今年IPO通道開始放寬，多家有實(shí)力的企業(yè)重新開啟上市之路。

起點(diǎn)鋰電獲悉，寧德時(shí)代供應(yīng)商納百川宣布今日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行2791.74萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格22.63元，上市首日開盤價(jià)60元。

納百川自成立以來(lái)一直深耕熱管理技術(shù)2011年切入動(dòng)力電池?zé)峁芾懋a(chǎn)品研發(fā)，逐步成長(zhǎng)為該賽道TOP級(jí)別企業(yè)，核心產(chǎn)品電池液冷板收入占比約八成，隨著鋰電池行業(yè)的爆發(fā)，公司也依靠鋰電池行業(yè)實(shí)現(xiàn)年復(fù)合增長(zhǎng)率18.17%，相關(guān)的研發(fā)費(fèi)用也逐漸提升。

面對(duì)如今火爆的儲(chǔ)能行業(yè)，公司也精準(zhǔn)切入儲(chǔ)能熱管理賽道，其液冷方案成功進(jìn)入寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源等企業(yè)供應(yīng)鏈。

01

今年寧德時(shí)代多家供應(yīng)商IPO更新

納百川是今年繼宏工科技后第二家上市的寧德時(shí)代供應(yīng)商，起點(diǎn)鋰電經(jīng)過(guò)不完全統(tǒng)計(jì)，有以下寧德時(shí)代供應(yīng)商在今年尋求資本協(xié)助。

宏工科技

今年4月17日宏工科技登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)26.6元/股，股份數(shù)量為2000萬(wàn)股，上市首日以72.20元/股高開，漲幅171.43%，公司于2022年6月獲受理，2023年5月12日通過(guò)上市委會(huì)議，但到了2024年12月才提交注冊(cè)，今年4月開啟新股申購(gòu)，本次IPO募集資金總額5.32億元。

固德電材

6月27日固德電材創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)獲深交所受理，已完成兩輪問(wèn)詢，于12月19日上會(huì)接受審核，保薦機(jī)構(gòu)為東吳證券。

固德電材成立于2008年，以電力電工絕緣材料領(lǐng)域起家，2018年收購(gòu)麥卡電工并與寧德時(shí)代合作，2022年至2024年對(duì)寧德時(shí)代的銷售額分別約為4725.6萬(wàn)元、5547萬(wàn)元、3033萬(wàn)元，寧德時(shí)代為其前五大客戶，但在2024年退出前五名單。

新富科技

今年6月安徽新富科技向北交所遞交IPO申請(qǐng)，此次IPO計(jì)劃募資4.63億元，11月28日北交所對(duì)其申請(qǐng)文件發(fā)出第二輪審核問(wèn)詢函，主要問(wèn)題為募集資金使用的合理性、廢料銷售及成本核算的準(zhǔn)確性、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的可持續(xù)性、關(guān)聯(lián)交易公允性、入股合規(guī)性等。

九嶺鋰業(yè)

九嶺鋰業(yè)早在2022年就沖擊滬主板，2025年6月底又更新招股書申報(bào)稿，該公司自2023年IPO受理以來(lái)有過(guò)兩次招股書更新，但未能推動(dòng)審核，卡殼近兩年半，這段時(shí)間以來(lái)公司營(yíng)收大幅波動(dòng)，凈利潤(rùn)和毛利率呈現(xiàn)出下滑。

恒翼能

9月8日恒翼能提交IPO輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為申萬(wàn)宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司，律師事務(wù)所為北京市中倫律師事務(wù)所，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所，恒翼能主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源智能制造裝備，該公司受到過(guò)寧德時(shí)代子公司問(wèn)鼎投資的支持，持有公司股權(quán)超過(guò)5%。

廣東東島

10月10日，廣東東島在新三板基礎(chǔ)層正式掛牌，該公司在天然石墨負(fù)極材料領(lǐng)域?yàn)閷幍聲r(shí)代的核心供應(yīng)商，與寧德時(shí)代合作已經(jīng)滿十年，寧德亦是第一大客戶，2023-2024年前五大供應(yīng)商采購(gòu)占比分別為26.48%和27.66%，集中度相對(duì)較低。

中鼎智能

11月11日中鼎智能正式遞表港交所，國(guó)泰君安國(guó)際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。中鼎智能為國(guó)內(nèi)智能場(chǎng)內(nèi)物流和倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化解決方案提供商，核心產(chǎn)品為物流線解決方案，集成物流管理軟件與堆垛機(jī)、穿梭車、輸送線及機(jī)器人等場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備，憑借其出色實(shí)力自2013年起切入新能源行業(yè)。

銘基高科

2025年9月證監(jiān)會(huì)披露銘基高科向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市輔導(dǎo)備案報(bào)告，這并不是銘基高科首次沖刺資本市場(chǎng)2020年12月公司就向廣東證監(jiān)局報(bào)送了輔導(dǎo)備案材料，然而由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑導(dǎo)致主動(dòng)撤回，此次選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所重啟IPO。

公司近年在新能源、工控安防及醫(yī)療等領(lǐng)域拓展較為積極，與寧德時(shí)代、億緯鋰能、?？低暋②M鋒鋰業(yè)等多家龍頭展開合作。

美德樂(lè)

11月27日大連美德樂(lè)北交所IPO上市委會(huì)議順利獲得通過(guò)，該公司同樣位于設(shè)備端，專注于智能制造裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售，核心產(chǎn)品有模塊化輸送系統(tǒng)和工業(yè)組件，廣泛服務(wù)于新能源和倉(cāng)儲(chǔ)物流等行業(yè)?？蛻粲邢葘?dǎo)、海目星、比亞迪、寧德時(shí)代、信質(zhì)集團(tuán)等。

壹連科技

11月7日壹連科技發(fā)布IPO發(fā)行公告，8日于深交所正式開啟申購(gòu)，發(fā)行總數(shù)為1633.00萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為72.99元/股，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰電池連接組件，不僅是寧德時(shí)代的供應(yīng)商，股東中也有寧德時(shí)代的身影。2014年開始雙方踏上合作之路，2019—2023年寧德時(shí)代均為其第一大客戶。

02

市場(chǎng)回暖，IPO再度“漲潮”

今年的上市熱潮由港股開始，年初鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上下游多家企業(yè)扎堆港股，本次赴港上市涵蓋上下游多個(gè)環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)，例如電芯端與儲(chǔ)能端的寧德/海辰/正力；材料端的龍?bào)?中偉/格林美；設(shè)備端的尚水/中鼎/先導(dǎo)等。

既有首次IPO，也有A+H上市，但港股上市有一個(gè)很大原因是A股IPO收緊，條件趨于嚴(yán)格，不過(guò)從今年下半年開始，有多家企業(yè)A股IPO迎來(lái)新進(jìn)展，似乎預(yù)示著A股上市通道正在重新放開，歡迎各路豪杰涌入資本市場(chǎng)。

尤其是今年11月，各板塊審核節(jié)奏穩(wěn)定，監(jiān)管部門也重點(diǎn)關(guān)注其盈利能力、技術(shù)水平、財(cái)務(wù)真實(shí)性等，尤其是科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板環(huán)節(jié)，截至11月30日北交所今年有接近40家IPO公司上會(huì)。

IPO審核向好原因有多種，首先是常態(tài)化審核機(jī)制平穩(wěn)運(yùn)行；其次是市場(chǎng)環(huán)境變好，一些手握硬科技的企業(yè)密集上市，制度的包容性也有提升，其觀察標(biāo)準(zhǔn)從側(cè)重利潤(rùn)變?yōu)閭?cè)重技術(shù)，尤其是在11月要求持續(xù)落實(shí)技術(shù)科技型企業(yè)綠色通道政策。

所以從當(dāng)前A股IPO市場(chǎng)可以看出，提質(zhì)增效的方法在持續(xù)深入，擁有先進(jìn)制造技術(shù)以及創(chuàng)新技術(shù)的企業(yè)會(huì)成為證券交易所的“香餑餑”，其技術(shù)與研發(fā)成為核心競(jìng)爭(zhēng)力，從近期鋰電企業(yè)IPO業(yè)務(wù)面來(lái)看，還是設(shè)備端企業(yè)較多，這背后反映出鋰電設(shè)備環(huán)節(jié)有了回暖情況，加之鋰電池廠多數(shù)處于產(chǎn)能擴(kuò)張階段，設(shè)備廠訂單增多，行業(yè)整體規(guī)模有望突破新紀(jì)錄。

不過(guò)，當(dāng)前的擴(kuò)張已經(jīng)是調(diào)整期之后的新周期，兩極分化格局依舊嚴(yán)峻，頭部企業(yè)大單不斷，中小型企業(yè)也開始轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式，通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)來(lái)找到新突破口。