12月22日消息，最近貴金屬再度上演飆升行情。鉑金、白銀、銅價、黃金，你追我趕，紛紛創(chuàng)出歷史新高。就在此刻，一個段子刷屏社區(qū)網(wǎng)絡(luò)：沒有人比騰訊更懂貴金屬： 尊貴鉑金>榮耀黃金>秩序白銀>倔強(qiáng)青銅。

其中，現(xiàn)貨鉑金單日飆升近5%，不僅突破2000美元，而且今年漲幅已高達(dá)128%。 廣期所鉑期貨主力合約觸及漲停，漲幅7%，現(xiàn)報(bào)568.45元/克。

現(xiàn)貨白銀大漲3%，價格飆升至69美元，今年暴漲139%。上海銀飆升5.2%至11648元/kg，今年漲116%。

倫敦金歷史性的突破4400美元關(guān)口，創(chuàng)歷史新高，而且突破此前10月急挫的歷史高點(diǎn)，今年暴漲68%。上海金已逼近1000元關(guān)口。

倫敦銅價今年暴漲近36%，逼近每噸12000美元關(guān)口，上海銅漲近28%。

無論黃金、白銀還是鉑金，大漲背后都有兩個共同原因：一是美聯(lián)儲降息，且市場預(yù)期2026年降息預(yù)期陡增至62個基點(diǎn)。 美聯(lián)儲降息，美元貶值，直接降低了持有現(xiàn)金和債券的收益，使得黃金、白銀的相對吸引力大幅提升。

二是地緣政治危機(jī)。近期，特朗普稱下令對所有進(jìn)出委內(nèi)瑞拉的受制裁油輪實(shí)施“全面徹底的封鎖”。媒體稱，他強(qiáng)調(diào)部署“南美史上最大規(guī)模艦隊(duì)”，并威脅封鎖規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大。還有報(bào)道稱特朗普政府考慮對俄羅斯施加新制裁，選項(xiàng)包括針對運(yùn)輸俄油的所謂“影子船隊(duì)”油輪以及促成相關(guān)交易的貿(mào)易商。

具體到白銀，供需失衡和工業(yè)需求爆發(fā)，是白銀暴漲的另外一個重要邏輯。一是未來供給剛性。據(jù)東興證券預(yù)測，2024至2027年間全球白銀供應(yīng)量年復(fù)合增速或僅1.2%，預(yù)計(jì)2025至2027年供需缺口將從4498噸逐步放大至6791噸。

二是需求爆發(fā)。國泰君安期貨市場分析師陳駿昊分析稱，除全球性供應(yīng)收縮外，工業(yè)需求方面，光伏產(chǎn)業(yè)用銀量快速增長，改變了白銀的傳統(tǒng)需求結(jié)構(gòu)，同時今年以來新能源汽車與AI算力服務(wù)器領(lǐng)域也貢獻(xiàn)了較大的需求增量。

關(guān)于鉑金， 工業(yè)需求構(gòu)成鉑金價格大漲的核心基石。隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)，氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展為鉑金需求提供了強(qiáng)大支撐。鉑金作為質(zhì)子交換膜電解槽和燃料電池的關(guān)鍵催化劑，在制氫、儲氫和用氫全產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮著不可替代的作用。

供需缺口是鉑金價格大漲的重要支撐。全球鉑金產(chǎn)量高度集中，約70%的鉑金產(chǎn)自南非，不過該國礦山因長期投資不足、電力供應(yīng)短缺、基礎(chǔ)設(shè)施老化以及極端天氣影響，產(chǎn)量嚴(yán)重受限。世界鉑金投資協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度全球鉑金總供應(yīng)量為45.3噸，同比下降10%，預(yù)計(jì)2025年全年缺口高達(dá)約20噸。

關(guān)于銅價，市場分析，銅價大漲是由貿(mào)易動蕩、供應(yīng)緊張和長期需求樂觀預(yù)期三重因素推動。鋁、鋅和鎳價格同樣全線上漲。

其中，美國潛在的進(jìn)口關(guān)稅威脅正引發(fā)金屬涌入美國，可能導(dǎo)致全球其他地區(qū)供應(yīng)不足?；ㄆ旒瘓F(tuán)預(yù)計(jì)，在金屬涌向美國的爭奪中，銅價可能在2026年第二季度達(dá)到每噸13000美元。高盛集團(tuán)近期更是將銅列為來年首選金屬品種。

不過，在黃金突破4400美元之際，金石雜談想到兩件很有意思的事情，其一是李蓓的演講，在11月28日分析師重磅會議中，李蓓高呼看空黃金。

她表示，新一輪央行售金苗頭出現(xiàn)，自己已賣掉黃金。俄羅斯央行開始出售黃金。俄羅斯央行的黃金儲備排在全世界的前5位，大于中國央行。我認(rèn)為這是一個重要的標(biāo)志性的信號。因此，我賣掉了我自己持有的黃金。

二是，洪灝高呼在黃金4500美元附近進(jìn)行了清倉。 11月上旬，洪灝強(qiáng)調(diào)黃金泡沫消化需要時間，認(rèn)為當(dāng)前的下跌僅是回調(diào)10%，真正的消化過程需要“先跌1/3，反彈后再跌1/3”，并直言黃金已進(jìn)入“高波動率階段”，建議投資者耐心等待更好買點(diǎn)。

到了11月28日，當(dāng)現(xiàn)貨黃金徘徊在4200美元附近時，洪灝突然公開透露，自己已于4500美元/盎司的價格全部賣出黃金，并定性當(dāng)前市場為“巨大的價格勢能泡沫，必然破裂”。

彼時，關(guān)于洪灝所謂黃金4500美元賣出還引發(fā)了不少爭議，畢竟當(dāng)時現(xiàn)貨黃金并未到4500美元。

不過，洪灝則反駁道：那是因?yàn)檫@些人以為去了珠寶店零售柜臺買了個金戒指就是“交易了黃金”，卻不知道還有黃金期貨這種專業(yè)的、門檻更高的投資渠道。挺可笑的。

其實(shí)，洪灝混淆了黃金的一般使用，那就是以現(xiàn)貨黃金為主，尤其以倫敦金現(xiàn)為主。若是賣出的黃金期貨，可以說明一下，否則容易讓大家誤解。當(dāng)然這并不是本文重點(diǎn)。

值得注意的是，洪灝還是一位吸金非常成功的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)學(xué)家，根據(jù)知識星球，目前洪灝有1.2萬粉絲，人均入場費(fèi)899元，星球開通2個月，豪賺1000萬。

最后，大家認(rèn)為黃金未來一年走勢，是繼續(xù)震蕩不斷新高，還是很快將掉頭向下，歡迎評論區(qū)留言。