2025年僅剩最后一天，受節(jié)前資金避險(xiǎn)，鋼價(jià)出現(xiàn)大幅度回調(diào)。

回顧2025年鋼材市場(chǎng)經(jīng)歷了“政策預(yù)期提振、現(xiàn)實(shí)需求疲軟”的反復(fù)博弈，年初深度探底、年中政策驅(qū)動(dòng)反彈、年末在弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期的對(duì)峙下陷入震蕩，全年價(jià)格重心較2024年有所下移。

螺紋鋼主力期貨全年運(yùn)行區(qū)間在2900-3500元/噸，熱卷主力期貨區(qū)間為3000-3550元/噸，整體呈現(xiàn)“沖高回落、震蕩走低”的態(tài)勢(shì)。展望1月份，雙焦能漲起來嗎？鋼價(jià)如何走？

影響鋼價(jià)因素

進(jìn)入1月份，有美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和國內(nèi)降準(zhǔn)預(yù)期，疊加“擴(kuò)內(nèi)需”基調(diào)下，政策消息較多，支撐下方空間。此外1月1日起我國對(duì)部分鋼鐵產(chǎn)品實(shí)施出口許可證管理，對(duì)于不合規(guī)的鋼鐵出口會(huì)受到明顯影響，注意出口壓力。

盤面和現(xiàn)貨價(jià)格分化比較嚴(yán)重，基差持續(xù)收縮，現(xiàn)貨跟漲乏力，政策雖然托底鋼價(jià)，但是難以形成趨勢(shì)性上漲，更多的是盤面區(qū)間震蕩，只有波段機(jī)會(huì)。整體看從12月開始的反彈還未結(jié)束，對(duì)鋼價(jià)不用過度悲觀，但還不具備大漲的基礎(chǔ)，不要追漲拿貨。

目前鐵水出現(xiàn)止跌跡象，進(jìn)入1月高爐大概率會(huì)進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，再加上鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)充原料庫存，會(huì)出現(xiàn)原料上漲帶動(dòng)鋼價(jià)反彈。下半月隨著冬儲(chǔ)補(bǔ)庫淡化，以及鋼廠復(fù)產(chǎn)帶來的鋼材供應(yīng)壓力增加，再加上需求會(huì)越來越弱，要注意沖高回落。

行業(yè)熱點(diǎn)解讀

01

2950億元已提前下達(dá)

12月31日，發(fā)g委召開新聞發(fā)布會(huì)。會(huì)上表示，近日組織下達(dá)2026年提前批“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單和中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃，共計(jì)約2950億元，同時(shí)，近期批復(fù)廣州新機(jī)場(chǎng)等項(xiàng)目，總投資超4000億元。2026年安排超過750億元支持城市更新、水利等方面的673個(gè)項(xiàng)目。

解讀：城市更新、水利、交通等項(xiàng)目需大量鋼材用于建筑結(jié)構(gòu)、設(shè)備制造等，若項(xiàng)目集中開工，鋼材需求集中釋放支撐鋼價(jià)。利好鋼價(jià)。

02

2026年國補(bǔ)方案發(fā)布

2026年國補(bǔ)方案正式發(fā)布，同時(shí)下達(dá)首批625億元資金支持消費(fèi)品以舊換新。2026年國補(bǔ)對(duì)象新增智能眼鏡、智能家居等智能產(chǎn)品，剔除家裝、電動(dòng)自行車兩大類。購買新車按車價(jià)補(bǔ)貼12%或10%，補(bǔ)貼上限仍延續(xù)2025年標(biāo)準(zhǔn)。

解讀：汽車、家電等重點(diǎn)消費(fèi)品的更新?lián)Q代，雖直接鋼材需求相對(duì)較小，但會(huì)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，間接增加鋼材需求。利好鋼價(jià)。

03

個(gè)人買房滿兩年賣出時(shí)免征增值稅

財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，自2026年起，個(gè)人將購買不足2年的住房對(duì)外銷售的，增值稅征收率從此前的5%下調(diào)至3%，滿兩年及以上的免征增值稅。

解讀：政策降低了二手房交易成本，可能刺激二手房市場(chǎng)交易活躍度上升，房地產(chǎn)市場(chǎng)整體活躍度提升后，對(duì)建筑鋼材的需求可能增加。利好鋼價(jià)。

期貨窄幅震蕩

今日成材期價(jià)回踩均線，螺紋主力收?qǐng)?bào)于3122元/噸，熱卷主力收?qǐng)?bào)3270元/噸，成交量環(huán)比小增。昨夜焦炭期價(jià)再次回落，并基本回吐昨日漲幅，而焦煤收盤價(jià)僅小幅下跌，收?qǐng)?bào)于1115元/噸。

綜合觀點(diǎn)

預(yù)計(jì)1月份鋼價(jià)先漲后回調(diào)，整體小幅上漲，現(xiàn)貨弱于盤面，主要是冬儲(chǔ)補(bǔ)庫和政策預(yù)期帶動(dòng)，上方空間不看太高。

上半月受宏觀消息炒作和原料冬儲(chǔ)等利好共振出現(xiàn)上漲，但因成材受困于行業(yè)淡季需求下滑預(yù)期，高度可能有限；下半月一旦冬儲(chǔ)炒作進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)有重回弱現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，再次出現(xiàn)回落調(diào)整幾率增大。

另外政策的托底作用，在年前兩個(gè)月會(huì)體現(xiàn)的較為明顯，加上明年兩hui到來的比較早，春節(jié)前依然會(huì)有地方兩會(huì)內(nèi)容陸陸續(xù)續(xù)公布出來，政策支持偏好一些。

綜合來看，1月鋼價(jià)驅(qū)動(dòng)主要來自宏觀預(yù)期和冬儲(chǔ)炒作，持續(xù)性存疑，高度暫不看太高，因此一月先上漲后調(diào)整的幾率很高，整體震蕩偏強(qiáng)一些。

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作者：代林

編輯：小尹