一則行政處罰公告，將朗進(jìn)科技（300594.SZ）的資金亂象徹底擺上臺(tái)面。

2025年12月16日晚間，朗進(jìn)科技披露收到山東證監(jiān)局《行政處罰事先告知書(shū)》，因關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用及信息披露違規(guī)，公司及5名核心高管合計(jì)被罰1015萬(wàn)元。其中實(shí)控人、董事長(zhǎng)李敬茂因組織指使違規(guī)行為，被罰金額高達(dá)440萬(wàn)元（含實(shí)控人責(zé)任罰款300萬(wàn)元、直接負(fù)責(zé)主管人員罰款140萬(wàn)元），成為此次處罰的核心對(duì)象。

罰單背后，是一場(chǎng)涉及4.15億元的資金“暗渡陳倉(cāng)”，更是公司治理失效、主營(yíng)業(yè)務(wù)失速的殘酷現(xiàn)實(shí)。

而就在處罰公告披露前一天，公司第二大股東、國(guó)資背景的浙江經(jīng)建投宣布擬清倉(cāng)13.06%股份套現(xiàn)離場(chǎng)，疊加近四年累計(jì)1.51億元的凈利潤(rùn)虧損，這家軌交空調(diào)領(lǐng)域的上市公司，正陷入資金、業(yè)績(jī)、信任的三重困境。

18個(gè)月隱秘“抽血”：4.15億資金流向關(guān)聯(lián)方，信披漏洞百出

監(jiān)管調(diào)查揭開(kāi)的資金迷局，時(shí)間跨度長(zhǎng)達(dá)一年半。根據(jù)山東證監(jiān)局《行政處罰事先告知書(shū)》認(rèn)定的事實(shí)，2024年2月至2025年7月期間，朗進(jìn)科技及其旗下6家子公司，通過(guò)直接劃轉(zhuǎn)或第三方中轉(zhuǎn)的方式，向控股股東朗進(jìn)集團(tuán)及其子公司違規(guī)輸送非經(jīng)營(yíng)性資金，累計(jì)發(fā)生額達(dá)4.15億元。

值得注意的是，在2024年半年報(bào)因遺漏披露該事項(xiàng)被出具內(nèi)控審計(jì)警示后，資金占用行為不僅未停止，反而持續(xù)加碼。

這場(chǎng)資金占用被清晰劃分為兩個(gè)階段，且均伴隨嚴(yán)重的信息披露違規(guī)。第一階段為2024年2月至6月，關(guān)聯(lián)方資金占用發(fā)生額8648.70萬(wàn)元，截至2024年6月末，占用余額仍有248.70萬(wàn)元，占當(dāng)期披露凈資產(chǎn)的0.28%。但朗進(jìn)科技既未及時(shí)對(duì)外披露該事項(xiàng)，也未在2024年半年度報(bào)告中提及，導(dǎo)致財(cái)報(bào)存在重大遺漏。

第二階段的違規(guī)更為嚴(yán)重。2024年7月至2025年7月，關(guān)聯(lián)方資金占用規(guī)模飆升至3.29億元，而朗進(jìn)科技依舊未按規(guī)定及時(shí)披露。直至2025年8月，監(jiān)管部門對(duì)公司及實(shí)控人李敬茂立案調(diào)查后，相關(guān)資金占用情況才逐步浮出水面。

盡管截至2025年8月，朗進(jìn)集團(tuán)已償還全部占用資金本息，但長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月的違規(guī)操作，已對(duì)公司營(yíng)運(yùn)資金造成嚴(yán)重?cái)D壓，也讓投資者對(duì)其信息披露的真實(shí)性、及時(shí)性產(chǎn)生根本質(zhì)疑。

值得注意的是，此次違規(guī)并非孤立事件。早在2024年6月，朗進(jìn)科技就曾因2023年業(yè)績(jī)預(yù)告不準(zhǔn)確（少計(jì)資產(chǎn)減值損失）被監(jiān)管出具警示函。不到一年時(shí)間再曝信披重大違規(guī)，疊加6家子公司協(xié)同參與資金劃轉(zhuǎn)、通過(guò)第三方中轉(zhuǎn)掩蓋關(guān)聯(lián)交易的操作，足以說(shuō)明公司內(nèi)部審批流程形同虛設(shè)，對(duì)子公司資金管理完全失控，內(nèi)控缺陷已成為沉疴頑疾。

罰單落地：實(shí)控人被罰最重，五高管合計(jì)領(lǐng)罰1015萬(wàn)

基于上述違規(guī)事實(shí)，山東證監(jiān)局依據(jù)《證券法》第一百九十七條，對(duì)相關(guān)責(zé)任主體作出嚴(yán)厲處罰。處罰名單覆蓋公司核心管理層，責(zé)任劃分清晰明確：

作為信息披露義務(wù)主體，朗進(jìn)科技本身被給予警告，并處250萬(wàn)元罰款；實(shí)控人、董事長(zhǎng)李敬茂因“組織、指使”資金占用，成為責(zé)任最重的個(gè)人，被警告并罰款440萬(wàn)元；時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘邱若龍作為信息披露直接責(zé)任人，被罰120萬(wàn)元；總經(jīng)理、副董事長(zhǎng)李敬恩作為經(jīng)營(yíng)管理主要責(zé)任人，被罰105萬(wàn)元；董事、副總經(jīng)理王紳宇及時(shí)任監(jiān)事會(huì)主席王智鑫，分別被罰50萬(wàn)元，前者承擔(dān)決策參與及信息披露把關(guān)責(zé)任，后者則因內(nèi)部監(jiān)督失效被追責(zé)。

合計(jì)1015萬(wàn)元的罰單，不僅是監(jiān)管層對(duì)朗進(jìn)科技治理亂象的重拳整治，更凸顯了對(duì)實(shí)控人“一言堂”式違規(guī)行為的零容忍態(tài)度。

而審計(jì)機(jī)構(gòu)此前出具的2024年度內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，已提前預(yù)警過(guò)公司關(guān)聯(lián)方資金占用問(wèn)題，指出其在資金支付審批、關(guān)聯(lián)交易決策、信息披露等方面存在內(nèi)部控制缺陷，此次處罰也印證了審計(jì)機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂并非空穴來(lái)風(fēng)。

業(yè)績(jī)持續(xù)失血：近四年虧1.51億，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流三連負(fù)

資金違規(guī)占用的背后，是朗進(jìn)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)崩塌。公開(kāi)資料顯示，公司核心業(yè)務(wù)為軌道交通車輛空調(diào)、新能源汽車空調(diào)及智能熱管理產(chǎn)品等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，2019年上市后曾迎來(lái)短暫高光，但2021年起業(yè)績(jī)開(kāi)始斷崖式下滑。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司歸母凈利潤(rùn)在2020年達(dá)到8688萬(wàn)元的歷史峰值后，2021年驟降至552萬(wàn)元，2022年直接陷入虧損，當(dāng)年虧損5799.21萬(wàn)元，2024年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至7640.6萬(wàn)元。

截至2025年前三季度，公司仍未擺脫虧損泥潭，歸母凈虧損達(dá)1350.2萬(wàn)元，近四年累計(jì)虧損額已達(dá)1.51億元。值得注意的是，2025年上半年公司曾實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)147.64萬(wàn)元的短暫扭虧，但第三季度虧損1497.84萬(wàn)元導(dǎo)致前三季度再度虧損。

盈利能力下滑的同時(shí)，公司毛利率也持續(xù)承壓。從2020年的38.88%一路跌至2024年的20.42%，四年間跌幅高達(dá)18.46個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)營(yíng)層面的困境還體現(xiàn)在現(xiàn)金流上。近三年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~連續(xù)為負(fù)，其中2024年末凈流出1.02億元，現(xiàn)金流持續(xù)失血倒逼公司增加短期借款，從2020年的不足8000萬(wàn)元，飆升至2022年后穩(wěn)定在3.3億至3.8億元的區(qū)間，財(cái)務(wù)壓力與日俱增。值得注意的是，2025年前三季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)為凈流入2290.29萬(wàn)元，但未能扭轉(zhuǎn)整體資金緊張的局面。

國(guó)資股東急離場(chǎng)：清倉(cāng)13%股份征集無(wú)果，股價(jià)跌破轉(zhuǎn)讓底價(jià)

內(nèi)憂外患之下，曾經(jīng)的投資方已失去耐心。2025年12月15日，朗進(jìn)科技公告稱，第二大股東浙江經(jīng)建投（國(guó)資背景）擬通過(guò)公開(kāi)征集轉(zhuǎn)讓方式，清倉(cāng)其持有的全部1200萬(wàn)股股份，占公司總股本的13.06%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于18.54元/股，對(duì)應(yīng)套現(xiàn)金額約2.22億元。

值得關(guān)注的是，浙江經(jīng)建投的“離場(chǎng)計(jì)劃”并非臨時(shí)起意。此次擬清倉(cāng)的1200萬(wàn)股股份，占公司總股本的13.06%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于18.54元/股，該方案已獲浙江省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門審批通過(guò)。而二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，更讓這場(chǎng)清倉(cāng)之路雪上加霜。

截至2025年12月17日收盤，朗進(jìn)科技股價(jià)僅為16.16元/股，不僅低于18.54元/股的最低轉(zhuǎn)讓價(jià)，也讓浙江經(jīng)建投的套現(xiàn)計(jì)劃再度蒙上陰影。

股東的持續(xù)“用腳投票”，本質(zhì)上是對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的不信任。當(dāng)前，朗進(jìn)科技面臨的不僅是4.15億資金占用留下的后遺癥、持續(xù)虧損的業(yè)績(jī)壓力，更有內(nèi)控失效、管理層信任崩塌的深層危機(jī)。盡管占用資金已償還，相關(guān)責(zé)任人也已被罰，但主營(yíng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇遙遙無(wú)期、核心股東急于離場(chǎng)、市場(chǎng)信任消耗殆盡的多重困局，仍讓這家上市公司的未來(lái)充滿變數(shù)。

對(duì)于朗進(jìn)科技而言，罰款與道歉只是開(kāi)始，如何重構(gòu)公司治理體系、修復(fù)內(nèi)控缺陷、重振主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力，才是打破“死亡循環(huán)”的關(guān)鍵。但在當(dāng)前的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局與自身困境下，留給其自我救贖的時(shí)間，或許已經(jīng)不多了。（《理財(cái)周刊-財(cái)事匯》出品）