頂級長線基金與全球最年輕AI團隊共創(chuàng)長期未來。

據IPO早知道消息，MiniMax Group Inc.（以下簡稱“MiniMax”）今起招股、至2026年1月6日結束，并計劃于2026年1月9日正式以“0100”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

MiniMax計劃在本次IPO中發(fā)行25,389,220股，發(fā)行每股151元至每股165港元，在不考慮發(fā)售量調整權及超額配股權行使的情況下，發(fā)行估值將介于461.23億港元至503.99億港元之間。

值得注意的是，MiniMax此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方達在內的14家基石投資者，認購總額約27.23億港元。投資者類型橫跨國際長線、頭部科技、中資長線及產業(yè)戰(zhàn)略等多個維度，在近期港股市場，如此多元的頂級資本罕見地協(xié)同一致，形成了強有力的價值背書。

此次基石投資的一大看點是長線資本的罕見共識。長線基金通常投資門檻很高，往往青睞已經證明過商業(yè)模式或技術壁壘的企業(yè)。長線資金愿意長期持有MiniMax，本身代表對MiniMax商業(yè)模式的自造血能力的認可。Aspex、Eastspring及Mirae Asset等長期布局的國際資產管理巨頭現(xiàn)身基石名單，它們歷來對參與港股IPO基石極為審慎，此次出手，構成了一個鮮明的信號：不僅認可MiniMax作為全球AI第一梯隊的投資稀缺性，更預示著對其未來數(shù)年成長性的長線陪伴決心。

全球化的基石投資者陣容，亦印證了MiniMax“生而全球化”戰(zhàn)略的正確性。作為“全球唯四全模態(tài)進入第一梯隊”的大模型公司，截至2025年9月，MiniMax已有超過200個國家及地區(qū)的逾2.12億名個人用戶。2025年前九個月公司營收同比增長超過170%，其中，海外市場收入貢獻占比超70%，展現(xiàn)出卓越的全球市場開拓能力與收入結構的健康多元。

此前，MiniMax還已獲得米哈游、阿里、騰訊、小紅書、高瓴、IDG、紅杉、經緯、明勢、云啟、中國人壽等多家頂尖機構的投資和支持，是目前成長最快、估值最高的AI科技公司。

成立于2022年初的MiniMax是一家“生而全球化”的AI公司，也是少數(shù)自成立起，即專注全模態(tài)模型研發(fā)的大模型公司之一。MiniMax技術迭代密集，關鍵技術突破頻率高，接連在語音、視頻與文本等模型取得突破性進展。

2023年起， MiniMax推出國內首個基于Transformer架構的語音大模型Speech 01，今年上半年，推出升級版本Speech 02，綜合性能位列第一。截至目前，MiniMax語音模型已經幫助用戶生成了累計超過2.2億小時的語音。

2024年8月，發(fā)布視頻生成模型Video 01和海螺AI視頻生成產品，是當時能用到的最好的視頻模型。2025年6月，推出升級版本Hailuo 02，位列AA視頻競技場排名第二。截至目前，MiniMax視頻模型已幫助創(chuàng)作者生成了超過5.9億個視頻。

2025年10月，公司發(fā)布并開源新一代文本大模型MiniMax M2，發(fā)布即在Artificial Analysis位列全球前五、開源第一，也是中國開源大模型首次在該榜單中躋身全球前五。發(fā)布期間，M2在全球模型聚合平臺OpenRouter上迅速爬升到國內模型token用量第一，編程場景排名全球token用量第三。

近日，在 LMARENA.AI 的 WebDev 榜單中，MiniMax M2.1 Preview 躋身全球第四名（前三名為Anthropic、OpenAI及Google）、中國第一。不僅如此，傳奇程序員、Web開發(fā)框架Ruby on Rails之父DHH在X上對MiniMax M2.1給予高度評價，稱其處理復雜代碼庫時展現(xiàn)出了令人印象深刻的高效能力。

基于自研全模態(tài)模型，MiniMax 面向全球推出一系列 AI 原生產品，包括海螺AI、星野、Talkie 等，以及面向企業(yè)和開發(fā)者的開放平臺。

從成立至25年9月，MiniMax 累計花費5億美金，僅用了OpenAI約 1%的費用即達成了全模態(tài)全球領先的成績。本次上市擬將募集資金主要用于未來五年的大模型升級與 AI 原生產品開發(fā)，為世界提供越來越先進、通用的智能，幫助整個社會提升生產效率、提高發(fā)展質量與長期創(chuàng)造力，長期踐行“Intelligence with Everyone”（與所有人共創(chuàng)智能）。

根據 UNCTAD 報告，預計全球AI市場將從2023年的1890億美元飆升至2033年的4.8萬億美元，在短短十年內增長25倍。MiniMax此時上市也有望把握市場高速增長窗口期，依托其健康可持續(xù)的商業(yè)模式填補港股資本市場AGI賽道的空白，以其稀缺性進一步強化估值邏輯。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin