東興證券指出，全球金屬行業(yè)上游進(jìn)入弱供給周期，2025年全球金屬礦業(yè)上游勘探投入進(jìn)一步下滑至124億美元，綠地勘探項(xiàng)目占比降至21%的歷史低點(diǎn)，顯示資本風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯弱化。銅礦供給結(jié)構(gòu)性緊張，2025年銅精礦現(xiàn)貨TC費(fèi)用連續(xù)十個(gè)月為負(fù)，11月底降至-42.5美元/噸，凸顯礦端供給剛性。電解鋁方面，中國(guó)產(chǎn)能天花板鎖定在4500萬(wàn)噸，25年11月產(chǎn)能利用率達(dá)99.1%，接近滿產(chǎn)，而新能源車(chē)、光伏等需求持續(xù)增長(zhǎng)推動(dòng)供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化。有色金屬全球顯性庫(kù)存處于近35年低位，25年11月庫(kù)存同比降13%至197萬(wàn)噸，低庫(kù)存邏輯強(qiáng)化金屬定價(jià)韌性。

有色60ETF（159881）跟蹤的是中證有色指數(shù)（930708），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及有色金屬采選、冶煉與加工的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋銅業(yè)、黃金、鋁、稀土和鋰等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，以反映中國(guó)有色金屬行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。