編輯導(dǎo)語(yǔ)：來(lái)自億咖通的戰(zhàn)投，舒緩了遲遲難以打開(kāi)局面的路特斯、所面臨的經(jīng)營(yíng)壓力；宣布復(fù)興戰(zhàn)略以來(lái)，路特斯的表現(xiàn)離預(yù)期始終存在差距，新的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)下，路特斯開(kāi)始在插混賽道上加注砝碼，推出蓮花FOR ME，新車(chē)能否在2026年為蓮花、為路特斯打開(kāi)局面，至關(guān)重要。

億咖通戰(zhàn)投路特斯

12月29日，路特斯科技宣布，公司于2025年12月23日與億咖通科技控股公司簽署股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，億咖通將以定向配售方式認(rèn)購(gòu)路特斯新發(fā)行的普通股，總計(jì)16788321股，投資總額為2300萬(wàn)美元，約1.6億人民幣。交易完成后，億咖通將成為路特斯的戰(zhàn)略投資者之一。

事實(shí)上，此次投資并非兩家公司首次合作。作為吉利控股集團(tuán)生態(tài)體系內(nèi)的企業(yè)，億咖通此前已為路特斯旗下電動(dòng)車(chē)型提供智能座艙等技術(shù)方案。

對(duì)于來(lái)自億咖通的投資，路特斯CEO馮擎峰表示：“此次投資強(qiáng)化了我們與億咖通長(zhǎng)期以來(lái)的合作伙伴關(guān)系。億咖通是我們重新定義智能座艙的關(guān)鍵協(xié)作方，隨著雙方合作的深化與全球化，我們將共同加速對(duì)下一代智能座艙生態(tài)系統(tǒng)的創(chuàng)新，為用戶帶來(lái)更卓越的AI驅(qū)動(dòng)體驗(yàn)?！?/p>

除了合作關(guān)系的深化外，此次來(lái)自億咖通的投資，也緩解了路特斯持續(xù)虧損下面臨的資金壓力。當(dāng)前，路特斯還在持續(xù)虧損當(dāng)中，來(lái)自外部以及吉利系的輸血，是維持其運(yùn)營(yíng)的最主要手段。值得關(guān)注的是，這也是在今年8月份之后，路特斯又一次獲得來(lái)自“吉利系”的輸血。

在此之前，8月時(shí)，路特斯曾表示，獲得最高5億美元的資金承諾。其中，除了投資機(jī)構(gòu) ATW Partners 的3億美元可轉(zhuǎn)換票據(jù)外。路特斯還稱(chēng)，7月28日與浙江吉利控股集團(tuán)有限公司簽署了《主信貸框架協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，吉利同意向公司及其附屬公司提供最高人民幣16億元（約2億美元）的非循環(huán)信貸額度。

長(zhǎng)期依賴(lài)外部的“輸血”，根本上源于路特斯的發(fā)展尚未達(dá)到預(yù)期，無(wú)論是銷(xiāo)量端還業(yè)績(jī)層面。在2024年2月路特斯美股上市時(shí)，路特斯曾獲得8.8億元融資承諾，彼時(shí)，CEO馮擎峰對(duì)媒體表示，“融資將主要投向產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)兩個(gè)方向，這筆錢(qián)足以支撐路特斯走到 2025 年，并在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。”

目標(biāo)完成進(jìn)度不佳

而從2024年到如今的2025年，路特斯走的并不順暢。2024年，路特斯幾度下調(diào)年銷(xiāo)量目標(biāo)，從招股書(shū)階段的全球4.7萬(wàn)輛目標(biāo)，在當(dāng)年8月，一路下調(diào)到1.2萬(wàn)輛，最終2024年路特斯實(shí)現(xiàn)12065輛的新車(chē)交付，勉強(qiáng)過(guò)線。銷(xiāo)量嚴(yán)重不及預(yù)期的同時(shí)，帶來(lái)的是路特斯的業(yè)績(jī)壓力大增。

2024年路特斯財(cái)報(bào)顯示，其2024年凈虧損11億美元，較上年同期凈虧損7.36億美元增長(zhǎng)48%；

時(shí)間來(lái)到2025年后，路特斯的處境未能實(shí)現(xiàn)根本上的扭轉(zhuǎn)，且離“盈虧平衡”依然還存在不小差距。2025年，路特斯最新發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，三季度，路特斯雖然實(shí)現(xiàn)減虧，但仍然還有6500萬(wàn)美元的虧損；更早之前的二季度以及一季度，路特斯則還分別虧損1.3億、1.8億美元；

即今年前三季度，路特斯虧損額度達(dá)到3.7億美元。同時(shí)，總收入方面，前三季度，累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.56億美元，同比暴跌45.48%。營(yíng)收的下滑，相當(dāng)程度上是路特斯的銷(xiāo)量遇阻所致。三季度，路特斯全球交付1800輛，同比下滑35%，今年前三季度，路特斯全球累計(jì)交付也僅4612輛，同比下滑近40%。

只在中國(guó)，路特斯實(shí)現(xiàn)了11%的同比增長(zhǎng)。而這還是路特斯在蓮花跑車(chē)上采取“以價(jià)換量”的打法后取得的結(jié)果，在今年2月份，路特斯為蓮花跑車(chē)發(fā)布新款ELETRE（參數(shù)丨圖片）“夏花”和EMEYA“繁花”，起售價(jià)較老款直降14萬(wàn)至18萬(wàn)元，從結(jié)果來(lái)看，降價(jià)策略為蓮花帶來(lái)了一定的銷(xiāo)量增長(zhǎng)，但此前一度引發(fā)老車(chē)主集體維權(quán)。

值得一提的是，在2024年年底，馮擎峰表示，“2025年開(kāi)始路特斯會(huì)漲價(jià)，且會(huì)持續(xù)的漲價(jià)，以提振毛利。”顯然，形勢(shì)的劇變令路特斯難以按照設(shè)定的劇本前進(jìn)。此前，路特斯已將2025年全年交付目標(biāo)從1.8萬(wàn)輛下調(diào)至1.2萬(wàn)輛，而前三季度的整體銷(xiāo)量，意味著路特斯實(shí)現(xiàn)年目標(biāo)依然面臨巨大壓力。

戰(zhàn)略調(diào)整 轉(zhuǎn)推插混

路特斯的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能達(dá)到官方預(yù)期，一方面在于，作為其主戰(zhàn)場(chǎng)之一的海外市場(chǎng)開(kāi)拓一直不順，且在2025年受美國(guó)關(guān)稅與豪華車(chē)市場(chǎng)萎縮等因素影響；而另一方面，中國(guó)市場(chǎng)上，還在于“蓮花跑車(chē)”在公眾認(rèn)知中仍是小眾賽道品牌，受眾群體狹窄，此前一連串的營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)波又影響到品牌形象。

實(shí)現(xiàn)“盈虧平衡”的路徑根本，還是要依托銷(xiāo)量端的破局，而路特斯此前也幾經(jīng)表態(tài)，“年銷(xiāo) 3 萬(wàn)輛是公司實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的門(mén)檻?！睆倪B年的銷(xiāo)量走勢(shì)來(lái)看，路特斯離銷(xiāo)量破局的門(mén)檻差距不小。在當(dāng)前銷(xiāo)量規(guī)模難以擴(kuò)大的情況下，蓮花跑車(chē)已經(jīng)開(kāi)始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，轉(zhuǎn)推插混產(chǎn)品。

過(guò)去路特斯主攻純電賽道，而在去年底，馮擎峰放風(fēng)稱(chēng)：“超高端豪華電動(dòng)車(chē)在全球的滲透率不及預(yù)期，相反超級(jí)混電技術(shù)發(fā)展非常迅猛?！蓖瑫r(shí)表示，“考慮到全球充電補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)的不均衡發(fā)展，插電混動(dòng)技術(shù)能夠更好解決用戶需求?！弊罱K，路特斯在去年廣州車(chē)展期間發(fā)布路遙超級(jí)混電技術(shù)。

再到今年12月9日，蓮花跑車(chē)旗下全新插混SUV——蓮花FOR ME實(shí)車(chē)正式亮相，新車(chē)是ELETRE的兄弟車(chē)型。

該車(chē)基于“路遙黃金雙900”超混架構(gòu)打造，搭載2.0T發(fā)動(dòng)機(jī)+前后雙電機(jī)組成的插電混動(dòng)系統(tǒng)。具備952匹馬力、900V高壓平臺(tái)、420公里純電續(xù)航、8分鐘從30%充電至80%等產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。新車(chē)將于2026年3月上市，首銷(xiāo)區(qū)域覆蓋中國(guó)、中東及亞太地區(qū)，后續(xù)將推進(jìn)歐洲及英聯(lián)邦右舵市場(chǎng)。

在超高端純電賽道上轉(zhuǎn)型不暢的情況下，全新的插混產(chǎn)品，能否在2026年破局將成為蓮花跑車(chē)以及母公司路特斯繼續(xù)前進(jìn)的關(guān)鍵。