作者：楓葉

來源：正商參閱（ID:zhengshangcanyue）

突然破產(chǎn)！

又一汽車產(chǎn)業(yè)龍頭崩盤了。

曾經(jīng)的激光雷達一哥，這個曾讓沃爾沃、奔馳搶著下單的激光雷達明星巨頭，巔峰市值近千億，如今跌到崩潰邊緣。

Luminar（盧米納爾），美國激光雷達最后的希望，最終還是破產(chǎn)了。

要說，激光雷達曾被賣到幾十萬元一顆，這些企業(yè)也賺得盆滿缽滿，不至于垮的如此之快。

可事實卻是，美國激光雷達玩家接二連三地“死去”。

究其根本，國產(chǎn)激光雷達企業(yè)不僅在技術(shù)上完成了突圍成為世界第一，還一度成了“價格屠夫”，把激光雷達做到了“白菜價”。

報告顯示，中國激光雷達品牌占據(jù)了全球九成以上的市場份額，全球前三全是中國企業(yè)！

這就是中國新能源“超車”給行業(yè)帶來的巨大變化，讓豪車標配“大眾化”，把智駕駛?cè)肭Ъ胰f戶。

不禁感慨，汽車行業(yè)發(fā)展至今，已然邁入數(shù)字化大變革前夜，電動智能化已成大勢所趨，走在技術(shù)前沿的中國汽車迎來狂歡。

01

美國激光雷達最后的希望，還是破滅了。

不久前，曾經(jīng)被視為激光雷達先驅(qū)的美國公司Luminar Technologies，正式向得克薩斯州南區(qū)法院提交了破產(chǎn)保護申請。

計劃一邊盡量維持交付與運營連續(xù)性，一邊推進激光雷達主業(yè)出售，并同步剝離其半導體子公司。

若重整與出售流程完成，這家曾經(jīng)的明星獨角獸企業(yè)或?qū)氐淄顺鍪袌觥?/p>

英雄最怕暮年時，企業(yè)最慘崩盤去。

巔峰時，這家激光雷達明星公司備受市場追捧，英偉達、豐田、沃爾沃、奔馳、奧迪、上汽等等都來尋求合作。順利上市后，Luminar更是一度成為美股市值最高的激光雷達企業(yè)，近千億元的估值，讓其成為當之無愧的行業(yè)一哥。

但近一兩年來的數(shù)次裁員、CEO和CFO相繼離場、最大客戶沃爾沃突然終止合作……都在一步步把這家公司推向注定的結(jié)局。

據(jù)Luminar 提交的法庭文件，公司列出的資產(chǎn)估值在 1 億至 5 億美元之間，而債務及負債總額則高達 5 億至 10 億美元。

受此消息影響，Luminar 在12月15日的美股交易中，股價暴跌60.82%至每股0.35美元，市值僅2744.53萬美元，較巔峰時期已暴跌超99%。

現(xiàn)金告急、管理層動蕩、客戶推遲合作、創(chuàng)始人回購傳聞……作為自動駕駛技術(shù)故事線中最具象征性的企業(yè)之一，美國激光雷達公司Luminar正經(jīng)歷“生死時刻”。

02

Luminar是一個典型的硅谷創(chuàng)業(yè)故事，一切都要從其創(chuàng)始人奧斯汀·拉塞爾（Austin Russell）講起。

拉塞爾有著近乎傳奇的人生經(jīng)歷，這個醉心物理的硅谷天才，從小就展現(xiàn)了過人的天賦，2歲時熟記元素周期表，12歲時寫下了他的第一項專利。

值得一提的是，拉塞爾很早開始就對激光雷達展現(xiàn)出了濃厚的興趣，高中時期就在加州歐文分校貝克曼激光研究所學習，師從光學大牛Jason Eichenholz（后成為Luminar聯(lián)創(chuàng)和CTO）。

2012年，17歲的拉塞爾選擇從斯坦福應用物理專業(yè)輟學創(chuàng)業(yè)，用10萬美元獎學金創(chuàng)立Luminar Technologies。核心路線是自研激光雷達關(guān)鍵部件與整機方案，主打1550nm波長技術(shù)路線，并把激光雷達從研發(fā)、工業(yè)等傳統(tǒng)場景推向乘用車前裝。

每一項改變行業(yè)的技術(shù)，都像竹子一樣厚積薄發(fā)。

歷經(jīng)5年潛心研究，拉塞爾對外宣布，Luminar進軍自動駕駛汽車領(lǐng)域。

典型的硅谷創(chuàng)業(yè)故事，疊加自動駕駛技術(shù)熱點，使得Luminar剛剛“出世”就備受資本市場青睞，A輪就拿下了3600萬美元融資（約2.6億元）。

有了資本加持，Luminar團隊擴張至400人；憑借自研激光雷達芯片和傳感系統(tǒng)，這家公司迅速成為激光雷達領(lǐng)域首家獨角獸明星。

2018年，是Luminar的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，發(fā)布120度視角激光雷達，關(guān)鍵部件成本降至3美元。同時與沃爾沃達成戰(zhàn)略合作并獲得投資，該車企電動旗艦SUV EX90將標配其激光雷達。

2020年，Luminar通過與特殊目的收購公司（SPAC）合并的方式登陸納斯達克，市值一度超過120億美元（約840億元）。當時，投資者對激光雷達市場的期望高漲，認為其將成為未來十年汽車技術(shù)變革的核心驅(qū)動力。

25歲的拉塞爾，成為史上最年輕白手起家億萬富翁。

03

隨后，Luminar宣布與沃爾沃、奔馳等車企建立合作關(guān)系，計劃在2024年至2025年期間實現(xiàn)量產(chǎn)裝車。

然而，理想與現(xiàn)實的落差在短短幾年內(nèi)顯現(xiàn)。

彼時，自動駕駛商業(yè)化進程遠低于預期，車載激光雷達的量產(chǎn)節(jié)奏、單車成本與主機廠策略搖擺，持續(xù)考驗供應商的現(xiàn)金流與交付能力，而Luminar的業(yè)務結(jié)構(gòu)又高度依賴少數(shù)頭部客戶與從硬件到軟件的重投入模式為之后的發(fā)展埋下伏筆。

與當時行業(yè)內(nèi)主流的機械旋轉(zhuǎn)式雷達不同，Luminar 致力于開發(fā)高性能的半固態(tài)激光雷達，試圖解決自動駕駛車輛在高速行駛下的遠距離探測難題。

拉塞爾曾公開叫板馬斯克，聲稱"特斯拉不用激光雷達就永遠無法實現(xiàn)完全自動駕駛"。

馬斯克則對激光雷達的態(tài)度就很傲慢，堅持純視覺方案，稱激光雷達是"注定失敗的選擇"。但隨著市面上使用激光雷達的車企越來越多，只使用超聲波雷達的特斯拉開始急了。

當然，Luminar與特斯拉的技術(shù)方向之爭沒有對錯，但是Luminar的過于理想?yún)s遇到了商業(yè)化的最大阻力——成本。

盡管1550nm 的技術(shù)路線在性能參數(shù)上具有優(yōu)勢，但其核心痛點在于成本高昂，銷售價格無法覆蓋其制造成本，長期處于“賣一臺虧一臺”的狀態(tài)，這對于尚未實現(xiàn)盈利的Luminar來說，無疑是雪上加霜。

要知道10年前，激光雷達那可真是奢侈寶貝，一顆激光雷達多以上萬美元來算的，所以說激光雷達當時只能是“豪車的標配”。

當時研發(fā)激光雷達的，又大多是美國企業(yè)，比如Valeo、Luminar 和 Innoviz，他們研發(fā)投入大，成本高，且當時市場規(guī)模太小，所以價格根本就降不下來。

04

而以禾賽科技（Hesai）、華為、速騰聚創(chuàng)（RoboSense）為代表的中國激光雷達廠商迅速崛起。

與歐美整車廠主要在高端汽車使用激光雷達不同，中國激光雷達制造商正在利用供應鏈整合能力和芯片化設計來降低激光雷達的成本，并將激光雷達整合到更便宜的汽車上，從而促進并推動了激光雷達技術(shù)的大幅降價和普及。

過去，動輒幾十萬元一顆的激光雷達，如今，中國的激光雷達企業(yè)把價格打下來了，兩三千元的價格很常見，估計千元級將不再話下。

現(xiàn)在國內(nèi)上市的新能源汽車，只要檔次稍高一點點的，大多都裝有激光雷達，有些甚至裝了不只一個，真正實現(xiàn)了“科技平權(quán)”。

而美國車載激光雷達，從鼻祖到行業(yè)明星，都沒逃過相繼凋零的命運。困境也大多相似：需求不及預期、整車廠采購謹慎，產(chǎn)品量產(chǎn)成本下不來，交付量也上不去。

Luminar的破產(chǎn)誘因中，與沃爾沃的訂單風波堪稱“壓垮駱駝的最后一根稻草”。

2018年，雙方建立初步合作意向；2020年，Luminar與沃爾沃簽署框架采購協(xié)議，訂單也從最初的不到4萬個激增至2021年的110萬個，Luminar大筆投入建廠備戰(zhàn)量產(chǎn)。

但好景不長，合作裂痕從2023年開始顯現(xiàn)。沃爾沃以“需更多軟件測試與開發(fā)”為由，推遲了搭載Luminar激光雷達的EX90 SUV上市計劃；2024年初，沃爾沃突然將激光雷達訂單量削減75%；同年9月，沃爾沃宣布將激光雷達從標配改為選裝，結(jié)果導致其對Luminar的終身訂單量銳減90%，從110萬個驟降至11萬個。2024年11月，雙方合作徹底破裂，沃爾沃終止協(xié)議，稱Luminar“未能履行合同義務”，而Luminar則反訴對方違約，并暫停傳感器供貨。

最后，Luminar在市場和成本雙重壓力下，迅速耗盡了公司的現(xiàn)金儲備，在經(jīng)歷了長達一年的資金危機與管理層動蕩后，它最終未能走出困境。

財報顯示，Luminar第三季度營收1875萬美元（約1.3億元），遠不足以覆蓋運營支出，畢竟光是單季研發(fā)費用就有3527萬美元（約2.5億元）；同期凈虧損高達8585萬美元（約6億元）。

截至三季度末，總債務達4.29億美元（約30億元），但現(xiàn)金及可售證券僅剩7400萬美元（約5.2億元），早已資不抵債。

入不敷出，只是這家美國激光雷達明星企業(yè)崩盤的誘因，資不抵債才是Luminar破產(chǎn)的最大原因。

在經(jīng)歷數(shù)月裁員、高管離職風波，并與最大客戶沃爾沃陷入法律糾紛后，這家曾經(jīng)的獨角獸明星公司正式申請破產(chǎn)。

即便不久前，英偉達已透露其Robotaxi計劃采用Luminar的激光雷達，但后者最終是沒撐到等來老黃的救命錢。

作為重組計劃的一部分，Luminar 已達成協(xié)議以1.1億美元（約7.7億元）出售其半導體子公司，并計劃在破產(chǎn)程序中對其核心的激光雷達業(yè)務進行拍賣。

雖然尚能暫時維持運營，但等到資產(chǎn)清算完成，這家美國的激光雷達明星公司，或?qū)⒉粡痛嬖?，這可是美國激光雷達最后的“獨苗”啊。

自此之后，激光雷達在美國車圈，要么不用，要么自研，要么，大概就只能求助大洋彼岸的中國了。

報告顯示，中國激光雷達品牌在全球乘用車市場中的份額從2023年的84%提升至2024年的92%，2025年仍保持在88%以上。

中國企業(yè)奮發(fā)圖強，讓那些曾經(jīng)所謂的國外“高科技”，干成了人人用得起的“白菜價”，這才是科研強國的真正意義。