文 | 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫，作者 | 九林

最近，世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）上調(diào)了對全球半導(dǎo)體市場的增長預(yù)期。

2025年市場規(guī)模預(yù)計同比增長22.5%，遠(yuǎn)高于此前11.2%的預(yù)測；2026年有望再增長26.3%，達(dá)到9750億美元，距離萬億美元大關(guān)僅一步之遙。

這一輪增長的含金量，明顯高于前一年。

2024年的繁榮很大程度上由英偉達(dá)引領(lǐng)的AI芯片爆發(fā)和存儲行業(yè)的周期性反彈所驅(qū)動，呈現(xiàn)出“頭部集中、結(jié)構(gòu)單一”的特點。而進(jìn)入2025年，復(fù)蘇正變得更為均衡。雖然AI和存儲仍是主要增長引擎，但市場其他板塊目前也在強(qiáng)勁增長。

2025年的半導(dǎo)體巨頭卻展現(xiàn)出一種出人意料的克制。臺積電退出氮化鎵代工，恩智浦關(guān)閉曾被寄予厚望的GaN晶圓廠，美光徹底告別消費級存儲市場……半導(dǎo)體巨頭們不再追求“無所不包”的帝國版圖，而是開始系統(tǒng)性地卸下包袱，聚焦真正能穿越周期的核心賽道。

輕裝上陣，正在成為半導(dǎo)體巨頭們的集體選擇。

01 退出清單，誰在離場？

恩智浦：關(guān)停ECHO Fab，告別GaN 5G PA

12月，恩智浦宣布關(guān)閉亞利桑那州錢德勒的ECHO晶圓廠。

恩智浦在發(fā)給Light Reading的電子郵件中表示：“近年來，由于移動運營商投資回報率低，5G部署速度放緩，全球5G基站部署量遠(yuǎn)低于最初預(yù)期。鑒于市場現(xiàn)狀且復(fù)蘇前景黯淡，射頻業(yè)務(wù)已不再符合公司的長期戰(zhàn)略方向。因此，恩智浦決定逐步縮減其射頻功率產(chǎn)品線�！�

ECHO晶圓廠于2020年9月正式啟動，當(dāng)時5G技術(shù)正處于蓬勃發(fā)展的時候。于是，恩智浦砸了超過1億美元進(jìn)行改造升級，采用了先進(jìn)的6英寸碳化硅襯底工藝生產(chǎn)氮化鎵射頻器件。

恩智浦將其定位為“當(dāng)時最先進(jìn)的同類工廠”，專為生產(chǎn)高效率、高功率密度的GaN PA芯片而建，旨在取代傳統(tǒng)LDMOS（橫向擴(kuò)散金屬氧化物半導(dǎo)體）技術(shù)，成為5G基站的新“黃金標(biāo)準(zhǔn)”

Omdia數(shù)據(jù)顯示，5G設(shè)備收入從2022年的450億美元連續(xù)兩年下滑，2023年和2024年各減少50億美元。4G時代，恩智浦憑借LDMOS PA幾乎成為行業(yè)標(biāo)配，廣泛供應(yīng)諾基亞Flexi系列乃至華為等主流廠商。到了5G時代，其技術(shù)響應(yīng)速度明顯落后。

ECHO晶圓廠的關(guān)閉，意味著恩智浦徹底放棄射頻功率這一曾是其核心優(yōu)勢的業(yè)務(wù)線�，F(xiàn)在，這座曾承載雄心的6英寸晶圓廠將于2027年第一季度完成最后一片晶圓的生產(chǎn)。

臺積電：退出GaN代工

關(guān)于GaN，今年臺積電也做了調(diào)整。

今年7月，氮化鎵廠商納微半導(dǎo)體宣布，旗下650V元件產(chǎn)品在未來1到2年內(nèi)將從現(xiàn)有供應(yīng)商臺積電逐步轉(zhuǎn)由力積電代工。對此，臺積電表示，經(jīng)過完整評估后，考量市場與長期業(yè)務(wù)策略，決定在未來2年內(nèi)逐步退出氮化鎵業(yè)務(wù)。

此前，臺積電曾經(jīng)高調(diào)宣稱非�？春玫壍陌l(fā)展前景，關(guān)注程度甚至高于碳化硅。

臺積電研發(fā)資深處長段孝勤曾表示，臺積電在化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)Ｗ⒌壪嚓P(guān)開發(fā)，歷經(jīng)長期的發(fā)展氮化鎵已逐漸開始被市場接受，預(yù)計未來十年將有更多應(yīng)用場景。2023年臺積電已占據(jù)全球GaN晶圓代工40%的市場份額，與德國X-Fab、中國臺灣漢磊形成“一超兩強(qiáng)”的格局，成為硅基GaN技術(shù)路線產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵推動者。

臺積電的退出，主要還是因為利潤原因。臺積電向來以追求高利潤著稱，長期毛利率53%的目標(biāo)不變。從業(yè)務(wù)優(yōu)先級和利潤角度來看，臺積電的氮化鎵代工業(yè)務(wù)投片量相對較小，其當(dāng)前6英寸晶圓月產(chǎn)能僅3000~4000片，且頭部客戶如納微半導(dǎo)體占據(jù)了大部分產(chǎn)能，對整體營收的貢獻(xiàn)有限，難以達(dá)到臺積電的利潤預(yù)期，因此被逐漸邊緣化并最終退出。

羅姆總裁表示，臺積電退出氮化鎵（GaN）代工業(yè)務(wù)的決定“對我們造成了巨大打擊”。

不過，臺積電的退出也為二線代工廠留下了窗口。就在臺積電淡出之際，納微半導(dǎo)體迅速與力積電達(dá)成合作，共同推進(jìn)8英寸硅基氮化鎵（GaN-on-Si）技術(shù)的量產(chǎn)。

美光：結(jié)束Crucial品牌，專注企業(yè)級存儲

12月，美光宣布，決定退出Crucial（英睿達(dá)）消費級業(yè)務(wù)，包括在全球主要零售商、電商平臺和分銷商處銷售英睿達(dá)消費品牌產(chǎn)品。美光方面表示，將通過消費渠道繼續(xù)供應(yīng)英睿達(dá)消費級產(chǎn)品，直至明年2月。

美光的消費級“Crucial”品牌過去主要通過存儲模組和固態(tài)硬盤（SSD）的形式，銷售給DIY玩家或升級筆記型計算機(jī)的硬件發(fā)燒友使用。

對于退出Crucial業(yè)務(wù)，美光執(zhí)行副總裁兼首席商務(wù)官Sumit Sadana表示：“由AI驅(qū)動的數(shù)據(jù)中心增長，帶來了對內(nèi)存和存儲的強(qiáng)勁需求。美光已經(jīng)做出了一個艱難的決定，即退出Crucial消費級業(yè)務(wù)，以便在增長更快的板塊，更好地為我們規(guī)模更大的戰(zhàn)略性客戶提供供應(yīng)和支持。”

美光公司做出這一決定背后有兩個原因。

第一，消費級存儲市場利潤微薄、競爭激烈，長期拖累整體產(chǎn)品組合的盈利能力。Crucial品牌雖在硬件愛好者中有一定口碑，但定位尷尬，夾在高端發(fā)燒友品牌和低端消費品牌之間。相比之下，數(shù)據(jù)中心和企業(yè)級產(chǎn)品則擁有長期合同、更高的平均售價以及更可預(yù)測的需求。

第二，AI爆發(fā)催生HBM等高價值產(chǎn)品需求，美光把有限產(chǎn)能向高回報領(lǐng)域傾斜。根據(jù)美光測算，全球HBM市場規(guī)模將從2023年的40億美元增長至2025年的250億美元，年復(fù)合增速高達(dá)150%以上。每臺AI服務(wù)器配套的HBM容量已從傳統(tǒng)服務(wù)器的128GB提升至1TB以上，成為AI基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵成本項。在2024年9月的財報電話會上，美光CEO Sanjay Mehrotra透露，公司HBM產(chǎn)品單季收入已接近20億美元，相當(dāng)于年化80億美元規(guī)模。

SK海力士官宣關(guān)閉CIS部門

今年剝離業(yè)務(wù)的存儲大廠不只有美光，還有SK 海力士。

SK海力士今年3月宣布，結(jié)束圖像傳感器（CIS）事業(yè)部門，并將數(shù)百名相關(guān)人員統(tǒng)一轉(zhuǎn)換為人工智能（AI）存儲器領(lǐng)域。

于是，SK海力士長達(dá)17年的CIS業(yè)務(wù)征程隨之結(jié)束，也標(biāo)志著韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在中低端芯片領(lǐng)域的又一次收縮。SK海力士的CIS業(yè)務(wù)始于2008年對韓國設(shè)計公司Siliconfile的收購，曾推出對標(biāo)索尼的“黑珍珠”系列傳感器，并一度打入三星Galaxy折疊屏手機(jī)供應(yīng)鏈。

在2021年時，SK海力士的手機(jī)CIS業(yè)務(wù)收入達(dá)到頂峰，并且占據(jù)了當(dāng)時超過7%的市場份額。但受限于索尼、三星的專利壁壘，SK海力士始終未能突破高端CIS市場。從2022年開始，SK 海力士的收入開始下滑，并在2024年降至最低點。由于利潤空間的壓力，SK海力士未能擴(kuò)大出貨量。

在如今AI對存儲需求旺盛之際，SK海力士選擇退出該業(yè)務(wù)，也在情理之中。同樣的，SK 海力士的退出也為豪威、格科等國內(nèi)CIS企業(yè)留下了新的增長機(jī)會。

聞泰科技：全面剝離ODM業(yè)務(wù)

今年，聞泰科技發(fā)布重大資產(chǎn)出售預(yù)案，以現(xiàn)金方式向立訊精密及立訊通訊（上海）轉(zhuǎn)讓昆明聞訊、黃石智通、昆明智通、深圳聞泰、香港聞泰（含印尼聞泰）100%股權(quán)，以及無錫聞泰、無錫聞訊、印度聞泰的業(yè)務(wù)資產(chǎn)包。

本次交易完成后，聞泰將徹底告別支撐其成長十余年的ODM業(yè)務(wù)。

此前，ODM業(yè)務(wù)是聞泰科技的核心業(yè)務(wù)，是營收的絕對主力。2023年和2024年，聞泰科技產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)收入分別為443.15億元、584.31億元，占公司營業(yè)收入的72.39%、79.39%。

但自2022年起，這一業(yè)務(wù)進(jìn)入了虧損狀態(tài)。2022年至2023年，產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)凈虧損分別為4.47億元和15.69億元。2024年上半年，盡管這一業(yè)務(wù)收入同比增長26.68%達(dá)到261.2億元，但凈利潤卻大幅虧損8.5億元。

聞泰科技解釋稱，虧損的原因主要是由于公司被列入實體清單，導(dǎo)致公司產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)（ODM業(yè)務(wù)）未來新項目的獲取存在較大不確定性，進(jìn)而對相關(guān)資產(chǎn)計提了減值。

剝離ODM業(yè)務(wù)后，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的核心價值徹底釋放。從第三季度業(yè)績來看，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入43.00億元，同比增長12.20%，業(yè)務(wù)毛利率為34.56%，凈利潤7.24億元。聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入在中國市場創(chuàng)下新高，同比增長約14%。其中，汽車業(yè)務(wù)收入同比增長超過26%，AI 服務(wù)器、AI PC 等計算設(shè)備及工業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)收入增長顯著。中國市場收入占全球總收入的49.29%。

02 退出，是另一種進(jìn)攻

回看2025年的半導(dǎo)體行業(yè)，與其說是“退潮”，不如說是“校準(zhǔn)”。

巨頭們的退出主要是由四大結(jié)構(gòu)性因素共同驅(qū)動：

一、市場需求結(jié)構(gòu)性萎縮。5G基站建設(shè)放緩、智能手機(jī)攝像頭數(shù)量見頂，部分賽道從高速增長進(jìn)入調(diào)整期。

二、競爭格局惡化，盈利無望。在消費級存儲、ODM、CIS等領(lǐng)域，頭部廠商憑借成本、供應(yīng)鏈和本地化優(yōu)勢快速擠壓對手。后進(jìn)者若無技術(shù)或生態(tài)壁壘，只能接受微利甚至虧損。與其長期“陪跑”，不如主動退出。

三、技術(shù)路線分化，必須聚焦。寬禁帶半導(dǎo)體中，GaN適合高頻快充，SiC更適合高壓電驅(qū)；存儲領(lǐng)域，HBM、CXL內(nèi)存成為AI剛需。技術(shù)路徑日益清晰，企業(yè)必須“押注”而非“撒網(wǎng)”。

四、資本開支壓力倒逼戰(zhàn)略收縮。2nm制程、HBM4等，隨著半導(dǎo)體技術(shù)的不斷進(jìn)步，每一項前沿布局都需要巨額的投入。在資本效率至上的當(dāng)下，剝離低回報業(yè)務(wù)成為釋放現(xiàn)金流、支撐核心研發(fā)的必要手段。

退出，是另一種進(jìn)攻。

2025年，邏輯芯片營收有望同比增長37.1%；其次是存儲芯片，營收同比增長27.8%，成為增長最強(qiáng)勁的兩大品類。傳感器營收將同比增長10.4%；微處理器營收同比增長7.9%；模擬芯片營收同比增長7.5%；光電子元件營收同比增長3.7%；受汽車領(lǐng)域需求疲軟影響，分立元件營收同比下滑0.4%。

展望2026年，邏輯與存儲仍將以超30%的增速領(lǐng)跑全局。WSTS的預(yù)測清晰揭示了行業(yè)的重心：AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、高性能計算正在驅(qū)動新一輪結(jié)構(gòu)性增長。

在逼近萬億美元的半導(dǎo)體新周期里，真正的進(jìn)攻，始于敢于退出。