宣父猶能畏后生，丈夫未可輕年少！

當(dāng)2025年敲響最后一天的收盤鑼聲，翻開公募基金的業(yè)績榜單，我們不得不感慨，誰能想到這是公募基金經(jīng)理的“大勝之年”！

不是么？

全年，主動權(quán)益基金的前十名收益率均超137%，前五名收益超143%，冠軍基金經(jīng)理收益超230%！A股市場牛氣初回、否極泰來。

以更受關(guān)注的基金超額收益前十名看，前十名超越基準(zhǔn)126%以上，前五名超額137%，冠軍超額近200%！主動權(quán)益基金揚(yáng)眉吐氣，威風(fēng)大展。

另外，Wind偏股混合型基金指數(shù)年度漲幅也有33.8%，年內(nèi)翻倍基有90只左右。看著這份榜單(文尾附前100名排名)，誰又能說基金不會掙錢呢！

站在2025年之末，復(fù)盤這份年度答卷時，可以總結(jié)和啟發(fā)的有很多。

主動權(quán)益基金：得科創(chuàng)者得天下

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日23:30披露凈值，成立滿一年的基金中（下同），年內(nèi)漲幅最高的是任桀管理的永贏科技智選基金，年內(nèi)收益超過233%（不同份額以A類計(jì)，下同）。這只基金也在很早鎖定了冠軍的席次。永贏科技智選基金長期聚焦全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)投資，后者也深深受益于AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

收益率亞軍是韓浩管理的中航機(jī)遇領(lǐng)航基金，年內(nèi)漲幅超過接近169%。中航機(jī)遇年內(nèi)聚焦投資的也是AI產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域。

季軍是廖星昊管理的紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)基金，年內(nèi)漲幅超過148%，也是聚焦AI和芯片產(chǎn)業(yè)。

類似的，前十名中，吳海寧管理的恒越優(yōu)勢精選基金，劉小明管理的信澳業(yè)績驅(qū)動基金，馮爐丹管理的中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金，周珊珊管理的交銀優(yōu)擇回報基金，單柏霖管理的匯安成長優(yōu)選基金，鄭方鑣管理的興證資管金麒麟興享優(yōu)選基金，張明昕管理的華商均衡成長基金也都把主要倉位放在科創(chuàng)領(lǐng)域上。

上述公募基金行業(yè)前十名，收益率均超136%。

“得科創(chuàng)者的天下”是2025年內(nèi)領(lǐng)跑基金的恰當(dāng)總結(jié)。

更令人驚訝的是，年內(nèi)行業(yè)前二十名的門檻也高達(dá)123.73%，收益率超過100%的基金數(shù)量接近90只。

這么說吧，如果論述年內(nèi)翻倍基的數(shù)量，應(yīng)該已經(jīng)超過過去十年里的任何一年，也超過了上一輪牛市巔峰時期。

附圖：2025年漲幅靠前的主動權(quán)益基金

超越業(yè)績基準(zhǔn)“不是難事”

2025年，公募基金的考核也進(jìn)一步向基金基準(zhǔn)傾斜，未來超越基準(zhǔn)的收益率，對基金經(jīng)理來說重要性會大幅增加。

Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)凈值超越基準(zhǔn)收益率最多的依然是任桀管理的永贏科技智選基金，超過同期業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)198個百分點(diǎn)。其次是韓浩管理的中航機(jī)遇領(lǐng)航基金，超過同期業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)162個百分點(diǎn)。

此外，還有廖星昊管理的紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)基金，吳海寧管理的恒越優(yōu)勢精選基金，周珊珊管理的交銀優(yōu)擇回報基金，雷濤、陸陽管理的德邦鑫星價值基金，單柏霖管理的匯安成長優(yōu)選基金，江山管理的景順長城穩(wěn)健回報基金，超過同期業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)130個百分點(diǎn)。

這其中，德邦鑫星和景順穩(wěn)健回報都未進(jìn)入絕對收益的前十名，但進(jìn)入了超額收益的前十名，顯示了相關(guān)基金經(jīng)理的投資光芒，在基準(zhǔn)比較的環(huán)境中釋放了出來。

附圖：2025年凈值超越基準(zhǔn)收益率較多的基金

普通股票型最高者114%

普通股票型基金中，李進(jìn)管理的融通產(chǎn)業(yè)趨勢基金，年初以來漲幅超過了114.6%，位列榜首。

之后是，歐陽良琦管理的易方達(dá)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金，蓋俊龍管理的紅土創(chuàng)新新科技基金，分列這一分類項(xiàng)下的亞軍與季軍，年內(nèi)收益率分別有107.6%和104.9%。

鄭希管理的易方達(dá)信息行業(yè)精選基金，金梓才管理的財通集成電路產(chǎn)業(yè)基金，李進(jìn)管理的融通產(chǎn)業(yè)趨勢臻選基金，黃道立管理的路博邁資源精選基金，陳夏瓊、彭霧管理的華商高端裝備制造基金，沈佳管理的長信創(chuàng)新驅(qū)動基金，陳平管理的匯豐晉信科技先鋒基金，2025年的漲幅在94%-104.3%之間，依次列第四至第十名。

普通股票型基金中，泛科技方向的基金也占據(jù)領(lǐng)跑者的絕對地位。

以李進(jìn)管理的融通產(chǎn)業(yè)趨勢基金為例，重點(diǎn)關(guān)注科技相關(guān)板塊的投資機(jī)會，投資會聚焦于科技成長股。具體來說，基金經(jīng)理看好人工智能、儲能和互聯(lián)網(wǎng)幾個方向的機(jī)會，重點(diǎn)在科技、新能源和高端裝備領(lǐng)域內(nèi)選股。

附圖：2025年漲幅靠前的普通股票型基金

混合型基金：“腰部基金”不要錯過

混合型基金方面，基本是全市場排名的翻版。永贏科技智選基金、中航機(jī)遇領(lǐng)航基金，恒越優(yōu)勢精選基金，紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)基金，進(jìn)入前四。前十名榜單排名和絕對收益前十名一模一樣。

但同樣值得一提的是，第11名到第20名的基金產(chǎn)品，他們包括陳文凱管理的華泰柏瑞質(zhì)量精選和華泰柏瑞質(zhì)量成長、吳遠(yuǎn)怡管理的廣發(fā)成長領(lǐng)航、羅擎管理的富國創(chuàng)新科技、江山管理的景順穩(wěn)健回報、雷濤和陸陽的德邦鑫星、武陽的易方達(dá)瑞享、榮志能的寶盈轉(zhuǎn)型動力、郭瑋羚的大成科技創(chuàng)新、屠環(huán)宇和施知序管理的華夏數(shù)字產(chǎn)業(yè)。

這批基金經(jīng)理的產(chǎn)品，業(yè)績也相當(dāng)突出，而且部分受制于契約的要求，也同樣跑出了很迅猛的業(yè)績來。

附圖：2025年漲幅靠前的混合型基金

指數(shù)基金：百花齊放就是春

權(quán)益指數(shù)基金方面，艾小軍管理的國泰中證全指通信設(shè)備ETF位居榜首，2025年漲幅超過126%。

它與蘇華清管理的富國中證通信設(shè)備主題ETF，張戈管理的天弘中證全指通信設(shè)備指數(shù)基金，位列前三，后兩者年內(nèi)收益率都在118.6%以上。指數(shù)基金就是，光從名字就可以發(fā)現(xiàn)，全都屬于通信設(shè)備主題。

緊隨其后的是，李慶陽管理的博時中證全指通信設(shè)備指數(shù)基金，艾小軍管理的國泰中證全指通信設(shè)備ETF聯(lián)接基金，姚楠燕管理的東財中證通信技術(shù)基金，黃棟管理的銀河中證通信設(shè)備主題指數(shù)基金，蘇華清管理的富國中證通信設(shè)備主題ETF聯(lián)接基金，麻繹文管理的國泰中證有色金屬礦業(yè)主題ETF，和陳建華、曹旭辰管理的華寶創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF位列前十，漲幅超過106%。

除了一只有色金屬礦業(yè)主題的ETF，幾乎都被通信設(shè)備、人工智能包圓了。當(dāng)然，到了第11到20名之間，有色金屬主題的更多。

附圖：2025年漲幅靠前的權(quán)益指數(shù)型基金

實(shí)際上，2025年有色金屬的強(qiáng)勢表現(xiàn)，與科技也有著強(qiáng)相關(guān)性，科技產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)是本輪有色行情的核心推手之一。AI、新能源、商業(yè)航天等前沿科技的落地，都需要大量的特定金屬作為支撐。這種需求不再是線性的，而是隨著技術(shù)迭代呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。有色金屬不再僅僅是傳統(tǒng)的“周期之王”，它們正在被重新定義為“科技成長的底層硬件”。

QDII屬于創(chuàng)新藥和科技

截至凈值披露日，張韡管理的匯添富香港優(yōu)勢精選，這只基金雖然9月后受到創(chuàng)新藥整體調(diào)整的影響，但最終還是以114%的收益率，拿下了QDII品類的頭名（截至12月30日）。

其次是，皮勁松、毛丁丁管理的創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物基金，年初以來漲幅也超過了91%（QDII基金排序暫以最新凈值為準(zhǔn)，凈值日期如圖）。

這只基金下半年憑借港股與美股醫(yī)藥股的切換，維持了向上的凈值表現(xiàn)，但最終全年業(yè)績略輸一籌、屈居QDII的榜眼。

第三名是鄭希管理的易方達(dá)全球成長精選基金，年初以來漲幅86%。它既重倉了A、H科技股，也重倉了海外科技股。

第四名，李沐陽、柳軍管理的華泰柏瑞中證韓交所中韓半導(dǎo)體ETF，而第五名，楊楨霄管理的易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)人民幣基金。

整體來說，醫(yī)藥與科技，也是QDII品類項(xiàng)下的焦點(diǎn)。

附圖：2025年漲幅靠前的QDII基金

股性影響債基排名

2025年的權(quán)益市場的機(jī)會，還體現(xiàn)到了債券基金上，有一定股性的可轉(zhuǎn)債，在2025年表現(xiàn)突出，可轉(zhuǎn)債基金，以及一部分敢于上權(quán)益?zhèn)}位的混合二級債基金跑在了最前列。

劉文良管理的南方昌元可轉(zhuǎn)債基金，以48.77%的收益率，位居債券型首位。

債券型基金彼此的收益率“咬”得很緊。從第二名至第五名，分別是謝志華管理的民生加銀增強(qiáng)收益基金，過鈞、高暉管理的博時轉(zhuǎn)債增強(qiáng)基金，何家琪管理的華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)基金，王石千管理的鵬華可轉(zhuǎn)債基金，收益率在33%-35.9%之間，摩肩接踵。

附圖：2025年漲幅靠前的債券基金

附圖：2025年前100名基金