生意社12月25日訊

據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示：2025年前8個月雙氧水行情寬幅振蕩為主，行情漲漲跌跌，價格區(qū)間為680-740元/噸，整體漲幅0.48%。9月開始，雙氧水迎來強勢上漲行情，大漲兩個月，漲幅接近33%。雙氧水行情大漲過后迎來跳水行情，截止12月25日，雙氧水市場均價跌至776元/噸，較11月初整體下跌超16%。2025年全年雙氧水整體上漲10.95%。

2025年雙氧水行情漲勢受限的主要原因為供應(yīng)寬松，終端需求疲軟。

供應(yīng)端：預(yù)計全年新增產(chǎn)能485萬噸，但投產(chǎn)進度受市場行情制約，行業(yè)開工率偏低。

需求端：主力下游己內(nèi)酰胺長期虧損、開工不穩(wěn)；造紙行業(yè)整體表現(xiàn)一般，對雙氧水需求平淡。

供需矛盾導(dǎo)致全年雙氧水行情旺季不旺，前8個月均弱勢振蕩為主，9-10月行情大漲主要是階段性供應(yīng)趨緊提振，11月-12月，行情上漲依舊乏力，弱勢下探為主。

2026年雙氧水行情將如何演繹？

2026年，雙氧水行業(yè)的核心矛盾難以改變，大漲動力不足。

短期走勢：目前的高價位預(yù)計難以維持。隨著12月停車的裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，以及元旦后下游己內(nèi)酰胺負荷可能下降，市場供大于求的局面可能重現(xiàn)，價格有高位回落的壓力。

中長期挑戰(zhàn)：產(chǎn)能過剩。長期來看，行業(yè)未來仍有近2000萬噸的擬在建產(chǎn)能，“供過于求”的態(tài)勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。工藝升級壓力：目前行業(yè)內(nèi)仍有約1107萬噸產(chǎn)能采用需淘汰的“酸堿固定床”老舊工藝，占比達35%，面臨技術(shù)改造或退出的壓力。但僅靠淘汰舊裝置，難以對沖巨量的新增產(chǎn)能，行業(yè)“瘦身”難度很大。

基準情景

供需溫和增長，高端領(lǐng)域需求抵消部分傳統(tǒng)行業(yè)疲軟。成本壓力緩解，工業(yè)級雙氧水價格區(qū)間震蕩。

樂觀情景

新能源、半導(dǎo)體需求超預(yù)期，疊加環(huán)保政策加碼刺激水處理需求。供應(yīng)端產(chǎn)能優(yōu)化提速，行業(yè)集中度提升推動價格中樞上移，尤其高端產(chǎn)品可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊缺。

悲觀情景

全球經(jīng)濟下行壓力加劇，制造業(yè)需求疲軟，疊加新增產(chǎn)能過剩。低價競爭加劇，工業(yè)級雙氧水價格承壓下行，行業(yè)利潤進一步收縮。

生意社雙氧水分析師認為：2026年，國內(nèi)雙氧水行情整體或?qū)⒑糜?025年，由于供應(yīng)過剩，需求增長速度放緩，雙氧水行情整體依舊寬幅振蕩為主，整體區(qū)間在700-1000元/噸左右。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價，又稱生意社價格�？捎糜诖_定以下兩種需求的交易結(jié)算價：
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。