荷蘭開(kāi)先河，英國(guó)效仿行

荷蘭的安世半導(dǎo)體本來(lái)是恩智浦的分支，2019年被聞泰科技收購(gòu)后，業(yè)務(wù)搞得風(fēng)生水起，營(yíng)收翻倍，到2024年底就把債務(wù)全還清了。結(jié)果呢，2025年10月13日，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)部突然下手，援引什么貨物可用性法案，凍結(jié)了安世在全球的運(yùn)營(yíng)，還禁止公司在一年內(nèi)調(diào)整資產(chǎn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

理由就是擔(dān)心技術(shù)轉(zhuǎn)移到中國(guó)聞泰科技那邊去。聞泰科技趕緊發(fā)聲明，反對(duì)這種政治化干預(yù)，說(shuō)這完全是基于地緣偏見(jiàn)，沒(méi)事實(shí)依據(jù)。荷蘭政府這么干，直接影響了全球汽車(chē)芯片供應(yīng)，好多車(chē)企急著搶芯，供應(yīng)鏈亂套。

聞泰科技和中國(guó)商務(wù)部多次溝通，強(qiáng)調(diào)收購(gòu)是合法的，違反了歐盟的投資規(guī)則。終于在11月19日，荷蘭經(jīng)濟(jì)大臣文森特·卡雷曼斯在X上宣布暫停干預(yù)，把控制權(quán)還給了公司。

但這事鬧騰了一個(gè)多月，已經(jīng)讓中資企業(yè)心里發(fā)毛，覺(jué)得歐洲的投資環(huán)境太不靠譜了。安世這案子成了典型，本來(lái)中資注入資金和管理，讓企業(yè)起死回生，現(xiàn)在卻被當(dāng)成威脅。荷蘭這么一鬧，不僅傷了雙邊關(guān)系，還讓全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)合作蒙上陰影。

中企遭掠奪，信譽(yù)成泡影

英國(guó)那邊也沒(méi)閑著，緊跟著荷蘭的節(jié)奏，對(duì)FTDI公司下手。FTDI是蘇格蘭的一家芯片企業(yè)，主做USB橋接芯片，2020年經(jīng)營(yíng)不善，快破產(chǎn)了。2021年12月7日，中國(guó)建廣資產(chǎn)通過(guò)英國(guó)實(shí)體FTDI Holding Ltd，花4.14億美元買(mǎi)下80.2%的股權(quán)。

收購(gòu)后，企業(yè)扭虧為盈，2021年底凈利潤(rùn)就躥到1303萬(wàn)美元，毛利率超70%。建廣資產(chǎn)帶去了資金、市場(chǎng)和管理，本來(lái)是雙贏(yíng)的事。誰(shuí)知2024年11月5日，英國(guó)政府突然發(fā)通知，以國(guó)家安全為由，要求建廣資產(chǎn)出售全部持股，最后期限是2025年12月底。

英國(guó)援引的是2021年國(guó)家安全與投資法，但這法在收購(gòu)時(shí)強(qiáng)制申報(bào)還沒(méi)生效，他們居然追溯審查，說(shuō)這交易有風(fēng)險(xiǎn)。建廣資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)立刻上訴，指出這缺乏法理基礎(chǔ)，F(xiàn)TDI的技術(shù)也不是獨(dú)家，德州儀器、英飛凌等都有類(lèi)似產(chǎn)品。

英國(guó)高等法院審理后，2025年2月13日拒絕臨時(shí)救濟(jì)，8月4日又駁回全面申請(qǐng)，堅(jiān)持政府決定。建廣資產(chǎn)沒(méi)轍，只能準(zhǔn)備出售，但這事讓中國(guó)半導(dǎo)體投資圈炸鍋了。FTDI案和安世幾乎一個(gè)劇本，先讓中資救活企業(yè)，然后秋后算賬。

英國(guó)這么干，明顯是學(xué)美國(guó)和荷蘭，打擊中國(guó)在芯片領(lǐng)域的布局。建廣資產(chǎn)作為專(zhuān)注半導(dǎo)體并購(gòu)的機(jī)構(gòu)，參與過(guò)不少大項(xiàng)目，現(xiàn)在卻被逼低價(jià)甩賣(mài)資產(chǎn)。2024年12月2日，美國(guó)還把建廣資產(chǎn)和智路資本列入實(shí)體清單，進(jìn)一步限制技術(shù)獲取。

這連鎖反應(yīng)，讓中資企業(yè)徹底寒心。多家中國(guó)公司在歐洲的分支開(kāi)始撤資，關(guān)閉賬戶(hù)，轉(zhuǎn)移設(shè)備，避免更多損失。歐洲的投資審查越來(lái)越嚴(yán)，政治干預(yù)扭曲市場(chǎng)，本土企業(yè)失去中資支持，創(chuàng)新放緩。

英國(guó)自稱(chēng)中國(guó)是第三大貿(mào)易伙伴，過(guò)去十年中國(guó)貢獻(xiàn)全球增長(zhǎng)三分之一，但一邊說(shuō)不與中國(guó)脫鉤，一邊揮舞安全大棒。這種矛盾心態(tài)，暴露了歐洲對(duì)華的焦慮：經(jīng)濟(jì)上離不開(kāi)中國(guó)，意識(shí)形態(tài)上又戒備。

結(jié)果呢，中企退出后，歐洲信譽(yù)破產(chǎn)，投資者望而卻步。誰(shuí)還敢去投？大企業(yè)都保不住財(cái)產(chǎn)安全，小公司更別提了。這不光傷了中英關(guān)系，整個(gè)歐洲營(yíng)商環(huán)境都臭了。

后續(xù)波瀾起，合作難維系

事情鬧到這，沒(méi)完沒(méi)了。2025年12月3日至5日，法國(guó)總統(tǒng)馬克龍訪(fǎng)華，帶了大批企業(yè)高管，談經(jīng)貿(mào)合作，希望中國(guó)加大對(duì)歐投資。馬克龍?jiān)诔啥紖⒂^(guān)，還強(qiáng)調(diào)共享創(chuàng)新，但歐洲的現(xiàn)實(shí)讓這話(huà)聽(tīng)起來(lái)空洞。

歐盟委員會(huì)11月17日發(fā)布的秋季展望，把2025年歐盟GDP增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)到1.4%，歐元區(qū)1.3%，比春季的1.1%好點(diǎn)，主要靠消費(fèi)和投資拉動(dòng)。但高債務(wù)和貿(mào)易不確定性還在，通脹降到2.1%，失業(yè)率5.9%。

馬克龍?jiān)L華時(shí)，中國(guó)對(duì)法投資存量只有法國(guó)對(duì)華的三分之一，他想平衡，但安世和FTDI案讓中企猶豫。歐洲一邊喊合作，一邊施加限制，半導(dǎo)體投資成靶子。美國(guó)12月2日加碼出口管制，140家中國(guó)企業(yè)上榜，包括建廣和智路，限制設(shè)備和HBM內(nèi)存獲取。

這波操作，延伸到投資平臺(tái)，打擊中國(guó)半導(dǎo)體全鏈條。中方反制關(guān)鍵原料，四大協(xié)會(huì)發(fā)聲，提醒謹(jǐn)慎買(mǎi)美芯。歐洲跟著美步伐，審查框架雖說(shuō)為韌性，但過(guò)度干預(yù)嚇跑投資，經(jīng)濟(jì)韌性反而弱。

歐盟工資增長(zhǎng)放緩，就業(yè)溫和增0.5%，2026年GDP1.4%，但美國(guó)加征關(guān)稅拖累前景。歐洲對(duì)華心態(tài)分裂，需要中國(guó)市場(chǎng)活力，卻充滿(mǎn)安全焦慮。半導(dǎo)體拆臺(tái)游戲，沒(méi)贏(yíng)家，全球化基礎(chǔ)瓦解。中國(guó)企業(yè)撤出歐洲，轉(zhuǎn)向自強(qiáng)，供應(yīng)鏈本土化加速。

歐洲本土企業(yè)缺資金，研發(fā)滯后，車(chē)企和電子廠(chǎng)受影響。馬克龍?jiān)L華達(dá)成些協(xié)議，能源食品航空領(lǐng)域，但信任難修復(fù)。中歐合作本該互利，現(xiàn)在政治干擾太多，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)骨感。

歐盟預(yù)計(jì)2027年增長(zhǎng)1.5%，但不確定性大，繼續(xù)這么下去，只會(huì)讓投資者轉(zhuǎn)向別處。中國(guó)立場(chǎng)堅(jiān)定，反對(duì)不公干預(yù)，堅(jiān)持合法經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)公平貿(mào)易。歐洲信譽(yù)崩盤(pán)，后果自負(fù)，中企退出是必然，合作難維系，除非改弦更張。