前言

近期，至少五艘載有340萬桶俄羅斯烏拉爾原油的油輪在黃海海域閑置等待，創(chuàng)下五年來的最高水平，要知道，這些油輪緊鄰中國山東海域，而山東是國內(nèi)眾多獨(dú)立煉油廠的聚集地。

更讓人萬萬沒想到的是，俄羅斯為推動對華售油，竟給出了史無前例的大幅折扣，部分烏拉爾原油折扣幅度高達(dá)每桶35美元，售價(jià)跌破30美元，創(chuàng)下2020年以來的歷史新低。

作為能源出口大國的俄羅斯究竟為何甘愿“賠錢清倉”向中國售油？

印度抽身，俄羅斯被迫甩賣

在茫茫黃海的波濤之上，近期上演了一幕頗為反常的“海上劇目”，如果將視線投向緊鄰山東沿海的水域，能看到有巨型油輪拋錨停泊，船上裝載的是來自俄羅斯的烏拉爾原油。

這種油輪停泊等待的情況，引發(fā)了市場關(guān)注，要知道，山東是我國獨(dú)立煉油廠的大本營，按理說能源需求旺盛，可這批原油卻未能及時(shí)靠港卸貨，這背后的邏輯，早已超越了簡單的買賣，演變成了一場關(guān)乎地緣政治、國家賬本與生存博弈的復(fù)雜大戲。

這一船船的烏拉爾原油，近期價(jià)格呈現(xiàn)明顯下行趨勢，據(jù)路透社報(bào)道，俄羅斯為推動對華原油出口，給出了一定的價(jià)格折扣，從波羅的海或新羅西斯克港發(fā)運(yùn)的原油價(jià)格處于低位區(qū)間，接近2020年以來的較低水平，與年初相比，價(jià)格降幅顯著。

這么便宜的油，按理說應(yīng)該是市場爭搶的香餑餑，怎么會在我國沿海等待靠港，這就不得不提這油本身的“成色”和我們自家煉廠的算盤了。

中國謹(jǐn)慎接盤，掌握主動權(quán)

雖然都叫石油，但烏拉爾原油屬于“高硫重質(zhì)”油，硫含量較高，我國國內(nèi)很多煉油廠的設(shè)備更適配低硫原油，要加工烏拉爾原油，煉廠需投入額外成本用于脫硫工序，還得調(diào)整生產(chǎn)裝置，更別提這油從遙遠(yuǎn)的波羅的海運(yùn)來，海上運(yùn)輸周期長達(dá)數(shù)周。

相比之下，從俄羅斯遠(yuǎn)東科茲米諾港出口的ESPO混合原油，僅需三五天就能運(yùn)到我國北方港口，運(yùn)輸效率遠(yuǎn)超烏拉爾原油。

所以，雖然烏拉爾原油看似價(jià)格低廉，但算上運(yùn)費(fèi)、時(shí)間成本和加工改造成本，性價(jià)比未必占優(yōu)，但這批油之所以出現(xiàn)停泊等待的情況，真正的“推手”在大洋彼岸。

美國近期加大了對俄羅斯能源領(lǐng)域的施壓，2025年10月，特朗普政府宣布對俄羅斯石油公司和盧克石油公司這兩大巨頭實(shí)施制裁，試圖通過這一手段向俄羅斯施壓，敦促俄烏沖突實(shí)現(xiàn)?；?。

美國財(cái)政部官員表示，若有必要將采取進(jìn)一步行動，并呼吁盟友加入制裁行列，這一制裁措施確實(shí)對俄羅斯的原油出口產(chǎn)生了影響，也讓俄羅斯的主要原油進(jìn)口國之一印度態(tài)度趨于謹(jǐn)慎。

前兩年俄烏沖突剛爆發(fā)那會兒，印度曾大量采購低價(jià)俄油，獲得了一定的能源紅利，但此次美國加大制裁力度后，印度在能源采購上更注重平衡長期經(jīng)濟(jì)利益與美印關(guān)系。

從市場數(shù)據(jù)來看，印度對俄油進(jìn)口節(jié)奏有所調(diào)整，同時(shí)增加了從沙特等中東國家的原油進(jìn)口量，11月從沙特的原油進(jìn)口量較此前有明顯提升。

這讓俄羅斯的原油出口面臨更大壓力,歐洲市場早已因此前的地緣沖突大幅縮減俄油進(jìn)口，如今印度采購節(jié)奏調(diào)整，讓俄羅斯不得不更依賴中國市場,在此背景下，俄羅斯加大了對華原油出口力度，也導(dǎo)致部分原油集中到港，出現(xiàn)等待靠港的情況。

可俄羅斯的財(cái)政狀況，實(shí)在拖不起原油出口受阻的影響，能源出口是俄羅斯財(cái)政收入的重要支柱，近期油價(jià)下跌已給俄羅斯政府帶來了財(cái)政難題，據(jù)參考消息報(bào)道，油價(jià)下跌直接影響了俄羅斯的油氣出口收入。

俄羅斯2025年財(cái)政預(yù)算制定時(shí)對油價(jià)有較為樂觀的預(yù)期，而當(dāng)前實(shí)際油價(jià)遠(yuǎn)低于預(yù)算預(yù)期，為維持油田正常運(yùn)轉(zhuǎn)、保障現(xiàn)金流穩(wěn)定，俄羅斯不得不以較低價(jià)格推動原油出口，面對價(jià)格低廉的俄油，中國并沒有盲目“照單全收”，而是保持了理性和淡定。

從市場趨勢來看，我國原油進(jìn)口注重供應(yīng)鏈的安全與多元化，不會單純因價(jià)格低廉就大幅調(diào)整進(jìn)口結(jié)構(gòu)，同時(shí)，我國也在持續(xù)推進(jìn)能源進(jìn)口的人民幣結(jié)算，加大與中東、非洲等多個(gè)地區(qū)國家的能源合作，避免能源進(jìn)口過度依賴單一市場，這背后是中國身為能源進(jìn)口大國的買方市場智慧。

我國能源儲備體系不斷完善，各類能源儲備設(shè)施持續(xù)擴(kuò)容增效，為能源安全提供了堅(jiān)實(shí)保障，我們不像部分國家那樣急需廉價(jià)能源填補(bǔ)缺口，而是更看重長期的供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

此外，美國對俄制裁背景下，采購俄油確實(shí)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括結(jié)算通道不暢、運(yùn)輸保險(xiǎn)采購難度增加等，為規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)，理性控制進(jìn)口節(jié)奏符合我國的能源安全大戰(zhàn)略。

這種博弈的結(jié)果就是，主動權(quán)完全掌握在中國手里，俄羅斯越是急于回籠資金，我國越有充分的挑選余地，可以通過節(jié)奏控制爭取更優(yōu)惠的合作條款，或者讓原油暫時(shí)等待靠港，待局勢明朗后再做后續(xù)安排。

說到這，很多老百姓可能會心里犯嘀咕，既然俄羅斯原油價(jià)格走低，那我們?nèi)ゼ佑驼炯佑偷臅r(shí)候，價(jià)格能不能降一降，哪怕降個(gè)幾毛錢也行啊，這事兒恐怕還得給大伙兒潑盆冷水，我國國內(nèi)成品油的定價(jià)，采用的是一套復(fù)雜的機(jī)制。

首先，國際油價(jià)是重要參考因素，但并非單一參考某一種原油價(jià)格，而是以布倫特、WTI等一攬子國際原油價(jià)格的綜合走勢為依據(jù)，單一種類原油的低價(jià)很難直接拉低整體定價(jià)基準(zhǔn)，這就好比超市里的一款打折牛奶，很難直接把一頓大餐的總價(jià)拉下來。

而且，原油進(jìn)了國門變成汽油，中間要經(jīng)過運(yùn)輸、保險(xiǎn)、加工、繳稅等多個(gè)環(huán)節(jié)，這些都是固定的成本支出，特別是當(dāng)前中東局勢不太平，紅海海域航運(yùn)安全風(fēng)險(xiǎn)上升，導(dǎo)致全球海運(yùn)的風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)費(fèi)用上漲，這些增加的隱形成本最終都會分?jǐn)偟匠善酚蛢r(jià)格中。

再一個(gè)，

所以，現(xiàn)在的局面很有意思，印度在美俄制裁博弈中調(diào)整了能源采購策略，留下了部分市場空缺，俄羅斯為保障財(cái)政收入，不得不低價(jià)推動原油出口，而中國站在海岸線上，冷靜審視著這一切，根據(jù)自身戰(zhàn)略需求撥弄著算盤珠子。

筆者觀點(diǎn)

黃海海域的停泊油輪，不僅是能源貿(mào)易的縮影，更是當(dāng)下全球地緣格局重塑的生動注腳。

對于普通人來說，國家能源安全網(wǎng)織得越密、越結(jié)實(shí)，無論海上風(fēng)浪多大，我們的能源供應(yīng)就能保持穩(wěn)定，這遠(yuǎn)比加一箱便宜油來得更為重要。

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