170萬億定期存款到期：巨量資金將流向何方？

最新數(shù)據(jù)顯示，2026年居民定期存款到期規(guī)模將超過170萬億元，其中兩年期以上的中長(zhǎng)期存款就有32萬億元，較今年多出近20萬億元。這筆巨款會(huì)流向哪里？

銀行正面臨“存款多、貸款少”的尷尬局面。當(dāng)前人民幣存款余額已高達(dá)326萬億元，但貸款增速僅為6.4%。銀行吸納存款容易，可利息差卻跌破了警戒線，商業(yè)銀行凈息差只剩1.42%，遠(yuǎn)低于1.8%的安全線。

迫于壓力，銀行被迫下架5年期大額存單，甚至出現(xiàn)3年期與5年期利率倒掛的現(xiàn)象。存款是銀行的負(fù)債，每天都要支付利息，如今優(yōu)質(zhì)貸款項(xiàng)目稀缺，銀行寧愿引導(dǎo)儲(chǔ)戶購買理財(cái)，也不愿再高息攬儲(chǔ)。

對(duì)于儲(chǔ)戶而言，32萬億元存款到期后，正面臨殘酷的選擇——利率斷崖式下跌。幾年前存的3年期定期存款，利率還能達(dá)到2.5%以上，現(xiàn)在續(xù)存利率可能只有1.5%左右，5年期利率更是跌到了1.3%。

真實(shí)收益跑不贏通脹，如果存款利率覆蓋不了通脹率，存錢就等同于資產(chǎn)縮水。比如手握300萬存款，往年的利息足夠?qū)崿F(xiàn)“躺平”，現(xiàn)在收益可能直接腰斬，資金“搬家”成為必然選擇。

中金公司測(cè)算，這些到期存款若重新定價(jià)，利率降幅將達(dá)70~170個(gè)基點(diǎn)，儲(chǔ)戶續(xù)存意愿大幅降低。市場(chǎng)上，資金流向的四大方向已經(jīng)浮出水面：

? 保守型配置：國(guó)債、貨幣基金、純債基金，這類產(chǎn)品能為儲(chǔ)戶提供略高于存款的穩(wěn)健收益。

? 權(quán)益類資產(chǎn)：部分資金可能借助理財(cái)、固收+基金等產(chǎn)品間接入市。中金預(yù)測(cè)，儲(chǔ)蓄率每下降1%，就將有9000億資金流向基金、股票等領(lǐng)域。

? 消費(fèi)與房地產(chǎn)：若儲(chǔ)蓄率降至10%~12.5%，預(yù)計(jì)將有額外2到4萬億元資金轉(zhuǎn)化為消費(fèi)支出或房產(chǎn)購置資金。

? 保險(xiǎn)產(chǎn)品：年金險(xiǎn)、增額終身壽等長(zhǎng)期保障性產(chǎn)品，正吸引著大批中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。