如果你只看西方媒體，這幾年中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，似乎永遠(yuǎn)處在三個(gè)狀態(tài)里輪回：“被封鎖”、“不可持續(xù)”、“馬上見頂”。但現(xiàn)實(shí)，偏偏一次次不按他們寫好的劇本走。

就在最近，國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）的一份預(yù)測(cè)，讓不少外媒不得不重新改口——中國(guó)大陸，再次成為全球半導(dǎo)體設(shè)備支出第一的地區(qū)。不是短暫沖高，而且在未來幾年里，仍將穩(wěn)穩(wěn)排在第一。

先別急著高興，我們得把話說清楚。在很多西方分析報(bào)告里，中國(guó)的設(shè)備投入，長(zhǎng)期被貼上幾個(gè)標(biāo)簽：“只是買成熟制程設(shè)備”、“靠政策刺激撐起來”、“技術(shù)封鎖下的被動(dòng)投資”、“一旦補(bǔ)庫(kù)存結(jié)束，就會(huì)崩”。他們從沒真正相信，中國(guó)能把這條路走通。甚至還有外媒直言不諱地說：“中國(guó)的設(shè)備支出，看起來很大，但缺乏高端含量?！?/p>

聽起來是不是很熟悉？

但SEMI的數(shù)據(jù)，偏偏不給面子。問題是，市場(chǎng)不聽評(píng)論員的，市場(chǎng)只認(rèn)訂單。SEMI最新預(yù)測(cè)顯示：2025年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額將創(chuàng)下歷史新高，中國(guó)大陸，仍是全球最大設(shè)備支出地區(qū)，到2027年，中國(guó)依然穩(wěn)居前三，且規(guī)模領(lǐng)先。

這意味著哪怕在最保守、最中性的國(guó)際行業(yè)組織眼里，中國(guó)的設(shè)備需求，都不是“虛火”，而是實(shí)打?qū)嵉拈L(zhǎng)期存在。

他們最不愿承認(rèn)的一點(diǎn)：中國(guó)買的，早就不只是低端設(shè)備。外媒最愛強(qiáng)調(diào)的一句話是：“你買得多，不代表你技術(shù)先進(jìn)。”這句話，本身沒錯(cuò)。但問題是，中國(guó)現(xiàn)在買的設(shè)備結(jié)構(gòu)，已經(jīng)發(fā)生了變化。SEMI在報(bào)告里反復(fù)強(qiáng)調(diào)三個(gè)關(guān)鍵詞：AI算力、高帶寬內(nèi)存（HBM）、 先進(jìn)封裝與測(cè)試。這些領(lǐng)域，有一個(gè)共同點(diǎn)：對(duì)設(shè)備的要求極高，對(duì)工藝協(xié)同要求更高。

如果只是“湊數(shù)”，后端設(shè)備不可能出現(xiàn)40%以上的增長(zhǎng)率；如果只是“應(yīng)付政策”，存儲(chǔ)、測(cè)試、封裝不會(huì)同時(shí)加速。換句話說：設(shè)備不會(huì)陪你演戲。

比“第一名”更刺眼的，其實(shí)是趨勢(shì)。SEMI明確指出從2026年開始，中國(guó)設(shè)備支出增速可能放緩。這句話，在外媒眼里原本應(yīng)該是“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”。但他們很快發(fā)現(xiàn)：這不是崩塌，而是轉(zhuǎn)段。什么意思？規(guī)模已經(jīng)足夠大、盲目擴(kuò)張階段結(jié)束、投資開始向結(jié)構(gòu)優(yōu)化集中。這是一個(gè)產(chǎn)業(yè)走向成熟的典型信號(hào)。

問題來了：這恰恰是他們?cè)?jīng)說中國(guó)“永遠(yuǎn)做不到”的階段。

為什么這次“唱衰”不靈了？因?yàn)檫@次，現(xiàn)實(shí)太具體了。中國(guó)不是靠一兩條先進(jìn)產(chǎn)線“撐門面”，而是：同時(shí)推進(jìn)邏輯、存儲(chǔ)、封裝、測(cè)試，同時(shí)消化全球最大的下游市場(chǎng)，同時(shí)承受最復(fù)雜的外部環(huán)境。

在這種條件下，設(shè)備支出還能長(zhǎng)期居全球第一，這已經(jīng)不是“運(yùn)氣”，而是體系能力。外媒可以不喜歡，但很難再否認(rèn)。

有些話，外媒現(xiàn)在已經(jīng)不太敢說了。比如——“中國(guó)很快就會(huì)被卡死?！币?yàn)橘~面數(shù)據(jù)擺在那兒：最燒錢、最重資產(chǎn)、最長(zhǎng)期的設(shè)備投資，中國(guó)沒退場(chǎng)。而且，還在第一的位置上。這不是情緒勝利，這是產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)的勝利。你可以不承認(rèn)中國(guó)領(lǐng)先，但你無法忽視一個(gè)事實(shí)：當(dāng)全球半導(dǎo)體設(shè)備周期再次拉長(zhǎng)，中國(guó)，已經(jīng)成了繞不過去的那個(gè)變量。

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