12月30日，據(jù)《晚點 LatePost》獨家報道，Meta宣布以數(shù)十億美元收購中國AI公司蝴蝶效應，其核心產(chǎn)品Manus上線不足一年。這起交易是Meta歷史上第三大收購案，僅次于WhatsApp與Scale AI。創(chuàng)始人肖弘將出任Meta副總裁，公司繼續(xù)保持獨立運作。消息傳出，AI行業(yè)一片嘩然：一位90后中國創(chuàng)業(yè)者，以“通用Agent”產(chǎn)品闖入硅谷核心，一紙并購協(xié)議躍升全球科技版圖。

Manus創(chuàng)下多項行業(yè)紀錄，270天實現(xiàn)年度經(jīng)常性收入（ARR）突破1億美元、上線不到一年便被全球巨頭以高溢價納入麾下。但在掌聲之外，也不禁提出疑問：Agent賽道的爆發(fā)是否已至？以及Manus究竟是AI商業(yè)化的范例，還是幸運偶得的孤例？

01：Manus的速度奇跡，是商業(yè)范例，還是一次精準的價值套利？

Manus的成長路徑看似閃耀，實則極其克制。從發(fā)布到被收購不到十個月，它不是一蹴而就的“奇跡”，而是一次精準踩點的理性退出：在產(chǎn)品能力、收入結(jié)構(gòu)、市場窗口與收購方焦慮之間，用工程力兌現(xiàn)估值，用退出實現(xiàn)跳躍。

2025年3月6日，Manus發(fā)布，號稱是“第一款通用AI Agent”，可自主理解任務、調(diào)用工具并完成復雜交付。它采用“大模型+云端虛擬機”的架構(gòu)，將大模型嵌入可操作系統(tǒng)中，實現(xiàn)“從指令到結(jié)果”的閉環(huán)。與主流Chatbot不同，它不輸出答案，而是直接產(chǎn)出成品。

它很快用市場數(shù)據(jù)證明了自己：上線不到270天，ARR突破1億美元，無投放、零預算，自帶流量增長。服務器因用戶涌入頻繁崩潰，邀請碼被炒至千元，成為AI應用領(lǐng)域少見的“純產(chǎn)品驅(qū)動”爆款。

估值也隨之高漲，蝴蝶效應一共完成4輪融資，分別是2023年2月，種子輪，投后估值1400萬美元，投資人：真格基金；2023年8月，天使輪，投后估值5000萬美元，投資人：真格基金；2024年11月，A 輪，投后估值8500萬美元，投資人：紅杉中國、騰訊、真格基金、王慧文、Old Friendship Capital；2025年4月，B輪，投后估值近5億美元，投資人：Benchmark Capital、真格基金、紅杉中國，騰訊等中美頭部VC基金及科技公司創(chuàng)業(yè)者；另據(jù)《晚點 LatePost》報道，在Meta收購前，蝴蝶效應正以20億美元估值進行新一輪融資。

雖然成長速度極快，但有一個難題始終無法繞過。

知名科技產(chǎn)業(yè)時評人彭德宇對觀潮科技Pro分析到：Manus的架構(gòu)注定它的運營成本居高不下。調(diào)度大量模型與任務，依賴于持續(xù)性的高強度算力資源；與此同時，大模型廠商正向下切入應用層，生態(tài)壓力迅速上行。面對“上游擠壓+下游資源劣勢”的雙重挑戰(zhàn)，繼續(xù)獨立發(fā)展意味著更高的不確定性。

企事界北京科技有限公司執(zhí)行董事李睿也認為：Meta的收購，解決了這些問題。它不僅帶來了基礎(chǔ)設(shè)施能力，還提供了全球產(chǎn)品生態(tài)的分發(fā)通道。Manus通過出售換得平臺與算力，借助Meta之肩踏入新一輪爆發(fā)。這不是倉促套現(xiàn)，而是一場有組織的戰(zhàn)略置換，是一次主動的、向上跳躍的退出。

Manus不是“技術(shù)奇才”，但它用工程執(zhí)行力，在正確的時間給出了一個清晰可計的商業(yè)答案。在AI中間層，沒有技術(shù)原創(chuàng)，也可以構(gòu)建產(chǎn)品主張；不掌握模型，也可以找到生態(tài)的中樞位置。

02：Meta非買不可？

Meta收購Manus，并非基于錦上添花的判斷，而是一次戰(zhàn)略上的被迫補位。在競爭落后的背景下，它急需一個在商業(yè)上跑通、在工程上完整、在生態(tài)上可嵌入的Agent樣本，而Manus，恰好具備所有這些特征。

Meta在AI上投入數(shù)百億美元，向頂尖研究者開出上億美元年薪，開源Llama曾經(jīng)一度贏得開發(fā)者好評。但一個核心問題始終未解：如何把模型能力轉(zhuǎn)化為持續(xù)收入。

而OpenAI、Google、微軟等競爭對手已在應用層打開商業(yè)閉環(huán)：OpenAI旗下的ChatGPT付費用戶數(shù)（Plus/Pro）訂閱用戶已突破3700萬，企業(yè)版在快速增長。Google將Gemini整合進Workspace，押注企業(yè)市場；Anthropic的Claude在編程、研究場景建立了優(yōu)勢。微軟通過Copilot將AI滲透企業(yè)級應用。

相比之下，Meta擁有龐大流量（Instagram、WhatsApp），但缺乏模型到用戶之間的“橋梁”，更缺少能夠立即變現(xiàn)的AI產(chǎn)品。Manus成為一個現(xiàn)成的解決方案：一個跑通訂閱模式、有工程閉環(huán)、有商業(yè)增量潛力的中間層系統(tǒng)。

更關(guān)鍵的是，Manus站在“AI平臺演化”的關(guān)鍵位置。它不是一個聊天工具，而是任務調(diào)度者，是未來人機交互的操作接口。對于Meta而言，Agent不僅是產(chǎn)品，更是平臺入口，是有望重建“下一代操作系統(tǒng)”的希望。

“超級智能將帶來個人賦能的新時代：它賦予人們更強大的行動力（agency），讓我們能按自己的意愿去推動建設(shè)世界?！?今年7月，扎克伯格在一封公開信中寫道，他們擁有龐大的基礎(chǔ)設(shè)施的資源和專業(yè)能力，也有通過旗下產(chǎn)品向數(shù)十億人提供新技術(shù)的能力和意愿，“很興奮能集中Meta的力量致力于打造這個未來”。

因此，這筆交易的真正意義并不在于“買到了一個產(chǎn)品”，而在于“保住了參與AI未來的門票”。從收購Scale AI到Manus，Meta用資本換時間、用并購補生態(tài)，試圖在技術(shù)短板與應用滯后之間撕開一個口子，拼上“超級智能”最后一塊拼圖。

03：Manus之后，Agent迎來高光時刻？

Manus高價被收購，重塑了市場對AI應用公司價值的認知。但它對于整個行業(yè)意味著什么？

在此之前，Agent類產(chǎn)品普遍被輕視。原因在于它們不掌握底層模型，被視為“外殼”、“套模工具”，估值不高。Manus打破了這一偏見：它沒有技術(shù)原創(chuàng)，卻用工程能力搭建出可持續(xù)交付體系，在極短時間內(nèi)完成產(chǎn)品閉環(huán)與收入驗證，讓行業(yè)第一次認真思考：“Agent的核心壁壘，也許不是算法，而是調(diào)度與交付能力?！?/p>

但這不意味著賽道集體迎來高光時刻。

例如字節(jié)跳動在Manus爆火后，甚至迅速做了一個字節(jié)版Manus，據(jù)媒體報道，接近字節(jié)跳動的人士稱，“字節(jié)不認為Manus的能力稀缺”。

所以對于大廠來說，Agent重要，但是更傾向于自己來做，技術(shù)上目前并沒有很高的壁壘。

這意味著，Manus這類可被巨頭高價收購的“中間層標的”，將成為稀缺品，而非普遍存在。

Manus能賣出高價，是因為它具備海外用戶基礎(chǔ)、全球化架構(gòu)、工程化能力和VC背書等綜合因素，對Meta而言，這種能力剛好被需要。

品牌戰(zhàn)略定位專家吳玉興對此認為：Manus之后，Agent行業(yè)不會普遍繁榮，而會加速分化。這場收購釋放出的信號是明確的：Agent的價值，不再取決于它使用了哪家模型，而是它能否做成一個持續(xù)可用、可交付、可變現(xiàn)的產(chǎn)品系統(tǒng)。Manus的春天不是行業(yè)的春天，它是給這個賽道設(shè)定了一個“預期高點”，而不是一張普惠門票。