熱烈狂歡后，金屬市場(chǎng)的“銀色狂想曲”消音。

本周開(kāi)局，白銀上演刺激過(guò)山車(chē)行情。

今早，白銀多空雙方激烈搏殺?，F(xiàn)貨白銀一度突破84美元大關(guān)創(chuàng)歷史新高，隨后高位跳水抹去逾6%的漲幅，暴漲急跌后又收窄跌幅。

貴金屬集體踩剎車(chē)，盤(pán)中現(xiàn)貨黃金失守4510美元/盎司，紐約期金失守4530美元/盎司，紐約期銀失守79美元/盎司。

現(xiàn)貨鈀金一度大跌6.8%，下破1800美元/盎司；現(xiàn)貨鉑金短線(xiàn)一度暴跌逾100美元，跌幅超7%。

2025年臨近結(jié)束，白銀魔幻瘋漲了一整年，年度最大漲幅超185%。

即便此次回調(diào)后，其漲幅依舊超170%漲幅，成為年度表現(xiàn)最佳的大類(lèi)資產(chǎn)。

市場(chǎng)驚嘆：史詩(shī)級(jí)暴漲之下，眼下一盎司白銀已經(jīng)比一桶原油還貴。

馬斯克警告！

周末，科技狂人馬斯克發(fā)帖表示擔(dān)憂(yōu)。

“這并非好事，銀在許多工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中都需要用到?！?/blockquote>

馬斯克急喊話(huà)的背后，是因?yàn)樘厮估前足y的“大買(mǎi)家”。

白銀爆炒，也就意味著其支出成本大肆提升，未來(lái)甚至面臨“無(wú)銀可用”的局面，而全球新能源產(chǎn)業(yè)也或被“卡脖子”。

為什么今年白銀猛飆？主要在于三個(gè)因素。

供需缺口和資金炒作。全球超70%的白銀，是開(kāi)采銅、鋅、鉛等主金屬時(shí)得到的副產(chǎn)品，擴(kuò)產(chǎn)難度大；且全球白銀已連續(xù)5年供應(yīng)赤字，2025年缺口達(dá)5000噸(約1.5億盎司)。

貨幣政策與地緣政治不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)政策、明年降息預(yù)期，以及特朗普關(guān)稅和持續(xù)俄烏沖突引發(fā)的全球不確定性影響，使得白銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)更具吸引力。

工業(yè)和投資需求。銀的工業(yè)需求主要由其在太陽(yáng)能電池板、電子產(chǎn)品、電動(dòng)汽車(chē)和其他高科技應(yīng)用領(lǐng)域的應(yīng)用所驅(qū)動(dòng)；預(yù)計(jì)到2026年，工業(yè)需求將大幅增長(zhǎng)。

拉響風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)？

眼下，白銀全球總市值已超越蘋(píng)果，劍指英偉達(dá)。

Companiesmarketcap數(shù)據(jù)顯示，近來(lái)連續(xù)的暴力拉漲中，白銀全球總市值已達(dá)到4.49萬(wàn)億美元。

超越了蘋(píng)果成為全球第三大資產(chǎn)，并有望與英偉達(dá)爭(zhēng)奪全球第二大資產(chǎn)寶座。

不過(guò)需要注意的是，此次白銀突發(fā)閃崩跳水拉響風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)，市場(chǎng)已經(jīng)警惕泡沫跡象。

有分析稱(chēng)，原因在于交易員從這輪創(chuàng)紀(jì)錄的上漲中獲利了結(jié)，貴金屬價(jià)格已站在“懸崖邊緣”。

IG澳大利亞市場(chǎng)分析師Tony Sycamore表示，白銀市場(chǎng)正在上演一場(chǎng)“世代泡沫”。

近期的主導(dǎo)因素是白銀嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性供需失衡，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)實(shí)物白銀的搶購(gòu)。

“買(mǎi)家現(xiàn)在為立即交割支付的價(jià)格比等待一年高出驚人的7%。毫無(wú)疑問(wèn)：我們正在目睹一場(chǎng)世代罕見(jiàn)的白銀泡沫?！?/blockquote>

瑞銀此前警告稱(chēng)，貴金屬交易的短期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)明顯增加，新高過(guò)后短期投資者獲利了結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)加大，且年末流動(dòng)性稀薄可能加劇了價(jià)格波動(dòng)，使得短期內(nèi)的走勢(shì)更難以解讀。

中輝期貨提醒，當(dāng)前白銀已進(jìn)入嚴(yán)重超買(mǎi)區(qū)間，后續(xù)或快速回調(diào)釋放壓力，或通過(guò)高位橫盤(pán)緩慢消化漲幅。

然而，這并不等于牛市結(jié)束，因?yàn)橹钨F金屬長(zhǎng)期上漲的邏輯并未改變——美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開(kāi)啟、全球央行購(gòu)金持續(xù)、地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫以及對(duì)貨幣信用的長(zhǎng)期擔(dān)憂(yōu)。