本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：佳鑫

文/佳鑫

在全球高端醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)邁向“自主可控”與“技術(shù)迭代”的浪潮中，醫(yī)用磁共振成像（MRI）設(shè)備作為診斷領(lǐng)域的“重器”，其核心部件的突破至關(guān)重要。

健信超導(dǎo)（688805.SH）作為國內(nèi)MRI設(shè)備核心部件領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，追平了與國際巨頭約20年的技術(shù)差距。隨著下一代無液氦超導(dǎo)技術(shù)取得突破，健信超導(dǎo)實現(xiàn)從跟隨者到引領(lǐng)者的跨越。

12月12日，健信超導(dǎo)正式啟動網(wǎng)上路演，擬登陸科創(chuàng)板募資加碼核心業(yè)務(wù)。

在醫(yī)療裝備國產(chǎn)替代進(jìn)程不斷提速、全球MRI設(shè)備市場需求持續(xù)增長的態(tài)勢下，這家作為“專精特新重點小巨人”企業(yè)，截至2025年6月30日已擁有85項授權(quán)專利，且在全球市場占據(jù)領(lǐng)先地位，當(dāng)下正迎來業(yè)務(wù)擴張與技術(shù)升級的雙重利好機遇。

國產(chǎn)MRI部件迎來黃金發(fā)展期

醫(yī)用磁共振成像（MRI）設(shè)備作為成像清晰、無電離輻射的高端醫(yī)療影像裝備，已成為臨床診斷不可或缺的關(guān)鍵工具。其核心部件磁體及梯度線圈占設(shè)備成本比例達(dá)50%左右，直接決定MRI設(shè)備的成像質(zhì)量與性能水平。

伴隨全球醫(yī)療健康需求升級與技術(shù)迭代，該細(xì)分行業(yè)正迎來多重利好驅(qū)動的黃金發(fā)展期。

從市場規(guī)模來看，中國MRI設(shè)備市場持續(xù)穩(wěn)健增長，2015—2024年，市場規(guī)模從104.5億元增長至166.0億元，年復(fù)合增長率為5.3%，預(yù)計2030年將達(dá)到227.6億元，年復(fù)合增長率保持5.4%。

作為MRI設(shè)備的核心組成部分，磁體及梯度線圈市場同步擴張，2024年全球市場規(guī)模約15.6億美元，中國市場約32.4億元，預(yù)計2030年將分別增至20.9億美元和47.1億元，中國市場年復(fù)合增長率達(dá)6.4%，展現(xiàn)出更強的增長動力。

政策支持與國產(chǎn)浪潮則形成強大助推力?！妒奈逡?guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2024年本）》等政策明確將超導(dǎo)磁體列為于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重點發(fā)展方向。

此前，歐美日廠商長期壟斷超導(dǎo)MRI核心部件市場，國內(nèi)MRI設(shè)備行業(yè)面臨“卡脖子”風(fēng)險。近年來，以健信超導(dǎo)為代表的國內(nèi)企業(yè)突破核心技術(shù)，推動國產(chǎn)MRI設(shè)備核心部件自主可控。

此外，行業(yè)技術(shù)迭代方向清晰，為核心部件企業(yè)開辟了新的增長空間。傳統(tǒng)超導(dǎo)MRI設(shè)備嚴(yán)重依賴液氦維持超低溫環(huán)境，而氦氣是不可再生的稀缺戰(zhàn)略資源，中國對外依存度超過95%，其高成本、易揮發(fā)特性嚴(yán)重制約了MRI設(shè)備的普及。

在此背景下，無液氦超導(dǎo)技術(shù)應(yīng)運而生，全球主流廠商如西門子醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、GE醫(yī)療均已布局相關(guān)產(chǎn)品，健信超導(dǎo)在國內(nèi)率先實現(xiàn)技術(shù)突破并規(guī)?；瘧?yīng)用。

從跟隨者到引領(lǐng)者

在充滿機遇的MRI部件行業(yè)中，健信超導(dǎo)憑借近二十年的深耕細(xì)作，構(gòu)建了難以復(fù)制的核心競爭力，在全球MRI核心部件市場中占據(jù)了獨特且日益重要的位置。

健信超導(dǎo)的發(fā)展史本身就是一部打破國外壟斷、實現(xiàn)技術(shù)追趕乃至超越的奮斗史。在主流零揮發(fā)超導(dǎo)磁體領(lǐng)域，健信超導(dǎo)追平了與國際巨頭約20年的技術(shù)差距，2015年即與聯(lián)影醫(yī)療等企業(yè)共同打破了歐美日廠商的長期壟斷，有力推動了MRI國產(chǎn)化進(jìn)程。

在下一代無液氦超導(dǎo)技術(shù)領(lǐng)域，健信超導(dǎo)實現(xiàn)從跟隨者到引領(lǐng)者的跨越。獨創(chuàng)的全固態(tài)傳導(dǎo)冷技術(shù)，在全球率先實現(xiàn)超導(dǎo)磁體完全無液氦化，研制的1.5T無液氦超導(dǎo)磁體被認(rèn)定為“國際首臺（套）裝備”，核心參數(shù)、性能指標(biāo)與成本控制均處于國際領(lǐng)先水平，已向萬東醫(yī)療、GE醫(yī)療、富士膠片集團(tuán)等全球知名廠商供貨并實現(xiàn)規(guī)?；虡I(yè)應(yīng)用。

健信超導(dǎo)獨特的市場定位與強大的客戶粘性構(gòu)成了商業(yè)優(yōu)勢。在全球MRI超導(dǎo)磁體市場，西門子、GE、飛利浦（GPS）和聯(lián)影醫(yī)療等頭部整機廠商大多采用自產(chǎn)磁體的模式，占據(jù)了超80%的市場份額。

健信超導(dǎo)作為全球最大的超導(dǎo)磁體獨立供應(yīng)商，專注于第三方市場，為不具備自產(chǎn)能力或?qū)で笸獠扛咝詢r比、更先進(jìn)技術(shù)解決方案的MRI設(shè)備廠商提供核心部件。根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，以裝機量口徑計，2024年，健信超導(dǎo)超導(dǎo)磁體全球市占率約4.2%，位列全球第五、國內(nèi)第二。

健信超導(dǎo)已與日本富士膠片、美國GE醫(yī)療、意大利百勝、萬東醫(yī)療、深圳安科、聯(lián)影醫(yī)療等國內(nèi)外知名設(shè)備商建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系。這些客戶市場競爭力強、需求穩(wěn)定，為業(yè)務(wù)持續(xù)增長提供保障。

特別值得注意的是，2024年下半年開始向GE醫(yī)療批量供貨，實現(xiàn)了獨立磁體供應(yīng)商切入頭部整機企業(yè)供應(yīng)鏈的重大突破。

與同行相比，健信超導(dǎo)展現(xiàn)出鮮明的差異化優(yōu)勢。相較于業(yè)務(wù)線龐雜的國際巨頭，健信超導(dǎo)業(yè)務(wù)專注度高，在第三方供應(yīng)領(lǐng)域更具成本優(yōu)勢和快速迭代能力；相較于國內(nèi)其他MRI整機廠商或部件商，健信超導(dǎo)在超導(dǎo)技術(shù)（尤其是無液氦技術(shù)）的領(lǐng)先性、產(chǎn)品線的覆蓋廣度以及業(yè)務(wù)規(guī)模上優(yōu)勢明顯。這種“專而精”的定位，使其在行業(yè)技術(shù)變革期能更靈活、更聚焦地響應(yīng)市場需求。

三大募投項目開啟增長新引擎

本次IPO，健信超導(dǎo)擬公開發(fā)行募資7.75億元，扣除發(fā)行費用后將全部投入“年產(chǎn)600套無液氦超導(dǎo)磁體項目”“年產(chǎn)600套高場強醫(yī)用超導(dǎo)磁體技改項目”“新型超導(dǎo)磁體研發(fā)項目”三大項目，緊密圍繞主營業(yè)務(wù)與行業(yè)發(fā)展趨勢。

年產(chǎn)600套無液氦超導(dǎo)磁體項目，直接響應(yīng)無氦化的行業(yè)發(fā)展趨勢，解決液氦依賴帶來的供應(yīng)鏈安全與成本問題。

隨著無液氦MRI設(shè)備成為行業(yè)主流，全球市場需求持續(xù)增長，健信超導(dǎo)無液氦超導(dǎo)磁體已獲得多家知名廠商訂單，項目達(dá)產(chǎn)后將大幅提升無液氦超導(dǎo)磁體產(chǎn)能，滿足市場增長需求。

年產(chǎn)600套高場強醫(yī)用超導(dǎo)磁體技改項目，將進(jìn)一步提升1.5T及以上超導(dǎo)磁體生產(chǎn)能力，鞏固健信超導(dǎo)在零揮發(fā)超導(dǎo)磁體領(lǐng)域的市場地位。

新型超導(dǎo)磁體研發(fā)項目，將加快健信超導(dǎo)部署新型超導(dǎo)磁體的研發(fā)進(jìn)程推動在研產(chǎn)品的商業(yè)化進(jìn)程，完善業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局。

三大項目的實施，將助力健信超導(dǎo)深化在MRI核心部件領(lǐng)域的布局，強化全球市場競爭力，推動其從“全球領(lǐng)先的MRI核心部件供應(yīng)商”向“全球磁共振核心部件行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌”邁進(jìn)，同時為超導(dǎo)技術(shù)在電力、交通等更廣泛領(lǐng)域的應(yīng)用奠定基礎(chǔ)，開啟長期增長新引擎。