1.有大事

文章3000字，太干了，別噎著。

我前面說了為什么要做套利，后面是手把手的教程。

以下正文：

套利這個(gè)東西很神奇，普通人也能做。不需要幾百萬(wàn)本金，不需要金融專業(yè)出身，甚至不需要預(yù)測(cè)市場(chǎng)漲跌。

今天我就和你聊聊：基金套利到底是什么原理？普通人為什么要學(xué)會(huì)這個(gè)技能？

一、套利的底層邏輯：同一種東西，兩個(gè)價(jià)格

先講個(gè)生活中的例子。

假設(shè)你家門口菜市場(chǎng)蘋果賣5塊一斤，但隔壁小區(qū)水果店同樣的蘋果賣7塊。你腦子一轉(zhuǎn)：能不能從菜市場(chǎng)買一堆，轉(zhuǎn)手在水果店賣掉？

當(dāng)然可以。買100斤蘋果成本500塊，賣掉收入700塊，扣除跑腿成本50塊，凈賺150塊。

這就是套利的本質(zhì)：同一種資產(chǎn)在不同市場(chǎng)存在價(jià)格差，在便宜的地方買入，在貴的地方賣出，扣除成本后就是利潤(rùn)。

但價(jià)格差能一直存在嗎？不能。當(dāng)越來越多人發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，都去低價(jià)市場(chǎng)買、高價(jià)市場(chǎng)賣，兩邊價(jià)格會(huì)趨于一致，套利空間就消失了。

所以套利拼的是速度、信息和執(zhí)行力。

二、基金套利的原理：場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外價(jià)格不同步

現(xiàn)在把這個(gè)邏輯搬到基金市場(chǎng)。

有些基金是"兩棲動(dòng)物"——既可以在場(chǎng)外買賣（支付寶、天天基金這些平臺(tái)），也可以在場(chǎng)內(nèi)交易（像股票一樣在證券賬戶買賣）。這類基金主要包括LOF基金和ETF基金。

問題來了：場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)是兩個(gè)不同市場(chǎng)，價(jià)格由不同機(jī)制決定。

場(chǎng)外價(jià)格叫"凈值"，是基金公司每天收盤后計(jì)算的，每天只有一個(gè)價(jià)格。場(chǎng)內(nèi)價(jià)格叫"交易價(jià)"，是投資者實(shí)時(shí)買賣形成的，隨時(shí)波動(dòng)。

這兩個(gè)價(jià)格經(jīng)常不一樣。場(chǎng)內(nèi)價(jià)比場(chǎng)外凈值高叫溢價(jià)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)比場(chǎng)外凈值低叫折價(jià)。一旦出現(xiàn)折溢價(jià)，套利機(jī)會(huì)就來了。

溢價(jià)套利怎么玩？假設(shè)某只LOF基金凈值1塊，場(chǎng)內(nèi)被炒到1.3塊。你在場(chǎng)外用1塊申購(gòu)，等份額到賬（一般T+2），轉(zhuǎn)到場(chǎng)內(nèi)以1.3塊賣掉，扣除成本后賺的就是差價(jià)。

折價(jià)套利怎么玩？反過來，場(chǎng)內(nèi)價(jià)0.9塊，場(chǎng)外凈值1塊。你在場(chǎng)內(nèi)0.9塊買入，轉(zhuǎn)到場(chǎng)外按1塊贖回，賺的也是差價(jià)。

怎么判斷有沒有機(jī)會(huì)？看溢價(jià)率=（場(chǎng)內(nèi)價(jià)格 - 前一日凈值）/ 前一日凈值 × 100%。一般折溢價(jià)率超過3%，扣除手續(xù)費(fèi)后才有明確套利空間。

三、為什么要做基金套利？

第一，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控

和普通投資相比，套利不需要預(yù)測(cè)市場(chǎng)漲跌。你賺的是"同物不同價(jià)"的差價(jià)，只要完成低買高賣的閉環(huán)，利潤(rùn)相對(duì)確定。

巴菲特年輕時(shí)就很喜歡做套利。他說過："我寧愿要一個(gè)確定的中等回報(bào)，也不要一個(gè)不確定的高回報(bào)。"套利就是這個(gè)邏輯。

第二，小資金也能參與

ETF套利門檻高，動(dòng)輒幾十萬(wàn)。但LOF套利門檻很低，有些100塊就能買，還能開拖拉機(jī)。用幾百塊錢套利，單次可能賺幾十、一兩百塊，不多，但勝在風(fēng)險(xiǎn)低、確定性高，積少成多也是收益。

第三，培養(yǎng)財(cái)商思維

套利的本質(zhì)是發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的價(jià)格差異并從中獲利。這種思維不僅適用于金融市場(chǎng)，也適用于生活方方面面——發(fā)現(xiàn)信息差、發(fā)現(xiàn)定價(jià)差、發(fā)現(xiàn)被低估的機(jī)會(huì)。

我見過一些家長(zhǎng)帶孩子一起做基金套利，金額不大，但整個(gè)過程是一次完整的財(cái)商教育。孩子學(xué)到的不只是賺錢技巧，而是理解市場(chǎng)、尊重規(guī)則、控制風(fēng)險(xiǎn)的思維方式。

四、實(shí)操案例：一次完整的溢價(jià)套利

舉個(gè)真實(shí)例子。我們最近做的國(guó)投瑞銀白銀期貨LOF套利，是因?yàn)榍岸螘r(shí)間因白銀價(jià)格波動(dòng)，場(chǎng)內(nèi)出現(xiàn)較大溢價(jià)。

假設(shè)當(dāng)時(shí)：前一日凈值1.00元，場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)1.32元，溢價(jià)率32%。

操作流程：

1. 場(chǎng)外用1塊錢凈值申購(gòu)100塊，拿到10份

2. T+2份額到賬，辦理轉(zhuǎn)托管到場(chǎng)內(nèi)

3. 場(chǎng)內(nèi)以1.30元賣出（溢價(jià)稍收窄），收入130塊

4. 扣除申購(gòu)費(fèi)、傭金、轉(zhuǎn)托管費(fèi)，凈賺約28元

比如這就是我的：

100塊本金，兩三天時(shí)間，收益近30%。當(dāng)然這是極端案例，但即使10%左右的溢價(jià)，扣除成本后也有明確盈利空間。

特別提醒：千萬(wàn)不要反向操作——在場(chǎng)內(nèi)高價(jià)買入溢價(jià)基金。你花1.3塊買的東西實(shí)際只值1塊，溢價(jià)一收斂立刻虧30%。這叫"為溢價(jià)買單"，是新手最容易踩的坑。

看到這里，如果想要套利的就需要準(zhǔn)備一個(gè)場(chǎng)內(nèi)的賬戶。需要開戶的，可以公號(hào)后臺(tái)回復(fù)：「開戶」，或者加我：licaixiaojiuguan就可以，因?yàn)橛行┵M(fèi)率比較高，套利成本就高了，最好有個(gè)低費(fèi)率的。

有了賬戶的可以往下看：

首先，各個(gè)券商的套利流程都有所差別，這里我以我自己手上的賬戶為例：

1.開通一拖六賬戶。

增開：

如果你只開了一個(gè)證券賬戶，而且沒有開滿六個(gè)基金賬戶，那你直接點(diǎn)擊「增開」就可以，勾選「深圳」（上海的不需要）開頭的「A股」+「基金」就可以。

轉(zhuǎn)戶（不影響原券商）：

如果你有多個(gè)證券賬戶，那你直接點(diǎn)擊「轉(zhuǎn)戶」就可以看到自己在其他公司開的賬戶，然后勾選「深圳」（上海的不需要）開頭的「A股」+「基金」選擇轉(zhuǎn)戶就可以。

如果轉(zhuǎn)完之后還沒有六個(gè)基金賬戶，那么你就按照前面的「新開」流程就可以開了。

如果上面搞完之后，深圳這里有6個(gè)戶就可以了，我這里少一個(gè)是因?yàn)槲疫€有一個(gè)戶沒開完，這里在走流程。上海的不重要，關(guān)鍵是深圳的戶。

2.場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)套利

1.場(chǎng)內(nèi)一拖六申購(gòu)

申購(gòu)流程很簡(jiǎn)單，按照下面我發(fā)的這個(gè)流程就可以：

申購(gòu)的時(shí)候股東賬號(hào)全選，然后輸入金額即可（一個(gè)戶最高100的額度，6個(gè)就是6*100=600，多了會(huì)退回），我這里少了一個(gè)是我還有一個(gè)在開，正常是6個(gè)。點(diǎn)「確定申購(gòu)」的時(shí)候會(huì)有彈窗，是問你要不要申購(gòu)這個(gè)基金，全點(diǎn)確認(rèn)之后在「今日委托」就可以看到你申購(gòu)了哪些基金了。

圖片中的基金是我舉的例子，不要無(wú)腦填：

2.場(chǎng)外申購(gòu)

場(chǎng)外申購(gòu)的流程和上面差不多。區(qū)別在于場(chǎng)外會(huì)比場(chǎng)內(nèi)麻煩一些。

3.到賬后如何操作？

不管是場(chǎng)內(nèi)還是場(chǎng)外基金，到賬之后直接賣出就可以，我們直接賺這其中的溢價(jià)。

比如我現(xiàn)在（2025-12-20）白銀已經(jīng)到賬了，100的投入，能賺個(gè)30多，我覺得已經(jīng)很不錯(cuò)了。到賬之后我就會(huì)選擇直接賣出，我一秒都不會(huì)猶豫。

4.那如何查溢價(jià)呢？

有兩個(gè)思路。

一個(gè)是我每天的文章會(huì)分享套利機(jī)會(huì)，你直接看我的文章就行了，記得關(guān)注我哦~

另外一個(gè)是你去集思錄這個(gè)網(wǎng)站上看有哪些基金產(chǎn)生了溢價(jià)，然后套利就可以了。

一般來說，溢價(jià)率5%以上可以參與套利，5%以下溢價(jià)容易消失，你可能套不到利，或者虧損。

5.其他問題

1.當(dāng)天開的賬戶，當(dāng)天就能參與套利嗎？

不能，業(yè)務(wù)辦理時(shí)間是9:00-16：00，這個(gè)時(shí)間段內(nèi)開通要下一個(gè)交易日才能參與套利。

2.不同券商賬戶，費(fèi)率不同嗎？

肯定不同，你在哪個(gè)券商，就是哪個(gè)券商的費(fèi)率，你可以找一個(gè)費(fèi)率比較低的券商。比如我用的費(fèi)率就比較低。

3.啥時(shí)候到賬？

當(dāng)天15:00前申購(gòu)的，T+2日到賬。比如你周三15:00前申購(gòu)的，周五就到賬了。

4.每天都能申購(gòu)嗎？

得看具體情況，我有機(jī)會(huì)都會(huì)套利，我套利了就會(huì)發(fā)文章，大家可以關(guān)注起來。然后每天確實(shí)都可以申購(gòu)，但如果溢價(jià)率低于5%（保守點(diǎn)10%），就有虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

5.其他

還有其他問題，大家咨詢官方客服即可。套利很簡(jiǎn)單，沒有想象當(dāng)中那么難。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

以上為個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考。短期漲跌不預(yù)示未來，如提及個(gè)股或基金不代表投資建議。投資需謹(jǐn)慎。

下面兩個(gè)小號(hào)，一個(gè)說公司，一個(gè)說基，建議動(dòng)動(dòng)您發(fā)財(cái)?shù)氖种竷蓚€(gè)都關(guān)注一下：