德國(guó)慕尼黑附近的帕斯多夫，特斯拉汽車經(jīng)銷商處，電動(dòng)汽車庫(kù)存充足。視覺中國(guó) 資料圖

特斯拉或?qū)⒂瓉磉B續(xù)第二年年度交付量下滑。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月29日，特斯拉通過投資者關(guān)系網(wǎng)站罕見發(fā)布第四季度交付預(yù)測(cè)，首次以官方形式公開整理了大和、德意志銀行、高盛、巴克萊等20家知名機(jī)構(gòu)的交付量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。

此舉被解讀為公司提前管理市場(chǎng)預(yù)期、應(yīng)對(duì)潛在業(yè)績(jī)壓力的主動(dòng)策略。

根據(jù)特斯拉公開的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)其2025年第四季度預(yù)計(jì)交付車輛42.29萬輛。這一數(shù)值較2024年同期下滑約15%，且低于彭博社、FactSet等外部機(jī)構(gòu)對(duì)其今年四季度44.5萬輛的平均預(yù)估，顯示出更為悲觀的預(yù)期。

全年交付量方面，該份數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)為164.08萬輛，較2024年的178.9萬輛下滑近8%。

若該預(yù)測(cè)成真，特斯拉將迎來連續(xù)第二年年度交付量下滑，且降幅顯著擴(kuò)大。2024年，特斯拉共計(jì)交付178.92萬輛，同比微降1.07%，這是十余年來特斯拉年度汽車交付量的首次下降。

值得注意的是，特斯拉明確表示“不認(rèn)可分析師的任何信息、建議或結(jié)論”，僅客觀呈現(xiàn)匯總數(shù)據(jù)。

業(yè)內(nèi)普遍分析認(rèn)同，政策退坡與全球競(jìng)爭(zhēng)加劇是特斯拉銷量承壓的根源。

美國(guó)聯(lián)邦政府7500美元電動(dòng)汽車購(gòu)車稅抵免在2025年9月30日結(jié)束，導(dǎo)致第三季度出現(xiàn)“搶搭末班車”的集中購(gòu)車潮，直接透支了特斯拉等電動(dòng)汽車品牌第四季度在美國(guó)市場(chǎng)的真實(shí)需求。摩根大通測(cè)算，這一政策調(diào)整將導(dǎo)致特斯拉每年損失約12億美元利潤(rùn)，相當(dāng)于2024年預(yù)期利潤(rùn)的17%。

競(jìng)爭(zhēng)方面，在北美市場(chǎng)，雪佛蘭、福特等傳統(tǒng)車企加速推出平價(jià)電動(dòng)車，形成直接價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)；歐洲市場(chǎng)更顯疲軟，特斯拉11月新車注冊(cè)量同比下降11.8%，前11個(gè)月累計(jì)降幅達(dá)28%，市場(chǎng)份額降至1.3%。與此同時(shí)，比亞迪等中國(guó)品牌持續(xù)擴(kuò)大海外份額，憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)在亞洲、歐洲市場(chǎng)搶占份額，進(jìn)一步擠壓特斯拉的增長(zhǎng)空間。

從全年來看，特斯拉CEO埃隆?馬斯克在政治及公共事務(wù)領(lǐng)域的活躍表態(tài)引發(fā)部分消費(fèi)者分歧，被認(rèn)為是美國(guó)部分州及歐洲市場(chǎng)銷量壓力加劇的潛在因素。2025年前兩個(gè)季度，特斯拉已因相關(guān)言論導(dǎo)致銷量階段性暴跌，雖第三季度靠政策紅利短暫提振，但未能扭轉(zhuǎn)全年下滑趨勢(shì)。

不過，馬斯克的“回歸”等因素挽回了特斯拉的股價(jià)。資本市場(chǎng)上，盡管銷量預(yù)期疲軟，特斯拉2025年股價(jià)仍保持上行態(tài)勢(shì)，投資者關(guān)注點(diǎn)開始向自動(dòng)駕駛、Robotaxi和人形機(jī)器人等新興業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移。

Wedbush Securities著名分析師Dan Ives明確將2026定義為特斯拉的“關(guān)鍵轉(zhuǎn)折年”，他認(rèn)為，特斯拉正從傳統(tǒng)電動(dòng)汽車銷售向AI、自動(dòng)駕駛與機(jī)器人業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)特斯拉的自動(dòng)駕駛與機(jī)器人業(yè)務(wù)將顯著影響公司業(yè)績(jī)，有望推動(dòng)企業(yè)朝3萬億美元市值邁進(jìn)。

就汽車業(yè)務(wù)來看，分析師普遍預(yù)測(cè)，2026年特斯拉銷量有望逐步恢復(fù)增長(zhǎng)，但基本持“謹(jǐn)慎樂觀”態(tài)度，其增長(zhǎng)關(guān)鍵取決于低價(jià)車型推廣效果、產(chǎn)品矩陣更新及海外市場(chǎng)政策支持等。