今天剛到家，沒時(shí)間單獨(dú)寫免費(fèi)推文，繼續(xù)分享我社群的復(fù)盤，原文如下：

市場今天繼續(xù)回升，上證指數(shù)來到了3959點(diǎn)。

這幾天都是午后快速拉升，說明想買入的資金都在等著空頭砸盤，然后收集籌碼。

成交額是1.9萬億，換手率1.87%！如果有外資參與，應(yīng)該能站上2萬億。

一、人民幣破7

今天人民幣盤中突破了7，還真會(huì)選日子，正好是圣誕節(jié)搞偷襲。

人民幣破7，意味著結(jié)匯的積極性比往年都要大很多。未來，這會(huì)對經(jīng)濟(jì)帶來支撐。

破7后，人民幣會(huì)去向哪里呢？

我認(rèn)為6.9是央行的底線。

人民幣升值是好事，但升太快不是好事。

在中美博弈的關(guān)鍵期，“穩(wěn)”是非常重要的。

如果升值太快，會(huì)影響我們的出口，也不利于我們搞科技創(chuàng)新。當(dāng)年日本就是這樣把自己玩死的。

此外，今年結(jié)匯的意愿雖然很強(qiáng)烈，但很多企業(yè)已經(jīng)通過衍生品做了對沖，損失有限！這部分做了對沖的企業(yè)，不會(huì)因?yàn)槿嗣駧趴焖偕刀哟蠼Y(jié)匯金額。

今年，銀行對客市場客戶期權(quán)買入量達(dá)300億美元/月，成交量較去年基本翻番。

所以不大可能上演恐慌性結(jié)匯。

有人問央行會(huì)不會(huì)降息對沖匯率升值。

央行肯定知道這些數(shù)據(jù)，所以大概率不會(huì)。他有很多其他的工具可以對沖。

二、提振內(nèi)需的信號更加強(qiáng)烈

不僅即期匯率迅猛升值，遠(yuǎn)期匯率的升水也在繼續(xù)收窄。

截至到昨天，掉期組合的收益率比聯(lián)邦基金利率低33bp。

如果拉開到50bp，美聯(lián)儲1月降息的概率將大大提升。

這種操作其實(shí)是在確認(rèn)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提到的提振內(nèi)需。

大軍行進(jìn)，糧草先行。貨幣政策就是糧草。

這就為明年定了基調(diào)。

不過，管理層認(rèn)為的提振內(nèi)需跟機(jī)構(gòu)們認(rèn)為的提振內(nèi)需恐怕并不一樣。

值得注意的是，本次人民幣升值是在低波環(huán)境中展開的，而去年924是在升波環(huán)境中完成的。

當(dāng)時(shí)的隱含波動(dòng)率比現(xiàn)在高2倍還要多。

低波環(huán)境下的升值，通常不會(huì)出現(xiàn)太大的折返。

這就跟股市是一樣的，低波環(huán)境中的上漲，往往對應(yīng)慢牛。

所以，中國資產(chǎn)盈利重估的時(shí)間段將正式打開。

三、北京放松限購會(huì)利好房價(jià)嗎？

這個(gè)政策利好房地產(chǎn)，但不是利好房價(jià)。

大家要思考的是，什么樣的房價(jià)是利好。

在我們的慣性思維里，漲才是利好。

那些鬧著要國家救樓市的人，大都是買了房的人，尤其是買了多套房的人。

我們設(shè)想一下，如果房價(jià)真的漲上去了，他們的現(xiàn)金流會(huì)改善嗎？消費(fèi)支出會(huì)增加嗎？

相反，那些還沒有買房的人，如果居住成本下降，消費(fèi)會(huì)不會(huì)增加呢？

關(guān)于房價(jià)這個(gè)問題，只要你注意到中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中所說的“投資于人”，就能明白國家的真正意圖了。

回頭我專門寫一篇跟大家講講。

判斷房價(jià)的領(lǐng)先指標(biāo)是租金。只要租金不企穩(wěn)，房價(jià)就很難企穩(wěn)。

我們還可以看看Reits基金指數(shù)，這個(gè)指數(shù)在持續(xù)陰跌，說明租金壓力不小。

四、A500規(guī)模競爭白熱化

今天A500ETF繼續(xù)放量。

頭部A500ETF的成交額來到了533億。

今天波動(dòng)率再度回落，說明衍生品上應(yīng)該有大量的空單進(jìn)行對沖。

這些空單在未來會(huì)轉(zhuǎn)化為多頭的力量。

A股指數(shù)化的進(jìn)程也會(huì)因?yàn)楸O(jiān)管有意的引導(dǎo)而加速。

行業(yè)方面，今天依然有資金在做多科技，但方向變成了軍工和機(jī)器人。

而保險(xiǎn)再度創(chuàng)出新高。加上股息，年內(nèi)上漲33%左右。

這已經(jīng)算是老登股中表現(xiàn)最好的行業(yè)之一了。

不過，我們也要從中學(xué)到一些經(jīng)驗(yàn)。

市場的上漲從來不是線性的。

在大多數(shù)時(shí)候，市場都是極其無聊的波動(dòng)。

我們需要守好自己的一畝三分地，不要三心二意。

一旦你開始亂動(dòng)了，市場往往就會(huì)重重的打你一耳光。

今年任何大漲的行業(yè)無不是經(jīng)過了長期震蕩才突然拉升的。

而當(dāng)某個(gè)行業(yè)大漲后，愚蠢的人就會(huì)問：這會(huì)不會(huì)是接下來的主線啊？

即便這是主線又如何，能在上面賺到錢嗎？

其實(shí)做投資壓根就不是找什么主線！

最后還是要提醒大家要耐住性子，只低吸，不追高。

現(xiàn)在中證全指正在挑戰(zhàn)前高！這次能不能突破呢？

我肯定是不知道的。但總有一次會(huì)突破的。

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