2025年，光華管理學(xué)院持續(xù)扎根學(xué)術(shù)沃土，圍繞高水平學(xué)科建設(shè)與有組織科研，進(jìn)一步推動(dòng)學(xué)術(shù)研究向縱深拓展、向高質(zhì)量邁進(jìn)。學(xué)院始終致力于營(yíng)造開(kāi)放、嚴(yán)謹(jǐn)、創(chuàng)新的學(xué)術(shù)環(huán)境，鼓勵(lì)學(xué)者立足國(guó)際前沿，回應(yīng)時(shí)代關(guān)切。

在北大光華這片充滿創(chuàng)新活力的學(xué)術(shù)沃土上，匯聚了110余位杰出學(xué)者。他們秉持“價(jià)值引領(lǐng)+科技驅(qū)動(dòng)+產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新”的理念，既遵循國(guó)際學(xué)術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，在全球前沿領(lǐng)域勇于探索，在國(guó)際學(xué)術(shù)舞臺(tái)上持續(xù)發(fā)出光華強(qiáng)音；又深耕中國(guó)實(shí)踐，聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)、可持續(xù)發(fā)展、中小微企業(yè)發(fā)展等國(guó)家重大戰(zhàn)略需求，將高質(zhì)量研究成果扎根中國(guó)大地，為推動(dòng)中國(guó)特色經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)理論體系建設(shè)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年，光華學(xué)者們共登記成果513項(xiàng)，除期刊論文外，還包含會(huì)議論文75篇，已出版著作及教材15部，以及案例、調(diào)研報(bào)告等其他成果80余項(xiàng)。發(fā)表或待刊SCI/SSCI論文191篇，其中，院選英文A類(lèi)54篇，院選英文B類(lèi)77篇；發(fā)表或待刊CSSCI論文61篇，含院選中文A類(lèi)8篇，院選中文B類(lèi)14篇。

在此，我們向所有為光華的學(xué)術(shù)繁榮和發(fā)展付出辛勤努力的學(xué)者們致以崇高的敬意和衷心的感謝！下文中，我們摘選部分學(xué)者的科研成果，一同感受學(xué)術(shù)光華的創(chuàng)新力量。

文中部分論文為光華學(xué)者與其合作者共同撰寫(xiě)，限于篇幅在此僅展示光華學(xué)者相關(guān)信息；部分學(xué)者論文在待刊階段已在過(guò)往年度盤(pán)點(diǎn)中收錄，本年度不做重復(fù)展示。以下內(nèi)容按教授姓名拼音音序排序。

陳玉宇　應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

論文標(biāo)題：Women in the Courtroom：Technology and Justice

發(fā)表期刊：Review of Economic Studies

本研究分析了2014-2018年間中國(guó)600萬(wàn)份民事判決書(shū)，發(fā)現(xiàn)其中存在不利于女性訴訟當(dāng)事人的性別差異現(xiàn)象。我們探究了一項(xiàng)司法公開(kāi)改革所產(chǎn)生的影響，該改革強(qiáng)制要求法院在統(tǒng)一的在線平臺(tái)上對(duì)庭審過(guò)程進(jìn)行直播。通過(guò)利用不同法院之間以及不同時(shí)期該改革實(shí)施力度的差異，并結(jié)合雙重差分法與巴蒂克工具變量法開(kāi)展研究，我們發(fā)現(xiàn)隨著庭審直播力度的加大，訴訟勝訴概率上的性別差異逐漸縮小。對(duì)判決書(shū)文本內(nèi)容的分析進(jìn)一步證實(shí)，司法結(jié)果出現(xiàn)上述變化，源于司法透明度提升后法官行為所發(fā)生的轉(zhuǎn)變（即法官投入的關(guān)注度與精力有所變化）。本研究結(jié)果揭示了信息技術(shù)對(duì)法官司法行為的塑造作用，同時(shí)也凸顯了信息技術(shù)在提升公共機(jī)構(gòu)問(wèn)責(zé)能力方面所具備的廣泛應(yīng)用潛力。

龔六堂　應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

論文標(biāo)題：理解要素宏觀和微觀替代彈性的差異：基于行業(yè)和政策影響的視角

發(fā)表期刊：經(jīng)濟(jì)研究

本文基于2016-2020年的稅收調(diào)查數(shù)據(jù)，估計(jì)了制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的微觀資本—?jiǎng)趧?dòng)替代彈性，并在引入政府政策后，測(cè)算了宏觀資本—?jiǎng)趧?dòng)替代彈性和政策對(duì)宏觀彈性的影響。研究發(fā)現(xiàn)，在微觀企業(yè)層面，制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)中資本與勞動(dòng)呈現(xiàn)互補(bǔ)關(guān)系，但在宏觀層面，制造業(yè)中資本與勞動(dòng)則表現(xiàn)為替代關(guān)系；而生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的替代性顯著弱于制造業(yè)，在2016-2018年間表現(xiàn)為互補(bǔ)關(guān)系，但2018年起逐步呈現(xiàn)弱替代性特征，政策實(shí)施會(huì)削弱制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)中資本對(duì)勞動(dòng)的替代性。本文進(jìn)一步討論了政策如何影響要素成本，進(jìn)而影響要素回報(bào)份額。以2019年社保費(fèi)率調(diào)整為例，社保費(fèi)率的下降對(duì)不同企業(yè)的勞動(dòng)成本影響不同，整體上引起制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的勞動(dòng)收入份額分別上升了6.47個(gè)和1.45個(gè)百分點(diǎn)。研究揭示了微觀彈性與宏觀彈性的聯(lián)系與區(qū)別，并定量識(shí)別了政策對(duì)要素份額的影響，為優(yōu)化初次分配格局提供了理論依據(jù)。

論文標(biāo)題：以能源節(jié)約集約利用促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展——基于生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)模型的重點(diǎn)節(jié)能增產(chǎn)行業(yè)選擇

發(fā)表期刊：管理世界

本文構(gòu)建了包含能源技術(shù)效率的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)模型，分析生產(chǎn)端的能源技術(shù)效率提升對(duì)能源總消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的影響，識(shí)別出節(jié)能增產(chǎn)目標(biāo)下的重點(diǎn)行業(yè)。研究發(fā)現(xiàn)，最終消費(fèi)以及冶金制造、能源、交通運(yùn)輸、建筑和現(xiàn)代制造5個(gè)生產(chǎn)行業(yè)是新發(fā)展階段節(jié)能增產(chǎn)的重點(diǎn)，且最終消費(fèi)和建筑業(yè)的重要性愈發(fā)突出。我們將能源技術(shù)效率提升的節(jié)能效應(yīng)分解為效率效應(yīng)、結(jié)構(gòu)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，其中，效率效應(yīng)是減緩我國(guó)能源總消費(fèi)增長(zhǎng)的最重要因素。聚焦重點(diǎn)生產(chǎn)行業(yè)和最終消費(fèi)的節(jié)能增產(chǎn)，全面促進(jìn)消費(fèi)綠色低碳轉(zhuǎn)型，扎實(shí)推進(jìn)建筑領(lǐng)域清潔低碳發(fā)展，是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。政策制定還應(yīng)充分考慮三大效應(yīng)的行業(yè)異質(zhì)性以及要素替代關(guān)系的影響，并加強(qiáng)市場(chǎng)化政策工具的組合運(yùn)用。

韓錦暉　管理科學(xué)與信息系統(tǒng)系

論文標(biāo)題：Deep Neural Newsvendor

發(fā)表期刊：Management Science

本文研究數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的報(bào)童問(wèn)題，該問(wèn)題中決策者可獲取歷史需求數(shù)據(jù)與相關(guān)特征信息。我們通過(guò)深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)估計(jì)目標(biāo)條件分位數(shù)函數(shù)以求解該問(wèn)題，深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)大的表征能力，使分析框架能夠整合或逼近各類(lèi)現(xiàn)有數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)模型。本文以非漸近方式，基于網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)與樣本量，為深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的求解結(jié)果提供了超額風(fēng)險(xiǎn)界的理論保證，證明了深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)在相關(guān)場(chǎng)景中的適用性。具體而言，超額風(fēng)險(xiǎn)界關(guān)于樣本量的收斂速度，會(huì)隨目標(biāo)分位數(shù)函數(shù)平滑度的提升而加快，隨特征變量維度的增加而減慢；當(dāng)目標(biāo)函數(shù)具有復(fù)合結(jié)構(gòu)時(shí)，該收斂速度可進(jìn)一步加快。此外，本文的理論框架可拓展至數(shù)據(jù)依賴場(chǎng)景，即數(shù)據(jù)生成過(guò)程可能隨時(shí)間變化，但并非必須滿足時(shí)間一致性�；诶碚摻Y(jié)果，本文通過(guò)模擬研究提供了更多管理洞見(jiàn)與實(shí)踐指導(dǎo)。最后，本文將深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法應(yīng)用于某食品超市的真實(shí)數(shù)據(jù)集，數(shù)值實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明：（1）在廣泛的成本參數(shù)范圍內(nèi)，深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法的表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于其他替代方法；（2）無(wú)論樣本量極大還是相對(duì)有限，該方法均能表現(xiàn)出良好性能。

韓鵬飛　金融學(xué)系

論文標(biāo)題：Does Trading Spur Specialization? Evidence from Patenting

發(fā)表期刊：Management Science

通過(guò)構(gòu)建關(guān)于中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所與企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)、財(cái)務(wù)信息的數(shù)據(jù)集，本文探究了技術(shù)市場(chǎng)如何影響企業(yè)在創(chuàng)新活動(dòng)中的專(zhuān)業(yè)化分工決策。研究表明，技術(shù)市場(chǎng)的出現(xiàn)促使企業(yè)在如下三個(gè)維度產(chǎn)生專(zhuān)業(yè)化分工：專(zhuān)利買(mǎi)方和賣(mài)方之間的分工、專(zhuān)利許可方和被許可方之間的分工，以及基于企業(yè)研發(fā)效率的分工。企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)是上述三種專(zhuān)業(yè)化分工模式形成的驅(qū)動(dòng)因素：在研發(fā)方面具備比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)會(huì)專(zhuān)注于創(chuàng)新活動(dòng)本身而縮減其對(duì)創(chuàng)新商業(yè)化的投入；而在技術(shù)商業(yè)化方面具備比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)會(huì)專(zhuān)注于產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)而縮減其研發(fā)投入。本文構(gòu)建了不同技術(shù)領(lǐng)域之間“技術(shù)距離”的測(cè)度, 并以此考察企業(yè)在創(chuàng)新活動(dòng)中的業(yè)務(wù)范圍與核心競(jìng)爭(zhēng)力；研究表明，技術(shù)市場(chǎng)的出現(xiàn)促使企業(yè)精簡(jiǎn)其研發(fā)管線，由“做全”轉(zhuǎn)向“做專(zhuān)”，由“全能” 轉(zhuǎn)向“專(zhuān)業(yè)”，從而愈發(fā)聚焦于其具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)領(lǐng)域。技術(shù)市場(chǎng)上的交易摩擦和企業(yè)面臨的融資摩擦，產(chǎn)生了微妙的交互作用：由于融資摩擦帶來(lái)的資源約束，企業(yè)可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)其最優(yōu)的創(chuàng)新分工布局，因此融資摩擦抑制了企業(yè)的專(zhuān)業(yè)化分工；而技術(shù)市場(chǎng)的出現(xiàn)，通過(guò)降低知識(shí)產(chǎn)權(quán)的交易摩擦，緩解了企業(yè)創(chuàng)新分工選擇（因融資摩擦）面臨的限制，從而促進(jìn)了企業(yè)的專(zhuān)業(yè)化分工。本文的研究表明，技術(shù)市場(chǎng)的出現(xiàn)，會(huì)促使企業(yè)基于比較優(yōu)勢(shì)形成創(chuàng)新活動(dòng)中的專(zhuān)業(yè)化分工，同時(shí)分工提升了企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效并推動(dòng)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

胡丹琪　會(huì)計(jì)學(xué)系

論文標(biāo)題：When do short sellers trade? Evidence from intraday data and implications for informed trading models

發(fā)表期刊：Journal of Financial Economics

本文采用2015-2019年芝加哥期權(quán)交易所的日內(nèi)做空數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)開(kāi)盤(pán)、午間與收盤(pán)時(shí)段的做空交易均對(duì)未來(lái)股票收益率有負(fù)向預(yù)測(cè)能力，并且開(kāi)盤(pán)和午間做空交易的預(yù)測(cè)能力顯著強(qiáng)于收盤(pán)時(shí)段。本文將研究結(jié)論與三個(gè)對(duì)交易時(shí)機(jī)有不同預(yù)測(cè)的知情交易模型關(guān)聯(lián)分析：開(kāi)盤(pán)與午間做空交易的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)能力，與Kyle（1985）的穩(wěn)態(tài)交易模型一致；做空交易預(yù)測(cè)能力的日內(nèi)變化，與Holden和Subrahmanyam（1992）的激進(jìn)交易模型更契合——具體表現(xiàn)為，開(kāi)盤(pán)時(shí)交易緊迫性更高、證券借貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更激烈時(shí)，做空交易的預(yù)測(cè)能力更強(qiáng)；而Collin-Dufresne和Fos（2016）提出的流動(dòng)性擇時(shí)假說(shuō)也得到了驗(yàn)證：流動(dòng)性狀況更好的企業(yè)，其開(kāi)盤(pán)時(shí)段的做空交易會(huì)增加。

黃一泓　應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

論文標(biāo)題：Correlation Neglect on SocialMedia：Effects on Civil Service Applications in China

發(fā)表期刊：Economic Journal

社交媒體已成為主要的信息來(lái)源，而該平臺(tái)上的信息信號(hào)通常具有相關(guān)性。當(dāng)人們?cè)诰W(wǎng)絡(luò)上接觸到相關(guān)信號(hào)時(shí)，會(huì)如何形成認(rèn)知？本文在微博開(kāi)展了一項(xiàng)實(shí)地實(shí)驗(yàn)，讓部分中國(guó)大學(xué)生接觸關(guān)于公務(wù)員崗位的冗余負(fù)面帖子。結(jié)果顯示，與對(duì)照組相比，實(shí)驗(yàn)組學(xué)生對(duì)公務(wù)員崗位的負(fù)面評(píng)價(jià)高出0.16個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，報(bào)名參加公務(wù)員考試的可能性降低了11%。在補(bǔ)充線上調(diào)查實(shí)驗(yàn)中，本文發(fā)現(xiàn)了相同的效應(yīng)，且該效應(yīng)會(huì)受注意力的調(diào)節(jié)。本文的研究表明，相關(guān)性忽視會(huì)影響人們的認(rèn)知與現(xiàn)實(shí)結(jié)果，包括職業(yè)選擇。

姜鎧豐　組織與戰(zhàn)略管理系

論文標(biāo)題：CEO-to-employee pay ratios, societal-level income inequality, and citizens’ subjective well-being

發(fā)表期刊：Journal of International Business Studies

收入不平等是一項(xiàng)全球性的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。本研究跳出宏觀層面的解釋框架，聚焦企業(yè)薪酬結(jié)構(gòu)，具體而言，即探究CEO與普通員工的薪酬比率對(duì)社會(huì)層面經(jīng)濟(jì)差距及民眾福祉的影響�；�53個(gè)國(guó)家15年的面板數(shù)據(jù)展開(kāi)分析后發(fā)現(xiàn)：一國(guó)的CEO與普通員工薪酬比率的全國(guó)均值越高，下一年度的收入不平等程度往往也越高，二者呈現(xiàn)顯著的正向關(guān)聯(lián)。此外，本研究以社會(huì)公平理論為依據(jù)，證實(shí)該薪酬比率與民眾的主觀幸福感之間存在顯著的負(fù)相關(guān)。值得注意的是，在福利制度更為完善的國(guó)家，這一薪酬比率對(duì)民眾幸福感的負(fù)面影響表現(xiàn)得更為突出。這表明制度環(huán)境從根本上決定了公眾對(duì)企業(yè)薪酬分配機(jī)制的認(rèn)知與感受。這一研究結(jié)論凸顯了企業(yè)在塑造社會(huì)發(fā)展成果中的關(guān)鍵作用，也為公司治理與政策制定提供了極具價(jià)值的參考依據(jù)。

李 波　金融學(xué)系

論文標(biāo)題：The political economy of anti-bribery enforcement

發(fā)表期刊：Management Science

本文考察了政治動(dòng)機(jī)對(duì)反賄賂監(jiān)管執(zhí)法行為的影響。基于美國(guó)證券交易委員會(huì)與司法部的個(gè)案層面數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)：在美國(guó)參議院選舉前的一年間，針對(duì)外國(guó)企業(yè)的《反海外腐敗法》執(zhí)法行動(dòng)概率顯著上升，增幅高達(dá)23%，而對(duì)美國(guó)公司則未出現(xiàn)類(lèi)似現(xiàn)象。我們借助美國(guó)國(guó)會(huì)選舉在時(shí)間與地理分布上的外生變異，在精細(xì)的地理層面驗(yàn)證了上述效應(yīng)的因果識(shí)別性。平行趨勢(shì)檢驗(yàn)顯示，選舉前后的執(zhí)法行動(dòng)變化趨勢(shì)一致；而針對(duì)其他調(diào)查的時(shí)間安慰劑檢驗(yàn)則未呈現(xiàn)類(lèi)似模式。此外，這類(lèi)執(zhí)法行動(dòng)的發(fā)起，似乎與地方層面的經(jīng)濟(jì)利益指標(biāo)及政治利益指標(biāo)存在關(guān)聯(lián)。

論文標(biāo)題：Technology Transfer and Early Industrial Development: Evidence From the Sino-Soviet Alliance

發(fā)表期刊：

Review of Economic Studies

本文研究了技術(shù)與專(zhuān)有技術(shù)轉(zhuǎn)移對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型產(chǎn)生的長(zhǎng)期影響。20 世紀(jì) 50 年代，蘇聯(lián)援助中國(guó)建設(shè)了156 項(xiàng)重點(diǎn)工程，這是一批大規(guī)模、資本密集型的工業(yè)集群項(xiàng)目。這些項(xiàng)目既包含依托蘇聯(lián)尖端機(jī)械設(shè)備實(shí)現(xiàn)的技術(shù)轉(zhuǎn)移，也涵蓋由蘇聯(lián)專(zhuān)家對(duì)中國(guó)工程師、生產(chǎn)管理人員及高技能技術(shù)工人開(kāi)展培訓(xùn)而形成的專(zhuān)有技術(shù)轉(zhuǎn)移。本文采用了一套新整理的、追蹤鋼鐵廠四十余年發(fā)展歷程的面板數(shù)據(jù)，并利用各工廠最終獲得的轉(zhuǎn)移資源所存在的自然變異展開(kāi)實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn)：若缺乏配套培訓(xùn)作為支撐，源自蘇聯(lián)技術(shù)的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)會(huì)逐步消退；而專(zhuān)有技術(shù)轉(zhuǎn)移不僅對(duì)工廠生產(chǎn)績(jī)效產(chǎn)生了持續(xù)性影響，還在中國(guó)處于封閉經(jīng)濟(jì)階段時(shí)推動(dòng)了本土技術(shù)升級(jí)，并在中國(guó)融入國(guó)際貿(mào)易體系后促進(jìn)了對(duì)西方世界的出口增長(zhǎng)。此外，專(zhuān)有技術(shù)轉(zhuǎn)移還產(chǎn)生了生產(chǎn)率與技術(shù)溢出效應(yīng)，惠及了相關(guān)配套企業(yè)。

李辰旭　商務(wù)統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系

論文標(biāo)題：Dynamic Portfolio Allocation Under Market Incompleteness and Wealth Effects

發(fā)表期刊：Operations Research

本文針對(duì)靈活的不完全市場(chǎng)模型，以及依賴財(cái)富的雙曲絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡（HARA）效用函數(shù)，提出了一種最優(yōu)動(dòng)態(tài)投資組合選擇的新型分解方法，該分解方法揭示了市場(chǎng)不完全性與財(cái)富效應(yīng)對(duì)投資組合配置的根本影響。在利率風(fēng)險(xiǎn)可對(duì)沖的情況下，本文證明HARA效用下的最優(yōu)投資組合可分解為兩部分：一是純常相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡最優(yōu)投資組合，二是與投資者未來(lái)生存需求相匹配的融資債券投資組合。在該情形下，初始財(cái)富更多的HARA投資者，其財(cái)富增長(zhǎng)率始終更高，無(wú)論市場(chǎng)場(chǎng)景如何，都會(huì)加劇財(cái)富不平等。作為該分解方法的應(yīng)用，本文在同時(shí)包含隨機(jī)利率與隨機(jī)波動(dòng)率的不完全市場(chǎng)模型中，求解得到了HARA最優(yōu)策略的閉式解。基于美國(guó)市場(chǎng)數(shù)據(jù)校準(zhǔn)的參數(shù)，本文發(fā)現(xiàn)財(cái)富效應(yīng)會(huì)使投資者的股票頭寸呈現(xiàn)順周期特征，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)厭惡水平隨時(shí)間變化。此外，投資者效用中的財(cái)富效應(yīng)，與承壓市場(chǎng)中上升的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)共同作用，形成了一種新的“追漲殺跌”渠道，這可能會(huì)對(duì)初始財(cái)富較低的HARA投資者造成損失。

李辰旭

商務(wù)統(tǒng)計(jì)

與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系

宋曉軍

商務(wù)統(tǒng)計(jì)

與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系

論文標(biāo)題：Tail-Driven Nonparametric Estimation for State Price Densities

發(fā)表期刊：Management Science

本文提出并實(shí)現(xiàn)了一種全新的非參數(shù)估計(jì)方法，可對(duì)全狀態(tài)空間（包括尾部區(qū)間）的狀態(tài)價(jià)格密度進(jìn)行估計(jì)。該狀態(tài)價(jià)格密度估計(jì)量在理論上具備形態(tài)一致性特征，在尾部區(qū)間的估計(jì)表現(xiàn)尤為突出。蒙特卡洛模擬結(jié)果驗(yàn)證了本方法的準(zhǔn)確性與穩(wěn)健性，具體而言，該估計(jì)量能夠精準(zhǔn)捕捉風(fēng)險(xiǎn)中性尾部分布特征，而這一特征往往會(huì)被現(xiàn)有其他估計(jì)方法所低估。基于標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析表明：本狀態(tài)價(jià)格密度估計(jì)方法具有良好的樣本外表現(xiàn)，其估計(jì)結(jié)果可作為反映市場(chǎng)狀況的有效指標(biāo)，且對(duì)資產(chǎn)收益率具備預(yù)測(cè)能力。綜合上述結(jié)論，本文認(rèn)為該狀態(tài)價(jià)格密度估計(jì)量可成為風(fēng)險(xiǎn)管理與資產(chǎn)定價(jià)領(lǐng)域的一項(xiàng)實(shí)用工具。

劉曉蕾　金融學(xué)系

論文標(biāo)題：貨幣政策對(duì)企業(yè)預(yù)期的影響——基于工業(yè)企業(yè)微觀調(diào)查數(shù)據(jù)的分析

發(fā)表期刊：經(jīng)濟(jì)研究

本文聚焦于貨幣政策的“穩(wěn)預(yù)期”效果，構(gòu)建了包含實(shí)際摩擦和金融摩擦的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型，探究貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期變動(dòng)的影響，并基于獨(dú)特的工業(yè)企業(yè)微觀調(diào)查數(shù)據(jù)，考察貨幣政策沖擊對(duì)微觀企業(yè)產(chǎn)量預(yù)期的具體影響。研究發(fā)現(xiàn)：寬松的價(jià)格型和數(shù)量型貨幣政策沖擊均能推動(dòng)企業(yè)形成積極預(yù)期，兩者在邊際上分別使得企業(yè)對(duì)于下季度產(chǎn)量形成積極預(yù)期的概率增加5.3%和23%左右，且數(shù)量型工具“穩(wěn)預(yù)期”的影響比價(jià)格型工具更廣。在宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度較高以及消費(fèi)需求擴(kuò)張的狀態(tài)下，擴(kuò)張性貨幣政策“穩(wěn)預(yù)期”的效果會(huì)更加明顯。寬松貨幣政策有利于改善企業(yè)的外部融資狀況，也會(huì)使得企業(yè)新增投資的意愿更加積極，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)形成積極預(yù)期。我們的研究表明，適度寬松的貨幣政策應(yīng)進(jìn)一步加大逆周期調(diào)控力度，并統(tǒng)籌使用數(shù)量和價(jià)格兩類(lèi)貨幣政策工具，多措并舉擴(kuò)大內(nèi)需，以增強(qiáng)貨幣政策“穩(wěn)預(yù)期”的效果。

盧 海　會(huì)計(jì)學(xué)系

論文標(biāo)題：Does the All-Star Award Affect Chinese Analysts’ Performance? Evidence from a Regression Discontinuity Design and the Field

發(fā)表期刊：Contemporary Accounting Research

我們探究了全明星分析師獎(jiǎng)項(xiàng)對(duì)中國(guó)分析師決策及業(yè)績(jī)表現(xiàn)產(chǎn)生的影響。研究結(jié)合了檔案數(shù)據(jù)分析和田野調(diào)查的優(yōu)勢(shì)，采用獨(dú)特的投票數(shù)據(jù)，并運(yùn)用斷點(diǎn)回歸設(shè)計(jì)方法，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，獲評(píng)全明星分析師的群體，獲獎(jiǎng)后的盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度顯著高于未獲獎(jiǎng)的分析師群體。通過(guò)相似的斷點(diǎn)回歸分析，我們還發(fā)現(xiàn)，全明星分析師在獲獎(jiǎng)后會(huì)將研究精力集中于更少的行業(yè)，同時(shí)在單個(gè)行業(yè)內(nèi)覆蓋更多上市公司，且發(fā)布盈利預(yù)測(cè)的頻率也有所提升。此外，我們針對(duì)分析師及機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)展了后續(xù)調(diào)研，反饋?zhàn)C實(shí)，分析師在斬獲全明星獎(jiǎng)項(xiàng)后，其覆蓋的上市公司數(shù)量、研究報(bào)告產(chǎn)出、實(shí)地調(diào)研、路演活動(dòng)、內(nèi)部服務(wù)支持以及專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)的參與度均出現(xiàn)增長(zhǎng)。這些證據(jù)均表明，全明星分析師獎(jiǎng)項(xiàng)有助于提升分析師的研究質(zhì)量，緩解資本市場(chǎng)的信息不對(duì)稱。這一效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)，源于分析師對(duì)行業(yè)專(zhuān)注度的重視以及內(nèi)外部資源的支持。

羅 彌　應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

論文標(biāo)題：Poverty spillovers in human capital Formation：Evidence from randomized class assignments in China

發(fā)表期刊：Journal of Public Economics

本文基于中國(guó)具有全國(guó)代表性的初中隨機(jī)分班樣本數(shù)據(jù)，研究了同伴貧困對(duì)學(xué)生發(fā)展結(jié)果的溢出效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，班級(jí)貧困率越高，學(xué)生的學(xué)業(yè)表現(xiàn)、非認(rèn)知能力，以及升入高中和大學(xué)的可能性會(huì)顯著下降。這類(lèi)影響在低收入家庭學(xué)生中表現(xiàn)得尤為顯著，而富裕同伴的存在幾乎不會(huì)為學(xué)生帶來(lái)收益。導(dǎo)致該結(jié)果的作用機(jī)制包括學(xué)生學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)下降、班級(jí)學(xué)習(xí)氛圍變差、家長(zhǎng)參與度降低，以及教師關(guān)注度減少。本文的研究結(jié)論為同伴社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位對(duì)學(xué)生學(xué)業(yè)成就與長(zhǎng)期教育軌跡的影響提供了新的證據(jù)。

麻志明　會(huì)計(jì)學(xué)系

論文標(biāo)題：Creditor protection and government procurement contracting

發(fā)表期刊：Journal of Accounting & Economics

本文研究了債權(quán)人保護(hù)對(duì)政府采購(gòu)合同類(lèi)型選擇的影響，將《反重新定性法》（ARLs）的分步推行作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)展開(kāi)分析�！斗粗匦露ㄐ苑ā窂�(qiáng)化了債權(quán)人在破產(chǎn)程序中收回抵押品的權(quán)利，進(jìn)而提升了債權(quán)人保護(hù)水平。通過(guò)對(duì)美國(guó)政府合同數(shù)據(jù)集的分析，本文發(fā)現(xiàn)，在《反重新定性法》實(shí)施后，政府采購(gòu)合同出現(xiàn)了從固定價(jià)格合同向成本加成合同的顯著轉(zhuǎn)變。這種效應(yīng)對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)更高、政企聯(lián)系更強(qiáng)的企業(yè)更為明顯。同時(shí)本文發(fā)現(xiàn)，對(duì)于受《反重新定性法》影響的承包商，政府更有可能更換承包商或是降低合同金額�？傮w而言，本文的研究結(jié)論揭示了債務(wù)合同與政府合同之間的重要關(guān)聯(lián)。

論文標(biāo)題：Local newspaper closures and bank loan contracts

發(fā)表期刊：Contemporary Accounting Research

本文研究了借款人所在地附近的地方報(bào)紙�？�，銀行貸款合同發(fā)生的變化。與對(duì)照組企業(yè)樣本相比，我們發(fā)現(xiàn)地方報(bào)紙�？瘯�(huì)導(dǎo)致借款人的貸款利差上升。當(dāng)銀團(tuán)中相關(guān)貸款人數(shù)量更少、貸款人在當(dāng)?shù)氐馁J款經(jīng)驗(yàn)更少、停刊的地方報(bào)紙?jiān)c不當(dāng)行為案例的增加相關(guān)，以及對(duì)于更依賴第三方進(jìn)行監(jiān)督的機(jī)構(gòu)貸款人時(shí)，這種效應(yīng)會(huì)更為顯著。此外，本文還觀察到，地方報(bào)紙�？�，貸款合同修改的頻率降低，同時(shí)貸款條款的嚴(yán)格程度上升。本文的核心結(jié)論在不同的研究設(shè)計(jì)設(shè)定下均具有穩(wěn)健性，且并非由當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)環(huán)境惡化所驅(qū)動(dòng)。研究結(jié)論表明，即便社會(huì)愈發(fā)深入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，地方媒體在債務(wù)市場(chǎng)中仍然發(fā)揮著重要作用。

孟涓涓

應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

王 輝

應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

楊 宇

應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

張明山

DBA校友

論文標(biāo)題：Education Competition and Fertility Intention： Evidence from China’s Private Tutoring Ban

發(fā)表期刊：Economic Journal

低生育率已成為許多國(guó)家面臨的重大挑戰(zhàn)。本文以中國(guó)2021年頒布的教育“雙減”政策為研究對(duì)象，探究限制競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)的課外輔導(dǎo)行為是否能夠提升民眾的生育意愿。通過(guò)在全國(guó)范圍開(kāi)展的問(wèn)卷調(diào)查并結(jié)合隨機(jī)對(duì)照的問(wèn)卷實(shí)驗(yàn)，來(lái)識(shí)別中小學(xué)家長(zhǎng)及已婚未育家庭在實(shí)施和不實(shí)施“雙減”政策兩種情形下的主觀生育意愿。研究發(fā)現(xiàn)，“雙減”政策顯著提升了民眾的生育意愿，若完全轉(zhuǎn)化為實(shí)際生育，預(yù)計(jì)能使該部分人群的總和生育率提升約7%-8%。值得注意的是，政策效果的主要驅(qū)動(dòng)力并非僅僅是節(jié)省了補(bǔ)習(xí)費(fèi)用和時(shí)間成本，更重要的是緩解了家長(zhǎng)感知到的教育競(jìng)爭(zhēng)壓力，并顯著改善了親子關(guān)系和家長(zhǎng)身心健康。

阮宏勛　金融學(xué)系

論文標(biāo)題：Career concerns, short-termism, and real options： The case of delegated money management

發(fā)表期刊：Journal of Finance

本文研究了基金經(jīng)理在勞動(dòng)力市場(chǎng)中面臨的實(shí)物期權(quán)，并論證了其對(duì)理解委托投資管理市場(chǎng)運(yùn)行邏輯的重要價(jià)值。我們構(gòu)建并校準(zhǔn)了一個(gè)動(dòng)態(tài)均衡模型，模型中引入了具有不同期限的投資機(jī)會(huì)，并將其與基金經(jīng)理的職業(yè)聲譽(yù)動(dòng)態(tài)相結(jié)合。基金經(jīng)理基于策略性考量選擇投資期限，這會(huì)直接影響其投資能力的顯現(xiàn)速度。短期投資能加速（尤其是新任）基金經(jīng)理的能力驗(yàn)證，而其職業(yè)退出選擇可對(duì)沖該策略的下行風(fēng)險(xiǎn)。在穩(wěn)態(tài)均衡中，大量新任且能力一般的基金經(jīng)理會(huì)利用這一看漲期權(quán)進(jìn)行投資，導(dǎo)致均衡狀態(tài)下人均創(chuàng)造的短期價(jià)值被稀釋?zhuān)欢贁?shù)經(jīng)驗(yàn)豐富、能力出眾的基金經(jīng)理，則能借助可規(guī)模化的長(zhǎng)期投資，創(chuàng)造顯著超額價(jià)值。利用美國(guó)共同基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)，我們?yōu)樯鲜隼碚摷僬f(shuō)提供了實(shí)證支持。本文的研究結(jié)論，對(duì)其他同樣存在“策略性任務(wù)選擇與能力顯現(xiàn)相互作用”特征的行業(yè)，也具有重要的借鑒意義。

宋曉軍

商務(wù)統(tǒng)計(jì)與

經(jīng)濟(jì)計(jì)量系

虞吉海

商務(wù)統(tǒng)計(jì)與

經(jīng)濟(jì)計(jì)量系

論文標(biāo)題：Estimation of spatial autoregressive panel data models with nonparametric endogenous effect

發(fā)表期刊：Journal of Econometrics

本文提出了一種用于估計(jì)具有非參數(shù)內(nèi)生效應(yīng)的空間自回歸面板數(shù)據(jù)模型的篩廣義矩估計(jì)方法。該新估計(jì)量既包含基于外生解釋變量與模型擾動(dòng)項(xiàng)正交性的線性矩條件，也包含基于特異性誤差性質(zhì)的二次矩條件。我們證明了篩廣義矩估計(jì)量的一致性與漸近正態(tài)性，并指出由于其包含額外的二次矩條件，該估計(jì)量較篩工具變量估計(jì)量更為有效。同時(shí)，我們提出了兩種新的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量，用于檢驗(yàn)內(nèi)生效應(yīng)的線性形式。經(jīng)適當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)化后，這兩種統(tǒng)計(jì)量在原假設(shè)及一系列局部備擇假設(shè)下均具有漸近正態(tài)性。蒙特卡洛模擬結(jié)果表明，所提出的估計(jì)量與檢驗(yàn)方法在有限樣本中表現(xiàn)良好。我們還將該方法應(yīng)用于估計(jì)中國(guó)的環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線以及61個(gè)國(guó)家間的知識(shí)溢出效應(yīng)。

童立

組織與戰(zhàn)略管理系

張閆龍

組織與戰(zhàn)略管理系

論文標(biāo)題：Tailored adaptation： Aligning social issue engagement with types of legitimacy challenges

發(fā)表期刊：Strategic Management Journal

過(guò)往研究普遍認(rèn)為，滿足股東利益可能以損害非股東利益相關(guān)者的利益為代價(jià)。本研究通過(guò)考察股東利益與其他利益相關(guān)者利益如何在企業(yè)參與社會(huì)議題的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)協(xié)同，對(duì)這一觀點(diǎn)提出了挑戰(zhàn)。具體而言，我們探討了兩類(lèi)合法性挑戰(zhàn)——股東激進(jìn)主義（shareholder activism）與社會(huì)不認(rèn)可（social disapproval）——對(duì)企業(yè)社會(huì)議題參與策略的影響。研究發(fā)現(xiàn)，股東激進(jìn)主義與企業(yè)對(duì)實(shí)質(zhì)性社會(huì)議題（material social issues）的關(guān)注程度呈正相關(guān)，體現(xiàn)出企業(yè)對(duì)實(shí)質(zhì)性社會(huì)議題的重視；相反，社會(huì)不認(rèn)可則與這種關(guān)注程度呈負(fù)相關(guān)。此外，這些關(guān)系受到投資者關(guān)系主管的參與度、社會(huì)福利類(lèi)非營(yíng)利組織的存在，以及可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（SASB）標(biāo)準(zhǔn)頒布情況的調(diào)節(jié)。本研究為合法性管理與企業(yè)社會(huì)議題參與的相關(guān)文獻(xiàn)提供了新的洞見(jiàn)。

涂云東　商務(wù)統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系

論文標(biāo)題：Identification and inference for semiparametric single index transformation models

發(fā)表期刊：Journal of Econometrics

本研究提出的半?yún)?shù)單指數(shù)變換模型，核心價(jià)值在于創(chuàng)新性地實(shí)現(xiàn)了因變量非參數(shù)變換與自變量單指數(shù)變換的協(xié)同融合。這種雙重變換設(shè)定兼具靈活性和普適性，一方面可靈活地捕捉因變量與自變量間復(fù)雜的非線性關(guān)系、減少模型設(shè)定偏差；另一方面可覆蓋勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)、健康經(jīng)濟(jì)學(xué)及生存分析等多領(lǐng)域的研究需求。實(shí)證分析進(jìn)一步驗(yàn)證了該模型在刻畫(huà)變量關(guān)系上的必要性和顯著優(yōu)勢(shì)。

論文標(biāo)題：When structural break meets threshold effect： Factor analysis under structural instabilities

發(fā)表期刊：Journal of Econometrics

結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定性是過(guò)去數(shù)十年間經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)領(lǐng)域的核心研究問(wèn)題之一。本文系統(tǒng)研究了高維因子模型中的結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定性，這類(lèi)模型同時(shí)刻畫(huà)了結(jié)構(gòu)突變與閾值效應(yīng)：觀測(cè)到的高維時(shí)間序列在未知數(shù)量的突變點(diǎn)處連接，相鄰子樣本由不同的閾值因子模型刻畫(huà)。本文基于完全忽略結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定性的偽因子估計(jì)量的二階矩，提出了估計(jì)突變點(diǎn)的聯(lián)合估計(jì)與序列估計(jì)兩種方法。在分割后的每個(gè)子樣本中，采用分組Lasso方法有效識(shí)別閾值因子結(jié)構(gòu)。本文還提出了一個(gè)信息準(zhǔn)則，用于確定突變點(diǎn)的數(shù)量，同時(shí)該準(zhǔn)則也可用于區(qū)分兩類(lèi)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定性。本文證明了所提出估計(jì)量的理論性質(zhì)，并通過(guò)蒙特卡洛模擬評(píng)估了其有限樣本表現(xiàn)。本文將方法應(yīng)用于美國(guó)金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)集，展示了因子分析中結(jié)構(gòu)突變與閾值效應(yīng)共同存在時(shí)的結(jié)果。

論文標(biāo)題：Quantile prediction with factor-augmented regression： Structural and model

發(fā)表期刊：Journal of Econometrics

分位數(shù)回歸是刻畫(huà)具有異質(zhì)性條件分布數(shù)據(jù)的有效工具。本文研究帶有因子增強(qiáng)預(yù)測(cè)變量的時(shí)變系數(shù)分位數(shù)預(yù)測(cè)回歸模型，以同時(shí)捕捉平滑的結(jié)構(gòu)變化與整合高維數(shù)據(jù)信息。本文證明了在模型誤設(shè)的情況下，局部線性分位數(shù)系數(shù)估計(jì)量的一致相合性。為進(jìn)一步提升預(yù)測(cè)精度，本文提出了一種基于局部向前驗(yàn)證的新型時(shí)變模型平均方法，證明了該平均估計(jì)量在最小化樣本外預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)的意義下是漸近最優(yōu)的，同時(shí)證明了權(quán)重選擇的相合性與平均系數(shù)估計(jì)量的漸近分布。模擬的數(shù)值結(jié)果與預(yù)測(cè)美國(guó)通脹的實(shí)際數(shù)據(jù)應(yīng)用，均驗(yàn)證了該平均估計(jì)量的良好表現(xiàn)。

論文標(biāo)題：Limit theory and inference in non-cointegrated functional coefficient regression

發(fā)表期刊：Journal of Econometrics

函數(shù)系數(shù)協(xié)整回歸通過(guò)引入影響非平穩(wěn)時(shí)間序列間聯(lián)動(dòng)方向與強(qiáng)度的協(xié)變量，為經(jīng)濟(jì)關(guān)系建模提供了靈活的經(jīng)驗(yàn)研究工具。該模型在缺乏形式化協(xié)整關(guān)系時(shí)同樣適用——即方程誤差項(xiàng)本身可能非平穩(wěn)，但非平穩(wěn)序列間存在明確可解釋為協(xié)變量相關(guān)度量指標(biāo)的函數(shù)系數(shù)關(guān)聯(lián)。本文針對(duì)此類(lèi)函數(shù)系數(shù)回歸模型提出了新的非參數(shù)估計(jì)方法，其非平穩(wěn)序列間的關(guān)聯(lián)特性使得相關(guān)系數(shù)指標(biāo)能獲得一致估計(jì)。具體而言，我們建立了函數(shù)系數(shù)的一致性估計(jì)量，并推導(dǎo)出具有混合正態(tài)極限的漸近分布，這為統(tǒng)計(jì)推斷提供了便利。極限理論呈現(xiàn)兩個(gè)新穎特征：(一) 由于回歸同時(shí)包含平穩(wěn)與非平穩(wěn)分量，需采用非對(duì)角矩陣標(biāo)準(zhǔn)化處理；(二) 核估計(jì)量的漸近分布中出現(xiàn)隨機(jī)偏差項(xiàng)，這同樣源于非平穩(wěn)回歸分量。數(shù)值研究表明，新估計(jì)量實(shí)現(xiàn)了顯著的效率提升。我們進(jìn)一步提出易于實(shí)施的設(shè)定檢驗(yàn)方法（具有標(biāo)準(zhǔn)卡方漸近性）以檢驗(yàn)函數(shù)系數(shù)的恒常性，新檢驗(yàn)在局部備擇假設(shè)下具有更快的發(fā)散速率，并在模擬實(shí)驗(yàn)中表現(xiàn)更優(yōu)。本文還通過(guò)貨幣數(shù)量理論的實(shí)證應(yīng)用，展示了具有相關(guān)性但非協(xié)整的回歸關(guān)系的實(shí)際運(yùn)用價(jià)值。

論文標(biāo)題：可加單指標(biāo)協(xié)整時(shí)間序列模型的穩(wěn)健M估計(jì)

發(fā)表期刊：中國(guó)科學(xué)：數(shù)學(xué)

本文研究當(dāng)誤差的損失函數(shù)是一類(lèi)非光滑函數(shù)時(shí)，協(xié)整時(shí)間序列的可加單指標(biāo)參數(shù)模型的穩(wěn)健M估計(jì)。這類(lèi)非光滑函數(shù)可能具有紐結(jié)點(diǎn)，包括但不局限于最小絕對(duì)偏差、分位數(shù)和Huber損失函數(shù)。由于時(shí)間序列的非平穩(wěn)性，現(xiàn)有方法無(wú)法推導(dǎo)這類(lèi)極值估計(jì)量的漸近理論。損失函數(shù)的非光滑性是研究這類(lèi)極值估計(jì)量漸近性質(zhì)技術(shù)難題的根源，而廣義函數(shù)族提供了一種用正則光滑函數(shù)序列逼近非光滑函數(shù)的簡(jiǎn)潔方法，從而克服了這一難題。借助這種正則逼近，本文得到非光滑損失函數(shù)對(duì)應(yīng)的M估計(jì)量的漸近分布。本文通過(guò)模擬數(shù)據(jù)和一個(gè)股票收益預(yù)測(cè)回歸的實(shí)證分析來(lái)評(píng)估所提出的估計(jì)方法和理論的有限樣本性能。

王漢生　商務(wù)統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系

論文標(biāo)題：High-Dimensional Spatial Autoregression with Latent Factors by Diversified Projections

發(fā)表期刊：Journal of the American Statistical Association

本文研究響應(yīng)變量與協(xié)變量維度均發(fā)散的一類(lèi)多元空間自回歸（MSAR）模型，這類(lèi)模型會(huì)因計(jì)算成本過(guò)高導(dǎo)致常規(guī)多元空間自回歸模型不再適用。為解決該問(wèn)題，我們提出了因子增強(qiáng)空間自回歸（FSAR）模型。FSAR模型是MSAR模型的特例，其核心是在高維隨機(jī)誤差向量中加入了一種新型因子結(jié)構(gòu)，且假設(shè)FSAR模型的潛因子維度固定。因此，只要多元響應(yīng)變量的維度發(fā)散，就可以通過(guò)多樣化投影方法對(duì)潛因子進(jìn)行一致估計(jì)。在得到固定維度潛因子的一致估計(jì)后，將其反饋至原空間自回歸（SAR）模型并作為外生協(xié)變量，即可得到新的FSAR模型。此后，即可對(duì)高維響應(yīng)變量的不同成分分別建模。為處理高維特征，我們?yōu)槊總�(gè)響應(yīng)成分構(gòu)建了平滑閾值絕對(duì)偏差（SCAD）型懲罰估計(jì)量，理論分析表明，只要調(diào)參參數(shù)選擇恰當(dāng)，該SCAD估計(jì)量具有一致選擇相合性。針對(duì)調(diào)參參數(shù)的實(shí)際選擇問(wèn)題，我們提出了一種新的貝葉斯信息準(zhǔn)則（BIC）方法。我們通過(guò)大量數(shù)值分析驗(yàn)證了所提方法的有限樣本性能。本文的補(bǔ)充材料可在線獲取，其中包含了用于復(fù)現(xiàn)研究的標(biāo)準(zhǔn)化材料說(shuō)明。

王輝　應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

論文標(biāo)題：The Geographic Flow of Bank Funding and Access to Credit： Branch Networks, Synergies, and Local Competition

發(fā)表期刊：American Economic Review

存款人、借款人以及銀行分行網(wǎng)絡(luò)在跨區(qū)域分布上的不均衡性，會(huì)阻礙資金在地區(qū)之間的有效流動(dòng)，從而降低信貸配置效率�；诿绹�(guó)“銀行—縣—年份”層面的微觀數(shù)據(jù)，本文提供了存款與貸款在地理分布上存在系統(tǒng)性不平衡的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，并提出一種新的實(shí)證框架以分析該不平衡的形成機(jī)制。具體而言，本文構(gòu)建了一項(xiàng)新的“存款—貸款不平衡”度量指標(biāo)，并建立和估計(jì)了一個(gè)刻畫(huà)銀行網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)構(gòu)性模型，該模型融入了不同地區(qū)之間以及存款市場(chǎng)與貸款市場(chǎng)之間的內(nèi)在聯(lián)系�；谀Ｐ凸烙�(jì)結(jié)果的反事實(shí)分析表明，銀行分行網(wǎng)絡(luò)布局、范圍經(jīng)濟(jì)以及當(dāng)?shù)劂y行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)狀況，在很大程度上解釋了弱勢(shì)群體集中的地區(qū)長(zhǎng)期面臨的信貸供給不足等問(wèn)題。

王輝　組織與戰(zhàn)略管理系

論文標(biāo)題：The Curvilinear Effect of Newcomer Ingratiation on Leader-Member Exchange：A Dual-Pathway Model of Supervisor Attributions

發(fā)表期刊：Journal of Applied Psychology

盡管逢迎是下屬常用的影響策略，但其效果的研究結(jié)論并不一致�；跉w因理論的新進(jìn)展，本文提出一個(gè)雙路徑模型，闡釋新員工逢迎行為觸發(fā)領(lǐng)導(dǎo)的歸因過(guò)程。一方面，領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行表層對(duì)應(yīng)推斷，以表面價(jià)值理解逢迎行為，將更多逢迎歸因于關(guān)系建立動(dòng)機(jī)，從而在新員工逢迎與關(guān)系建立動(dòng)機(jī)歸因之間形成正向線性關(guān)系。另一方面，隨著逢迎行為不斷增加，領(lǐng)導(dǎo)會(huì)進(jìn)行深層動(dòng)機(jī)推斷，更仔細(xì)審視其隱藏動(dòng)機(jī)，使得新員工逢迎與利己動(dòng)機(jī)歸因之間呈現(xiàn)遞增的曲線關(guān)系。這兩種歸因進(jìn)而對(duì)領(lǐng)導(dǎo)-成員交換關(guān)系形成倒U型的效果。當(dāng)逢迎從低到中等時(shí)，積極效應(yīng)占主導(dǎo)；一旦逢迎過(guò)高，負(fù)效應(yīng)逐漸超過(guò)正效應(yīng)。我們通過(guò)三項(xiàng)實(shí)證研究檢驗(yàn)了假設(shè)。研究1揭示了新員工逢迎與領(lǐng)導(dǎo)-成員交換關(guān)系之間呈倒U型關(guān)系。研究2和3進(jìn)一步證實(shí)了兩種歸因在新員工逢迎與領(lǐng)導(dǎo)-成員交換關(guān)系之間的中介作用。此外，研究3表明，通過(guò)歸因與領(lǐng)導(dǎo)-成員交換關(guān)系的序列中介，新員工逢迎行為對(duì)其工作績(jī)效和離職意向產(chǎn)生間接影響。

翁 翕　應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

論文標(biāo)題：Optimal Taxation and Market Power

發(fā)表期刊：American Economic Review

當(dāng)企業(yè)具備市場(chǎng)勢(shì)力時(shí)，最優(yōu)所得稅制度是否應(yīng)當(dāng)做出調(diào)整？本研究分析了政策制定者如何優(yōu)化設(shè)定勞動(dòng)者勞動(dòng)所得稅與企業(yè)家利潤(rùn)稅，以實(shí)現(xiàn)受約束條件下的資源有效配置。本研究推導(dǎo)得出的最優(yōu)稅率取決于市場(chǎng)加成率，并指出稅收對(duì)社會(huì)福利的作用包含四個(gè)不同維度：米爾利斯激勵(lì)效應(yīng)，針對(duì)市場(chǎng)勢(shì)力負(fù)外部性的庇古稅矯正效應(yīng)，通過(guò)改變要素價(jià)格實(shí)現(xiàn)的再分配效應(yīng)，推動(dòng)產(chǎn)出向生產(chǎn)效率最高企業(yè)傾斜的資源配置效應(yīng)。

王 鑫

光華管理學(xué)院博士生

翁 翕

應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

論文標(biāo)題：You Get What You Pay For! An Economic Analysis of the Impact of Data Sponsorship on Content Production

發(fā)表期刊：Information Systems Research

AT&T等互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商采用的定價(jià)策略，會(huì)對(duì)視頻流媒體平臺(tái)、應(yīng)用程序開(kāi)發(fā)商等內(nèi)容創(chuàng)作者的內(nèi)容品類(lèi)決策產(chǎn)生顯著影響�！皵�(shù)據(jù)贊助”便是這類(lèi)策略之一，具體指內(nèi)容提供商向互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商支付費(fèi)用，以使得用戶在訪問(wèn)其內(nèi)容時(shí)，無(wú)需消耗自身的流量額度。本研究探討了數(shù)據(jù)贊助模式對(duì)內(nèi)容質(zhì)量、企業(yè)利潤(rùn)與消費(fèi)者福利的影響。分析結(jié)果表明，內(nèi)容提供商產(chǎn)出高質(zhì)量?jī)?nèi)容的效率是一項(xiàng)關(guān)鍵因素：當(dāng)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的創(chuàng)作難度較大、成本較高時(shí)，數(shù)據(jù)贊助雖能提升互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商的利潤(rùn)，但會(huì)引發(fā)內(nèi)容提供商之間爭(zhēng)奪用戶的惡性競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而對(duì)其利益造成損害。反之，當(dāng)人工智能等技術(shù)助力高質(zhì)量?jī)?nèi)容創(chuàng)作，使其難度降低、成本減少時(shí)，數(shù)據(jù)贊助模式將同時(shí)惠及內(nèi)容提供商與消費(fèi)者，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商的利潤(rùn)則會(huì)因此受到擠壓。隨著技術(shù)進(jìn)步持續(xù)為內(nèi)容創(chuàng)作賦能，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商與政策制定者均需重新審視數(shù)據(jù)贊助項(xiàng)目的現(xiàn)有架構(gòu)。

翁 翕

應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

周黎安

應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系

論文標(biāo)題：Observational Learning and Information Disclosure in Search Market

發(fā)表期刊：Management Science

本文研究了觀察性學(xué)習(xí)在搜索市場(chǎng)中的作用，此類(lèi)市場(chǎng)中買(mǎi)方并不會(huì)將標(biāo)價(jià)視為“要么接受、要么放棄”的最終報(bào)價(jià)。研究借助北京住房市場(chǎng)的獨(dú)特?cái)?shù)據(jù)，構(gòu)建并估計(jì)了一個(gè)結(jié)構(gòu)化模型。在該模型中，買(mǎi)方會(huì)根據(jù)房屋標(biāo)價(jià)、掛牌時(shí)長(zhǎng)以及往期潛在買(mǎi)家的實(shí)地看房記錄，推斷出賣(mài)方的保留價(jià)格，進(jìn)而決定是否前往看房以及出價(jià)金額。本文利用估計(jì)所得的模型，量化了不同信息披露規(guī)則對(duì)社會(huì)福利的影響。研究發(fā)現(xiàn)，若披露掛牌時(shí)長(zhǎng)信息，買(mǎi)方剩余平均會(huì)減少，而賣(mài)方剩余則會(huì)增加。但在掛牌時(shí)長(zhǎng)信息之外，額外披露看房信息會(huì)對(duì)不同房源產(chǎn)生差異化影響；總體而言，得益于這部分額外信息的披露，買(mǎi)方的福利水平會(huì)略有提升，而賣(mài)方的福利水平則會(huì)小幅下降。

向昊天　金融學(xué)系

論文標(biāo)題：Rules versus discretion in capital regulation

發(fā)表期刊：Journal of Financial Economics

本文在一個(gè)刻畫(huà)銀行存款動(dòng)態(tài)積累過(guò)程的理論模型中，系統(tǒng)研究了資本監(jiān)管的最優(yōu)設(shè)計(jì)問(wèn)題。資本監(jiān)管旨在抑制銀行通過(guò)過(guò)度杠桿化稀釋儲(chǔ)戶利益的動(dòng)機(jī)，但同時(shí)也需要保留一定程度的利益稀釋?zhuān)詼p小銀行的違約動(dòng)機(jī)。本文從理論上證明，資本監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在“時(shí)間不一致性”問(wèn)題。當(dāng)銀行吸收活期存款時(shí)，儲(chǔ)戶的最優(yōu)提款決策會(huì)內(nèi)生地延長(zhǎng)銀行存款的久期。本文進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，資本監(jiān)管機(jī)構(gòu)的時(shí)間不一致性對(duì)資本充足率的最優(yōu)水平和逆周期調(diào)整幅度具有重要影響。本文的研究結(jié)果啟示，須建立一套約束監(jiān)管機(jī)構(gòu)自由裁量權(quán)的系統(tǒng)性制度框架。

論文標(biāo)題：Tokenomics： Optimal monetary and fee policies

發(fā)表期刊：Journal of Monetary Economics

本文基于1600余種加密貨幣的流通供應(yīng)量數(shù)據(jù)，系統(tǒng)梳理了加密貨幣發(fā)行政策的基本特征，并通過(guò)構(gòu)建動(dòng)態(tài)理論模型，刻畫(huà)了以發(fā)行方利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的最優(yōu)發(fā)行政策與交易費(fèi)用政策。研究表明，維持較低的長(zhǎng)期通貨膨脹率和交易費(fèi)用水平有助于提升發(fā)行方利潤(rùn)，且發(fā)行方的承諾能力對(duì)均衡是否存在具有關(guān)鍵影響。對(duì)于以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的拉姆齊型發(fā)行方，在初始階段之后，其最優(yōu)發(fā)行政策將與以貨幣總效用價(jià)值最大化為目標(biāo)的馬爾可夫型發(fā)行方一致。本文進(jìn)一步構(gòu)建了一個(gè)包含概率性承諾的模型，并求出了其穩(wěn)態(tài)閉式解。結(jié)合該模型與數(shù)據(jù)中觀測(cè)到的長(zhǎng)期通貨膨脹率，本文發(fā)現(xiàn)加密貨幣發(fā)行方普遍具有一定程度的承諾能力。

解海天　商務(wù)統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系

論文標(biāo)題：Data-Driven Policy Learning for Continuous Treatments

發(fā)表期刊：Journal of Econometrics

本文是一篇關(guān)于政策學(xué)習(xí)的研究，政策學(xué)習(xí)強(qiáng)調(diào)依托大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)方法，從復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)信息中自動(dòng)學(xué)習(xí)并優(yōu)化公共政策或資源配置規(guī)則，為政府治理的數(shù)智化轉(zhuǎn)型提供理論支撐。文章聚焦于觀測(cè)型數(shù)據(jù)下連續(xù)處理變量的政策學(xué)習(xí)問(wèn)題，這類(lèi)連續(xù)處理在現(xiàn)實(shí)政策中十分常見(jiàn)，例如補(bǔ)貼或轉(zhuǎn)移支付的發(fā)放額度、稅率和費(fèi)率水平、信貸或財(cái)政支持強(qiáng)度、就業(yè)培訓(xùn)時(shí)長(zhǎng)等。相比傳統(tǒng)的離散處理情形，連續(xù)處理在方法上更具挑戰(zhàn)性，因?yàn)檎吒＠ǔＰ枰菂?shù)方式估計(jì)，可選政策空間往往是無(wú)限維的，并且還可能受到各種形式約束。為應(yīng)對(duì)這些困難，本文提出用一系列有限維的政策空間逐步逼近真實(shí)的政策空間，并在給定任一政策的情況下，利用核方法估計(jì)其對(duì)應(yīng)的樣本福利。本文進(jìn)一步改進(jìn)了已有的懲罰算法，使其能夠根據(jù)數(shù)據(jù)自動(dòng)選擇核函數(shù)帶寬和政策空間維度等關(guān)鍵參數(shù)，并從理論上證明了該方法能夠接近最小化福利損失。

徐敏亞　商務(wù)統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系

論文標(biāo)題：The U-Shaped Relationship Between Locus of Control and Prohibitive Voice via Perceived Risk of Prohibitive Voice： The Moderating Role of Team Voice Climate

發(fā)表期刊：Journal of Applied Psychology

控制點(diǎn)是影響員工行為的關(guān)鍵個(gè)體特質(zhì)，但其與進(jìn)諫等風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為之間的關(guān)系尚無(wú)定論。本研究通過(guò)提出并驗(yàn)證控制焦點(diǎn)與抑制性建言（即指出工作中的問(wèn)題）之間的U型關(guān)系，對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行了拓展。基于需求-能力匹配框架，我們提出和發(fā)現(xiàn)：無(wú)論是高度內(nèi)控還是高度外控的員工，其抑制性建言行為均顯著多于控制焦點(diǎn)居中的員工。這一U型關(guān)系通過(guò)“感知風(fēng)險(xiǎn)”的中介機(jī)制得以解釋?zhuān)簝?nèi)控者因自信能掌控結(jié)果而感知風(fēng)險(xiǎn)較低，外控者因認(rèn)為結(jié)果由外部決定而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不敏感，兩者均比風(fēng)險(xiǎn)感知最高的中度控制焦點(diǎn)員工更容易進(jìn)行抑制性建言。且上述U型關(guān)系在低團(tuán)隊(duì)建言氛圍下更為顯著。本研究通過(guò)兩項(xiàng)精心設(shè)計(jì)的多波次、多來(lái)源（員工-主管配對(duì)）的企業(yè)調(diào)研問(wèn)卷，對(duì)理論模型進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)�？傮w而言，本研究為日益復(fù)雜的組織環(huán)境中，理解誰(shuí)在什么情況下敢于“說(shuō)真話”提供了新的視角，對(duì)于預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)改進(jìn)帶來(lái)了啟示和意義。

楊云紅　金融學(xué)系

論文標(biāo)題：“市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)”與“信息監(jiān)督”：自媒體在資本市場(chǎng)中的功能

發(fā)表期刊：經(jīng)濟(jì)研究

在數(shù)字技術(shù)深刻變革信息生產(chǎn)與傳播機(jī)制的背景下，自媒體正日益成為資本市場(chǎng)中不可忽視的信息力量。本文基于13萬(wàn)余篇財(cái)經(jīng)類(lèi)微信公眾號(hào)文章，創(chuàng)新性地構(gòu)建了自媒體關(guān)注度相關(guān)指標(biāo)，系統(tǒng)性評(píng)估了自媒體在資本市場(chǎng)中的信息功能。研究發(fā)現(xiàn)，自媒體是兼具“市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)”與“信息監(jiān)督”功能的重要信息中介。首先，自媒體關(guān)注度通過(guò)加速信息傳遞和增加信息生產(chǎn)能夠顯著提高股價(jià)信息含量。其次，該效應(yīng)在小規(guī)模公司和機(jī)構(gòu)持股比例較低的公司，以及當(dāng)自媒體的影響力較大、文章長(zhǎng)度較短、內(nèi)容效度更高時(shí)更加明顯。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，自媒體與分析師之間存在較強(qiáng)替代性，而與新聞媒體之間的替代性較弱。最后，自媒體還具有一定的治理效應(yīng)和預(yù)測(cè)價(jià)值：自媒體關(guān)注有助于糾偏分析師預(yù)測(cè)、促使公司提升可持續(xù)發(fā)展水平； 而其文本情緒傾向?qū)疚磥?lái)股價(jià)具有顯著預(yù)測(cè)能力。本文對(duì)規(guī)范自媒體行業(yè)發(fā)展、完善資本市場(chǎng)信息生態(tài)與監(jiān)管體系、推進(jìn)數(shù)字中國(guó)建設(shè)具有重要啟示。

虞吉海　商務(wù)統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系

論文標(biāo)題：客戶企業(yè)專(zhuān)精特新資質(zhì)認(rèn)定的供應(yīng)鏈溢出效應(yīng)——基于供應(yīng)商雙元知識(shí)搜尋視角

發(fā)表期刊：管理世界

本文以客戶企業(yè)專(zhuān)精特新資質(zhì)認(rèn)定作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，使用多時(shí)點(diǎn)雙重差分方法考察其對(duì)供應(yīng)商雙元知識(shí)搜尋的影響，并立足于客戶需求觀與資源基礎(chǔ)觀剖析差異化的過(guò)程機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：（1）客戶企業(yè)專(zhuān)精特新資質(zhì)認(rèn)定顯著提高供應(yīng)商知識(shí)搜尋廣度和深度，并對(duì)知識(shí)搜尋深度的影響更為明顯；（2）該影響主要通過(guò)存在替代作用的資源效應(yīng)和倒逼效應(yīng)兩種渠道實(shí)現(xiàn)，資源效應(yīng)主要作用于知識(shí)搜尋廣度，而倒逼效應(yīng)更多影響知識(shí)搜尋深度；（3）上述渠道的替代效應(yīng)還取決于以下兩個(gè)關(guān)鍵性的邊界條件，較高的客戶集中度將凸顯倒逼效應(yīng)對(duì)知識(shí)搜尋深度的正向影響，但弱化資源效應(yīng)對(duì)知識(shí)搜尋廣度的影響，而技術(shù)距離則削弱倒逼效應(yīng)對(duì)知識(shí)搜尋深度的影響，但強(qiáng)化資源效應(yīng)對(duì)知識(shí)搜尋廣度的影響；（4）專(zhuān)精特新資質(zhì)認(rèn)定還具有前向溢出效應(yīng)，并能夠提升供應(yīng)商創(chuàng)新質(zhì)量和供應(yīng)鏈韌性。本文的研究為企業(yè)如何借助客戶企業(yè)專(zhuān)精特新資質(zhì)認(rèn)定帶來(lái)的發(fā)展契機(jī)來(lái)拓寬或者平衡雙元知識(shí)搜尋提供重要啟示。

張佳敏　組織與戰(zhàn)略管理系

論文標(biāo)題：Foreignness as a double-edged sword for internationalizing cultural goods： deep learning-based semiotic analysis of Hollywood movies in China

發(fā)表期刊：Journal of International Business Studies

過(guò)去十年間，文化產(chǎn)品的全球化程度顯著提升。文化產(chǎn)品根植于母國(guó)的社會(huì)語(yǔ)境，因此在東道國(guó)流通時(shí)天然帶有異域?qū)傩�。但目前學(xué)界尚未明確，異域?qū)傩栽谖幕a(chǎn)品中具體以何種形式呈現(xiàn)，以及與之相關(guān)的“異域劣勢(shì)”和“異域優(yōu)勢(shì)”如何共同影響文化產(chǎn)品在東道國(guó)的市場(chǎng)表現(xiàn)。本研究以2011-2018年間在中國(guó)上映的304部好萊塢電影為研究對(duì)象，聚焦符號(hào)學(xué)異域性——即好萊塢電影與中國(guó)電影在劇情簡(jiǎn)介和海報(bào)上的差異，對(duì)上述問(wèn)題展開(kāi)探究。我們采用雙向編碼器表征模型分析電影劇情簡(jiǎn)介，采用結(jié)構(gòu)相似性指數(shù)分析電影海報(bào)，以此了解受眾如何解讀和感知文本與圖像中的異域?qū)傩浴＝Y(jié)果顯示，海報(bào)異域性與好萊塢電影在中國(guó)的票房收入呈倒U型關(guān)系，這意味著適度的海報(bào)異域性能夠推動(dòng)票房達(dá)到最優(yōu)水平。相比之下，票房表現(xiàn)不受劇情簡(jiǎn)介異域性的影響。本研究為關(guān)于異域?qū)傩缘臓?zhēng)議性觀點(diǎn)，及其在東道國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)中的作用提供了具有價(jià)值的洞見(jiàn)；同時(shí)回應(yīng)了學(xué)界對(duì)異域性概念界定模糊、可操作性差的批評(píng)，并且首次嘗試搭建國(guó)際商務(wù)研究與最優(yōu)獨(dú)特性研究之間的橋梁。

張英廣　金融學(xué)系

論文標(biāo)題：Man versus Machine Learning Revisited

發(fā)表期刊：Review of Financial Studies

過(guò)往研究發(fā)現(xiàn)，隨機(jī)森林算法能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)分析師盈利預(yù)期誤差，且基于該算法的交易策略可實(shí)現(xiàn)月度1.54%的顯著超額收益（t值=5.84）。與經(jīng)典統(tǒng)計(jì)方法相比，機(jī)器學(xué)習(xí)算法在預(yù)測(cè)精度和策略收益方面均表現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)。我們將這一差異歸因于前瞻偏差，并發(fā)現(xiàn)糾正該偏差后，差異不再顯著。線性模型的預(yù)測(cè)精度與機(jī)器學(xué)習(xí)算法相當(dāng)，且能帶來(lái)更優(yōu)的交易收益。其他機(jī)器學(xué)習(xí)模型或其組合均未能重現(xiàn)文獻(xiàn)報(bào)告的預(yù)測(cè)效果。本文進(jìn)一步探討了分析師預(yù)測(cè)期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究，并分析其與收益之間的因果關(guān)系。

張穎婕　市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)學(xué)系

論文標(biāo)題：The Power of Disagreement： A Field Experiment to Investigate Human-Algorithm Collaboration in Loan Evaluations

發(fā)表期刊：Management Science

為理解異議在人機(jī)協(xié)作中的核心作用，以及探究異議產(chǎn)生益處的場(chǎng)景與機(jī)制，我們開(kāi)展了一項(xiàng)實(shí)地實(shí)驗(yàn)：設(shè)置信息有限/信息充分、披露/不披露算法推理依據(jù)四種場(chǎng)景，讓人類(lèi)評(píng)估者與算法協(xié)作完成貸款申請(qǐng)?jiān)u估。研究結(jié)果顯示，人機(jī)協(xié)作決策的表現(xiàn)優(yōu)于純?nèi)祟?lèi)決策或純算法決策，且協(xié)作價(jià)值在四種場(chǎng)景中存在差異。我們進(jìn)一步提出了一個(gè)以異議的形成與有效性為核心的機(jī)制分析框架，并通過(guò)實(shí)證驗(yàn)證該框架，得出以下結(jié)論：（1）異議對(duì)協(xié)作價(jià)值具有顯著的非線性影響；（2）人類(lèi)評(píng)估者與算法在決策方式上的差異會(huì)引發(fā)異議，但不會(huì)直接提升協(xié)作價(jià)值；（3）算法的自相矛盾會(huì)觸發(fā)異議，并且有助于人類(lèi)評(píng)估者在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)對(duì)算法提出異議。這些結(jié)論為理解協(xié)作價(jià)值的實(shí)現(xiàn)路徑提供了寶貴的理論洞見(jiàn)，也針對(duì)人機(jī)協(xié)作中的異議提供了管理上的啟示。

張志學(xué)　組織與戰(zhàn)略管理系

論文標(biāo)題：Information Exchange in Negotiations：Trust Level, Trust Radius, and Harmony Concern in East Asia versus West

發(fā)表期刊：Academy of Management Journal

數(shù)十年來(lái)的談判研究，為信任與整合式談判的關(guān)聯(lián)理論提供了佐證：高信任度會(huì)促進(jìn)合作，具體表現(xiàn)為雙方就利益訴求與優(yōu)先事項(xiàng)展開(kāi)信息交換，最終促成共識(shí)達(dá)成與共同收益的實(shí)現(xiàn)。本研究證明，這種以西方為中心的理論模型，未必適用于非西方文化情境。為了更深入地理解東亞文化背景下整合式談判的內(nèi)在機(jī)制，我們?cè)谠摾碚撝幸肓藘蓚�(gè)全新構(gòu)念。信任半徑，指人們?cè)敢鈱?duì)之產(chǎn)生信任并展開(kāi)合作的社交圈層范圍；和諧導(dǎo)向，指?jìng)�(gè)體傾向于建立并維系和諧關(guān)系、避免與他人產(chǎn)生沖突分歧的意愿。通過(guò)四項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)：信任半徑會(huì)對(duì)信任度與信息交換之間的關(guān)系產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。同時(shí)我們還發(fā)現(xiàn)，在東亞文化中，直接影響信息交換的因素是和諧導(dǎo)向而非信任度，這一規(guī)律在西方文化中則不成立。本研究為理解東西方談判過(guò)程中的文化差異提供了全新視角，同時(shí)也凸顯了在人們需要與陌生談判對(duì)手打交道的社交場(chǎng)景中，信任度與信任半徑兩個(gè)概念的理論區(qū)分價(jià)值。

仲為國(guó)　組織與戰(zhàn)略管理系

論文標(biāo)題：Do political connections stifle firm innovation? Natural experimental evidence from China's anti-corruption campaigns

發(fā)表期刊：Strategic Management Journal

政治關(guān)聯(lián)究竟會(huì)促進(jìn)還是抑制企業(yè)創(chuàng)新，長(zhǎng)期以來(lái)缺乏一致結(jié)論；一個(gè)關(guān)鍵原因在于既有研究多聚焦此關(guān)聯(lián)是否存在，卻較少關(guān)注政治關(guān)聯(lián)的非自愿斷裂，從而容易把資源供給與尋租鎖定兩種機(jī)制混在一起，導(dǎo)致證據(jù)分化 。本研究利用1999–2015年中國(guó)反腐行動(dòng)中高層官員被突然查處/免職所引發(fā)的政治關(guān)聯(lián)意外中斷作為外生沖擊，采用雙重差分法識(shí)別政治關(guān)聯(lián)變化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。結(jié)果顯示，意外失去政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)在沖擊后會(huì)顯著增加發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)，但這種提升并不必然轉(zhuǎn)化為更多授權(quán)專(zhuān)利。進(jìn)一步分析表明，創(chuàng)新申請(qǐng)的上升在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更激烈及企業(yè)既有知識(shí)存量更豐富的情境中更為顯著 �？傮w而言，本研究從政治關(guān)聯(lián)斷裂這一更具識(shí)別力的視角，為政治關(guān)聯(lián)抑制企業(yè)創(chuàng)新努力提供了更清晰的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，從而為理解企業(yè)創(chuàng)新的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)機(jī)制提供了新的視角。

周 羿　社會(huì)研究中心

論文標(biāo)題：One-Child Policy, Marriage Distortion, and Welfare Loss

發(fā)表期刊：Review of Economics and Statistics

本研究旨在探究成年早期受獨(dú)生子女政策影響，會(huì)對(duì)中國(guó)人的婚姻與生育狀況產(chǎn)生何種作用。通過(guò)考察不同時(shí)期各省份生育懲罰措施的差異以及該政策在不同民族中的差異化實(shí)施情況，我們發(fā)現(xiàn)，獨(dú)生子女政策顯著提高了漢族群體的未婚率，而對(duì)少數(shù)民族的未婚率則無(wú)明顯影響。在允許漢少通婚夫妻生育二胎的地區(qū)，該政策推動(dòng)了漢少通婚現(xiàn)象的增多，但在其他地區(qū)，這種推動(dòng)作用則相對(duì)微弱。研究最終得出，生育率下降所造成的無(wú)謂損失占家庭年收入的10%，而政策引發(fā)的婚姻數(shù)量減少，是導(dǎo)致生育率下降的重要因素，其貢獻(xiàn)率達(dá)到30%。

來(lái)源| 北大光華學(xué)科辦＆對(duì)外關(guān)系部

排版| 李珅

編輯 |王小雅

審閱| 塔娜