匯通財(cái)經(jīng)訊——周二周三貴金屬、普通金屬市場(chǎng)分別出現(xiàn)了兩場(chǎng)大幅的震蕩，分文分析內(nèi)容，周三亞歐時(shí)段現(xiàn)貨白銀再度刷新歷史新高，并且守住周二的巨額漲幅，目前小幅沖高回落，漲0.37%交投于71.68附近，本輪貴金屬整體的上漲，銀是絕對(duì)領(lǐng)漲龍頭。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（12月24日）亞歐時(shí)段現(xiàn)貨白銀再度刷新歷史新高，并且守住周二的巨額漲幅，目前小幅沖高回落，漲0.37%交投于71.68附近，本輪貴金屬整體的上漲，銀是絕對(duì)領(lǐng)漲龍頭。

周二周三貴金屬、普通金屬市場(chǎng)分別出現(xiàn)了兩場(chǎng)大幅的震蕩，一個(gè)是周二晚上10點(diǎn)附近金屬鎳沖高8%之后回落至1%引發(fā)的貴金屬、金屬多品種整體巨震，另一個(gè)是周三鈀金從5%漲幅跌入綠盤，引起的震蕩。

之后金、銀、銅、鈀等貴金屬中只有銀和銅修復(fù)的較好也較強(qiáng)，但也顯示出了市場(chǎng)的分歧，最終作為絕對(duì)龍頭的銀是這波快速跳水中損失最小的。

同時(shí)也給市場(chǎng)提了個(gè)醒，貴金屬多品種集體加速上漲途中總?cè)菀壮霈F(xiàn)加速后重挫的現(xiàn)象。

即上漲途中多頭不斷購(gòu)入籌碼的行為遇上空頭逐漸加碼空單的行為，之后在連續(xù)上漲中多頭成本越來越高，而空頭面臨止損，追加保證金，穿倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)，最終空頭認(rèn)輸或被迫平倉(cāng)與買在最高點(diǎn)的多頭一起將價(jià)格快速拉伸釘在一個(gè)高檔附近。

由于價(jià)格快速拉伸，多頭開始獲利了結(jié)，被套資金開始踩踏止損，做空資金入場(chǎng)，這就出現(xiàn)了上漲趨勢(shì)中的加速以及大幅回調(diào)的現(xiàn)象。

目前白銀也處于加速段，也會(huì)出現(xiàn)類似的現(xiàn)象，本文對(duì)白銀近期上漲進(jìn)行梳理并且提示后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)的觀測(cè)方向。

工業(yè)需求激增，關(guān)注AI敘事和各國(guó)工業(yè)增加值情況
銀這波上漲的主要邏輯在于供應(yīng)緊俏與火爆工業(yè)需求驅(qū)動(dòng)。

太陽(yáng)能組件制造、電動(dòng)汽車核心零部件生產(chǎn)以及電子行業(yè)，正成為本輪漲勢(shì)的核心引擎——部分精煉企業(yè)坦言當(dāng)前已處于滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，而礦產(chǎn)企業(yè)則因常年投資缺位，產(chǎn)能難以匹配市場(chǎng)需求的激增節(jié)奏。

白銀的資產(chǎn)屬性正發(fā)生偏移，其表現(xiàn)已不再是波瀾不驚的貴金屬標(biāo)的，反而更趨近于高貝塔特征的工業(yè)金屬風(fēng)向標(biāo)。

當(dāng)制造業(yè)剛需與避險(xiǎn)資金買盤形成強(qiáng)力共振——尤其是在匯率波動(dòng)率抬升的市場(chǎng)環(huán)境下——此類脈沖式暴漲行情便會(huì)應(yīng)聲而至。

于是銀的走勢(shì)與各國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)情況，AI敘事關(guān)系變得非常密切，這也是筆者經(jīng)常跟蹤AI大廠動(dòng)態(tài)的原因，他們每天幾乎都有新的好消息刺激著市場(chǎng)，也讓AI，工業(yè)、白銀、銅的故事可以一直講下去，推動(dòng)銀價(jià)屢創(chuàng)新高，但是當(dāng)華爾街的AI敘事風(fēng)格轉(zhuǎn)換的時(shí)候，甚至在此之前，風(fēng)就很容易吹到貴金屬?gòu)亩鴰盹L(fēng)險(xiǎn)。

美元替代論，關(guān)注美元的一切信息
美元走弱不光是利好美元標(biāo)價(jià)的貴金屬，同時(shí)美元、美債資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移給貴金屬的帶來了巨大流動(dòng)性，盯好美元是提前洞察貴金屬風(fēng)險(xiǎn)的重要一環(huán)。

近期美國(guó)GDP并沒有提振美元是昨晚貴金屬集中噴出的重要原因之一，美國(guó)GDP增速飆升至4.3%，一舉刷新兩年來增速紀(jì)錄，強(qiáng)勢(shì)碾壓市場(chǎng)預(yù)期。

單看這一核心數(shù)據(jù)，市場(chǎng)很容易得出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭大幅提速的結(jié)論。

但剝開數(shù)據(jù)表層，實(shí)際交易邏輯遠(yuǎn)比這一數(shù)字展現(xiàn)的更為復(fù)雜，驅(qū)動(dòng)本輪GDP增速跳漲的推手在于個(gè)人消費(fèi)政府支出和進(jìn)口額的大幅收縮。

但美國(guó)的K型消費(fèi)，20%的人貢獻(xiàn)50%的消費(fèi)，而20%的人又是美股、地產(chǎn)上漲帶來的消費(fèi)提振，這并不具有持續(xù)性，同時(shí)政府投資增加是補(bǔ)償了政府停擺，從周期的角度看是損害美國(guó)GDP的，而進(jìn)口減少完全就是統(tǒng)計(jì)公式，代表了美國(guó)消費(fèi)的疲軟。

這就導(dǎo)致本季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，相較于多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2026年的展望，存在明顯的“數(shù)據(jù)虛高”成分。

同時(shí)最新公布的初、續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)顯示，本周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)小幅低于預(yù)期，但續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)高于預(yù)期，代表企業(yè)裁員少但是提供的新崗位也在減少，和之前企業(yè)不招聘少裁員的景象相同，都是和景氣不沾邊的現(xiàn)象。

同時(shí)值得注意的是，面對(duì)如上景象，美元指數(shù)也同樣錄得年內(nèi)最陡峭的下跌，甚至可以解讀成美元指數(shù)提前反應(yīng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)最壞的打算。

于是之后可能任何負(fù)面消息都能被解讀成利空出盡而使美元反彈，這也會(huì)成為白銀行情途中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

結(jié)論與技術(shù)分析：
通過上文，白銀的觀測(cè)點(diǎn)呼之欲出，即訂緊AI頭部企業(yè)釋放的信號(hào)，訂緊華爾街對(duì)AI敘事描述的變化，同時(shí)觀察各國(guó)工業(yè)生產(chǎn)情況特別是電氣電力光伏等產(chǎn)業(yè)的動(dòng)態(tài)，最后就是訂緊美元，美元指數(shù)的預(yù)期可以作為白銀走勢(shì)的指引，這一點(diǎn)銅這種工業(yè)金屬也是一樣。

同時(shí)短線則其他貴金屬快速?zèng)_高回落或者有幅度的震動(dòng)都會(huì)引起整體的金屬品種的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，使所有品種一同調(diào)整。

技術(shù)面白銀價(jià)格開啟了加速，并且在70元之上，任何在量度漲幅之上的加速，或者單純的加速都是劃算的止盈點(diǎn)，這里白銀買盤猶豫就有可能觸發(fā)調(diào)整，70是最近的支撐也是五日線的位置，之后是65，壓力位在72.5附近。

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