商業(yè)航天在本周完成周中調(diào)整后，居然完成了空中加油，后半周更是漲勢(shì)兇猛。

一些本來在商業(yè)航天后排的龍頭，也開始走上前排。

那么，今天咱們就來看看商業(yè)航天中最新四家后起龍頭，看看誰是老大。

中國(guó)衛(wèi)通，

優(yōu)勢(shì)：公司是通信衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)服務(wù)行業(yè)的國(guó)家核心運(yùn)營(yíng)商，擁有《基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證》《增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證》，具備從事互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)。

亮點(diǎn)：公司擁有優(yōu)質(zhì)的通信廣播衛(wèi)星資源。截至 2025 年 6 月 30 日，公司運(yùn)營(yíng)管理18顆商用通信廣播衛(wèi)星，衛(wèi)星轉(zhuǎn)發(fā)器資源涵蓋 C 頻段、Ku 頻段以及 Ka 頻段等。

烽火通信，

優(yōu)勢(shì)：全球唯一集“光通信系統(tǒng)、光纖光纜、光電子器件”光通信三大戰(zhàn)略技術(shù)于一體的科研與產(chǎn)業(yè)實(shí)體。

亮點(diǎn)：公司為某大型通信星座研制的首批星載路由設(shè)備已在軌組網(wǎng)成功。低軌星載路由(天基IP網(wǎng))與星間激光通信（天基傳送網(wǎng)）已成為公司布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵突破口。

金風(fēng)科技，

優(yōu)勢(shì)：風(fēng)電設(shè)備龍頭，國(guó)內(nèi)連續(xù)14年、全球連續(xù)三年新增裝機(jī)第一，風(fēng)機(jī)及整體解決方案龍頭地位穩(wěn)固。

亮點(diǎn)：公司持有藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司8.3%股權(quán)。藍(lán)箭航天是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的航天運(yùn)輸系統(tǒng)創(chuàng)建及運(yùn)營(yíng)企業(yè)。

北斗星通，

優(yōu)勢(shì)：國(guó)內(nèi)北斗導(dǎo)航芯片、模組、板卡、天線龍頭，中國(guó)地理信息產(chǎn)業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)第一名。

亮點(diǎn)：公司在衛(wèi)星導(dǎo)航核心部件與服務(wù)領(lǐng)域，已形成全產(chǎn)品系列、全應(yīng)用領(lǐng)域、全球覆蓋的布局。

看完了公司的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，接下來，我們依然采用經(jīng)典的杜邦分析法，將公司的最新三季報(bào)財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行拆解，

看看四家商業(yè)航天相關(guān)公司財(cái)務(wù)含金量情況如何，

先看銷售凈利率，

烽火通信一家的凈利率在過去五年上升。

最新三季度盈利能力：中國(guó)衛(wèi)通>金風(fēng)科技>烽火通信>北斗星通

第二個(gè)，拆解財(cái)務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，

烽火通信一家的周轉(zhuǎn)速度在過去五年上升。

最新三季度營(yíng)運(yùn)能力：烽火通信>金風(fēng)科技>北斗星通>中國(guó)衛(wèi)通

第三個(gè)，拆解財(cái)務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，

權(quán)益乘數(shù)，即公司的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)，

中國(guó)衛(wèi)通、烽火通信、北斗星通，三家的財(cái)務(wù)杠桿在過去五年下降。

最新三季度財(cái)務(wù)杠桿：金風(fēng)科技>烽火通信>北斗星通>中國(guó)衛(wèi)通

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*財(cái)務(wù)杠桿

凈資產(chǎn)收益率最高，金風(fēng)科技6.3%，盈利第二，周轉(zhuǎn)第二，財(cái)務(wù)杠桿第一。直接大比例參股藍(lán)箭航天，后者的可重復(fù)使用火箭可謂是商業(yè)航天大殺器。

第二，烽火通信3.25%，盈利第三，周轉(zhuǎn)第一，財(cái)務(wù)杠桿第二。央企光通信龍頭，發(fā)力商業(yè)航天，低軌星載路由與星間激光通信應(yīng)用廣泛。

第三，中國(guó)衛(wèi)通1.8%，盈利第一，周轉(zhuǎn)第四，財(cái)務(wù)杠桿第四。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)牌照國(guó)家隊(duì)，掌握優(yōu)質(zhì)頻段資源。

第四，北斗星通0.35%，盈利第四，周轉(zhuǎn)第三，財(cái)務(wù)杠桿第三。高精度芯片國(guó)內(nèi)細(xì)分市場(chǎng)占有率超60%。

大家更看好商業(yè)航天后起龍頭中的哪一家，歡迎在下方留言討論！