業(yè)產(chǎn)能出清進(jìn)入深水區(qū)，且競(jìng)爭(zhēng)邏輯已從成本比拼轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造，技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)將率先穿越周期。

“‘反內(nèi)卷’的背景下，行業(yè)向‘光儲(chǔ)融合’與‘全球本地化’深度演進(jìn)，競(jìng)爭(zhēng)核心從制造規(guī)模全面轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造”晶澳科技方面表示，隨著供給側(cè)改革的逐步推進(jìn)和光伏技術(shù)的持續(xù)升級(jí)，行業(yè)有望迎來(lái)“拐點(diǎn)”。

光伏行業(yè)的下一程會(huì)怎么走？

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，堅(jiān)持“雙碳”引領(lǐng)，推動(dòng)全面綠色轉(zhuǎn)型。深入推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能降碳改造。制定能源強(qiáng)國(guó)建設(shè)規(guī)劃綱要，加快新型能源體系建設(shè)，擴(kuò)大綠電應(yīng)用?！笆逦濉币?guī)劃建議提出，“加快建設(shè)新型能源體系”“堅(jiān)持風(fēng)光水核等多能并舉，統(tǒng)籌就地消納和外送，促進(jìn)清潔能源高質(zhì)量發(fā)展”。

“影響2026年行業(yè)走向最關(guān)鍵的變量是行業(yè)自律能否落實(shí)?！眳五\標(biāo)表示，光伏行業(yè)應(yīng)在政策引導(dǎo)下自律減產(chǎn)、以銷(xiāo)定產(chǎn)、不低價(jià)搶單，堅(jiān)守正確經(jīng)營(yíng)理念?！凹夹g(shù)創(chuàng)新仍是行業(yè)發(fā)展永恒主題，即便走出虧損，仍需在研發(fā)上持續(xù)投入，尤其是要優(yōu)化、提升現(xiàn)有技術(shù)?！蓖踅ㄕJ(rèn)為，龍頭企業(yè)有望在2025年四季度至2026年一季度迎來(lái)明確拐點(diǎn)。

“2026年是電力全面市場(chǎng)化交易關(guān)鍵之年，整個(gè)光伏行業(yè)將順應(yīng)新市場(chǎng)機(jī)制，摸索匹配的發(fā)展模式。”晶科能源相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，基于行業(yè)趨勢(shì)預(yù)判，公司將著力提供光儲(chǔ)一體化清潔能源整體解決方案。

愛(ài)旭股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“2026年下半年行業(yè)有望走出陰霾、重新轉(zhuǎn)暖。在下游電池片組件環(huán)節(jié)，最根本的出清方式是通過(guò)效率和功率提升，淘汰落后產(chǎn)能。未來(lái)一兩年，具備效率功率優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將率先穿越周期，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)?！?/p>