在市場(chǎng)的猶豫和懷疑中，A股近期悄然走出了歷史罕見(jiàn)的8連陽(yáng)。以史為鑒，這種極端連陽(yáng)行情背后有何規(guī)律？之后市場(chǎng)又將如何演繹？這個(gè)周末，和老鐵們一起來(lái)探討。

回顧近二十年，A股出現(xiàn)8連陽(yáng)及以上行情僅約20余次，其罕見(jiàn)性使之成為觀察市場(chǎng)趨勢(shì)與情緒演變的重要窗口。這些行情并非隨機(jī)出現(xiàn)，而是深度綁定市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)邏輯，集中誕生于特定的周期階段，形成了具有參考價(jià)值的歷史規(guī)律。

歷史規(guī)律的核心特征

首先，從行情所處的周期位置來(lái)看，近二十年的8連陽(yáng)及以上行情，大多密集出現(xiàn)在2006—2007年、2014—2015年兩輪大牛市的快速上漲階段，其余零星案例也多分布于牛市初期或階段性高點(diǎn)。

這一分布特征的背后，是市場(chǎng)情緒的集中釋放。牛市初期的連陽(yáng)，對(duì)應(yīng)政策紅利落地后的情緒修復(fù)，資金從觀望轉(zhuǎn)向進(jìn)場(chǎng)推動(dòng)指數(shù)穩(wěn)步攀升；而牛市高點(diǎn)的連陽(yáng)則伴隨著情緒亢奮，增量資金加速涌入催生趨勢(shì)延續(xù)。無(wú)論是哪種場(chǎng)景，連陽(yáng)行情的出現(xiàn)均以明確的核心驅(qū)動(dòng)為前提。

其次，從歷史后續(xù)走勢(shì)來(lái)看，8連陽(yáng)及以上行情后的市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)出鮮明的階段性特征。根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，歷史上在出現(xiàn)八連陽(yáng)后，市場(chǎng)在短期內(nèi)（如5日）繼續(xù)上漲的概率較高。但把時(shí)間拉長(zhǎng)至一個(gè)月左右，市場(chǎng)波動(dòng)往往會(huì)加劇，上漲概率有所回落，進(jìn)入升勢(shì)降速或震蕩階段的案例居多。

對(duì)照歷史，本次行情的共性與個(gè)性

對(duì)照歷史規(guī)律，此次A股8連陽(yáng)行情既符合一些共性特征，也呈現(xiàn)出顯著的獨(dú)特性。

從共性來(lái)看，此次連陽(yáng)同樣植根于政策驅(qū)動(dòng)的土壤。近期，宏觀環(huán)境、政策方向和科技主線均出現(xiàn)利好。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)政策持續(xù)發(fā)力，海外流動(dòng)性壓力緩解，形成了內(nèi)外利好共振的格局，這與歷史上政策驅(qū)動(dòng)型連陽(yáng)行情的核心邏輯一致。

但本次行情的差異點(diǎn)也十分突出，主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)：一方面，結(jié)構(gòu)主線清晰。此次行情由 “商業(yè)航天” 、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈等明確的政策導(dǎo)向板塊主導(dǎo)；另一方面，極致的分化格局。權(quán)重股拉升導(dǎo)致個(gè)股分化極為顯著。以12月25日為例，兩市成交額放大至2.16萬(wàn)億元，顯示資金活躍度高漲，但全市超過(guò)3200多只個(gè)股下跌，上漲個(gè)股不足2000家，呈現(xiàn)出“指數(shù)上漲而多數(shù)個(gè)股下跌”的局面。這種量能與賺錢(qián)效應(yīng)的背離程度，遠(yuǎn)超多數(shù)歷史案例。

后市展望：短期、中期與長(zhǎng)期

結(jié)合歷史規(guī)律與當(dāng)前鮮明的市場(chǎng)特征，此次8連陽(yáng)后的走勢(shì)大概率呈現(xiàn) “短期有壓力、中期有支撐、長(zhǎng)期看驗(yàn)證” 的格局。

短期看，市場(chǎng)面臨技術(shù)性調(diào)整壓力。一方面，連續(xù)的上漲積累了較多的獲利盤(pán)，存在兌現(xiàn)需求；另一方面，主要股指在關(guān)鍵點(diǎn)位附近也可能面臨前期套牢盤(pán)的阻力。市場(chǎng)大概率需要震蕩整固，以消化短期壓力。

中期來(lái)看，政策與資金面的支撐依然堅(jiān)實(shí)。作為“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，2026年的政策紅利釋放節(jié)奏預(yù)計(jì)相對(duì)靠前。同時(shí)，國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期資金與北向資金有望形成增量合力。因此，市場(chǎng)在整固后，跨年至春季的行情依然值得期待。

長(zhǎng)期走勢(shì)則需突破歷史規(guī)律的局限，關(guān)鍵在于量能配合與盈利預(yù)期的兌現(xiàn)。歷史上部分連陽(yáng)行情的終結(jié)，源于資金供給收縮或盈利增長(zhǎng)不及預(yù)期。本輪行情若想行穩(wěn)致遠(yuǎn)，需要實(shí)現(xiàn)從情緒驅(qū)動(dòng)到基本面驅(qū)動(dòng)的切換。這要求當(dāng)前火熱的政策驅(qū)動(dòng)型板塊，其行情能夠最終落實(shí)到企業(yè)扎實(shí)的盈利增長(zhǎng)上。反之，若后續(xù)增量政策落地或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修復(fù)不及預(yù)期，市場(chǎng)可能面臨調(diào)整壓力。

總結(jié)

總而言之，A股的歷史性8連陽(yáng)是市場(chǎng)強(qiáng)勁動(dòng)能和結(jié)構(gòu)性特征的集中體現(xiàn)。投資者在關(guān)注短期整固需求的同時(shí)，更應(yīng)把握中期政策與產(chǎn)業(yè)的主線邏輯，并對(duì)長(zhǎng)期基本面的驗(yàn)證保持耐心。在結(jié)構(gòu)性行情中，緊跟“商業(yè)航天”等明確主線，并警惕極致分化下的選股風(fēng)險(xiǎn)，或許是應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的關(guān)鍵。