來(lái)源：北美商業(yè)見(jiàn)聞

美國(guó)總統(tǒng)特朗普幾乎在核能股上押上了全部身家！

受英國(guó)政府支持的核聚變初創(chuàng)公司TAE Technologies周四宣布，與特朗普媒體與技術(shù)集團(tuán)（Trump Media and Technology Group，DJT）達(dá)成一項(xiàng)價(jià)值60億美元的合作協(xié)議。該集團(tuán)是美國(guó)總統(tǒng)的社交媒體網(wǎng)站Truth Social的母公司。

TMTG和TAE表示，該交易將使這家核聚變公司能夠利用TMTG的雄厚財(cái)力，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)聚變發(fā)電廠3億美元的投資計(jì)劃。

TMTG的負(fù)責(zé)人、前共和黨國(guó)會(huì)議員德文·努內(nèi)斯表示，該公司“帶來(lái)了資金和公開市場(chǎng)渠道，可以迅速將TAE的成熟技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)可行性”。

受此消息影響，特朗普媒體與技術(shù)集團(tuán)的股價(jià)周四飆升，收盤暴漲41.93%，報(bào)14.86美元/股，從近一個(gè)月之前的低點(diǎn)處強(qiáng)勢(shì)反彈，總市值41.61億美元。

特朗普是該集團(tuán)的最大股東，將擁有合并后的公司大約五分之一的股份。

TAE得到了谷歌、雪佛龍和高盛的支持。就在兩周前，TAE和英國(guó)原子能管理局 (UKAEA) 宣布成立合資企業(yè)TAE Beam，英國(guó)納稅人將向該項(xiàng)目投資560萬(wàn)英鎊。

此次合并頗為出人意料。TAE是一家初創(chuàng)公司，致力于通過(guò)利用太陽(yáng)能的反作用力來(lái)革新清潔能源。而TMTG則運(yùn)營(yíng)著特朗普的社交網(wǎng)絡(luò)，并在比特幣領(lǐng)域投入了數(shù)十億美元。

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這一組合可能會(huì)帶來(lái)一些棘手的問(wèn)題。

特朗普的批評(píng)者指出，外國(guó)政府試圖通過(guò)與其商業(yè)利益相關(guān)的交易來(lái)獲取影響力。巴基斯坦和阿聯(lián)酋都曾與特朗普家族的加密貨幣公司世界自由金融公司（World Liberty Financial）合作，民主黨參議員稱這存在明顯的利益沖突。

特朗普暫停了與英國(guó)就科技繁榮協(xié)議進(jìn)行的談判，該協(xié)議包括在核能領(lǐng)域開展合作的計(jì)劃，這可能會(huì)阻礙英國(guó)的核能復(fù)興。

據(jù)信，TMTG是美國(guó)總統(tǒng)凈資產(chǎn)的最大來(lái)源之一，他持有的股份價(jià)值約12億美元。

核能崛起

為什么特朗普會(huì)在此時(shí)突然加大對(duì)核能的投資呢？顯然是看到了其中的巨大利益。

在經(jīng)歷了2000年代初期的巔峰之后多年的停滯期后，核能正在強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。數(shù)據(jù)中心、人工智能工作負(fù)載和大規(guī)模電氣化帶來(lái)的電力需求激增，以及對(duì)能源安全和氣候目標(biāo)的擔(dān)憂，正促使各國(guó)政府重新重視核能，將其視為一種可靠的、無(wú)碳的能源。政府加大投資、推進(jìn)創(chuàng)新以及出臺(tái)扶持政策，將推動(dòng)核能進(jìn)入新的時(shí)代。

在全球核能復(fù)興的背景下，鈾再次被推到了聚光燈下。美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局將鈾列入其2025年關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，進(jìn)一步凸顯了鈾對(duì)國(guó)家安全和國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略重要性。

未來(lái)幾十年，全球電力需求預(yù)計(jì)將大幅增長(zhǎng)，核能日益被視為滿足這一需求并控制排放的關(guān)鍵能源。

在政策層面，核能發(fā)展勢(shì)頭也日益強(qiáng)勁。世界各國(guó)政府簽署了《核能三倍增長(zhǎng)宣言》，承諾到2050年將全球核電裝機(jī)容量增加兩倍，以彰顯核能在能源安全和氣候減緩方面的重要作用。世界核能協(xié)會(huì)估計(jì)，到2050年，全球核電裝機(jī)容量可能達(dá)到1428吉瓦，超過(guò)該宣言設(shè)定的1200吉瓦的目標(biāo)。

美國(guó)正積極推進(jìn)核能獨(dú)立，以增強(qiáng)國(guó)家和能源安全，并減少對(duì)外國(guó)核燃料供應(yīng)的嚴(yán)重依賴。

與此同時(shí)，確保鈾供應(yīng)和濃縮服務(wù)的多元化和安全對(duì)于該行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展至關(guān)重要。

隨著核能復(fù)蘇，鈾礦行業(yè)有望迎來(lái)復(fù)蘇，Cameco Corp. ( CCJ)、Uranium Energy (UEC) 和Centrus Energy（LEU）等股票脫穎而出，成為核能復(fù)興的主要受益者。

Cameco Corp. ( CCJ)

總部位于加拿大薩斯卡通的Cameco公司是全球最大的鈾供應(yīng)商之一。該公司擁有每年超過(guò)3000萬(wàn)磅鈾精礦的許可產(chǎn)能，以及超過(guò)4.57億磅的已探明和概算礦產(chǎn)儲(chǔ)量。Cameco的業(yè)務(wù)涵蓋核燃料循環(huán)的各個(gè)環(huán)節(jié)，從勘探到燃料服務(wù)，包括鈾生產(chǎn)、提煉、轉(zhuǎn)化以及用于重水反應(yīng)堆的CANDU燃料制造。

近期，卡梅科公司（Cameco）與布魯克菲爾德公司（Brookfield）共同與美國(guó)政府達(dá)成戰(zhàn)略合作，旨在加速西屋電氣公司（Westinghouse Electric Company）核反應(yīng)堆技術(shù)的部署，并重振美國(guó)及海外的供應(yīng)鏈和核電產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。美國(guó)政府至少800億美元的總投資將為西屋電氣和卡梅科公司創(chuàng)造巨大的增長(zhǎng)機(jī)遇。

在運(yùn)營(yíng)方面，卡梅科公司受益于靈活的供應(yīng)渠道，通過(guò)生產(chǎn)、庫(kù)存和長(zhǎng)期采購(gòu)相結(jié)合的方式履行銷售承諾。該公司正在將其雪茄湖（Cigar Lake）礦的開采壽命延長(zhǎng)至2036年，并逐步提高麥克阿瑟河/基湖（McArthur River/Key Lake）礦的產(chǎn)量，以達(dá)到其2500萬(wàn)磅的年許可產(chǎn)能。

預(yù)期Cameco 2025財(cái)年盈利將同比增長(zhǎng)96%，2026財(cái)年將同比增長(zhǎng)55%。Cameco股價(jià)在過(guò)去六個(gè)月上漲了26.7%。

Uranium Energy (UEC)

總部位于德克薩斯州科珀斯克里斯蒂的Uranium Energy公司正在推進(jìn)其下一代低成本原地浸出（ISR）鈾礦開采項(xiàng)目。與傳統(tǒng)方法相比，ISR開采具有諸多優(yōu)勢(shì)，包括更低的資本和運(yùn)營(yíng)成本、更快的工期以及更小的環(huán)境影響。

2025財(cái)年是Uranium Energy公司的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，隨著懷俄明州粉河盆地克里斯滕森牧場(chǎng)原地浸出（ISR）礦的成功重啟，公司從開發(fā)商轉(zhuǎn)型為生產(chǎn)商。預(yù)計(jì)到2026年，隨著伯克霍洛項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)，產(chǎn)量將持續(xù)提升，推動(dòng)2026財(cái)年產(chǎn)量進(jìn)一步提高。

Uranium Energy收購(gòu)了力拓集團(tuán)（Rio Tinto）的斯威特沃特（Sweetwater）礦區(qū)，新增約1.75億磅歷史鈾礦資源，建立了其在美國(guó)的第三個(gè)中心輻射式生產(chǎn)平臺(tái)。此次收購(gòu)使UEC的年許可鈾總產(chǎn)能提升至1210萬(wàn)磅，成為美國(guó)最大的鈾礦生產(chǎn)商。斯威特沃特礦區(qū)的開發(fā)工作正在FAST-41許可框架下推進(jìn)，鉆探和選礦廠改造工程計(jì)劃已經(jīng)啟動(dòng)。

該公司還成立了美國(guó)鈾精煉轉(zhuǎn)化公司，旨在將自己定位為美國(guó)唯一一家擁有鈾礦開采、加工和計(jì)劃中的精煉轉(zhuǎn)化能力的垂直整合公司。

預(yù)期UEC 2025財(cái)年每股虧損10美分，較上一財(cái)年虧損17美分有所收窄。2027財(cái)年每股盈利預(yù)期為6美分。這支股票在過(guò)去六個(gè)月上漲了84.6%。

Centrus Energy（LEU）

總部位于馬里蘭州貝塞斯達(dá)的Centrus Energy公司為核電行業(yè)供應(yīng)核燃料組件。該公司業(yè)務(wù)分為兩個(gè)部分：低濃縮鈾和技術(shù)解決方案。

Centrus Energy公司向運(yùn)營(yíng)商業(yè)核電站的電力公司提供低濃縮鈾的濃縮組件，其計(jì)量單位為SWU（分離功單位）。該公司目前的設(shè)施年處理能力為350萬(wàn)SWU，并可擴(kuò)展至700萬(wàn)SWU。

根據(jù)與美國(guó)能源部簽訂的合同，Centrus Energy目前正在生產(chǎn)高豐度低濃縮鈾（HALEU），這是一種用于先進(jìn)反應(yīng)堆的下一代燃料。HALEU相比低濃縮鈾具有諸多優(yōu)勢(shì)，例如更高的效率、更長(zhǎng)的燃料循環(huán)周期和更低的廢物產(chǎn)生。值得注意的是，Centrus Energy是西方世界唯一一家獲得HALEU生產(chǎn)許可的公司。

今年9月，LEU公司宣布計(jì)劃大幅擴(kuò)建其位于俄亥俄州皮克頓的鈾濃縮廠，以提高低濃縮鈾和高純度低濃縮鈾的產(chǎn)量。該項(xiàng)目的規(guī)模取決于該公司能否獲得美國(guó)能源部（DOE）的資金支持，并將標(biāo)志著美國(guó)大規(guī)模鈾濃縮能力恢復(fù)進(jìn)程中的重要一步。

為此，Centrus Energy已通過(guò)兩筆可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行籌集了超過(guò)12億美元，并從公用事業(yè)客戶處獲得了超過(guò)20億美元的或有購(gòu)買承諾。該公司還與韓國(guó)水力核電公司（KHNP）和浦項(xiàng)國(guó)際公司簽署了諒解備忘錄，以引入私人資本進(jìn)行擴(kuò)張。

Centrus Energy 仍然是美國(guó)唯一一家完全采用美國(guó)技術(shù)制造離心機(jī)及相關(guān)設(shè)備的濃縮企業(yè)。這使其與那些使用海外制造的離心機(jī)技術(shù)、幾乎控制著全球所有濃縮能力的外國(guó)國(guó)有企業(yè)截然不同。

Centrus Energy 2025年的盈利預(yù)期為同比增長(zhǎng)2.46%，而2026年的預(yù)期則為同比下降19.35%。近期分析師對(duì)該公司盈利預(yù)期進(jìn)行了上調(diào)，表明其前景樂(lè)觀。。過(guò)去六個(gè)月，Centrus Energy的股票（LEU）上漲了37.1%。

展望2026年，核能的復(fù)蘇正呈現(xiàn)出穩(wěn)步擴(kuò)張、政策支持的態(tài)勢(shì)，而非投機(jī)性繁榮。Cameco、Uranium Energy和Centrus Energy在鈾礦開采、燃料服務(wù)和先進(jìn)濃縮技術(shù)方面提供互補(bǔ)的投資機(jī)會(huì)。隨著各國(guó)政府和各行業(yè)日益依賴核能來(lái)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期能源和氣候目標(biāo)，這三家公司共同為投資者提供了參與核能復(fù)興的多元化途徑。

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