今天A股這波沖高回落，是不是讓不少朋友捏了把汗？滬指卡在3965點不上不下，創(chuàng)業(yè)板指直接跌破5日均線，3000多家個股綠油油，上午還一片欣欣向榮，下午就突然"剎車"，這行情簡直比過山車還刺激。但我想跟大家說，別被表面的震蕩嚇住，這波調(diào)整里藏著的市場邏輯，才是跨年行情的關鍵密碼。
先說說今天最直觀的矛盾點：指數(shù)沒跌多少，但個股跌得稀里嘩啦。為啥會出現(xiàn)這種"指數(shù)失真"？核心是資金在做"防守切換"——兩桶油、銀行、貴金屬這些防御板塊逆勢走強，而前期活躍的科技、成長股忙著調(diào)倉。這不是行情結束的信號，反而更像大資金在年末關口的"謹慎布局"。要知道，當前全A成交額還穩(wěn)在高位，兩融余額都沖到2.52萬億元了，場外資金還在源源不斷進場，只是暫時從高波動板塊流向了安全墊更厚的領域。
再看大家最關心的4000點關口，為啥沖了好幾次都沒站穩(wěn)？其實不是市場沒力氣，而是"主力部隊"在等節(jié)奏。券商板塊今天的震蕩就是最好的證明——作為行情的"發(fā)動機"，它沒跌穿5日均線，反而在估值低位蓄勢。銀河證券最新研報也提到，當前資本市場處于"健康牛"態(tài)勢，政策托底+流動性寬松的大環(huán)境沒改，券商的財富管理、金融科技轉型還在持續(xù)發(fā)力，現(xiàn)在的調(diào)整只是在給后續(xù)的突破蓄力 。而且從歷史規(guī)律看，滬指九連陽后出現(xiàn)短期回調(diào)很正常，2014年、2020年的跨年行情都是這么走過來的，震蕩是為了洗去浮籌，讓上漲更扎實。
可能有朋友會問，創(chuàng)業(yè)板指跌得這么慘，成長股是不是涼了？其實不然。今天鋰電池、機器人概念已經(jīng)有企穩(wěn)跡象，而華西策略指出，"AI+"、人形機器人這些新質生產(chǎn)力賽道，是明年產(chǎn)業(yè)政策的重點支持方向，現(xiàn)在的調(diào)整只是短期資金獲利了結 。就像跑步時的換氣，總不能一直沖刺，適當放慢節(jié)奏才能跑更遠。而且當前人民幣匯率升破7.0關口，外資對A股資產(chǎn)的興趣在增加，成長股作為外資配置的重點，后續(xù)大概率會迎來資金回流 。
還有個容易被忽略的細節(jié)：3945點附近的支撐力很堅挺。今天大盤回踩10日均線后迅速企穩(wěn)，沒往20日均線深跌，說明市場共識還在。加上銀行板塊持續(xù)護盤，高股息資產(chǎn)成為"壓艙石"，這種"防守+成長"的啞鈴型結構，反而讓市場更穩(wěn)健。信達證券也認為，內(nèi)外部不確定性緩和，跨年行情的積極因素在積累，機構資金還在加快布局，現(xiàn)在的震蕩只是行情的"中場休息" 。
最后想跟普通投資者說句心里話：年末行情輪動快，3000多家下跌的場面確實讓人鬧心，但不用慌。市場不是漲就是跌，震蕩期恰恰是檢驗邏輯的時刻——那些靠政策支撐、有業(yè)績兌現(xiàn)的板塊，跌下來就是機會；而純粹炒概念的標的，漲高了就該警惕。不用糾結于一天的漲跌，要看清楚大方向：政策托底、資金進場、產(chǎn)業(yè)升級，這三大邏輯沒改變，跨年行情就不會缺席。
行情就像一杯濃茶，得慢慢品才知滋味。今天的跳水不是終點，而是為后續(xù)的突破鋪路。至于明天會不會重返3980點、能不能向4000點發(fā)起沖擊，關鍵看券商和科技板塊能不能形成合力。但無論怎么走，記住一點：慢牛行情里，震蕩是常態(tài)，守住優(yōu)質標的，比追漲殺跌更靠譜。