真沒想到啊，這波牛市，社?；鹁谷槐话遵R股坑成這樣了，三家社?；鸲荚奄I進(jìn)了這個(gè)國(guó)民品牌龍頭，但是這個(gè)股票這幾年持續(xù)下跌，即便是今年牛市，指數(shù)一路漲到4000點(diǎn)附近，這個(gè)股票也是一路下跌，目前股價(jià)已經(jīng)跌破9.24低點(diǎn)了，相當(dāng)于回落到指數(shù)2800點(diǎn)的水平了吧，我測(cè)算了下這些抄底的社?；鹬辽俦惶?0%以上了！

截止今年9月30日，前十大股東中有三家社保機(jī)構(gòu)，具體如下：

社?；?01組合重倉(cāng)526萬(wàn)股，位列第7大股東；

社?；?14組合重倉(cāng)467萬(wàn)股，位列第九大股東；

社?；?08組合重倉(cāng)452萬(wàn)股，位列第十大股東。

這些基金，基本都是去年和今年抄底介入的，但是這這個(gè)股票壓根沒有底啊。從2021年至今，這個(gè)股票就一路震蕩下跌，股價(jià)從80元一路跌到現(xiàn)在的40元，股價(jià)腰斬，而從2024年第四季度至今，這個(gè)股票是一路從60元跌到40元，股價(jià)也是暴跌了30%。

尤其是今年，多折磨人啊，指數(shù)是一路上漲的，但是這個(gè)股票卻是一路下跌的，股價(jià)跌到40元，相當(dāng)于已經(jīng)跌破2024年9月24日政策起點(diǎn)了。

這個(gè)公司本身實(shí)力是非常強(qiáng)的，公司是民用電工行業(yè)絕對(duì)龍頭，護(hù)城河深厚且難以復(fù)制：轉(zhuǎn)換器市占率超65%穩(wěn)居行業(yè)第一，墻壁開關(guān)插座躋身第一梯隊(duì)（市占率約 18%），“安全” 品牌心智深入人心。核心壁壘在于超110萬(wàn)家終端網(wǎng)點(diǎn)構(gòu)建的全域渠道網(wǎng)絡(luò)，搭配獨(dú)創(chuàng) “配送訪銷” 模式與高毛利讓利政策，渠道粘性極強(qiáng)且難以模仿；

這個(gè)公司業(yè)績(jī)也還行，這么多年凈利潤(rùn)基本都是增長(zhǎng)的，2018年凈利潤(rùn)16.77億元到2024年凈利潤(rùn)已經(jīng)達(dá)到42.7億元，但是2025年凈利潤(rùn)卻下滑到41.37億元。

今年凈利潤(rùn)下滑，主要是有4個(gè)因素導(dǎo)致的，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受房地產(chǎn)后周期、需求收縮及低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)沖擊，營(yíng)收利潤(rùn)雙降；新能源業(yè)務(wù)規(guī)模小（占比不足 5%）、增速放緩且毛利偏低，難補(bǔ)缺口；研發(fā)投入同比下滑超 20%，產(chǎn)品創(chuàng)新與技術(shù)迭代滯后；非經(jīng)常性收益減少進(jìn)一步拉低凈利潤(rùn)。

這個(gè)股票股價(jià)一路下跌，主要是有5個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，大家要注意：

風(fēng)險(xiǎn)1:傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受地產(chǎn)后周期、低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)沖擊，份額持續(xù)流失

風(fēng)險(xiǎn)2:新能源等新業(yè)務(wù)規(guī)模小、增速放緩，難抵傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑缺口

風(fēng)險(xiǎn)3:研發(fā)投入收縮，產(chǎn)品創(chuàng)新滯后，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力弱化

風(fēng)險(xiǎn)4:原材料價(jià)格波動(dòng) + 核心業(yè)務(wù)毛利率下滑，盈利承壓

風(fēng)險(xiǎn)5:實(shí)控人減持引發(fā)市場(chǎng)信心波動(dòng)