2025.12.24

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作者 |第一財(cái)經(jīng) 陸如意

臨近2025年年底，鋰價(jià)再創(chuàng)新高。

行業(yè)機(jī)構(gòu)Infolink Consulting日前發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰價(jià)格延續(xù)高位并再度上行。截至12月22日，鋰輝石精礦（SC6）CIF報(bào)價(jià)每公噸1250~1330美元，均價(jià)每公噸 1290美元，較兩周前再度上漲近兩成（上漲17.3%）。電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)為每公噸9.5萬(wàn)~10.2萬(wàn)元，均價(jià)約每公噸9.8萬(wàn)元，環(huán)比兩周前上漲8%。

磷酸鐵鋰漲價(jià)背后

作為磷酸鐵鋰的核心原料，碳酸鋰的價(jià)格每上漲1萬(wàn)元/噸，磷酸鐵鋰正極材料成本約增加2300~2500元/噸。而當(dāng)前的碳酸鋰價(jià)格已顯著超出產(chǎn)業(yè)鏈下游材料環(huán)節(jié)企業(yè)的可承受范圍。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，為了傳導(dǎo)成本壓力，進(jìn)入12月，國(guó)內(nèi)多家頭部磷酸鐵鋰廠商掀起提價(jià)潮，自2026年1月起上調(diào)產(chǎn)品加工費(fèi)。比如湖南裕能（301358.SZ）明確全系列磷酸鐵鋰產(chǎn)品加工費(fèi)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上上調(diào)3000元/噸（未稅），龍?bào)纯萍迹?03906.SH；02465.HK）、萬(wàn)潤(rùn)新能（688275.SH）等企業(yè)也紛紛跟進(jìn)漲價(jià)。

據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）分析，近期磷酸鐵鋰企業(yè)與下游電芯廠繼續(xù)展開漲價(jià)談判，頭部企業(yè)本次展開的是第二輪談漲，但大部分其他的材料廠第一輪談漲仍未落地?！跋掠坞娦緩S整體仍處于接受原料漲價(jià)導(dǎo)致正極材料有漲價(jià)的趨勢(shì)，但實(shí)際漲價(jià)落地仍需進(jìn)一步等待上下游的談判結(jié)果。”

某鋰電產(chǎn)業(yè)分析師今天在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“近期磷酸鐵鋰價(jià)格的上漲是上游材料成本上漲、下半年市場(chǎng)需求復(fù)蘇和高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性短缺共同作用的結(jié)果?！?/p>

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，目前國(guó)內(nèi)多數(shù)磷酸鐵鋰廠家與供應(yīng)商簽訂的是長(zhǎng)期協(xié)議。比如11月底剛剛簽下450億元磷酸鐵鋰銷售長(zhǎng)單的龍?bào)纯萍?，本月初又與Sunwoda簽署磷酸鐵鋰正極材料長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議，預(yù)計(jì)銷售金額約45億~55億元。因此，在與下游客戶談判時(shí)，磷酸鐵鋰廠商傾向于通過(guò)上調(diào)“加工費(fèi)”的漲價(jià)形式來(lái)轉(zhuǎn)移原料上漲帶來(lái)的持續(xù)的成本壓力。

該產(chǎn)業(yè)分析人士對(duì)記者表示，一方面，作為磷酸鐵鋰的關(guān)鍵原料，磷酸鐵價(jià)格因硫磺等成本持續(xù)上漲居高不下。另外，今年第三、四季度起，下游市場(chǎng)需求旺盛，但需求主要集中在技術(shù)門檻較高的“三代半”“四代”等中高端磷酸鐵鋰產(chǎn)品上。而目前產(chǎn)業(yè)內(nèi)能穩(wěn)定供應(yīng)這類高端產(chǎn)品的產(chǎn)能有限，形成短期結(jié)構(gòu)性供需緊張，為磷酸鐵鋰廠家提供了提價(jià)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

萬(wàn)潤(rùn)新能（688275.SH）11月在接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示，儲(chǔ)能市場(chǎng)對(duì)于磷酸鐵鋰產(chǎn)品的需求大增。

湖南裕能（301358.SZ）管理層12月與機(jī)構(gòu)投資者交流時(shí)亦表示，市場(chǎng)需求主要來(lái)自儲(chǔ)能電池和動(dòng)力電池?！耙詢?chǔ)能市場(chǎng)為例，大電芯技術(shù)、AI 數(shù)據(jù)中心、電力市場(chǎng)化改革及容量電價(jià)補(bǔ)償?shù)日咧С止餐苿?dòng)儲(chǔ)能市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng)?！?/p>

仍需警惕低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)

不過(guò)，在今年三、四季度價(jià)格回暖前，磷酸鐵鋰行業(yè)長(zhǎng)期處在低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的“寒冬”之中。部分磷酸鐵鋰廠家面對(duì)下游的電池廠的話語(yǔ)權(quán)較弱，部分廠家為獲得下游的訂單不得不接受低價(jià)。

據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)湯雁11月披露的數(shù)據(jù)，2022年底至2025年8月，磷酸鐵鋰材料價(jià)格從17.3萬(wàn)元/噸暴跌至3.4萬(wàn)元/噸，跌幅達(dá)80.2%，全行業(yè)連續(xù)虧損超36個(gè)月，6家上市企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)67.81%。

湯雁還表示，盡管2025年以來(lái)，受下游新能源汽車和儲(chǔ)能市場(chǎng)快速增長(zhǎng)帶動(dòng)，磷酸鐵鋰材料需求大增，頭部企業(yè)訂單已排至2026年，產(chǎn)能滿產(chǎn)，但磷酸鐵鋰材料成本壓力仍未根本緩解，無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)疊加產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配不合理，正不斷瓦解我國(guó)來(lái)之不易的全球供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。

為遏制行業(yè)惡性低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，11月18日，中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)舉辦“磷酸鐵鋰材料行業(yè)成本研究”研討會(huì)并發(fā)布《磷酸鐵鋰材料行業(yè)成本研究》。

中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)得出15714.8元/噸~16439.3元/噸（未稅價(jià)格）為行業(yè)平均成本區(qū)間；要求會(huì)員企業(yè)不得突破成本紅線開展低價(jià)銷售，并建議各公司現(xiàn)階段謹(jǐn)慎擴(kuò)產(chǎn)。

此外，綜合2025年年底對(duì)機(jī)構(gòu)調(diào)研的口徑，磷酸鐵鋰企業(yè)對(duì)于后市的擴(kuò)產(chǎn)普遍持更為審慎的態(tài)度。

湖南裕能表示，公司將根據(jù)市場(chǎng)情況，謹(jǐn)慎地把握產(chǎn)能布局節(jié)奏。

萬(wàn)潤(rùn)新能管理層表示，行業(yè)整體經(jīng)過(guò)兩年多的虧損后，擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏放緩，2025年第三季度，公司綜合毛利率較上年同期上升3.28%，業(yè)績(jī)虧損逐步收窄?！案鶕?jù)協(xié)會(huì)通知和行業(yè)良性發(fā)展要求，公司在盈利能力修復(fù)至合理水平前謹(jǐn)慎考慮擴(kuò)產(chǎn)?！?/p>

湖南裕能也表示，盡管下游市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，但磷酸鹽正極材料行業(yè)仍面臨盈利壓力與嚴(yán)峻競(jìng)爭(zhēng)?！拔磥?lái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將更多取決于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力與產(chǎn)業(yè)鏈綜合實(shí)力?！?/p>

微信編輯| 小羊

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