6.24億虧損，這數(shù)字像一記悶棍直接砸臉——理想汽車，曾經(jīng)新勢(shì)力里最能賺錢的優(yōu)等生，居然也扛不住了？理想不是沒(méi)見(jiàn)過(guò)風(fēng)浪的主，11個(gè)季度的盈利紀(jì)錄，國(guó)內(nèi)新勢(shì)力第一個(gè)跑通盈利閉環(huán)，怎么突然就掉隊(duì)了？
銷量從月銷五萬(wàn)，到今年第三季度只交付9.3萬(wàn)輛，直接腰斬39%，你說(shuō)刺激不刺激。這要是放兩年前誰(shuí)信？那時(shí)候理想L系列橫著走，30萬(wàn)一臺(tái)大SUV，銷量比合資還猛，叫板BBA都不虛。

關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)其實(shí)很明顯。2024年還有80多億凈利潤(rùn)，剛進(jìn)2025，三季度直接變成6.24億虧損，現(xiàn)金流一口氣干到負(fù)89億。MEGA召回事件，直接拖掉11億元質(zhì)保成本，這鍋沒(méi)人能不背，毛利率從21.5%掉到16.3%，資本市場(chǎng)直接炸鍋。
有意思的是，不只是召回，理想還在搞組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，這一年已經(jīng)第六次了，近千人部門合并、管理層大換血。輪轂供應(yīng)商說(shuō)庫(kù)存積壓嚴(yán)重，理想下單少得離譜，能不心慌嗎？員工遲到規(guī)則都能優(yōu)化成“120分鐘累計(jì)”，沒(méi)點(diǎn)危機(jī)誰(shuí)這么細(xì)摳？

轉(zhuǎn)型壓力直接寫在臉上。理想i6、i8主打純電，訂單是多，可產(chǎn)能爬坡慢，交付占比還不到18%，增程車型又被友商圍剿，L系列銷量同比跌42%。這個(gè)局面，純電還沒(méi)起來(lái)，增程基本盤就被蠶食，市場(chǎng)份額一天天被擠掉。如果你是老理想用戶，心理能不慌嗎。
價(jià)格戰(zhàn)更是雪上加霜，新能源車集體降價(jià)，理想也只能跟著卷，單車?yán)麧?rùn)被壓得死死的。你想象下，理想以前靠高毛利活得滋潤(rùn)，現(xiàn)在賣一輛車掙得還不如前兩年一半，這體驗(yàn)，誰(shuí)受得了。

MEGA本來(lái)被寄予厚望，結(jié)果3月上市到12月才賣了1萬(wàn)臺(tái)多點(diǎn)，召回直接“致命一擊”，11月銷量只剩下680臺(tái)，環(huán)比又砍一半。產(chǎn)能、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈，三線告急。理想想自研5C超充，充電10分鐘補(bǔ)能1000公里，聽(tīng)著很美，實(shí)際上還沒(méi)大規(guī)模跑出來(lái)，市場(chǎng)也沒(méi)等你慢慢試錯(cuò)。
說(shuō)白了，理想這波虧損，是管理、產(chǎn)品、市場(chǎng)三重壓力一起爆發(fā)的結(jié)果。你看李想也不裝，直接重啟創(chuàng)業(yè)模式，把管理權(quán)拉回創(chuàng)始人手上，押注AI眼鏡、具身智能賽道，意思很明白——傳統(tǒng)那套不靈了，得拼新東西。

非要挑毛病，理想最大的問(wèn)題就是“增程神話”不再獨(dú)占。別人都能卷增程了，你的護(hù)城河就塌了一半；純電又沒(méi)完全爬起來(lái)，MEGA一出事連品牌都跟著受傷。
但理想也不是完全沒(méi)戲，財(cái)務(wù)和技術(shù)底子都還在，超充布局沒(méi)人能說(shuō)不行。只要能把新產(chǎn)品和供應(yīng)鏈磨合到位，重新找回節(jié)奏，這波“黑天鵝”也未必不能翻盤。
適合買理想的，是預(yù)算30萬(wàn)上下、家庭人口多、對(duì)智能和空間有剛需、能容忍短期波動(dòng)的用戶。要極致穩(wěn)定、嫌市場(chǎng)不確定，建議再觀望。理想的未來(lái)，你覺(jué)得還能站穩(wěn)新勢(shì)力C位嗎？評(píng)論區(qū)聊聊——