近日，國(guó)家郵政局監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量首次突破1800億件，超過(guò)2024年全年的快遞業(yè)務(wù)量，又一次刷新歷史新高。

在這條“1800億件”的洪流里，極兔的存在感也越來(lái)越強(qiáng)，11月1日—12日，全球日均包裹量9459萬(wàn)件，同比增長(zhǎng)約15%

聽(tīng)上去像勝利凱歌，但如果只看中國(guó)市場(chǎng)，卻會(huì)看到另一種有點(diǎn)荒誕的反差，極兔在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)最大，但單票賣(mài)得極低，利潤(rùn)薄到近乎“貼地飛行”，主要的利潤(rùn)反而來(lái)自東南亞。

問(wèn)題是，這種在中國(guó)拼命跑量、在海外負(fù)責(zé)賺錢(qián)的結(jié)構(gòu)，還能撐多久？

01、中國(guó)市場(chǎng)成本價(jià)跑量，利潤(rùn)大跌

在極兔2025年中報(bào)口徑里，它列出了各區(qū)域的“經(jīng)調(diào)整息稅前利潤(rùn)”（你可以理解為更接近主營(yíng)經(jīng)營(yíng)結(jié)果、剔除部分一次性影響），東南亞2.34567億美元，中國(guó) 1294.7萬(wàn)美元。中國(guó)市場(chǎng)同比暴跌78.3%，對(duì)應(yīng)利潤(rùn)率僅剩0.4%。

另一方面，極兔在中國(guó)的包裹量仍然在快速增大，在第三季度報(bào)告中顯示，中國(guó)市場(chǎng)包裹量達(dá)到55.76億件，同比增長(zhǎng)10.4%。

顯然，極兔仍然在利用極低的價(jià)格搶市場(chǎng)份額。

極兔在中期業(yè)績(jī)披露里給了一個(gè)非常直觀的數(shù)，2025年上半年，中國(guó)市場(chǎng)單票收入0.30美元，約合2.15元（按當(dāng)時(shí)匯率）

作為對(duì)比，可以參考下2025年11月A股幾家快遞公司的“單票收入”（快遞產(chǎn)品口徑）：

• 申通2.41元
• 圓通2.24元
• 韻達(dá)2.16元
• 順豐13.47元

把這幾家放一起看，可以很直觀的看到，極兔基本就貼著韻達(dá)這類(lèi)電商快遞的最低價(jià)位跑。

可問(wèn)題來(lái)了，這些年下來(lái)，極兔已經(jīng)卷出了刻板印象，想靠提價(jià)翻身很難，要想拿回利潤(rùn)，只能繼續(xù)悶頭去做降本。

02、怎么把成本壓下去？

極兔中國(guó)業(yè)務(wù)之所以還能“基本不虧”，靠的是它把成本壓得非常狠，中報(bào)披露，中國(guó)單票成本從0.32美元降到0.28美元

怎么做到的？

管理層在公開(kāi)表述里提到，上半年單票運(yùn)輸成本、單票分揀成本都在下降，同時(shí)還承認(rèn)自己與優(yōu)秀同行相比，運(yùn)輸和分揀環(huán)節(jié)仍有幾分錢(qián)差距，于是逼著加盟商和網(wǎng)點(diǎn)提高投入、加強(qiáng)數(shù)字化智能化。

而且，你會(huì)發(fā)現(xiàn)極兔的降本不是口號(hào)，而是做得非常堅(jiān)決。

它一邊在中國(guó)做網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量減少了400個(gè)，網(wǎng)絡(luò)合作伙伴減少了200個(gè)；另一邊繼續(xù)加自動(dòng)化分揀線，中國(guó)分揀線數(shù)提升到325套

甚至機(jī)器人也在加速落地，管理層披露，中國(guó)市場(chǎng)已投入超過(guò)900臺(tái)無(wú)人車(chē)，用來(lái)在末端環(huán)節(jié)摳成本、提效率。

所以，可以看到極兔的打法，沒(méi)有寄望靠提價(jià)去賺大錢(qián)，而是靠把成本打穿來(lái)活下去。

03、單票壓到極限，末端先感到“窒息”

中國(guó)快遞的老問(wèn)題，是“最后一公里”永遠(yuǎn)在擠壓里變形，不送上門(mén)、驛站堆積、投訴與罰款、派費(fèi)太低。這些現(xiàn)象，本質(zhì)都是同一件事，單票價(jià)格太低，末端只能用強(qiáng)度和規(guī)訓(xùn)去補(bǔ)利潤(rùn)。

受傷最多的仍然是一線，就像極兔今年推出的“派費(fèi)直達(dá)”，本意是想保障快遞員的收入，但在討論的聲音更多的甚至不是“多賺多少”，而是“罰款少點(diǎn)、規(guī)則合理點(diǎn)”。
而在對(duì)“送貨上門(mén)難”的報(bào)道里，經(jīng)常被提及的是，在加盟制快遞中，派費(fèi)常見(jiàn)區(qū)間可能只有幾毛到一塊左右，服務(wù)動(dòng)作自然會(huì)被壓縮。

所以會(huì)看到一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的矛盾，極兔在上游要規(guī)模沖刺，在中游要自動(dòng)化提效，在下游卻要面對(duì)服務(wù)體驗(yàn)的反噬，而體驗(yàn)一旦波動(dòng)，又會(huì)反過(guò)來(lái)增加投訴與成本。

這就是“貼地飛行”的代價(jià)，飛得越低，容錯(cuò)越小。

04、極兔接下來(lái)怎么走？

如果極兔繼續(xù)靠更便宜在中國(guó)市場(chǎng)換增量，它遲早會(huì)撞上天花板?，F(xiàn)在監(jiān)管在反內(nèi)卷，行業(yè)在修復(fù)價(jià)格，平臺(tái)也在逼服務(wù)穩(wěn)定。

所以極兔的策略，想用用結(jié)構(gòu)去對(duì)抗價(jià)格戰(zhàn)

一方面，它自己在交流中提到，9月漲價(jià)對(duì)不同客戶影響不同，低客單價(jià)賣(mài)家更敏感、可能退出；品牌客戶對(duì)幾分到一毛的波動(dòng)相對(duì)不敏感。

這背后就是客戶置換，把更容易虧錢(qián)、投訴更高、服務(wù)更難的低質(zhì)量件，慢慢換成更穩(wěn)定、更有利潤(rùn)空間的件。

另一方面，極兔三季度在中國(guó)的包裹量仍然很大，但它更需要的是，在規(guī)模里生長(zhǎng)出更好的收入結(jié)構(gòu)，否則規(guī)模越大，反而越像在放大系統(tǒng)性壓力。

當(dāng)前極兔在東南亞的份額與增長(zhǎng)更強(qiáng)勁，公司也多次強(qiáng)調(diào)東南亞是其優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)。這意味著它短期仍會(huì)依賴(lài)海外利潤(rùn)去“反哺”中國(guó)區(qū)的薄利運(yùn)營(yíng)。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，越依賴(lài)，就越要盡快把中國(guó)區(qū)從低價(jià)規(guī)模拉回健康結(jié)構(gòu)。

否則，全球日均9459萬(wàn)件再漂亮，也可能只是越忙越累。