財聯(lián)社12月26日訊（記者 林堅）時至年末，近幾年來本就高頻變動的賣方研究，變動更加頻繁。國盛研究就是一例，因為三位干將的離開，一時間成了關(guān)注焦點。

有意思的是，離職的干將各發(fā)朋友圈表達感激心意，國盛研究所長楊濤則早在1個月前有就朋友圈的表態(tài)。與此同時，國盛研究所也拋出了招聘計劃。

焦點一：楊濤與兩離職干將各表心意

“桃李天下本就是我們的初衷。”是楊濤在11月19日朋友圈里的公開發(fā)言，今天也被流傳最多。

“我們批量培養(yǎng)年輕人，使其成為能為客戶創(chuàng)造價值、贏得社會尊重的明星分析師，祝愿每個成長于國盛的優(yōu)秀同事譜寫更輝煌的職業(yè)篇章?！睏顫€在朋友圈中表達，并且提到，站在當(dāng)前時點，隨著優(yōu)秀年輕團隊競相批量加入，以及核心分析師的快速成長，2026年的國盛研究將更加全面、深入且前瞻。

圖為國盛研究所所長楊濤朋友圈近期發(fā)文。

兩干將各入新東家。有意思的一點是，國盛證券卡在年底為兩位辦理離職，這種友好式的處理，確也表明了平臺的格局與自信。

計算機行業(yè)首席分析師劉高暢官宣已帶隊入職國金證券研究所，擔(dān)任計算機首席，常務(wù)副所長以及科技牽頭人，國金證券研究所自2021年開啟3.0改革，招人力度格外突出。

劉高暢在朋友中談到，在國盛度過了一段美好時光，因為個人原因離開工作了8年的地方，但相信國盛研究仍然會在朝東書記和濤所的帶領(lǐng)下，貢獻優(yōu)質(zhì)的研究服務(wù)，繼續(xù)更大的輝煌。

醫(yī)藥首席分析師張金洋帶隊加盟國聯(lián)民生，出任研究所副總經(jīng)理兼醫(yī)藥行業(yè)首席分析師，國聯(lián)民生研究所已近期接連從外部引入明星團隊。

國盛研究所聯(lián)席所長鄭震湘將轉(zhuǎn)向?qū)崢I(yè)，不在賣方任職。

“感謝濤哥當(dāng)年給我們平臺機遇，給我們指導(dǎo)，讓我們有機會成長，不管未來在哪里，濤哥是我們永遠的好大哥！謝謝濤哥！”張金洋在朋友圈中談道。

“作為研究所的領(lǐng)軍人物，楊濤是穩(wěn)的，就意味著研究所是穩(wěn)的?！庇惺煜⒀芯克男袠I(yè)人士評價稱。

眼光毒辣、大膽啟用、悉心托舉，擅于挖掘和培養(yǎng)具有潛力“黑馬”，正是楊濤最為擅長的領(lǐng)域之一。劉高暢連續(xù)五年新財富計算機第一，正是由楊濤親自提拔栽培，也是當(dāng)年行業(yè)內(nèi)最年輕的90后計算機首席；同樣年輕的張津銘在被任命為煤炭行業(yè)首席后，連續(xù)兩年取得新財富能源第一、今年取得第二，未來潛力無限。

記者了解到，國金證券聯(lián)席首席楊然及部分骨干繼續(xù)承擔(dān)國盛研究所計算機行業(yè)研究任務(wù)，新的醫(yī)藥團隊和傳媒互聯(lián)網(wǎng)團隊方面，新成員正在入職流程中，即將亮相。

焦點二：國盛研究所正高舉人才引入大旗

自今年9月以來，國盛證券研究所至少有22位分析師選擇轉(zhuǎn)會或是轉(zhuǎn)型，其中就包括研究所聯(lián)席所長鄭震湘，或選擇轉(zhuǎn)型實業(yè)；所長助理兼醫(yī)藥生物行業(yè)首席分析師張金洋，選擇入職國聯(lián)民生研究所；計算機行業(yè)首席分析師劉高暢，選擇入職國金證券等。目前研究所分析師在中證協(xié)登記人數(shù)為122位。

國盛研究所集中招聘多位分析師。此番招聘也在預(yù)期之內(nèi)，尤其是招聘崗就包括傳媒行業(yè)聯(lián)席首席分析師，計算機行業(yè)分析師、研究員、研究助理等近期剛空缺的位置。記者了解到，研究所大量補充的團隊成員即將入職，12月國盛研究所擬入職人數(shù)達12人以上，春節(jié)前后還將有包括醫(yī)藥、傳媒在內(nèi)的多位首席入職。

圖為國盛證券研究所的招聘信息。

據(jù)接近國盛研究所人士指出，國盛研究所流動性在業(yè)內(nèi)不算很高，特別在經(jīng)歷了接托管之后，核心團隊依然保持穩(wěn)定，這一點難能可貴。比如金融工程團隊首席劉富兵，從國盛研究所創(chuàng)立之初加盟，到今年重返新財富評比第二名，8年間帶出來不少人；對周期有深刻洞察、被業(yè)內(nèi)冠以“篤神”之稱的篤慧，在“奔私”后再度回歸賣方，首選的平臺就是國盛，一度被媒體圍觀熱議。

國盛證券作為江西省唯一省屬券商，公司研究所的核心標(biāo)簽之一，是由新財富歷史上首位鉆石分析師領(lǐng)銜，這個人就是楊濤。2019年，國盛證券的楊濤成為新財富最佳分析師評選史上首位鉆石分析師。這一榮譽是國內(nèi)賣方研究領(lǐng)域的個人最高認可，也讓國盛證券研究所在成立初期就獲得了行業(yè)關(guān)注度。

楊濤領(lǐng)銜的建筑工程研究團隊連續(xù)第16年蟬聯(lián)最佳分析師第一名，楊濤培養(yǎng)的“第三代”接班人何亞軒也連續(xù)7年獲得第一。對于所長身份來說，楊濤的硬核還體現(xiàn)在團隊管理與如何帶領(lǐng)團隊成長，這從一波知名分析師是從新生代成長而來即可見。

焦點三：國盛研究將如何應(yīng)對？

賣方研究顯然正在尋找突圍之路，業(yè)界高度關(guān)注國盛證券研究所接下來的打法。

從目前行業(yè)引才實踐來看，平臺吸引力已不再單純依賴薪資，而是取決于三大核心要素。

其一，資源支持的確定性。穩(wěn)定的資源投入，成為人才選擇平臺的重要考量。

其二，機制設(shè)計的公平性。這就涉及了量化考核體系、文化建設(shè)以及團隊模式的打造等等維度。

其三，發(fā)展空間的匹配度。對明星分析師而言，關(guān)注研究所能否滿足不同職業(yè)階段的需求；而對年輕分析師，培養(yǎng)體系提供了清晰的晉升路徑。

2024年7月，公募基金行業(yè)開啟費率改革，整體實施大幅降費舉措，傭金費率水平普遍由0.8‰降至0.5‰。Choice數(shù)據(jù)表明，2025年上半年，券商分倉傭金總額達44.74億元，較去年同期減少33.98%，而國盛研究所的降幅遠優(yōu)于行業(yè)平均水準(zhǔn)。

國盛證券研究所所長的最新表態(tài)已經(jīng)透露了規(guī)劃。研究所將隨著優(yōu)秀年輕團隊競相批量加入，以及核心分析師的快速成長，2026年將更加全面、深入且前瞻。

截至目前，國盛研究已著力拓展保險資管客戶，開拓香港市場，來自保險資管及香港市場的收入成為主要增長來源，助力國盛研究所的總收入保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。2025年1-11月，國盛研究所收入和利潤都實現(xiàn)顯著增長。

觀察：如何看行業(yè)的密集人才流動？

目前來看，分析師為何轉(zhuǎn)會、離職密集？主要有三個原因。

一是，每到年末都是分析師變動的小高峰，“只要在12月31日前完成中證協(xié)執(zhí)業(yè)變更，就能代表新機構(gòu)參與次年評選?！睒I(yè)內(nèi)人士對此分析稱。

記者了解到，今年評選結(jié)果公布后，不少分析師正著手同步完成執(zhí)業(yè)變更，就是為了趕上新一年度的評選機構(gòu)歸屬期。這對有獲獎履歷的分析師而言，意味著職業(yè)發(fā)展的二次鍍金機會。

這個節(jié)點意味著放棄年終獎嗎？實際來看，券商慣例是次年二、三季度發(fā)放上一年年終獎，年末跳槽確實可能損失這筆收入，但跳槽的分析師往往擁有更高議價權(quán)，新東家會對此補償。

二是一些市場化程度更高的研究所，往往更有人才吸引力，這就包括華源證券、國金證券、國聯(lián)民生等，近期更多吸引人才流入。

研究所所長蘇晨近期稱，研究所進入“3.0”時代，人員擴充接近一倍已近180人，行業(yè)團隊補充完整，并且在市場影響力方面取得多維度突破，公募市占率持續(xù)提升。在國金研究的打法中，人才是研究所發(fā)展的關(guān)鍵。

華源證券方面，2024年市場行情低迷、分倉傭金承壓時，華源逆勢投入近1億元成立研究所，如今，華源研究所已從“一張白紙”發(fā)展為150余人的團隊（含研究與銷售），計劃2025年擴至200人，且從未依賴獵頭，全靠自主挖掘90后、95后潛力人才。

國聯(lián)民生方面，2025年11月底，國聯(lián)證券與民生證券研究業(yè)務(wù)全面整合完畢，由國聯(lián)民生副總裁兼研究所總經(jīng)理胡又文領(lǐng)銜，原雙方團隊各占一半，形成30余支研究團隊、覆蓋全行業(yè)的格局，分析師規(guī)模位列行業(yè)第七。而合并后的“平臺紅利”，正通過明星團隊的“即插即用”逐步釋放。

比如原國盛證券醫(yī)藥首席張金洋攜團隊入職，出任研究所副總經(jīng)理兼醫(yī)藥首席；原招商證券銀行業(yè)首席王先爽率團隊加盟，擔(dān)任所長助理、銀行首席兼貨幣金融研究院院長；深耕TMT與全球科技產(chǎn)業(yè)鏈的“海外一姐”孔蓉已攜核心班底轉(zhuǎn)會，出任研究所副總經(jīng)理兼海外研究首席。

三是，平臺更關(guān)心明星分析師及團隊帶來的影響力，這也是因為如今買方機構(gòu)更傾向于將派點投給能創(chuàng)造實際收益的明星分析師。