中經(jīng)記者 孫汝祥 夏欣 北京報(bào)道

上交所官網(wǎng)顯示，長鑫科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“長鑫科技”）科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)，已于2025年12月30日獲受理。

公司招股說明書（申報(bào)稿）顯示，長鑫科技是我國規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、布局最全的DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）研發(fā)設(shè)計(jì)制造一體化企業(yè)。本次發(fā)行擬募資295億元，主要用于包括DRAM存儲(chǔ)器技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目在內(nèi)的3個(gè)項(xiàng)目。

值得注意的是，在獲受理前，長鑫科技IPO項(xiàng)目已完成兩輪預(yù)先審閱，該項(xiàng)目也成為預(yù)先審閱機(jī)制出臺(tái)以來的首單IPO。

2025年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布科創(chuàng)板“1+6”改革措施，其中包括面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制。7月，上交所發(fā)布施行預(yù)先審閱指引。

投行人士認(rèn)為，預(yù)先審閱機(jī)制既優(yōu)化了審核資源配置效率，也強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)防控，體現(xiàn)了監(jiān)管層在支持“硬科技”與保護(hù)投資者之間的平衡。

DRAM龍頭

據(jù)長鑫科技招股說明書（申報(bào)稿）介紹，公司是我國規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、布局最全的DRAM研發(fā)設(shè)計(jì)制造一體化企業(yè)。根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)，按照產(chǎn)能和出貨量統(tǒng)計(jì)，公司已成為中國第一、全球第四的DRAM廠商。

DRAM行業(yè)具有極高的技術(shù)與資金門檻，已形成一定規(guī)模的領(lǐng)先企業(yè)可通過規(guī)模效應(yīng)降低成本，鞏固已有優(yōu)勢。受此行業(yè)特性的影響，DRAM行業(yè)自20世紀(jì)80年代發(fā)展初期的數(shù)十家企業(yè)，發(fā)展到目前全球主要生產(chǎn)廠商包括三星電子、SK海力士、美光科技及長鑫科技等。

根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)，基于銷售額測算，2024年三星電子在全球DRAM市場的占有率為40.35%，排名第一；SK海力士、美光科技2024年在全球DRAM市場的占有率分別為33.19%、20.73%，排名第二、第三。上述三家企業(yè)合計(jì)占全球DRAM市場90%以上的市場份額。

近年來，國產(chǎn)DRAM廠商里長鑫科技正逐步進(jìn)入主要廠商陣營?；贠mdia數(shù)據(jù)測算,按2025年第二季度DRAM銷售額統(tǒng)計(jì)，長鑫科技的全球市場份額已增至3.97%，并有望隨著技術(shù)發(fā)展及產(chǎn)能建設(shè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長。

“公司產(chǎn)能規(guī)模已位居中國第一、全球第四，但距離DRAM行業(yè)前三家國際頭部廠商仍有一定差距，且產(chǎn)能規(guī)模亦遠(yuǎn)低于國內(nèi)龐大的市場需求?！遍L鑫科技方面表示，隨著本次上市募集資金建設(shè)項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)，公司將加速工藝升級(jí)，從而實(shí)現(xiàn)更低的單位成本、更強(qiáng)的市場競爭力及盈利能力，更有效地滿足未來全球下游市場旺盛的需求，助力公司在全球DRAM市場中占據(jù)更有利的地位。

預(yù)先審閱首單

上交所官網(wǎng)顯示，在獲受理前，長鑫科技IPO項(xiàng)目已完成兩輪預(yù)先審閱。該項(xiàng)目也成為預(yù)先審閱機(jī)制落地的首單。

2025年6月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》，推出“1+6”改革措施，其中就包括面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制。

7月13日，《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號(hào)——預(yù)先審閱》正式發(fā)布，并自發(fā)布之日起施行。

上交所表示，為更好幫助優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)減輕因過早披露業(yè)務(wù)技術(shù)信息、上市計(jì)劃，可能對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營造成的不利影響，進(jìn)一步提升資本市場支持科技創(chuàng)新的制度包容性、適應(yīng)性，上交所借鑒境外市場經(jīng)驗(yàn)，在科創(chuàng)板試點(diǎn)引入預(yù)先審閱制度，符合條件的企業(yè)可在正式申報(bào)IPO前向上交所申請(qǐng)對(duì)其申報(bào)文件開展預(yù)先審閱。上交所通過預(yù)先審閱，督促發(fā)行人及其中介機(jī)構(gòu)提高IPO申報(bào)文件質(zhì)量，促進(jìn)審核效率提升。

招商證券副總裁兼董事會(huì)秘書劉杰表示，預(yù)先審閱如果執(zhí)行效果到位，也將實(shí)際上幫助優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)減少程序負(fù)擔(dān)。

“試點(diǎn)引入IPO預(yù)先審閱機(jī)制，既優(yōu)化了審核資源配置效率，也強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)防控，體現(xiàn)了監(jiān)管層在支持‘硬科技’與保護(hù)投資者之間的平衡。”國泰海通證券業(yè)務(wù)總監(jiān)、投行委總裁郁偉君如是說。

達(dá)晨財(cái)智業(yè)務(wù)合伙人劉濟(jì)帆亦認(rèn)為，引入預(yù)先審閱機(jī)制等舉措，以提高正式申報(bào)質(zhì)量和審核效率，使科創(chuàng)板制度更具中國特色和國際競爭力。

（編輯：夏欣 審核：何莎莎 校對(duì)：顏京寧）