來源：上海證券報

2025年，白銀成為漲幅最高的貴金屬品種之一。隨著白銀價格的攀升，在社交平臺上，“水貝市場投資銀條供不應(yīng)求”“水貝商戶加價搶白銀”等話題受到網(wǎng)友關(guān)注。

2025年12月31日下午，上海證券報記者走訪深圳水貝金座及水貝金展珠寶廣場看到，許多主賣黃金首飾及金條的柜臺上都擺放了投資銀條，有人抱著15公斤的足銀板料從人群中穿行而過。整個市場內(nèi)客流不斷，幾乎每個檔口前都有顧客駐足詢價。

2025年12月31日的水貝金座楊子晏攝

當(dāng)前，白銀在水貝市場的存在感顯著增強。記者看到，有店鋪直接在玻璃柜臺上擺放了約20塊1公斤的投資銀條。該店鋪負責(zé)人張女士告訴記者，只有兩塊銀條還可以購買，其他都已經(jīng)被預(yù)訂。

銀料缺貨成為當(dāng)前“白銀熱”的直觀反應(yīng)。記者隨機走訪多位商戶，均得到水貝商家最近在搶銀料的信息。

一位商戶告訴記者，2025年12月29日銀價“大跳水”，導(dǎo)致許多商戶都想趁此機會多拿貨。但是，銀價跌了，料商又不愿意出貨。

“總體上，市場上還是比較缺銀料的?！鄙虘粢ο壬嬖V記者，許多料商元旦假期不營業(yè)，商戶會提早備貨迎接元旦客流。

用板車拉放的15公斤足銀板料楊子晏攝

記者走訪發(fā)現(xiàn)，大部分商戶出售投資銀條都是以“銀條價格=（水貝銀價售價+工費）*克重”這一公式來計算價格。其中，板料單價要比“銀錠”單價略低。

2025年12月31日18時21分，水貝會小程序顯示，水貝銀價售價為20.5元/克。與2025年12月7日水貝最高銀價16.5元相比，價格上漲約24%。

水貝會小程序展示的貴金屬價格

白銀價格上漲同樣帶動了銀飾價格上漲。據(jù)了解，水貝足銀9999飾品的價格=（水貝白銀售價+工費）*克重，大部分飾品的工費在1元至3元區(qū)間內(nèi)。以一只工費為1.5元、克重為20克的白銀手鐲為例，其現(xiàn)售價為440元，而在12月7日，該手鐲售價約為360元，價格漲幅約22.22%。

記者在走訪中了解到，相比銀料和投資銀條的升溫，水貝市場內(nèi)銀飾銷售顯得相對“冷靜”。前來挑選首飾的消費者仍更關(guān)注黃金飾品。

關(guān)于未來白銀的價格走勢，多位商戶均向記者表示，看漲未來白銀價格走勢。

紫金天風(fēng)期貨貴金屬研究員劉詩瑤在接受上證報記者采訪時表示，2025年白銀走勢的核心亮點集中在10月至12月，短短三個月內(nèi)累計漲幅接近80%。10月，現(xiàn)貨白銀強勢突破近十五年的杯柄形態(tài)，正式開啟趨勢性上漲行情，價格一度沖高至80美元/盎司關(guān)口。

對于白銀價格上漲的原因，劉詩瑤認為，COMEX市場天量交割、LBMA現(xiàn)貨市場持續(xù)升水格局，疊加國內(nèi)白銀庫存處于十年低位，三大核心因素形成共振，共同構(gòu)成本輪白銀價格突破的核心驅(qū)動力。

對于白銀后市，劉詩瑤分析：“當(dāng)前市場更多受交易層面因素主導(dǎo)，波動率已處于高位，交易情緒緊繃；疊加CME交易所多重干預(yù)措施落地，后續(xù)市場波動進一步放大將是大概率事件?！?/p>