100億美元！

摩根大通打響“供應(yīng)鏈保衛(wèi)戰(zhàn)”

【Rare Earth Exchanges網(wǎng) 12月29日報道】

核心要點

摩根大通啟動了規(guī)模達100億美元的“安全與韌性倡議”，投資美國的關(guān)鍵礦產(chǎn)、半導(dǎo)體、國防和前沿技術(shù)領(lǐng)域，將國家安全目標與商業(yè)回報相結(jié)合。

該倡議支持美國國內(nèi)稀土加工、鋰礦開采、銻生產(chǎn)以及涵蓋27個戰(zhàn)略細分領(lǐng)域的先進制造業(yè)，旨在減少對中國的依賴。

由首席執(zhí)行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）領(lǐng)導(dǎo)，資深投資者托德·庫姆斯（Todd Combs）及包括杰夫·貝索斯（Jeff Bezos）和康多莉扎·賴斯（Condoleezza Rice）在內(nèi)的顧問委員會共同推動，此舉標志著華爾街與美國產(chǎn)業(yè)政策及新投資機遇的深度結(jié)合。

2025年，美國政府已不再局限于補貼和貸款，開始對部分半導(dǎo)體及關(guān)鍵礦產(chǎn)公司采取股權(quán)類投資和戰(zhàn)略持股，以保障國內(nèi)供應(yīng)鏈安全。摩根大通（JPMorgan）新推出的“安全與韌性倡議”（Security and Resiliency Initiative (SRI)）計劃動用高達100億美元的銀行自有資本以投資“對國家至關(guān)重要的”領(lǐng)域，這是該領(lǐng)域公私合作模式轉(zhuǎn)變的最新表現(xiàn)。

其目標是在與中國的經(jīng)濟競爭中促進美國的關(guān)鍵材料和技術(shù)生產(chǎn)。與政府補貼不同，摩根大通的這一舉措由盈利所驅(qū)動；首席執(zhí)行官杰米·戴蒙堅稱，此舉既符合國家優(yōu)先事項，同時也是“100%商業(yè)化的”。摩根大通的股價在該公告發(fā)布后上漲了約2%，反映了投資者對該銀行戰(zhàn)略的認可。

100億美元的“安全與韌性倡議”

摩根大通的SRI倡議是其10年1.5萬億美元承諾的一部分，旨在加強對于美國經(jīng)濟安全至關(guān)重要的產(chǎn)業(yè)。其中，高達100億美元被指定用于對部分美國公司進行直接股權(quán)和風險投資。該倡議聚焦四大戰(zhàn)略領(lǐng)域：

1.供應(yīng)鏈與先進制造：加強國內(nèi)關(guān)鍵產(chǎn)品生產(chǎn)投入，包括從半導(dǎo)體到關(guān)鍵礦產(chǎn)和藥品的生產(chǎn)，并部署先進機器人技術(shù)。

2.國防與航空航天：支持下一代國防技術(shù)、自主系統(tǒng)（無人機）、太空基礎(chǔ)設(shè)施和安全通信。

3.能源獨立：投資能源韌性項目，如核電、電池儲能、電網(wǎng)現(xiàn)代化，以及減少對外國石油/關(guān)鍵材料的依賴。

4.前沿技術(shù)：支持人工智能、量子計算和網(wǎng)絡(luò)安全等尖端領(lǐng)域，對維持美國未來的經(jīng)濟領(lǐng)導(dǎo)地位至關(guān)重要。

這四個領(lǐng)域進一步細分為27個子行業(yè)，從造船、核能到納米材料，涵蓋中型企業(yè)和大型公司。實質(zhì)上，摩根大通將一系列先前分散的融資活動整合在一個“愛國旗幟”下，并配備了高知名度的顧問委員會和引人注目的投資金額。

聚焦關(guān)鍵礦產(chǎn)與稀土

確保穩(wěn)定獲取關(guān)鍵礦產(chǎn)（如鋰、銻和稀土元素）是SRI的基石。戴蒙曾警告稱，美國變得“過度依賴不可靠的關(guān)鍵礦產(chǎn)、產(chǎn)品及制造來源”，威脅著國家安全。因此，摩根大通明確將關(guān)鍵礦產(chǎn)開采和加工列為投資目標。

盡管銀行未按行業(yè)披露具體分配金額，但該倡議覆蓋了“從關(guān)鍵礦產(chǎn)到前沿技術(shù)”，這表明國內(nèi)采礦、加工和材料供應(yīng)鏈很可能成為這100億美元分配的重要受益者。事實上，摩根大通已經(jīng)參與并主導(dǎo)了與美國稀土磁鐵生產(chǎn)相關(guān)的標志性融資，包括涉及MP Materials的交易，并與華盛頓方面就其他礦產(chǎn)供應(yīng)鏈機會進行了合作。早期的關(guān)注領(lǐng)域已包括稀土和電池金屬：該銀行的投資已涵蓋MP Materials（稀土磁鐵）、Perpetua Resources（銻）、Lithium Americas（鋰），以及英特爾（半導(dǎo)體產(chǎn)能）等公司。

華爾街最大的銀行將稀土加工和磁鐵制造視為必要的基礎(chǔ)設(shè)施而非利基商品，這發(fā)出一個信號：華爾街將長期致力于鞏固這些供應(yīng)鏈。

推動倡議的關(guān)鍵人物

這項雄心勃勃的舉措由公司最高層領(lǐng)導(dǎo)。摩根大通董事長兼首席執(zhí)行官杰米·戴蒙是SRI的主要倡導(dǎo)者，將該倡議框定為實現(xiàn)經(jīng)濟韌性的關(guān)鍵。他已任命瑪麗·埃爾多斯（Mary Erdoes，摩根大通資產(chǎn)與財富管理業(yè)務(wù)主管）和道格·佩特諾（Doug Petno，投資銀行聯(lián)席首席執(zhí)行官）監(jiān)督該倡議的落地執(zhí)行。兩人均是戴蒙的高級副手，被認為是其潛在繼任者，突顯了該倡議在銀行內(nèi)部的重要性。

為加速這100億美元的部署，摩根大通還引入了外部人才：資深投資者托德·庫姆斯（前伯克希爾·哈撒韋高管、摩根大通董事會成員）被任命領(lǐng)導(dǎo)一個新的戰(zhàn)略性投資團隊，自2026年起專注于SRI目標領(lǐng)域。庫姆斯將直接向戴蒙匯報，并主導(dǎo)在國防、能源、醫(yī)療保健和關(guān)鍵材料等領(lǐng)域的直接投資。

此外，摩根大通正在組建一個由戴蒙擔任主席的外部顧問委員會，由公共和私營部門的領(lǐng)袖指導(dǎo)其戰(zhàn)略。知名顧問包括亞馬遜的杰夫·貝索斯、戴爾公司首席執(zhí)行官邁克爾·戴爾（Michael Dell）、福特首席執(zhí)行官吉姆·法利（Jim Farley）以及前國務(wù)卿康多莉扎·賴斯。在內(nèi)部，該銀行正在增聘專門服務(wù)于SRI的銀行家和分析師，甚至成立了一個“地緣政治中心”，為其客戶研究如稀土精煉、人工智能技術(shù)領(lǐng)域的供應(yīng)鏈脆弱性。

這種全員參與的方式表明，摩根大通正將其人才和專業(yè)知識整合到這場以安全為導(dǎo)向的投資推進中。

投資者啟示

對投資者而言，摩根大通對美國戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的100億美元押注，清晰地預(yù)示著未來發(fā)展，以及潛在的股票超額收益。美國最大銀行的支持，結(jié)合政府扶持，可能會加速國防科技、國內(nèi)電動汽車電池供應(yīng)鏈和稀土開采等領(lǐng)域的發(fā)展。短期來看，公共部門或摩根大通投資的消息已經(jīng)提振了部分股票。例如，在2025年獲得政府或戰(zhàn)略支持后，稀土礦商MP Materials和芯片制造商英特爾的股價均出現(xiàn)上漲。

此類舉動表明市場正在認識到這些公司政治風險的降低和前景的改善。投資者可以通過多種國防和科技ETF（交易型開放式指數(shù)基金）獲得相關(guān)投資機會，或瞄準摩根大通關(guān)注的領(lǐng)域中的公司，如航空航天承包商、鋰生產(chǎn)商，其中許多公司已顯現(xiàn)出新的增長勢頭。然而，重要的是要在樂觀中保持理性。

分析師指出，注入資本并非解決結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)的萬能藥。采礦和制造等行業(yè)面臨許可障礙、勞動力短缺以及單靠資金無法解決的執(zhí)行風險。

摩根大通倡議能否成功，以及投資者能否獲得回報，將取決于這些資本的配置效率以及相關(guān)公司能否兌現(xiàn)其雄心勃勃的擴張計劃。盡管如此，“安全與韌性倡議”標志著華爾街資本與美國產(chǎn)業(yè)政策的歷史性結(jié)合。這強化了一個長期投資主題：重建關(guān)鍵供應(yīng)鏈的國內(nèi)產(chǎn)能。

對于擁有多年期視野的投資者而言，這一趨勢可能會在那些曾被認為地緣政治風險過高或發(fā)展遲緩的行業(yè)開啟新的機遇，這些行業(yè)如今同時受到聯(lián)邦支持和摩根大通的推動。總而言之，摩根大通的100億美元賭注顯示了其信心：美國的下一輪增長（及可投資回報）可能源自這些戰(zhàn)略性行業(yè)，這是一個值得密切關(guān)注的發(fā)展動態(tài)。

能源轉(zhuǎn)型與雙碳觀察

編譯：鄂一鳴（新能源部）

審校：王子涵（新能源部）

編輯：鄂一鳴（新能源部）