12月23日，江西省疾控中心發(fā)布公示，百克生物主動(dòng)遞交了調(diào)價(jià)函件，帶狀皰疹減毒活疫苗“感維”由每支原價(jià)1375元降至464元。

繼流感疫苗、HPV疫苗之后，帶狀皰疹疫苗正式陷入價(jià)格戰(zhàn)。

降幅超66%的大跳水，迅速點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒。雖然價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)越來越普遍，歸根結(jié)底還是帶狀皰疹疫苗不好賣。據(jù)悉，2025年上半年，帶狀皰疹疫苗合計(jì)批簽發(fā)僅6批次，其中國(guó)產(chǎn)疫苗“感維”沒有批簽發(fā)記錄。銷售如此慘淡，與其在手里放到過期浪費(fèi)，還不如低價(jià)傾銷。

百克從市場(chǎng)尾端絕地反擊，降價(jià)勢(shì)必會(huì)掀起一輪市場(chǎng)重構(gòu)，直接把另一家龍頭智飛生物架在火上烤。目前中國(guó)上市兩款帶狀皰疹疫苗。一款是百克生物的“感維”；另一款是葛蘭素史克的重組帶狀皰疹疫苗“欣安立適”，由智飛生物代理。

智飛生物流年不利，先是去年默沙東的九價(jià)疫苗首次在華出現(xiàn)銷售下降，而后代理“欣安立適”還沒兩年，此次又來個(gè)低價(jià)追擊，智飛生物“騎虎難下”。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈

巨頭也陷財(cái)務(wù)危機(jī)

帶狀皰疹，民間俗稱“蛇纏腰”、“纏腰龍”，由水痘-帶狀皰疹病毒引起。有公開數(shù)據(jù)顯示，患者發(fā)病率在40歲以后急劇上升，基于2023年底統(tǒng)計(jì)的中國(guó)總?cè)丝跀?shù)14億估算，我國(guó)每年新發(fā)的帶狀皰疹病例數(shù)量驚人，約600萬例，住院病例約8.4萬。因其病程痛苦，疫苗預(yù)防是當(dāng)下臨床主要手段之一。

但是做帶狀皰疹疫苗的企業(yè)卻不多。國(guó)內(nèi)最早一款是葛蘭素史克的進(jìn)口帶狀皰疹疫苗“欣安立適”，2019年該疫苗獲批進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，適用于50歲及以上人群的防治，是國(guó)家首批快速引進(jìn)的48個(gè)境外已上市“臨床急需新藥”之一。百克的帶狀皰疹疫苗是國(guó)內(nèi)第二款上市的產(chǎn)品。

按理說，潛在患者數(shù)量眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)又不激烈，應(yīng)該是個(gè)很好的品種。2023年華泰證券還曾預(yù)計(jì)中國(guó)帶狀皰疹疫苗市場(chǎng)規(guī)模2030年有望沖刺500億元。智飛和百克，都將該產(chǎn)品視為自家業(yè)績(jī)的第二增長(zhǎng)曲線。

然而市場(chǎng)有它自己的想法。GSK的帶狀皰疹疫苗一上市就碰到難題，想盡辦法推廣也未有起色，最終交給智飛生物代理。然而智飛生物也沒能賣得特別好，銷售“欣安立適”的第一年，2024年獲批簽發(fā)量377.6萬劑，遠(yuǎn)超前幾年葛蘭素史克2021年自己賣的59萬劑，但智飛生物的收入并沒有明顯增長(zhǎng)。據(jù)悉，智飛生物2024年?duì)I收260.7億元，同比減少50.74%，近乎腰斬；歸母凈利潤(rùn)也大幅下滑74.99%。

百克更不用提，2024年，百克生物帶狀皰疹減毒活疫苗生產(chǎn)量89.86萬人份，但銷售量不及四分之一，庫(kù)存量更是高達(dá)119.43萬人份。公司當(dāng)年收入中只有帶皰業(yè)務(wù)有所下滑：2024年，百克生物帶狀皰疹減毒活疫苗的營(yíng)業(yè)收入降至2.5億元，同比下降71.54%，直接拖累了整體業(yè)績(jī)。

最大降幅近七成

智飛生物該如何接招？

是不是價(jià)格賣太高了，不接中國(guó)的地氣？

今年3月，價(jià)格戰(zhàn)的刀光劍影初現(xiàn)，百克生物和智飛生物雙雙在多地以“打一贈(zèng)一”“限時(shí)五折”等促銷形式，將帶狀皰疹疫苗變相降價(jià)。

“欣安立適”首先在內(nèi)蒙古、山東、重慶等地的50歲及以上人群中做推廣，2劑次花費(fèi)從3260元降至1652元，優(yōu)惠截止到2025年12月31日；“感維”在內(nèi)蒙古、山西、河南等地的40周歲及以上人群中，價(jià)格從1369元調(diào)降至706.5元、684.5元不等。

今年10月，“欣安立適”新適應(yīng)癥在中國(guó)市場(chǎng)人群推展至18歲及以上，與“感維”適應(yīng)人群有所重疊，市場(chǎng)氛圍更加焦灼。

此次百克生物將“感維”的全國(guó)采購(gòu)指導(dǎo)價(jià)定為每支464元，價(jià)格僅為“欣安立適”降價(jià)后的28%。市場(chǎng)都在等著看智飛如何接招。幾乎可以肯定的是，降價(jià)已是智飛唯一的出路。

智飛生物想要將“欣安立適”打造成“3年銷售金額超200億的超級(jí)大品種”愿景肯定要落空了。當(dāng)初，智飛代理葛蘭素史克的“欣安立適”是有著巨額業(yè)績(jī)承諾的。根據(jù)公告披露，雙方在2024年-2026年，三年協(xié)議“欣安立適”最低年度采購(gòu)金額合計(jì)206億元，其中2025年68.8億元、2026年103.2億元。后來覺得不太現(xiàn)實(shí)，又改為“6年賣216億”。

如今考慮到大降價(jià)因素，十年能不能賣到200億都不好說。

2025年前三季度，“欣安立適”、“感維”兩款帶狀皰疹疫苗共簽發(fā)21批，其中“欣安立適”簽發(fā)14批次、“感維”簽發(fā)7批次，與去年相比均大幅減少。智飛生物2025年半年報(bào)稱，帶狀皰疹疫苗上半年批簽發(fā)量為57.47萬支，同比下降64.24%。

更慘的是還在研發(fā)帶狀皰疹疫苗的企業(yè)。國(guó)內(nèi)企業(yè)跑得比較快的是綠竹生物，今年年初完成了III期試驗(yàn)并提交了上市申請(qǐng)。邁科康、中慧元通、瑞科生物也步入III期臨床。根據(jù)摩熵醫(yī)藥數(shù)據(jù)，目前中國(guó)帶狀皰疹臨床試驗(yàn)有41條信息，大部分與“欣安立適”技術(shù)路線相同，一半已經(jīng)進(jìn)入臨床。

眼看青山遮不住，畢竟東流去，智飛生物把目光投向了新興的GLP-1藥物。今年3月，智飛生物發(fā)布公告，以現(xiàn)金5.93億元對(duì)宸安生物實(shí)施增資，取得其51%的股權(quán)，希望從疫苗延伸至代謝類疾病領(lǐng)域，主要就是GLP-1多品種以及胰島素藥物。今年半年報(bào)中，智飛表示：“宸安生物將聚焦糖尿病、肥胖等代謝類疾病領(lǐng)域，成為公司未來治療類生物制品領(lǐng)域的重要增長(zhǎng)引擎之一”。

不巧，GLP-1也在打價(jià)格戰(zhàn)。前幾天諾和諾德GLP-1減重口服藥獲批，緊接著又將美格魯肽減肥版“諾和盈”在中國(guó)大幅降價(jià)，一些電商平臺(tái)“2折直降”。

如果GLP-1領(lǐng)域也趕不上一口熱乎的，智飛生物還得再找下一個(gè)能生金蛋的雞。

撰稿丨苗苗

編輯丨江蕓 賈亭

運(yùn)營(yíng)｜李木子

插圖｜視覺中國(guó)

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