金透社 | 萬(wàn)捷 圖 | 微攝

近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2025）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），在系統(tǒng)總結(jié)2024年金融穩(wěn)定工作成效的基礎(chǔ)上，明確將“積極穩(wěn)妥處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)”納入2026年重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范化解清單，為“十五五”開局之年的金融穩(wěn)定工作劃定關(guān)鍵攻堅(jiān)方向。這一監(jiān)管定調(diào)并非偶然，而是立足我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展基本面、統(tǒng)籌發(fā)展與安全作出的戰(zhàn)略部署。2024年我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)順利達(dá)成，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)134.9萬(wàn)億元、同比增長(zhǎng)5%，就業(yè)與物價(jià)總體平穩(wěn)，對(duì)外貿(mào)易規(guī)模創(chuàng)歷史新高，外匯儲(chǔ)備超3.2萬(wàn)億美元，堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)為風(fēng)險(xiǎn)處置提供了有力支撐；與此同時(shí)，復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境與內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾并存，中小金融機(jī)構(gòu)作為服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)和薄弱環(huán)節(jié)的關(guān)鍵載體，其風(fēng)險(xiǎn)防控成效直接關(guān)乎金融穩(wěn)定大局與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展根基，2026年的定調(diào)正是對(duì)這一核心訴求的精準(zhǔn)回應(yīng)。

實(shí)踐鋪墊：2024年處置工作筑牢2026年推進(jìn)基礎(chǔ)

《報(bào)告》披露的信息顯示，2024年金融系統(tǒng)已圍繞中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置開展一系列扎實(shí)實(shí)踐，形成“央地協(xié)同、分類施策、市場(chǎng)導(dǎo)向”的成熟框架，為2026年工作的深化推進(jìn)積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)、奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在處置機(jī)制構(gòu)建上，核心是建立“央地協(xié)同配合”的工作格局，推行“一省一策”的差異化推進(jìn)策略，針對(duì)不同地區(qū)中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)成因、規(guī)模與影響范圍，精準(zhǔn)制定改革化險(xiǎn)方案，有效規(guī)避了“一刀切”處置可能引發(fā)的次生風(fēng)險(xiǎn)。

在處置路徑選擇上，嚴(yán)格遵循市場(chǎng)化、法治化原則，摒棄行政干預(yù)主導(dǎo)的傳統(tǒng)模式，綜合運(yùn)用兼并重組、市場(chǎng)退出等多元化手段。這種處置思路既尊重市場(chǎng)規(guī)律，通過(guò)兼并重組推動(dòng)優(yōu)質(zhì)金融資源整合，提升中小金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)能力與抗風(fēng)險(xiǎn)水平；又通過(guò)規(guī)范的市場(chǎng)退出機(jī)制，有序出清高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，凈化行業(yè)生態(tài)�！秷�(bào)告》明確提及“高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行數(shù)量明顯壓降”，這一關(guān)鍵成效不僅印證了2024年處置路徑的有效性，更為2026年工作的規(guī)模化推進(jìn)提供了可復(fù)制的實(shí)踐樣本。值得注意的是，2024年金融系統(tǒng)同步實(shí)施的流動(dòng)性保障舉措，為風(fēng)險(xiǎn)處置營(yíng)造了有利環(huán)境——全年兩次降低存款準(zhǔn)備金率共1個(gè)百分點(diǎn)，兩次下調(diào)政策利率共0.3個(gè)百分點(diǎn)，既保持了流動(dòng)性合理充裕，又引導(dǎo)存貸款利率和社會(huì)綜合融資成本下降，間接緩解了中小金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)壓力，為風(fēng)險(xiǎn)處置創(chuàng)造了穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境。

體系支撐：多維保障架構(gòu)護(hù)航2026年穩(wěn)妥處置

《報(bào)告》凸顯，2026年中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的“穩(wěn)妥處置”并非單一環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)出清，而是建立在全方位、多層次保障體系之上的系統(tǒng)工程。2024年已成型的制度、資源、監(jiān)管協(xié)同三大維度支撐架構(gòu)，將持續(xù)為2026年工作提供堅(jiān)實(shí)保障，確保處置工作平穩(wěn)有序推進(jìn)。

制度層面，立法進(jìn)程的持續(xù)提速為處置工作提供了明確的法律遵循�！秷�(bào)告》明確將“加快推動(dòng)金融穩(wěn)定法立法、《中國(guó)人民銀行法》修訂進(jìn)程”作為金融穩(wěn)定保障體系建設(shè)的核心任務(wù)。從實(shí)踐進(jìn)展來(lái)看，相關(guān)立法工作已進(jìn)入關(guān)鍵推進(jìn)階段，金融穩(wěn)定法的立法進(jìn)程持續(xù)加快，將為2026年中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置明確責(zé)任劃分、流程規(guī)范、資金來(lái)源等關(guān)鍵要素，避免處置過(guò)程中的隨意性，從制度層面守住“穩(wěn)妥”的底線要求。

資源層面，風(fēng)險(xiǎn)處置資金保障體系不斷完善。2024年金融系統(tǒng)已持續(xù)推進(jìn)存款保險(xiǎn)基金保費(fèi)歸集和金融穩(wěn)定保障基金籌集，并推動(dòng)完善金融穩(wěn)定保障基金管理規(guī)則。這兩項(xiàng)基金的協(xié)同發(fā)力，構(gòu)建起風(fēng)險(xiǎn)處置的“資金池”，將為2026年兼并重組中的資本補(bǔ)充、市場(chǎng)退出中的債權(quán)保護(hù)提供關(guān)鍵資金支撐，有效降低風(fēng)險(xiǎn)處置對(duì)市場(chǎng)信心的沖擊，確保處置工作在“穩(wěn)妥”的基調(diào)下推進(jìn)。

監(jiān)管協(xié)同層面，跨領(lǐng)域聯(lián)動(dòng)機(jī)制逐步健全。2024年已建立的金融監(jiān)管部門與地方政府、司法機(jī)關(guān)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，以及風(fēng)險(xiǎn)處置與融資平臺(tái)債務(wù)化解、房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定等重點(diǎn)工作的統(tǒng)籌推進(jìn)模式，將在2026年持續(xù)發(fā)揮作用。例如，通過(guò)建立融資平臺(tái)債務(wù)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和查詢系統(tǒng)，可精準(zhǔn)識(shí)別中小金融機(jī)構(gòu)與地方債務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)敞口；通過(guò)完善房地產(chǎn)金融政策體系，下調(diào)房貸最低首付比例、取消全國(guó)層面房貸利率政策下限等舉措，緩解房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向中小金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)的壓力，形成“風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)防聯(lián)控”的格局，為2026年中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置掃清障礙。

深度剖析：2026年定調(diào)的核心邏輯與戰(zhàn)略價(jià)值

《報(bào)告》將“穩(wěn)妥處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)”明確為2026年重點(diǎn)工作，背后蘊(yùn)含著“穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、惠民生”的多重戰(zhàn)略考量，其核心邏輯在于通過(guò)守住中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)底線，夯實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根基，為“十五五”良好開局筑牢金融安全屏障。

從金融體系安全維度看，中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多、分布廣泛，是地方金融生態(tài)的重要組成部分，其風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的“傳染性”和“區(qū)域性”特征。一旦個(gè)別機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)失控，可能通過(guò)同業(yè)拆借、信貸關(guān)聯(lián)等渠道快速擴(kuò)散，引發(fā)區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，甚至沖擊系統(tǒng)性金融安全。2026年作為“十五五”開局之年，保持金融體系穩(wěn)定是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的前提，監(jiān)管定調(diào)正是通過(guò)前瞻性、主動(dòng)性處置，將風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽狀態(tài)，避免風(fēng)險(xiǎn)累積放大，與《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)的“金融風(fēng)險(xiǎn)整體收斂、總體可控”目標(biāo)高度契合。

從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)維度看，中小金融機(jī)構(gòu)是服務(wù)小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、鄉(xiāng)村振興等薄弱環(huán)節(jié)的主力軍，其經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性直接關(guān)系金融“五篇大文章”的推進(jìn)成效。2024年金融系統(tǒng)已健全科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字等領(lǐng)域金融支持政策體系，建立金融“五篇大文章”總體統(tǒng)計(jì)制度，而這些政策的落地見效，離不開健康的中小金融機(jī)構(gòu)作為載體。若中小金融機(jī)構(gòu)陷入風(fēng)險(xiǎn)困境，將直接導(dǎo)致基層金融服務(wù)斷層，影響政策紅利向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)。因此，2026年的定調(diào)并非簡(jiǎn)單的“風(fēng)險(xiǎn)出清”，而是通過(guò)處置優(yōu)化機(jī)構(gòu)治理、提升經(jīng)營(yíng)能力，讓健康的中小金融機(jī)構(gòu)更好地發(fā)揮普惠金融作用，形成“風(fēng)險(xiǎn)化解—能力提升—服務(wù)升級(jí)”的良性循環(huán)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供精準(zhǔn)金融支撐。

從市場(chǎng)化改革導(dǎo)向維度看，“穩(wěn)妥處置”的核心是堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，這與我國(guó)金融改革的總體方向一脈相承。2026年通過(guò)兼并重組、市場(chǎng)退出等市場(chǎng)化手段推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)處置，將推動(dòng)金融資源向優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)集中，倒逼中小金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化公司治理、提升風(fēng)控能力，有利于優(yōu)化金融行業(yè)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)金融體系的整體韌性。同時(shí)，明確的處置導(dǎo)向?qū)⒂行Х�(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，避免投資者因信息不對(duì)稱產(chǎn)生恐慌情緒，維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，為金融改革的深化推進(jìn)創(chuàng)造穩(wěn)定環(huán)境。

路徑明晰：2026年穩(wěn)妥處置的三大核心推進(jìn)方向

《報(bào)告》為2026年中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置劃定了清晰的推進(jìn)路徑，核心是在“穩(wěn)妥”前提下，實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)化解”與“能力提升”的雙重目標(biāo)，具體將圍繞以下三大維度深化推進(jìn)。

一是堅(jiān)持分類施策，強(qiáng)化精準(zhǔn)處置。2026年將繼續(xù)沿用并深化“一省一策”的差異化思路，結(jié)合不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)特征與服務(wù)定位，制定更具針對(duì)性的處置方案。對(duì)具備重組價(jià)值、仍能發(fā)揮服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)作用的機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資本注入、治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，幫助其恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)能力；對(duì)無(wú)救助價(jià)值的高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，將依法依規(guī)推進(jìn)市場(chǎng)退出，確保風(fēng)險(xiǎn)徹底出清。同時(shí)，將健全覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，加強(qiáng)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、評(píng)估，提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的前瞻性和精準(zhǔn)性，為分類施策提供科學(xué)依據(jù)。

二是完善長(zhǎng)效機(jī)制，筑牢制度防線。一方面，將加快金融穩(wěn)定法立法進(jìn)程，盡快完成《中國(guó)人民銀行法》修訂，明確風(fēng)險(xiǎn)處置的責(zé)任劃分、流程規(guī)范、資金來(lái)源等關(guān)鍵問(wèn)題，為2026年處置工作提供堅(jiān)實(shí)法律保障；另一方面，持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)處置資源保障，優(yōu)化存款保險(xiǎn)基金和金融穩(wěn)定保障基金的使用效率，完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，提升資金保障的精準(zhǔn)性與時(shí)效性。此外，將針對(duì)2024年及以往處置過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的制度漏洞，推動(dòng)中小金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化內(nèi)部控制，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，從源頭上防范風(fēng)險(xiǎn)滋生，實(shí)現(xiàn)“處置一個(gè)、規(guī)范一片”的長(zhǎng)效效果。

三是統(tǒng)籌協(xié)同推進(jìn)，防范風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。2026年將進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管部門與地方政府、司法機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)的協(xié)同配合，健全信息共享、線索移送、聯(lián)合處置機(jī)制，形成處置合力。同時(shí)，將中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置與融資平臺(tái)債務(wù)化解、房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理等重點(diǎn)工作統(tǒng)籌推進(jìn)——堅(jiān)定推進(jìn)金融支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解，減少地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向中小金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)；做好房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，推動(dòng)房地產(chǎn)發(fā)展新模式構(gòu)建，緩解房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的沖擊，形成“全方位、全鏈條”的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

《報(bào)告》對(duì)2026年“積極穩(wěn)妥處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)”的明確定調(diào)，是金融系統(tǒng)立足新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局的戰(zhàn)略選擇，既彰顯了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)定決心，也體現(xiàn)了“統(tǒng)籌發(fā)展和安全”的深刻智慧。2024年的實(shí)踐已為工作推進(jìn)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，而完善的制度保障、精準(zhǔn)的處置策略、協(xié)同的推進(jìn)機(jī)制，將為2026年工作的深化提供有力支撐。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，2026年的穩(wěn)妥處置工作不僅是維護(hù)金融穩(wěn)定的關(guān)鍵舉措，更是優(yōu)化金融資源配置、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的重要途徑。隨著各項(xiàng)舉措落地見效，我國(guó)金融體系韌性將持續(xù)提升，為“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展筑牢金融安全屏障，為扎實(shí)推進(jìn)金融“五篇大文章”、加力支持國(guó)家重大戰(zhàn)略提供穩(wěn)定的金融環(huán)境。