現(xiàn)在A股強(qiáng)得可怕。

以前每到股指交割日市場就開始過山車行情，多以下跌收尾。

再加上今日日本加息25個(gè)基點(diǎn)落地，原以為會大殺四方。

但今天A股走的超預(yù)期的強(qiáng)，盤中接近4500只個(gè)股上漲，只是科技稍微受了點(diǎn)委屈。

這其中既有利空落地變利好的因素，也有利好扎堆來襲的影響。

利好一：美國通脹數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期。

美聯(lián)儲12月降息25個(gè)基點(diǎn)，雖然對后續(xù)降息空間表達(dá)相對中性，但點(diǎn)陣圖顯示明年降息一次，這對于市場來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，甲骨文金主撤銷融資出現(xiàn)大跌也有這個(gè)因素。

但現(xiàn)在，先是就業(yè)數(shù)據(jù)失業(yè)率升至4.6%，創(chuàng)2021年9月以來新高，然后昨晚上又來了一個(gè)通脹數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，繼續(xù)降息的預(yù)期繼續(xù)上升。

理論上全球又可以一塊洗澡了。

至于說科技今天為什么不強(qiáng)，還是老問題，AI短期內(nèi)有分歧，想要下水洗澡，先要看看身上的傷好了沒。

利好二：我們出了提振消費(fèi)的專項(xiàng)行動(dòng)，而且海南封關(guān)了，聽說降息降準(zhǔn)也在路上。

前者雖然還是停留在口號上面，但根據(jù)經(jīng)濟(jì)工作會議來看，決心應(yīng)該不小，有效果沒效果，資金先沖一波再說。

后者其實(shí)是實(shí)質(zhì)利好，昨天有粉絲在問，海南封關(guān)對免稅行業(yè)是不是利好，我也給了肯定的回答，但資金認(rèn)不認(rèn)，這個(gè)不好說，畢竟這個(gè)事情已經(jīng)發(fā)酵很久了。

從今天的表現(xiàn)來看，在內(nèi)需專項(xiàng)行動(dòng)的加持下，資金對免稅方向還是給了很高的尊重，能持續(xù)多久就看科技出不出來搶戲了。

但對于白酒板塊預(yù)埋的倉位來說，結(jié)果不是太好。

經(jīng)濟(jì)工作會議開了，內(nèi)需提振的政策出了，就連海南也封關(guān)了，零售、旅游倒是走的不錯(cuò)，但白酒并沒有出現(xiàn)預(yù)期的反彈幅度，說到底還是現(xiàn)階段的白酒太弱了。

因此我們決定遵守投資紀(jì)律，把之前埋伏政策預(yù)期的倉位出掉，大概10%，剩余倉位繼續(xù)當(dāng)作防守倉位來持有。

因?yàn)槭袌龊茈y說就此就進(jìn)入反轉(zhuǎn)通道，科技、反內(nèi)卷等主線方向的逢低加倉有必要，適當(dāng)?shù)姆朗貍}位也同樣重要，不降低倉位的原因是本輪牛市已經(jīng)沒有太多機(jī)會用來踏空了。

場外實(shí)盤思考

該實(shí)盤是穩(wěn)健投資風(fēng)格，追求的是長期確定性的投資機(jī)會，調(diào)倉頻率比較低。

本周五把前期預(yù)埋經(jīng)濟(jì)會議的白酒倉位T掉（10%）。

目前實(shí)盤持倉如下：40%進(jìn)攻+45%防守+部分現(xiàn)金

進(jìn)攻端:創(chuàng)業(yè)板（20%）+存儲（20%）

創(chuàng)業(yè)板，本周創(chuàng)業(yè)板波動(dòng)加大，通信板塊強(qiáng)者恒強(qiáng)，外圍雖然有擾動(dòng)，但資金仍然對確定性的方向高看一眼。

從中長期來看，創(chuàng)業(yè)板的確定性依然很高，實(shí)盤選擇繼續(xù)堅(jiān)守目前的倉位。

邏輯就是，創(chuàng)業(yè)板是目前主線中估值相對低的方向，而且權(quán)重板塊有支撐——新能源（反內(nèi)卷+儲能需求高增）+醫(yī)藥（創(chuàng)新藥業(yè)績迎來拐點(diǎn)）+通信（受益于國外人工智能映射且業(yè)績強(qiáng)）。

存儲方向目前景氣度還在，只是資金對前期高位板塊比較謹(jǐn)慎，需要等風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)，資金多以短線操作為主。

本周存儲企業(yè)美光發(fā)布炸裂財(cái)報(bào)，不僅當(dāng)季度財(cái)報(bào)大幅超預(yù)期，而且下季度財(cái)報(bào)指引同樣超預(yù)期，另外披露了存儲芯片的產(chǎn)能利用情況，明年的產(chǎn)能已經(jīng)沒有了。

因此對于存儲的景氣度大家不用懷疑，只是咱們國內(nèi)的存儲實(shí)力不太能跟的上，好消息是明年可能長江存儲要上市，到時(shí)候熱度會得到進(jìn)一步催化。

目前實(shí)盤基礎(chǔ)倉位已經(jīng)做好，拿的是永贏先鋒半導(dǎo)體，持倉跌幅在5%，因?yàn)榛鸩▌?dòng)大，在市場回暖前，暫時(shí)不做倉位改變，如有大跌可以適度加倉。

中韓半導(dǎo)體，受益的是國外存儲產(chǎn)業(yè)鏈，確定性更高，因?yàn)閳鐾庀拶?，大家想?yún)⑴c的可以去場內(nèi)買ETF。

防守端：銀行（15%）+白酒（30%）

港股銀行，我們對紅利方向的布局是基于長期邏輯，近期銀行走的比較弱了，前期我們一只有提醒做短線的投資者可以離場，長線的投資者可以繼續(xù)拿著，接下來又快到可以加倉的位置了——半年線附近，可以再上點(diǎn)倉位。

白酒，目前茅臺保價(jià)策略出現(xiàn)效果，這在情緒上起到了安撫作用，這兩天提振內(nèi)需再次被拿出來，會上出現(xiàn)了擴(kuò)大內(nèi)需，也算是不多不少的利好，但從整體表現(xiàn)來看仍然很疲軟，不應(yīng)期待過高。

操作上，今日出掉預(yù)埋的10%倉位，剩余的30%倉位繼續(xù)當(dāng)?shù)讉}來持有。

持倉的邏輯是白酒目前籌碼比較干凈，而且又不像地產(chǎn)一樣屬于高負(fù)債行業(yè)，頭部酒企的現(xiàn)金流非常充裕，作為底倉還算合格，在股市行情熄火前，只要能取得年化超過5%的收益即可。

如果風(fēng)險(xiǎn)偏好比較高的投資者，可以自動(dòng)忽略白酒倉位的配置。

實(shí)盤獲取路徑

場外基金實(shí)盤持倉細(xì)節(jié)：（建倉中）

持倉詳情大家可以去理財(cái)通上搜“派克斯研究院”進(jìn)行獲取。

該組合是穩(wěn)健型風(fēng)格，第一目前是賺錢，第二目標(biāo)才是賺更多的錢，追求的是長期穩(wěn)健回報(bào)，持有體驗(yàn)比較好，通過優(yōu)選好基來穿越牛熊。

目前已經(jīng)完成倉位布局（第一批本金為10萬），分別是45%的底倉（
15%港股銀行、30%白酒）+40%的行業(yè)基金（創(chuàng)業(yè)板+存儲）。

場內(nèi)ETF基金實(shí)盤持倉細(xì)節(jié)：

我們跟投的是由華寶證券主理的“派克施靈活配置組合”。

這個(gè)產(chǎn)品以短線操作為核心，根據(jù)行業(yè)景氣度來擇時(shí)配置場內(nèi)ETF基金，高風(fēng)險(xiǎn)高波動(dòng)，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的成熟投資者。

目前持倉為：30%游戲ETF+70%香港證券ETF（本金100萬）。

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P I C U S

派克斯研究院

派克斯為啄木鳥的音譯，我們是一家獨(dú)立基金投資服務(wù)機(jī)構(gòu)，運(yùn)用深度數(shù)據(jù)及獨(dú)家資源，通過對基金產(chǎn)品、基金公司，行業(yè)賽道和投資者行為的研究，為用戶找出投資痛點(diǎn)，提供專業(yè)配置及交易建議，篩選好基金，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)組合，最終實(shí)現(xiàn)多賺錢少虧錢的目標(biāo)。

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